随着上市公司半年报陆续披露，部分基金公司上半年的经营业绩也随之揭晓。 据中信证券数据，截至2025年上半年末，华夏基金母公司管理资产规模达到2.85万亿元，较2024年同期 2.16万亿元实现明显增长。 公募基金方面，Wind数据显示，截至2025年上半年末，华夏基金管理公募基金规模达2.02万亿元，较去 年同期增长34%。 从产品结构来看，目前，华夏基金旗下共有207只股票型基金，规模合计6812.65亿元；混合型基金133 只，规模为1153.91亿元；债券型基金81只，规模达3096.15亿元；货币市场型基金虽然只有13只，但规 模高达7746.07亿元。 | | 产品数量(只) | 规模合计(亿元) | | --- | --- | --- | | 股票型基金 | 207 | 6.812.65 | | 混合型基金 | 133 | 1,153.91 | | 债券型基金 | 81 | 3,096.15 | | 货币市场型基金 | 13 | 7,746.07 | | 另类投资基金 | 5 | 84.14 | | 国际(QDII)基金 | 26 | 960.19 | | FOF基金 | 30 | 89.57 | ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 新华保险持续精进业务，深化期交化、长期化转型，推进各渠道完善发展，权益市场回暖下业绩弹性突出 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现原保险保费收入1705.11亿元，同比+2.78%；营业收入1325.55亿元，同比+85.27%；归母净利润262.29亿元，同比+201.07%；加权平均ROE达25.88%，同比+17.94pct [4] 期交保费与NBV情况 - 2024年期交长期险保费持续增长，期交、十年期及以上期交长期险首年保费收入分别为272.20、34.43亿元，同比+15.6%、+19.2%；趸交长期险保费收入为115.91亿元，同比-33.2% [5] - 2024年NBV同比+106.8%至62.53亿元，首年保费口径下NBVM同比+7.9pct至14.6% [5] 渠道业务情况 - 个险渠道2024年实现保费收入1159.70亿元，同比+0.3%；长期险首年期交保费同比+19.7%至132.35亿元，增速较上季度+0.9pct [5] - 银保渠道2024年实现保费收入516.74亿元，同比+8.1%；长期险首年期交保费138.73亿元，同比+11.5% [5] 投资收益情况 - 2024年净利润为262.29亿元，同比+201.1%；截至期末投资资产总额达1.63万亿元，同比+21.1% [6] - 2024年净投资收益率、总投资收益率、综合投资收益率分别为3.2%、5.8%、8.5%，同比分别-0.2pct、+4.0pct、+5.9pct [6] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入为1215.58、1295.96、1388.20亿元，归母净利润为232.42、257.28、287.45亿元，每股净资产为34.32、37.84、43.33元，对应4月7日收盘价的PB估值为1.38、1.25、1.09倍 [6]