市场表现 - 美股三大指数在圣诞节后首个交易日微跌，标普500跌0.03%报6929.94点，道指跌0.04%报48710.97点，纳指跌0.09%报23593.097点，全周则分别累计上涨1.40%、1.20%和1.22% [1][8] - 贵金属价格表现疯狂，COMEX黄金期货涨1.33%报4563.00美元/盎司创历史新高，全周累计上涨4.06%；COMEX白银期货飙升10.84%报79.455美元/盎司；现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元创新高；COMEX铜期货涨5.01%报5.8545美元/磅刷新历史高位 [2][9] - 亚洲时间周一早盘，现货白银继续大涨5%报83.31美元/盎司 [3] - 加密货币冲高转跌，比特币日内一度涨破8.9万美元，随后较日高下挫3.2%；以太坊逼近3000美元后转跌 [2] - 因俄乌冲突迎来和平曙光，WTI原油期货较日高下挫3.7%，收跌2.76%报56.74美元/桶 [2][9] - 美国10年期国债收益率跌0.38个基点报4.1297%，全周累计下跌1.74个基点 [9] 宏观经济与政策 - 中国财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并继续支持消费品以旧换新 [4][13] - 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，前11个月同比微增；1-11月高技术制造业利润同比增长10.0%，增速较1-10月加快2.0个百分点 [4][13] - 香港财政司司长陈茂波表示将从三方面助力人民币国际化，并计划吸引全球优质公司来港上市，开拓国际黄金交易新机遇 [4][14] - 国盛证券复盘指出，历史上5轮PPI回升期间A股多呈上行趋势，预计2026年PPI有望迎来第六轮上升，股市成长可能仍是主线 [20] 公司动态 - 小米集团联合创始人林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元，所得款项主要用于成立投资基金公司 [7][17] - 茅台新任董事长表示明年将不再使用分销方式，在2026年投放计划中会适当减少高附加值产品的量，并推进价格市场化改革 [6][17] - 甲骨文股价四季度或创互联网泡沫以来最大跌幅，尽管获得OpenAI超3000亿美元订单，但激进扩张计划引发分析师对其履约能力和投资级评级的担忧 [23] - 英伟达正引领数据中心转向800V直流电架构，以支撑2027年单机柜功率达1MW的AI算力需求，高盛称此举将重构资本开支重心并引发产业链洗牌 [24] 行业与产业 - 磷酸铁锂行业四家主要企业（湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技）计划在2026年1月集体检修减产，这四家企业覆盖约50%市场份额，其中三家披露的1月减产幅度约35%-50% [21] - 风电制造业已率先走出“内卷”，自2024年11月至今中国风机中标价格（不含塔筒）未再低于1400元/千瓦的成本线 [21] - 国信证券将当前AI浪潮类比1998年初互联网泡沫后期，认为处于“1→N”阶段尾声，预计2026年中迎来温和回调，随后进入更泡沫化的“N→N+”加速期 [22] - 人形机器人领域2025年吸金约50亿美元，但多家美国初创公司高管警告市场炒作过头，当前技术尚不足以支持复杂应用，且部署成本高昂 [24] - 数据中心因接入电网等待时间过长，科技巨头转向抢购航空发动机和柴油发电机“应急”供电，GE Vernova订单激增三分之一，但这种现场发电成本是工业发电均价的两倍 [25] 投资主题与展望 - 国金证券认为2026年新的投资主线已体现，建议关注AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品、具备全球比较优势的中国设备出口链以及国内制造业底部反转品种 [19] - Ed Yardeni展望2026年，认为美国经济不衰退，标普500指数看齐7700点，美债收益率稳于4%以上，金价长期有望看齐6000美元 [18] - 申万宏源认为中证A500ETF年底冲量担忧不改春季行情有利条件，春季科技和顺周期有Alpha机会，主题活跃，对应小盘成长占优 [20] 新兴技术与概念 - 商业航天：上交所发布指引细化商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，旨在加快推进商业航天创新发展 [26] - 人工智能：国家金融监督管理总局发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，提出33项工作任务；金融行业2023年科技投入总规模达3598亿元，2024-2028年预计复合增长率约13.3% [26][27] - 机器人：工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将推动行业标准制修订工作 [27] - 超节点技术：昇思MindSpore聚焦超节点技术创新，打造昇思HyperParallel架构，引领AI框架迈入“超节点时代” [28] - 核医疗：我国首个核医疗示范基地在苏州正式启用，中国核医疗市场预计到“十五五”末年产值有望达6000亿元左右 [29] - 华为产业链：华为宣布2026年在韩国市场推出AI芯片“昇腾950”及整体解决方案，挑战英伟达垄断地位；HarmonyOS全球生态设备已超3200万 [30]

行业动态 - 我国首个核医疗示范基地——苏州大学附属第二医院（核工业总医院）浒关院区二期项目于12月27日正式启用[1] - 该基地集核技术精准诊疗、临床试验、医学创新、培训交流功能于一体，聚焦核医疗及肿瘤、慢病防治等重点方向[1] - 核医疗正迎来政策红利与技术突破的双重催化，产业将迎来加速发展[1] - 中国核医疗市场预计2025-2030年将保持高速增长，到“十五五”末（约2030年），年产值有望达到6000亿元左右[1] 公司关联 - 新闻提及的公司包括景业智能、中广核技等[2]

商业航天 - 上交所发布指引，细化商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，旨在加快推进商业航天创新发展、服务航天强国战略 [1] - 政策旨在加速企业攻克火箭回收、大推力发动机等核心技术，推动中大型可重复使用火箭从研发走向规模化应用 [1] - 商业火箭产业将牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级，为卫星互联网组网、太空资源开发等国家战略提供支撑 [1] - 长征十二号甲遥一运载火箭飞行试验任务获得基本成功，上海加速航空航天产业发展 [13] 人工智能 - 国家金融监督管理总局发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，提出33项工作任务 [1] - 金融行业数智化转型需求与大模型技术高度契合，已成为AI应用落地的绝佳“试验田” [2] - 2023年金融机构科技投入总规模达3598亿元，2024-2028年预计将以约13.3%的复合增长率高速增长 [2] - 2024年以来金融行业大模型相关招投标明显加速，为AI落地注入强劲动力 [2] - 国家互联网信息办公室起草了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》 [7] 机器人 - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，承担相关领域行业标准制修订工作 [2] - 2025年人形机器人在运动控制领域已取得快速进步，预计2026年市场将更加关注实际量产情况 [3] - 从量产挑战看，大脑模型是最重要挑战之一，预计2026年上半年有望出现更快速的量产 [3] - 具备优秀制造和管理能力的零部件企业将更加受益 [3] - 行业独角兽迎来上市潮 [14] 超节点与AI算力 - 昇思MindSpore聚焦超节点技术创新，打造昇思HyperParallel架构，加速新模型结构和新训推范式创新 [3] - 超节点技术是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构突破传统集群的性能与效率瓶颈 [4] - 其核心价值在于以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理，推动AI从千卡迈向万卡时代 [4] - 未来随着光互连、液冷等技术成熟，超节点将进一步降低算力成本，加速行业智能化落地 [4] 核医疗 - 我国首个核医疗示范基地——苏州大学附属第二医院（核工业总医院）浒关院区二期项目正式启用 [4] - 核医疗正迎来政策红利与技术突破的双重催化，随着中国在核素制备、核药研发及核医疗设备领域的自主化突破，产业将加速发展 [4] - 中国核医疗市场预计2025-2030年将保持高速增长，到“十五五”末，年产值有望达到6000亿元左右 [4] 华为产业链 - 华为将于2026年在韩国市场推出最新人工智能芯片“昇腾950”，并同步推出AI计算卡及数据中心整体解决方案 [5] - 此举标志着华为正式挑战英伟达在韩国AI芯片市场的垄断地位，为韩国企业提供“除英伟达之外的第二选择” [5] - 华为在韩国推广鸿蒙系统将聚焦于智能家居设备和AI基础设施，2026年不会将鸿蒙系统应用于智能手机领域 [5] - 目前HarmonyOS全球生态已超过3200万设备，预计在韩国将进一步扩展到智能家居和企业级场景 [5] 宏观与行业政策 - 新修订的民用航空法公布，增加“发展促进”专章，优化低空空域资源配置，促进低空经济发展，2026年7月1日起施行 [6] - 海南扎实推进自由贸易港建设，实现封关首年“开门红”，海南封关首周离岛免税购物金额、人数环比均增71.8% [6][13] - 财政部表示2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并继续安排资金支持消费品以旧换新 [7] - 工信部系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，统筹推动算力布局、结构、调度等升级优化 [7] - 废旧动力电池回收和综合利用管理相关政策近期有望出台 [7] 新能源汽车与锂电池 - 宁德时代表示明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用 [7] - 碳酸锂期货再度大涨，行业部分厂商停产检修 [13] - 多家磷酸铁锂厂商回应减产检修，原因是上游原材料价格高企致成本压力 [7] 光伏 - 市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导 [14] - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价 [14] 消费与房地产 - 中央财办指出扩大内需是2026年排在首位的重点任务 [14] - 深圳中信城开信悦湾首开2小时销售超100亿，刷新楼市纪录 [7] - 天津启动2026年新春消费季，将推出超千场促消费活动 [7] - 2025年中国电影贺岁档总票房突破50亿元大关，创近八年来同期票房新高 [7] 自动驾驶 - 中国首批L3级自动驾驶汽车规模化上路 [7] - L3牌照正式发放 [15] 其他行业动态 - 马斯克对白银价格上涨表示担忧，称其在许多工业生产过程中都必不可少 [7] - 美国皮革制品或将涨价22% [12] - 俄罗斯将车用汽油出口禁令再延长至2026年2月底 [12] - 摩尔线程等陆续上市，长鑫存储此前完成IPO辅导 [15]

行业动态 - 中国首个核医疗示范基地正式启用 该基地位于苏州大学附属第二医院（核工业总医院）浒关院区二期项目 [1] - 示范基地聚焦核技术精准诊疗、临床试验、医学创新及培训交流 重点方向包括核医疗及肿瘤、慢病防治 [1] 公司行动 - 中核集团与苏州市联合宣布核医疗示范基地启用 并在苏州举办核技术医学转化与临床应用大会 [1]

文章核心观点 - 四川省经济在2025年展现出强劲韧性、活力与潜力，长期向好的支撑条件没有改变，为“十五五”开局之年（2026年）的经济发展奠定了坚实基础 [3][5][7][9] 2025年经济表现与韧性体现 - 2025年全省经济增速在前十经济大省中排位提升：一季度、上半年、前三季度分别同比增长5.5%、5.6%、5.5%，排位从年初第七位提升至第五位 [5] - 新质生产力稳步发展：全球首台商用超临界二氧化碳发电机组成功商运，人工智能、低空经济、核医疗等新赛道加快成势 [5][6] - 现代化产业体系建设推进：以科技创新引领产业创新，大力推进“15+N”重点产业链建圈强链，布局实施科技支撑未来产业发展“先手棋”计划 [6] - 深化改革扩大开放取得进展：统筹推进314项改革措施，国资国企“1+8”重点领域改革成效显著，成功举办西博会、“一带一路”科技交流大会等重大活动 [6] - 区域发展更加协调：成渝地区双城经济圈建设走深走实，成都极核功能和辐射带动作用提升，成都都市圈建设加快推进 [6] - 民生保障有力：例如阿坝州解决2000多名大中专毕业生就业，统筹4亿元提高了4.2万名困难群众的保障水平 [7] - “十四五”期间全省经济总量跨过两个万亿元大关，实现历史性晋位 [7] “十五五”开局之年的机遇与支撑 - 国家宏观政策支持：2026年国家将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并支持经济大省挑大梁 [9] - 国家战略使命赋能：四川肩负打造新时代推动西部大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支撑功能的使命，将带来更多发展机遇和政策红利 [9] - 基础设施与产业基础坚实：基础设施互联互通水平提升，产业结构不断优化，科技和产业创新进入成果集中爆发期 [10] - 具体项目体现潜力：金沙江银江水电站全面投产发电，标志着四川率先迈入水电装机“亿级”时代；全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在甘孜州正式投运 [10] - 各市（州）与省直部门表态积极：例如成都表示要挑起大梁、多作贡献，体量较大增速较快的市（州）表示要跳起摸高、多拉快跑 [10]

文章核心观点 - 四川省在2025年面对复杂形势，通过实施既定发展战略、拼经济搞建设、发展新质生产力，推动高质量发展，经济社会发展取得新成效，经济呈现韧性强、活力足、潜力大的特点，长期向好的支撑条件没有改变 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，四川经济工作将坚持稳中求进，深入实施发展战略，因地制宜发展新质生产力，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，以奋力实现良好开局 [8] 2025年四川经济表现与韧性体现 - 经济运行回升向好态势不断巩固，2025年一季度、上半年、前三季度全省经济分别同比增长5.5%、5.6%、5.5%，增速在前十经济大省中的排位从年初的第七位提升至第五位 [2] - 新质生产力稳步发展，以科技创新引领产业创新，大力推进“15+N”重点产业链建圈强链，布局实施科技支撑未来产业发展“先手棋”计划，人工智能、低空经济、核医疗等新赛道加快成势 [2][3] - 动力活力更加强劲，统筹推进314项改革措施，集成授权改革试点等原创性差异化改革取得实质性进展，国资国企“1+8”重点领域改革成效显著，并通过举办西博会等重大活动提升开放能级 [3] - 区域发展更加协调，工业连续23个月保持两位数增长，服务业平均每个季度回升一个百分点左右，成渝地区双城经济圈建设走深走实，成都极核功能和辐射带动作用提升 [3] - 民生保障更加有力，例如阿坝州解决2000多名大中专毕业生就业，统筹4亿元提高了4.2万名困难群众的保障水平 [4] - “十四五”期间，四川经济总量跨过两个万亿元大关，实现历史性晋位 [4] 2026年发展机遇与支撑条件 - 国家宏观政策提供支持，明年国家将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并支持经济大省挑大梁 [6] - 国家赋予四川战略使命，包括打造新时代推动西部大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支撑功能，预计将带来更多发展机遇和政策红利 [6] - 四川自身发展阶段具备优势，基础设施互联互通水平提升，产业结构不断优化，产业转型升级步伐加快，科技和产业创新进入成果集中爆发期 [7] - 具体发展成果夯实信心，例如金沙江银江水电站全面投产发电标志四川迈入水电装机“亿级”时代，全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在甘孜州正式投运 [7] - 各市州及省直部门展现出积极担当的态度，如成都表示要挑起大梁、多作贡献，体量较大增速较快的市州表示要跳起摸高 [7] 2026年四川经济工作总体要求 - 工作指导思想是坚定以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，落实中央及省委部署 [8] - 坚持稳中求进工作总基调，扎实推进成渝地区双城经济圈建设，深入实施“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略 [8] - 核心任务包括持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，服务和融入全国统一大市场建设 [8] - 目标在于着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局 [8]

文章核心观点 - 四川省经济在2025年展现出强劲韧性、活力与潜力，长期向好的支撑条件没有改变，为“十五五”开局之年（2026年）奠定了坚实基础 [1] 2025年经济运行成效 - 2025年全省经济增速在前十经济大省中排位从年初的第七位提升至第五位，一季度、上半年、前三季度分别同比增长5.5%、5.6%、5.5% [1] - 工业连续23个月保持两位数增长，服务业平均每个季度回升一个百分点左右 [5] - “十四五”期间全省经济总量跨过两个万亿级大关，实现历史性晋位 [7] 新质生产力与产业创新 - “四川造”全球首台商用超临界二氧化碳发电机组成功商运 [2] - 大力推进“15+N”重点产业建圈强链，布局实施科技支撑未来产业发展“先手棋”计划，统筹实施六个重大科技专项和“两个100”项目 [5] - 人工智能、低空经济、核医疗等新赛道加快成势，现代化产业体系建设持续推进 [5] - 加快建设高端装备科技城，深入实施人工智能+行动 [2] - 科技和产业创新进入成果集中爆发期 [9] 深化改革与扩大开放 - 统筹推进省委十二届六次全会确定的314项改革措施，集成授权改革试点等原创性差异化改革取得实质性进展 [5] - 国资国企“1+8”重点领域改革成效显著 [5] - 成功举办西博会、“一带一路”科技交流大会、世运会等重大活动，自由贸易试验区、国际合作园区等开放能级不断提升 [5] 区域协调发展 - 成渝地区双城经济圈建设不断走深走实，成都极核功能和辐射带动作用提升，成都都市圈建设加快推进 [5] - 省域经济副中心和区域中心城市支撑力持续增强，各地特色发展成效明显 [5] 基础设施与重大项目 - 金沙江银江水电站全面投产发电，标志着四川率先迈入水电装机“亿级”时代 [11] - 全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心在甘孜州正式投运 [11] - 基础设施互联互通水平不断提升，产业结构不断优化，产业转型升级步伐加快 [9] 民生保障 - 阿坝州2025年解决了2000多名大中专毕业生就业，统筹4亿元提高了4.2万名困难群众的保障水平 [7] “十五五”发展机遇与支撑 - 国家将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，支持经济大省挑大梁 [8] - 四川肩负三大战略使命：打造新时代推动西部大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支撑功能 [8] - 随着国家重大战略在川深入实施，将有更多发展机遇接踵而至、更多政策红利加速释放 [8]

可控核聚变产业发展 - 全球最大"人造太阳"国际热核聚变实验堆计划于2036年实现全磁能运行[4] - 中国正在从全球聚变领域跟跑者变为领跑者[4] - 四川发布可控核聚变产业发展计划，目标定位为建设全球性技术研发高地、产业发展集群和对外交流中心[4] - 计划在成都科学城规划科技研发区、产业集聚区和生活配套区三大区域[5] - 产业体系瞄准构建"4-2-1-3"结构，包括4大国省级创新平台、2条主流技术路线、1个核心产业和3个延伸产业[5] - 聚变科创城正式启动，并签约中国聚变能源产业创新基地项目[1][4] 核裂变技术应用 - 中国核动力研究设计院推出可模块化组装的小型反应堆，其占地面积仅为普通核电厂的三分之一左右[2] - 小型反应堆具有组装简单、运行安全等特点，应用场景广泛，可用于取代老旧热电厂、城市供热和海水淡化等领域[2] 核技术交叉应用 - 核工业西南物理研究院研发等离子体高温熔融系统，焰心温度可达5000摄氏度以上，能广泛应用于危废处理领域[2] - 该研究院还将开发移动式医废处理设备，以扩大核技术的服务范围[2] 核医疗技术进步 - 中玖闪光医疗科技有限公司研制的e-FLASH放疗设备治疗时间仅需0.03秒，已在四川大学华西医院启动临床试验[3] - 截至今年9月，该技术已完成5名皮肤癌患者的治疗，相比传统放疗具有时间更短、费用更低、效率更高、损伤更小等优势[3] - 四川省发布《进一步促进核医疗产业高质量发展的政策措施》，共出台24条措施以支持产业发展[6] - 成都布局3个核药基地，泸州聚焦核诊疗应用，德阳推出总投资400亿元的核电装备产业园等15个项目清单[6]

核心观点 - 第十三届中国（绵阳）科技城国际科技博览会举行"涪江科技汇——颠覆性技术与未来产业发展"活动 聚焦具身智能机器人、核医疗、材料科学等全球颠覆性技术前沿领域 [1] - 首次发布《颠覆性技术产业化指数报告（2025）》 系统构建"颠覆性技术产业化指数"（DTII） 旨在评估中国颠覆性技术从实验室走向应用场的动态进程 [1] 评估框架 - 独创"五力"评估框架 包含技术创新力、产业发展力、生态支撑力、未来成长力、市场变革力五个一级指标 [2] - "五力"模型要求实现协同发展、相互促进并保持动态平衡 才能有效跨越从技术突破到市场主导的鸿沟 [3] - 基于"五力"模型从物质、能量、信息、生命与空间5个维度 遴选高温超导材料、可控核聚变、具身智能等8个重大领域 对31个省、自治区、直辖市近五年（2020-2024）的颠覆性技术产业化进程进行评估 [3] 关键发现 - 揭示"研发市场"在早期产业化中的决定性作用 产业化初期阶段的颠覆性技术如高温超导材料、可控核聚变、脑机接口的"产业发展力"指标普遍偏低 [4] - "研发市场"是围绕研发活动与过程形成的市场形态 交易对象主要包括知识、技术、研发能力、智力资本以及未来产品或服务的雏形 [4] - 北京、长三角、粤港澳等区域拥有不可替代的"创新策源地" 构建起技术创新力、产业发展力、生态支撑力三力协同、自我加速的飞轮效应 [4] - 以国家意志驱动的"生态引领"正成为中国颠覆性技术与未来产业发展的非对称竞争优势 [4] 未来规划 - DTII将持续优化 融合实时数据与AI分析 强化动态监测与预测能力 [5] - 拓展领域覆盖并加强国际对比 明晰中国在全球颠覆性技术竞争中的位势 [5] - 推动指数从评估工具升级为战略导航平台 发挥"风向标"和"催化剂"作用 [5]

公司战略布局 - 广药集团与厦门稀土所成果转化平台共同出资成立广州白云山稀核健康医药有限公司 正式宣告全面布局核药新赛道[1] - 白云山稀核健康成立于8月15日 企业注册资本5000万元[2] - 公司制定短期、中期、长期发展规划：短期基于自主开发的"固体靶"技术产业化稀土诊断及治疗型核素产品 中期计划建设基于中高能加速器的核素生产研发基地并布局多条RDC研发管线 长期致力于提供智慧核医疗解决方案[2] 技术突破 - 技术团队在哈尔滨医科大学附属第四医院利用自主研发的先进国产固体靶系统成功实现锆-89的高质量制备 填补国内空白[2] 行业背景 - 核药（RDC）是指含有放射性同位素用于疾病诊断、治疗或医学研究的特殊药物 正革命性改变疾病诊疗方式[1] - 全球十大制药企业已相继进入核药赛道 纷纷布局治疗用放射性核素偶联药物研发[1] - 国家出台《医用同位素中长期发展规划（2021—2035年）》等顶层设计 明确支持技术研发并设立专项基金鼓励企业创新[1] 合作网络 - 广药集团于6月与先进能源科学与技术广东省实验室（东江实验室）、厦门稀土材料研究所签署三方战略协议 围绕科技创新、成果转化、平台支持和人才培养展开深度合作[1]