中东大战，以色列股市却持续大涨！ 美东时间21日22时，美国总统特朗普就袭击伊朗核设施发表全国讲话。特朗普称，此次袭击是"一次辉煌的军事胜利"，并表 示伊朗关键的核浓缩设施已被彻底摧毁。他还强调，如果伊朗不同意和平，美国军方可能会攻击伊朗境内的其他目标。按理 来说，这一事件对于全球资本市场来说，是一大利空。 然而，北京时间22日下午开盘，以色列股市集体拉升，以色列股市基准TA-125指数 开盘涨 1.52%，创下历史新高，TA-35股 票指数开盘上涨1.41%。与此同时，卡特尔多哈股指涨超1%，沙特股指开盘后亦上涨近1%。 埃及股指则是杀跌超1%后迅速 拉升，现涨超1%。那么，市场为何如此演绎？影响究竟会有多大？ 全线暴涨 北京时间22日中东股市开盘，以色列股市不跌反涨，各大股市呈现暴拉格局。 | 指数 ÷ | 最新价 | 间庭 | | | 涨跌 = 涨跌幅 = | 时间 : | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | H 以色列TA35 | 2,874.14 | 2,874.14 | 2.857.41 | +39.83 | +1.41% | 15:09:2 ...

花旗：鉴于冲突持续，我们预计布伦特原油在近期将维持在当前水平附近交易，但我们仍维持长期油价 在每桶60至65美元的预期。 布伦特原油 ...

摩根大通：我们对地缘政治不再那么担忧，维持2025年剩余时间油价在60美元至65美元区间的基本预 期，2026年油价预计为60美元。 ...

摩根大通维持2025年剩余时间油价在60美元至65美元区间的基本预期，2026年油价预计为60美元。摩根 大通表示"对伊朗的攻击可能会将油价推高至120美元，导致美国消费者价格指数达到5%"。 ...

摩根大通维持2025年剩余时间油价在60美元至65美元区间的基本预期，2026年油价预计为60美元。 ...

调查显示，多家银行将2025年油价预期下调至60美元以下 金十数据6月4日讯，根据律师事务所Haynes Boone LLP的一项调查，由于欧佩克+的产量增加和原油需 求增长持平，银行正在将今年的平均油价预期下调至60美元/桶以下。对28家银行的调查显示，WTI原 油今年的平均价格预计为58.30美元。这一预测比银行在去年12月的预期低5.8%。WTI原油周二收于 63.41美元。"看到油价预期跌破60美元，我们并不感到意外，"Haynes Boone合伙人Kim Mai在接受采访 时说。"价格预期总是比市场价格低一点，因为银行的预测比较保守。" ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/05/08 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2025/04/28 | 62.05 | 65.86 | 67.95 | 0.43 | 1.07 | -3.81 | 1.13 | 210.58 | 22.58 | 217.55 | 25.51 | | 2025/04/29 | 60.42 | 64.25 | 67.78 | - | 0.97 | -3.83 | 1.20 | 207.12 | 22.74 | 212.04 | 24.81 | | 2025/04/30 ...

报告行业投资评级 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯均为震荡评级 [1][3][5][7][9][11] 报告的核心观点 - 原油市场受关税政策影响需求增速预期下调，油价承压运行，短期不确定性放大波动，可关注波动率策略；燃料油和沥青绝对价格跟随油价波动大；聚酯系品种因成本端原油价格反弹跟随反弹；橡胶期货价格因需求走弱计价缓解和国内需求刺激提振而小幅反弹；甲醇需警惕全球贸易摩擦升级对能源化工产业链的间接影响；聚烯烃供应和需求均走弱，市场以刚需补库交易为主；聚氯乙烯供应后续将检修，需求边际量走弱，出口阶段性走弱 [1][3][5][7][9][11] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四WTI 5月合约跌2.28美元至60.07美元/桶，跌幅3.66%，布伦特6月合约跌2.15美元至63.33美元/桶，跌幅3.28%，SC2505涨1.9元/桶至464.4元/桶，涨幅0.41%；EIA下调今明两年油价预期，下调2025年全球原油需求增速预期40万桶/日；委内瑞拉应对制裁，美国对委及相关国家征关税，制裁伊朗相关个人和实体 [1] - 燃料油：周四FU2507收涨3.06%报2901元/吨，LU2506收涨2.84%报3399元/吨；特朗普暂缓部分贸易伙伴“对等关税”，油价反弹带动价格回升；截至4月7日当周，新加坡和富查伊拉库存增加；套利经济性欠佳，中东夏季发电高峰期将至，高硫供应紧张局面或缓解，国内保税低硫船燃出口有望上升，船燃需求疲软 [3] - 沥青：周四BU2506收涨2.84%报3332元/吨；特朗普暂缓部分贸易伙伴“对等关税”，油价反弹带动价格回升；本周国内沥青企业出货量环比减少24.5%，地炼综合生产成本将抬升，抑制供应释放；本周改性沥青产能利用率环比增0.1%，同比减0.1%；财政政策发力和天气好转，终端需求季节性回暖，但传统基建领域动能不足或抑制需求改善空间 [3][5] - 聚酯：TA505昨日收盘涨5.84%至4350元/吨，EG2505收盘涨5.22%至4271元/吨，PX期货主力合约501收盘涨6.64%至6104元/吨；江浙涤丝产销7 - 8成；沙特两套70万吨/年乙二醇装置停车约两个月，内蒙古一套26万吨/年合成气制乙二醇装置临时停车约一周；截至4月10日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷67.05%，环比降5.08%，合成气制乙二醇开工负荷52.70%，环比降13.23%；本周百宏250万吨PTA装置检修，PTA负荷降至76.4%；截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷93.4%；美国关税暂缓征收，需求走弱计价缓解，成本端原油价格反弹，聚酯系品种跟随反弹；乙二醇因煤制检修多、开工负荷下滑、中国对美关税加征等因素价格反弹 [5][7] - 橡胶：周四沪胶主力RU2505涨645元/吨至14975元/吨，NR主力涨710元/吨至12595元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨410元/吨至11760元/吨；本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷78.15%，较上周降3.23个百分点，较去年同期升0.41个百分点，全钢胎开工负荷66.13%，较上周降0.37个百分点，较去年同期升0.13个百分点；2025年一季度科特迪瓦橡胶出口量增1.6%，3月出口量同比降11.3%，环比降0.5%；3月我国乘用车市场零售同比增14.4%，环比增40.2%，今年以来累计零售同比增6%；美国关税政策转向，需求走弱计价缓解，国内需求刺激提振，橡胶期货价格小幅反弹 [7] - 甲醇：周四太仓现货价2520元/吨，内蒙古北线价2122.5元/吨，CFR中国价270 - 275美元/吨，CFR东南亚价350 - 355美元/吨；下游甲醛、醋酸、MTBE有相应价格；中国甲醇进出口“进口依赖高、出口规模小”，进口主要来自中东国家，美国对等关税直接冲击有限，但需警惕全球贸易摩擦升级间接影响；特朗普将对中国税率提高到125%，预计市场修复预期 [9] - 聚烯烃：周四全国拉丝均价7301元/吨，较上周跌42元/吨，跌幅0.57%；油制PP毛利166.3元/吨，煤制PP生产毛利677.13元/吨，甲醇制PP生产毛利 - 948元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利151.01元/吨，外采丙烯制PP生产毛利 - 184.33元/吨；PE方面，华东、华北、华南地区油制线型中间价格有变动，油制聚乙烯市场毛利111元/吨，煤制聚乙烯市场毛利1233元/吨；炼厂检修增多，供应将走弱，需求端下游开工见顶，需求量边际走弱，市场以刚需补库交易为主，短期库存下降速度有限；特朗普将对中国税率提高到125%，预计市场修复预期 [9] - 聚氯乙烯：周四华东、华北、华南PVC市场价格上调；供应方面炼厂产能利用率短期高位，后续将检修；需求方面国内房地产施工回升带动管材和型材开工率上涨，但后续增速放缓，需求边际量走弱，出口政策落地后阶段性走弱；特朗普将对中国税率提高到125%，预计市场修复预期 [11] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货市场、现货价格、期货价格、基差、基差率、现货和期货价格涨跌幅、基差变动、最新基差率在历史数据中的分位数等信息 [12] 市场消息 - 特朗普对贸易伙伴征收高额关税，提高对世界第二大经济体和最大原油进口国关税至125%，给原油市场带来压力；EIA下调今明两年油价预期，下调2025年全球原油需求增速预期40万桶/日 [14] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [16][17][18][20][21][22][24][26][28][31] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [32][37][38][41][44][45] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [47][49][52][55][56][60][61] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [63][65][67][70] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润的历史走势图表 [72][74] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项分析师奖项，带领团队获优秀产业服务团队奖，有十余年期货衍生品市场研究经验，服务多家企业，为其定制方案和策略，曾获郑商所高级分析师，担任媒体特约评论员，团队直播入选优秀案例 [79] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，山东大学金融学学士，获多项分析师奖项，所在团队获优秀产业服务团队奖，扎根能源行业研究，撰写深度报告获认可，在媒体发表观点并接受采访 [80] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项分析师和作者奖项，所在团队获最佳能源化工产业期货研究团队奖，从事多个期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [81] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有多年能化期现贸易工作经验，通过CFA三级考试，具备金融理论与产业操作结合经验 [82]

尽管与会代表对此次会议的结果感到意外，但他们支持采取措施结束违规行为，并支持沙特和俄罗斯提出的5月份大幅增产的提议。Rapidan Energy Advisors LLC总裁Bob McNally认为，此举旨在以平衡的方式促使哈萨克斯坦和伊拉克改善其合规性。 此外， 一些分析师猜测，沙特和俄罗斯可能希望借此举措向美国总统示好， 后者曾敦促OPEC降低油价。OPEC+增产也有助于特朗普实现其切断伊朗石油出 口的承诺。 根据OPEC网站 4月3日发布的声明 ， OPEC+组织同意在5月份向市场增加41.1万桶/日的石油供应，增幅是原计划的三倍。与会代表透露，此举旨在通过压低 油价来"惩罚"那些违规者。 沙特能源部长Prince Abdulaziz bin Salman的耐心已经耗尽。此前，哈萨克斯坦和伊拉克长期超额生产，令沙特颇为不满。据参会代表透露，亲王在会议上表 示， 如果这些国家不改善其表现，5月份超预期的增产仅仅是"开胃菜"。 这一举动标志着OPEC+在平衡全球石油市场方面所面临的压力日益增大，更雪上加霜的是，特朗普宣布的贸易关税，已经对原油市场造成了冲击。布伦特原油 期货一度暴跌7.3%，创下两年来的最 ...