文章核心观点 - 近期多项高频数据显示，我国经济回升向好态势持续巩固，发展活力与潜力不断释放，具体体现在消费市场暖意显著、人员流动活力增强以及资金流向持续优化三个方面 [1] 消费彰显暖意 - 2026年春节假期，全国消费相关行业日均销售收入同比增长13.7% [2] - 政策赋能“焕新”带动消费，日用家电（如扫地机器人、投屏电视）销售收入增长19%，机动车充电销售收入大幅增长163.9% [2] - 文旅市场火热，旅游相关服务销售收入增长39.6%，其中海南景区服务销售收入增长70.9%，数字文化服务、艺术表演场馆销售收入分别增长38.8%、136.6% [2] - 2026年春节假期，银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期增长37.45%和19.26% [3] - 境外来华人员支付交易活跃，银联、网联日均处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长78.10%和44.33% [3] - 微信数据显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20% [3] - 支付宝“AI付”用户数突破1亿，入境游客用支付宝消费金额比去年春节增长超80% [3] - 消费增长主要受超长假期、“以旧换新”政策显效及部分城市试点有奖发票三重因素影响 [3] 客流涌动活力 - 春运启动以来，全国铁路累计发送旅客3.13亿人次，铁路12306已累计发售春运期间火车票3.63亿张 [4] - 2026年春节假期，全国民航累计运输旅客2205万人次，保障航班17.1万班，日均245万人次、18956班，分别比2025年春运同期增长7.7%、4.4% [4] - 2026年2月23日（正月初七）民航运输旅客266.8万人次，创历史新高，同比增长7.6% [4] - 正月初一至初四，单日客流量同比均超2025年同期，百度迁徙规模指数同比增长在30%以上 [4] - 全国跨区域人员流动量显著提升，2026年春运强度提升主要得益于假日期间出游需求的有力支撑 [4] 资金流向持续优化 - 1月末社会融资规模存量同比增长8.2%，社会融资规模增量比上年同期多1662亿元 [5] - 1月人民币贷款增加4.71万亿元，1月末人民币贷款余额为276.62万亿元，同比增长6.1% [6] - 1月企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中中长期贷款占比超七成，为重点领域提供了有力的中长期资金支持 [6] - 2026年1月，企业贷款加权平均利率约3.2%，比本轮降息周期启动以来的高点下降了2.4个百分点 [7] - 开年以来金融体系加大信贷投放力度，需求端有多方面有利条件支撑信贷平稳增长 [7]

春节假期消费数据强劲 - 2026年春节假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长13.7% [2] - 银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期增长37.45%和19.26% [3] - 春节假期境外来华人员支付交易笔数和金额日均值分别增长78.10%和44.33%，入境游客用支付宝消费金额同比增长超80% [3] 消费结构呈现智能化、绿色化与文旅热点 - 日用家电（如扫地机器人、投屏电视）销售收入增长19%，春节假期机动车充电销售收入大幅增长163.9% [2] - 旅游相关服务销售收入增长39.6%，其中海南景区服务销售收入增长70.9% [2] - 数字文化服务、艺术表演场馆销售收入分别增长38.8%和136.6% [2] - 微信数据显示春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%，支付宝“AI付”用户数突破1亿 [3] 春运客流创历史新高 - 全国铁路春运累计发送旅客3.13亿人次，铁路12306累计发售春运火车票3.63亿张 [4] - 2026年春节假期全国民航累计运输旅客2205万人次，日均245万人次，同比增长7.7% [4] - 2月23日（正月初七）民航运输旅客266.8万人次，创历史新高，同比增长7.6% [4] - 正月初一至初四单日客流量同比均超2025年同期，百度迁徙规模指数同比增长在30%以上 [4] 金融数据支持实体经济 - 1月末社会融资规模存量同比增长8.2%，社会融资规模增量比上年同期多1662亿元 [6] - 1月人民币贷款增加4.71万亿元，1月末人民币贷款余额为276.62万亿元，同比增长6.1% [7] - 1月企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中中长期贷款占比超七成，为重点领域提供中长期资金支持 [7] - 2026年1月企业贷款加权平均利率约3.2%，较本轮降息周期启动以来的高点下降2.4个百分点 [7]

核心观点 - 长春龙嘉国际机场在2026年春运期间，凭借冰雪旅游吸引力和精准的航空运力投放，航班量与旅客吞吐量屡创历史新高，反映了区域航空市场的强劲复苏和公司综合保障能力的提升 [1][5] 运输生产数据与纪录 - 2026年2月18日，机场单日旅客吞吐量达到68,899人次，刷新历史纪录 [1][5] - 2026年2月4日，保障航班437架次 [3][6] - 2026年2月6日，保障航班442架次，刷新当时历史峰值 [3][6] - 2026年2月8日与2月11日，连续稳定在每日439架次的高位运行 [3][6] - 2026年2月13日，保障航班443架次，再次刷新历史新高 [3][6] - 春运累计航班量增速高于全行业平均水平 [3][6] 驱动因素与市场背景 - 冰雪旅游的强大吸引力是驱动客流增长的关键因素 [1][5] - 航空运力的精准投放有效匹配了市场需求 [1][5] - 运输生产的火爆成为吉林冰雪经济火爆、消费市场回暖及区域经济活力提升的生动缩影 [1][5] 运营与服务保障措施 - 公司全面升级了地面保障与旅客服务体系 [4][8] - 具体措施包括：优化冰雪游客体验、强化远机位旅客引导、完善特殊旅客全程帮扶、提升行李与货运保障效率 [4][8] - 持续强化机坪安全管控、廊桥资源高效调配以及不正常航班应急响应 [4][8] - 通过标准化、精细化、人性化服务，为旅客营造安全、顺畅、温馨的出行环境 [4][8] 公司能力与行业地位 - 屡创新高的运输生产数据彰显了公司强劲的运行保障实力 [3][6] - 纪录的刷新体现了公司综合保障能力、航线网络韧性的提升 [1][5] - 公司区域航空枢纽地位再上新台阶 [1][5]

新春惠民促销活动核心观点 - 长春市通过推出有奖发票和消费券等多项惠民促销活动 有效激活节日消费市场 提振消费信心并释放消费潜能 为消费市场注入强劲动力 [1][9] 有奖发票活动实施与效果 - 活动自2月11日启动至2月22日10时 全市累计参与抽奖发票已超过21万张 累计中奖金额约500万元 [7] - 活动采取即时开奖模式 实现100%中奖率 并有叠加抽中600元定期大奖的机会 [7] - 活动具有资金充裕 奖项丰富 行业覆盖广 参与门槛低三大特点 [7] - 活动显著调动市民消费积极性 商户反馈门店客单价 客流量及营业额均比平时有很大提升 [6] - 发票抽奖活动为节日增添了惊喜与期待 市民参与热情高涨 [3][5][6] 消费券政策实施与效果 - 多品类消费券可与国家补贴及有奖发票活动叠加使用 以真金白银让利于民 [10] - 截至2月21日 消费券累计核销资金626.26万元 直接带动销售额1.4亿元 综合杠杆率达到23.06倍 [10] 整体消费市场表现 - 2月15日至21日期间 全市整体消费金额达78.5亿元 同比增长5.3% [9] - 同期消费人次达738万人次 同比增长3.7% [9] - 惠民举措落地见效 市场活力持续释放 消费市场持续回暖升温 [9]

文章核心观点 - 1月份CPI环比与同比均上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%为近6个月最高，传递出消费需求持续修复、市场潜力稳步释放的积极信号，彰显国内消费市场的强劲韧性与内生动力 [1] - CPI同比温和上涨是多重积极因素共同作用的结果，折射出消费结构的优化升级，体现了民生商品供应充足、价格平稳，以及服务消费与升级类商品消费的双重发力 [1] - 核心CPI作为剔除食品和能源价格的指标，其温和上涨且受短期意外因素影响较小，更能反映国内消费需求端的整体变化趋势，成为消费回暖的“晴雨表” [1][2] 消费价格指数(CPI)表现 - 1月份居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 1月份核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月最高水平 [1] - CPI已连续多月实现环比正增长 [1] 消费市场趋势与驱动因素 - 节前备货需求带动农副食品等行业价格上涨 [1] - 文旅需求释放拉动飞机票、旅行社收费等出行相关服务价格环比攀升 [1] - 假期经济来临推动文娱等生活服务消费持续升温 [1] - 这些市场细节变化背后是居民消费信心的提升和超大规模市场优势的充分显现 [1] 未来展望与支撑因素 - 随着宏观政策接续落地、全国统一大市场建设稳步推进，居民就业和收入预期不断改善，内需潜力将进一步释放 [2]

核心观点 - 上海消费市场在跨年夜期间展现出强劲活力 各大商圈通过延长营业时间、推出强力促销和多元主题活动 有效激发了市民和游客的消费热情 客流量和销售额均实现显著增长[1][6] 黄金珠宝销售 - 浦东第一八佰伴黄金销售区是跨年营销的“流量担当” 周大福、老凤祥、老庙三大品牌首次启用“领号进场”限流措施以应对客流[2] - 金价回调叠加促销活动刺激购买热情 周生生品牌专柜在开门后3小时内售出10公斤黄金饰品 其中30%至40%的消费者青睐“大克重”金饰 预计全天销量可突破50公斤[2] - 品牌推出每克减40元优惠 叠加商场“全场收券”福利 相当于每克黄金享180元优惠[3] - 截至12月31日23时 第一八佰伴客流同比增幅超过两位数[3] 商圈客流与销售表现 - 新世界城截至12月31日19时客流达5.2万人次 预计全天客流超8万人次[6] - 长风大悦城客流量同比增长28% 销售额同比增长10%[6] - 鸿寿坊销售额同比增长20%[6] - 上海环球港全场500余家商户延长营业时间至1月1日1时[6] 餐饮与夜间消费 - 静安大悦城9楼夜食天台的“北丐先生”烧烤餐厅从17时30分开始排队 至21时已翻台三次 接单量超过250单[5] - 同一区域的“刘栋梁大排档”在21时后仍有30余桌等位 预计将通宵营业至1月1日5时[5] - 鸿寿坊超50%餐饮品牌延长营业时间到凌晨[6] - 西岸梦中心、长风大悦城等商场联动餐饮将营业时间延长至零点以后[4][6] 营销活动与消费群体 - 年轻群体成为消费主力 “00后”“05后”在多元活动中贡献显著消费 例如有消费者在等位间隙完成购物 累计消费超2000元[4] - 商场通过举办热门IP快闪、二次元嘉年华、国潮音乐会、现场音乐Live、人工降雪等极具“仪式感”的活动吸引客流[4][5][6] - 南京路沿线多家商场与老字号、杨浦区合生汇、万达、百联又一城等均延长营业时间共同开启跨年迎新[6]

广州消费品市场整体表现 - 2024年1月至11月，广州市社会消费品零售总额达到10078.01亿元，同比增长4.2%，增速较1-10月提高0.4个百分点，市场呈现回暖态势 [1] - 11月，广州市通过“广州暖冬消费季”、“双十一”、广州国际美食节及精品消费月等大型活动，并发放“食在广州”消费券，成功激发市场潜力 [1] 汽车零售市场 - 1-11月，全市限额以上汽车类商品零售额为1143.99亿元，同比增长4.2%，增速较1-10月大幅提高7.6个百分点 [1] - 11月当月，汽车零售额同比增速高达64.1%，拉动全市社零总额增长0.5个百分点，呈现强劲的年末翘尾特点 [1] - 1-11月，新能源汽车累计零售额达506.81亿元，同比增长12.7%，11月当月增速高达118.3% [1] 线上消费 - 1-11月，全市限额以上批发和零售业通过公共网络实现的商品零售额为3150.10亿元，占全市社会消费品零售总额的31.3% [2] - 1-11月，通过公共网络实现的餐费收入达165.91亿元，累计同比增长16.2%，11月当月同比增速高达23.7% [2] 餐饮消费 - 在广州国际美食节等活动与消费券发放的推动下，餐饮消费活力得到有效激发 [2] - 部分全国性连锁品牌如星巴克、瑞幸咖啡在1-11月均保持两位数高速增长 [2] 品质与体验类消费 - 借十五运会赛事热潮及年末消费升温，赛事吉祥物及相关文创产品走红，体育娱乐、金银珠宝等品质类商品需求旺盛 [2] - 1-11月，限额以上批发和零售业体育娱乐用品类零售额为125.24亿元，同比增长21.7% [2] - 1-11月，限额以上批发和零售业金银珠宝类零售额为162.99亿元，同比增长10.2% [2]

宏观经济表现 - 2025年前三季度深圳地区生产总值达27896.44亿元，同比增长5.5% [1] - 分产业看，第一产业增加值17.45亿元，增长0.0%；第二产业增加值9946.06亿元，增长3.5%；第三产业增加值17932.93亿元，增长6.6% [6] 制造业与工业生产 - 规模以上工业增加值同比增长5.0%，增速比上半年加快0.7个百分点 [4] - 通用设备制造业增长16.6%，仪器仪表制造业增长7.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长6.0% [4] - 民用无人机产品产量增长46.9%，工业机器人增长38.2%，3D打印设备增长33.6% [4] 服务业与消费市场 - 服务业增加值17932.93亿元，同比增长6.6%，增速比上半年加快0.5个百分点 [5] - 金融业增长14.5%，信息传输、软件和信息技术服务业增长9.7%，租赁和商务服务业增长5.6% [5] - 社会消费品零售总额7560.81亿元，同比增长3.6% [5] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长41.5%，文化办公用品类增长28.2%，通讯器材类增长6.1% [5] - 限额以上单位通过互联网实现的商品零售额增长17.8% [5] 外贸与金融 - 全市进出口总额33643.29亿元，同比增长0.1%，其中进口13261.25亿元，增长8.4% [6] - 高新技术产品出口增长9.7% [6] - 金融机构本外币存款余额143649.54亿元，同比增长5.6%；本外币贷款余额99404.44亿元，同比增长5.0% [6]

社会消费品零售总体表现 - 2025年9月社会消费品零售总额为41971亿元，同比增长3.0%，增长幅度自5月起持续放缓 [1] - 1-9月社会消费品零售总额累计365877亿元，同比增长4.5% [1][4] - 9月除汽车以外的消费品零售额为37260亿元，同比增长3.2%，1-9月累计329954亿元，增长4.9% [1][4] 化妆品类消费市场分析 - 9月化妆品类消费零售额为368亿元，同比增长8.6%，环比8月的349亿元上涨5.44% [3] - 1-9月化妆品消费零售总额为3288亿元，同比增长3.9%，相较于去年同期的下滑1%，今年前三季度表现优于去年 [3] - 9月化妆品零售额8.6%的同比增长是近五年同期的最大增幅，显示市场回暖迹象 [6][8] - 化妆品零售额在今年5月、6月因618大促达到高点，7月回落至265.1亿元，8月、9月数据逐步走高，呈现小幅震荡态势 [8] 其他消费品类表现 - 9月金银珠宝类零售额293亿元，同比增长9.7%，1-9月累计2768亿元，增长11.5% [4] - 9月体育、娱乐用品类零售额129亿元，同比增长11.9%，1-9月累计1240亿元，增长19.6% [4] - 9月通讯器材类零售额812亿元，同比增长16.2%，1-9月累计7025亿元，增长20.5% [4] - 9月石油及制品类零售额1950亿元，同比下降7.1%，1-9月累计17369亿元，下降4.0% [4] 零售业态与线上消费 - 1-9月实物商品网上零售额91528亿元，同比增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为25.0% [4][14] - 在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长15.1%、2.8%、5.7% [14] - 1-9月限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长6.4%、4.4%、0.9%、4.8%、1.5% [14] 市场动态与促销活动 - 尽管消费数据回暖，但雅诗兰黛、科赴、资生堂等国际美妆企业在亚太市场业绩普遍不及预期 [9] - 双十一促销活动已启动，抖音、京东于10月9日开启抢先购，天猫/淘宝预售于10月15日开启，10月20日正式开卖 [9] - 天猫双11预售首小时，通过淘宝直播支付定金的用户呈双位数增长，破亿直播间数量超过去年同期，有35个品牌成交破亿，美妆品牌珀莱雅、修丽可、巴黎欧莱雅等位列其中 [9]

消费板块市场表现 - 大消费板块9月17日涨幅居前 消费龙头ETF（516130）场内价格逆市上涨0.48% [1] - 机械、汽车、农林牧渔等细分板块领涨 双环传动、科博达涨停 科沃斯、乖宝宠物涨超5% 石头科技、伯特利涨超4% 拓普集团、德赛西威、九号公司涨超3% [1] 消费政策支持 - 商务部等9部门9月16日发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出五方面19条举措包括开展"服务消费季"活动、支持消费资源与IP跨界合作、延长文博场馆营业时间、优化学生假期安排等 [2] - 政策旨在增加优质服务供给 满足多样化服务消费需求 [2] 行业估值与配置价值 - 消费龙头指数市盈率为18.59倍 处于近10年来17.19%分位点的低位 中长期配置性价比凸显 [3] - 消费龙头ETF（516130）聚焦贵州茅台、格力电器、伊利股份、山西汾酒等大市值白马股 前十大重仓股权重合计约70% 同时覆盖九号公司等新兴消费龙头 [4] 机构后市展望 - 东兴证券预计中秋国庆消费将得到提振 浙江消费政策突破可能被更多区域效仿 各地消费券发放政策有望带动假期消费 [4] - 机构看好下半年消费板块整体需求恢复 特别是餐饮产业链复苏 将与旅游经济、体育经济等领域协同增长 [4]