市场整体表现 - 截至2025年11月21日，上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为94.61%、77.57%、35.6% [1] - 当日主要指数表现疲软，ETF早知道板块下跌4.02%，上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] 行业板块表现 - 当日涨幅靠前的行业包括食品饮料（上涨0.32%）[1] - 当日跌幅靠前的行业包括农林牧渔（下跌1.00%）、银行（下跌1.62%）、基础化工（下跌4.70%）、综合（下跌5.17%）、电力设备（下跌5.26%）、有色金属（下跌5.50%）[2] - 主力资金净流入最多的行业是传媒，净流入13.26亿元 [2] - 主力资金净流出最多的行业是电子（净流出202.74亿元）、电力设备（净流出161.43亿元）、计算机（净流出109.28亿元）[2] 重点ETF产品动态 - 消费龙头ETF（代码516130）当日价格下跌0.64%，近6月下跌0.76% [2] - 港股互联网ETF（代码513770）当日价格下跌0.92%，近6月上涨2.85% [4] - 银行ETF（代码512800）当日价格下跌1.06%，近6月上涨4.16% [4] - 港股通红利ETF（代码159220）当日价格下跌1.12%，近6月上涨19.23% [4] - 食品ETF（代码515710）当日价格下跌1.29%，近6月下跌3.17% [4] - 成交活跃的ETF包括券商ETF（成交额17.15亿元）、医疗ETF（成交额9.46亿元）、创业板人工智能ETF华宝（成交额9.20亿元）[4] 港股互联网板块焦点 - 港股互联网ETF近5日连续获资金净流入合计5414万元，近60日累计吸金42.71亿元 [4] - 尽管港股市场延续跌势，但港股AI板块率先企稳，港股互联网ETF出现溢价走阔，显示买盘资金积极介入 [4] - 分析认为港股牛市基础未破坏，演进方式可能呈现“震荡上行、重心缓升”的特征，流动性改善信号出现后资金可能流入互联网等核心资产 [6] - 港股通互联网指数当前市盈率分位数为100%，市净率分位数为100%，股息率为5% [7][8] 食品饮料行业动态 - 茅台1935在三季度以来于广东、山东、江苏、云南等多个市场动销同比增长超20%，部分市场增长超30% [7] - 有经销商月均销售达10吨，产品开瓶率达70%以上，多地经销商申请下一年增量 [7] - 高开瓶率与经销商积极反馈反映产品在渠道端与消费端均获得认可，或为茅台系列酒战略提供业绩支撑 [7] - 中证细分食品饮料产业主题指数当前市盈率分位数为100%，市净率分位数为100%，股息率为5% [8]

消费龙头ETF市场表现 - 消费龙头ETF（516130）场内价格现涨2.0%，成交额为1370.10万元，基金最新规模为1.50亿元 [1] - 成份股中中国中免涨停，新泉股份跌停；首旅酒店和盐津铺子涨幅居前，分别达到9.88%和7.6%；拓普集团和爱柯迪跌幅分别为6.96%和3.87% [1] - 消费龙头ETF被动跟踪消费龙头指数，其前十大权重股包括贵州茅台、格力电器、伊利股份、牧原股份、赛力斯、福耀玻璃、海尔智家、温氏股份、山西汾酒、分众传媒 [2] 行业趋势与政策驱动 - 2025年双11期间电商平台将即时零售纳入核心战场，推动"分钟级送达"服务升级，消费龙头指数成分股如伊利股份、海尔智家等企业有望受益于智能家电及快消品需求提升 [1] - 财政部等五部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，进一步优化免税消费场景，中国中免等企业或迎来政策红利释放 [1] - 消费行业整体承压，但四大主线提供景气方向：品牌出海2.0时代关注新兴市场；情绪价值赛道如潮玩、宠物等承接消费溢出；AI+消费龙头等高交互赛道增长；渠道变革中即时零售与性价比餐饮茶饮表现突出 [1] 消费行业结构性变化 - 消费龙头行业用户规模趋于饱和，AI在各细分领域深度融合与商业化落地将驱动核心运营指标提升 [2] - 电商需求端追求质价比，呈现显著消费分层态势，存量竞争下聚焦服务体验及运营效率，即时零售或成为增长关键变量 [2] - 本地生活行业多玩家加入推动消费习惯养成，行业持续扩容，但短期竞争加剧导致盈利提升曲线放缓 [2]

消费板块市场表现 - 大消费板块9月17日涨幅居前 消费龙头ETF（516130）场内价格逆市上涨0.48% [1] - 机械、汽车、农林牧渔等细分板块领涨 双环传动、科博达涨停 科沃斯、乖宝宠物涨超5% 石头科技、伯特利涨超4% 拓普集团、德赛西威、九号公司涨超3% [1] 消费政策支持 - 商务部等9部门9月16日发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出五方面19条举措包括开展"服务消费季"活动、支持消费资源与IP跨界合作、延长文博场馆营业时间、优化学生假期安排等 [2] - 政策旨在增加优质服务供给 满足多样化服务消费需求 [2] 行业估值与配置价值 - 消费龙头指数市盈率为18.59倍 处于近10年来17.19%分位点的低位 中长期配置性价比凸显 [3] - 消费龙头ETF（516130）聚焦贵州茅台、格力电器、伊利股份、山西汾酒等大市值白马股 前十大重仓股权重合计约70% 同时覆盖九号公司等新兴消费龙头 [4] 机构后市展望 - 东兴证券预计中秋国庆消费将得到提振 浙江消费政策突破可能被更多区域效仿 各地消费券发放政策有望带动假期消费 [4] - 机构看好下半年消费板块整体需求恢复 特别是餐饮产业链复苏 将与旅游经济、体育经济等领域协同增长 [4]

市场指数表现 - 上证指数近十年市盈率分位数达98.07% [1] - 深证成指近十年市盈率分位数达78.22% [1] - 创业板指近十年市盈率分位数达38.37% [1] 行业涨跌表现 - 农林牧渔单日涨幅达+2.62% [1] - 重要护理单日涨幅达+2.04% [1] - 传媒单日涨幅达+1.23% [2] - 国防军工单日涨幅达+1.09% [2] - 钢铁单日跌幅达-0.98% [2] - 非银金融单日跌幅达-1.06% [2] - 医药生物单日跌幅达-1.09% [2] 资金流向 - 银行板块单日主力资金净流入7.68亿元 [2] - 美容护理板块单日主力资金净流入2.05亿元 [2] - 农林牧渔板块单日主力资金净流入0.71亿元 [2] - 有色金属板块单日主力资金净流出55.04亿元 [2] - 医药生物板块单日主力资金净流出49.34亿元 [2] - 电力设备板块单日主力资金净流出47.99亿元 [2] ETF产品表现 - 深创100ETF（159716）单日涨跌幅0.98%，近6月涨跌幅13.74% [2] - 智能电动车ETF（516380）单日涨跌幅0.88%，近6月涨跌幅3.06% [3] - 消费龙头ETF（516130）单日涨跌幅0.82%，近6月涨跌幅8.72% [3] - 通用航空ETF华宝（159231）单日涨跌幅0.64% [3] - 券商ETF（512000）单日成交额15.28亿元，换手率4.92% [3] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）单日换手率20.71%，成交额7.18亿元 [3] - 港股互联网ETF（513770）单日成交额6.80亿元，换手率7.82% [3] - 化工ETF（516020）单日成交额2.11亿元，换手率15.65% [3] - 医疗ETF（512170）单日成交额8.02亿元，换手率2.89% [3] 化工行业动态 - 化工板块8月26日细分化工产业主题指数收盘涨超1% [3] - 行业"反内卷"政策可能推动产能扩张放缓并提升景气度 [3][4] - 行业标的具备高弹性和高股息优势 [3][4] - 细分化工产业指数ROE达30%，市净率百分位50% [4][5] 人工智能与算力行业 - 算力方向8月26日保持活跃，创业板人工智能指数微调1% [4] - 指数中超半数成份股中报归母净利润实现正增长，其中18只增长显著 [4] - 海内外CSP巨头资本开支向AI算力倾斜，光模块龙头厂商受关注 [4] - 创业板人工智能指数ROE达20%，市净率百分位50% [5] 指数产品特性 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数（代码000813） [4][5] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）跟踪创业板人工智能指数（代码970070） [5]

市场表现 - A股三大指数本周持续回暖，上证指数、深证成指、创业板指分别涨1.13%、1.42%、2.32% [1] - 全市场ETF平均涨幅1.47%，跨境类ETF表现亮眼，平均涨幅达2.23% [1] - 债券ETF配置价值凸显，大宗商品ETF持续下行 [1] ETF涨幅 - 人工智能和创新药主线带动相关ETF走强，创业板人工智能ETF华宝（159363）涨幅6.57% [2] - 恒生创新药ETF（159316）涨幅6.47%，港股通创新药ETF（159570）涨幅6.13% [2] - AI人工智能相关ETF表现强势，创业板人工智能ETF国泰（159388）、创业板人工智能ETF华夏（159381）均涨超6% [2] ETF跌幅 - 消费和汽车ETF回撤明显，大湾区ETF（512970）跌幅2.21% [4] - 汽车零部件ETF（159565）跌幅1.86%，消费ETF易方达（159798）跌幅1.57% [4] - 消费龙头ETF（159520）跌幅1.44%，日本东证指数ETF（513800）跌幅1.27% [4] 资金流向 - ETF市场整体资金净流出24.88亿元，股票型ETF净流出35亿元 [6] - 债券ETF成为流入主力，短融ETF（511360）流入14.69亿元 [8] - 信用债ETF（511190）流入10.38亿元，上证公司债ETF（511070）流入10.32亿元 [8] 成交额 - 上证公司债ETF（511070）周成交额达363.50亿元，位居榜首 [10] - 政金债券ETF（511520）成交额328.72亿元，短融ETF（511360）成交额295.71亿元 [10] - 债券类基金为场内交易重点，信用债ETF（511190）成交额284.72亿元 [10] 新发ETF - 国泰创业板新能源ETF（159387）跟踪创业板新能源指数，累计涨幅139.84% [11] - 景顺长城沪深300增强策略ETF（159238）采用增强型指数策略，聚焦高质量核心资产 [12] - 万家创业板50ETF（159372）市盈率28.74倍，估值处于历史低位 [13] - 华安恒指港股通ETF（520940）聚焦金融、科技、消费板块，南向资金持续流入支撑港股 [14] 行业动态 - 2025全球人工智能技术大会（GAITC 2025）召开，AI板块处于技术与商业化双重拐点 [3] - 消费淡季影响汽车和消费ETF，但机构看好未来消费市场回暖 [5] - 零食板块新品表现亮眼，新渠道渗透率提升带来放量机会 [5]

ETF市场整体表现 - 股票型ETF总份额创历史新高，截至4月13日达到20427.13亿份，单周增加742.79亿份，总规模逆势增加875.27亿元至29043.32亿元 [2] - 市场指数集体上涨，上证综指上涨0.76%，深证成指上涨0.51%，创业板指上涨0.34% [1][4] - 按投资范围分类，跨境型ETF平均涨幅最佳，为2.08%，货币型ETF表现最差，平均涨跌幅为-0.00% [10] 行业与主题ETF表现 - 有色金属板块ETF表现强势，黄金股票ETF（159321.SZ）单日上涨5.83%，近5日累计上涨20.07% [1][12][13][14] - 纺织服饰、煤炭与有色金属为当日涨幅居前的申万一级行业，日涨跌幅分别为2.56%、2.5%与2.46% [6] - 食品饮料板块ETF表现疲软，酒ETF（512690.SH）下跌0.97%，消费龙头ETF（516130.SH）下跌0.78% [1] 各类别ETF成交活跃度 - 股票型ETF中成交额前三为沪深300ETF（510300.SH）36.27亿元、科创50ETF（588000.SH）32.48亿元、A500ETF基金（512050.SH）26.63亿元 [15][16][17] - 债券型ETF中30年国债ETF（511090.SH）成交额达84.61亿元，短融ETF（511360.SH）成交额为84.21亿元 [17] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）成交最为活跃，达57.81亿元 [17] 新产品与市场动态 - 首批9只中证全指自由现金流ETF于4月14日起集中发行，涉及南方、华泰柏瑞、华安等基金公司 [3] - 券商观点认为，美国通胀走弱及美联储降息预期提升利好黄金价格 [1] - 近5个交易日北证50指数表现突出，累计上涨25.53%，科创50指数上涨9.75% [4]