报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡上涨，中东地缘局势显著降温，股市投资者风险偏好回升，但沪深两市成交金额仍低于2万亿元，因中东局势有不确定性且美伊停战条件相差甚远 [3] - 国内3月制造业PMI重回扩张，1 - 2月出口、社零和工业增加值数据好于预期，宏观经济有韧性，PPI同比有望转正，CPI温和回升，企业利润修复预期强化，政策面利好支撑股指 [3] - 预计短期内股指以区间震荡为主 [3] - 期权持仓量PCR低位回升，平值隐含波动率回落，市场情绪企稳回升，股指震荡寻底可用牛市价差或备兑增强思路应对 [3] 相关图表总结 上证50ETF期权 - 展示上证50ETF走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [5][6] 上交所300ETF期权 - 展示上交所300ETF走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [7][8][9][10][12][13] 深交所300ETF期权 - 展示深交所300ETF走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [14][16][17][19][21][22] 沪深300股指期权 - 展示沪深300股指走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [23][24][25][27][30][31] 中证1000股指期权 - 展示中证1000股指走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [32][33][34][36][38][42] 上交所500ETF期权 - 展示上交所500ETF走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [43][44][45][47][50][53] 深交所500ETF期权 - 展示深交所500ETF走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [54][55][56][58][59][62] 上证50股指期权 - 展示上证50指数走势、历史波动率、期权持仓量PCR、平值隐含波动率、隐含波动率曲线、平值隐含波动率锥等图表 [64][65][67][68][70][72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面依旧平稳宽松 为保持流动性充裕 央行开展5000亿元MLF操作 [3][4] - 受美伊局势及政策托底预期影响 预计股指短期超跌反弹概率提升 中长期仍偏多看待 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - 资金利率方面 DR001收盘价1.32% 较前值变动-0.23bp DR007收盘价1.44% 较前值变动3.26bp 10年期美债收盘价4.39% 较前值变动5.00bp等 [3] - 央行昨日开展785亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日逆回购到期205亿元 单日净投放580亿元 另有4500亿元1年期MLF到期 央行将同步开展5000亿元MLF操作 [3] 股指期货行情 - 指数表现上 沪深300上涨1.4%至4537.5 上证50上涨1.01%至2859.5 中证500上涨2.24%至7767.7 中证1000上涨1.98%至7751.2 [4][5] - 合约表现上 IF当月收盘价4506 较前一日变动1.3% IH当月收盘价2848 较前一日变动0.8%等 [4] - 成交量和持仓量方面 IF成交量102275 较前一日变动-13.0% 持仓量260543 较前一日变动-1.3%等 [4] 升贴水情况 - IF升贴水方面 下月合约11.14% 当季合约5.03%等 [6] - IH升贴水方面 下月合约6.40% 当季合约2.89%等 [6] - IC升贴水方面 下月合约16.77% 当季合约12.68%等 [6] - IM升贴水方面 下月合约20.72% 当季合约15.23%等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 出口支撑强，今年前2个月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，其中出口4.62万亿元，增长19.2%，进口3.11万亿元，增长17.1%，我国对美国进出口6097.1亿元，下降16.9%，对东盟、欧盟进出口均增长20%左右[1] - 地缘方面三方表态分化，特朗普表示对伊朗战事“很快”会结束但“不会”在本周结束，要求以色列停止对伊朗能源设施空袭，以总理称对伊朗行动“尚未结束”，伊朗外交部副部长表示当前优先事项是“果断防御”，“战争的停止掌握在伊朗手中”[1] - A股三大指数高开高走，上证指数涨0.65%收于4123.14点，创业板指涨3.04%，板块指数涨多跌少，通信等行业领涨，石油石化等行业跌幅居前，当日沪深两市成交额为2.4万亿元，美国三大股指收盘涨跌不一，标普500指数跌0.21%，纳指涨0.01%[1] - 期货市场IC、IM基差回落，期指成交量和持仓量同步减少[2] - 特朗普表态后战局向低强度转，风险资产普遍反弹，国内股指跟随反弹，但受制于基本面缺乏向上驱动因素，预计将在区间内进行修复性调整[3] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[6][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，2026年3月10日上证综指涨0.65%收于4123.14点，深证成指涨2.04%，创业板指涨3.04%等[13] - 包含沪深两市成交金额和融资余额图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[14] 股指期货跟踪图表 - 展示股指期货持仓量和成交量，IF成交量94277，减少53489，持仓量271858，减少18146；IH成交量42408，减少22280，持仓量106327，减少5279；IC成交量155247，减少48120，持仓量286280，减少15844；IM成交量190683，减少83727，持仓量368380，减少31005[16] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量及持仓占比图表，外资IH、IF、IC、IM合约净持仓数量图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[6][23][30] - 展示股指期货基差，IF、IH、IC、IM不同合约基差有不同变化[36] - 包含IF、IH、IC、IM基差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[37][40] - 展示股指期货跨期价差，不同合约跨期价差有不同变化[43][45] - 包含IH、IF、IC、IM跨期价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[46][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘局势或有变化可关注股指反弹机会；近期原油与其他资产间跷跷板效应突出，当前地缘局势或缓和可能推动其他资产价格反弹，但后续仍存在“余震”风险 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 宏观情况 国内2月CPI同比上涨1.3%为近三年来最高，核心CPI同比上涨1.8%，全国PPI同比下降0.9%且连续3个月降幅收窄；海外特朗普称美国对伊朗战争可能很快结束，霍尔木兹海峡往来船只增多，其考虑接管该海峡 [2] 现货市场 A股三大指数低开高走，上证指数跌0.67%收于4096.6点，创业板指跌0.64%；板块指数跌多涨少，煤炭、计算机、电力设备行业领涨，通信、交通运输、美容护理、国防军工行业跌幅超2%；当日市场成交额约为2.7万亿元；海外美国三大股指全线收涨，纳指涨1.38%报22695.95点 [2] 期货市场 IC、IM所有合约基差回升；期指成交量和持仓量同步增加 [2] 策略 当前地缘局势或缓和推动其他资产价格反弹，但需警惕后续“余震”风险 [3] 宏观经济图表 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][10] 现货市场跟踪图表 国内主要股票指数日度表现 上证综指4096.60（-0.67%）、深证成指14067.50（-0.74%）、创业板指3208.58（-0.64%）、沪深300指数4615.46（-0.97%）、上证50指数2962.99（-0.99%）、中证500指数8279.48（-0.97%）、中证1000指数8203.87（-0.55%），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [13] 其他图表 沪深两市成交金额、融资余额等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [14] 股指期货跟踪图表 持仓量和成交量 IF持仓量147766（+53708）、成交量290004（+18910）；IH持仓量64688（+21193）、成交量111606（+4497）；IC持仓量203367（+66844）、成交量302124（+18937）；IM持仓量274410（+98751）、成交量399385（+31272），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [17] 基差 IF当月合约基差-16.26（-1.82）、次月合约基差-35.26（-7.62）、当季合约基差-78.46（-1.02）、下季合约基差-150.86（-2.62）；IH当月合约基差-0.59（+2.11）、次月合约基差-4.99（-0.29）、当季合约基差-11.19（+4.11）、下季合约基差-50.39（+3.31）；IC当月合约基差-12.48（+25.25）、次月合约基差-59.48（+17.65）、当季合约基差-197.68（+11.85）、下季合约基差-377.68（+4.85）；IM当月合约基差-12.87（+24.19）、次月合约基差-73.67（+14.59）、当季合约基差-233.07（+13.79）、下季合约基差-438.87（+7.99），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [34] 跨期价差 次月 - 当月：IF -19.00（-5.80）、IH -4.40（-2.40）、IC -47.00（-7.60）、IM -60.80（-9.60）；下季 - 当月：IF -62.20（+0.80）、IH -10.60（+2.00）、IC -185.20（-13.40）、IM -220.20（-10.40）；隔季 - 当月：IF -134.60（-0.80）、IH -49.80（+1.20）、IC -365.20（-20.40）、IM -426.00（-16.20）；下季 - 次月：IF -43.20（+6.60）、IH -6.20（+4.40）、IC -138.20（-5.80）、IM -159.40（-0.80）；隔季 - 次月：IF -115.60（+5.00）、IH -45.40（+3.60）、IC -318.20（-12.80）、IM -365.20（-6.60）；隔季 - 下季：IF -72.40（-1.60）、IH -39.20（-0.80）、IC -180.00（-7.00）、IM -205.80（-5.80），资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [39][47]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 政府工作报告设定目标基本符合市场预期，政策层面暂无明显超预期增量举措，对市场提振作用有限，后续需关注两会利好信号，若未超预期，市场将维持震荡修复格局，重点留意两会经济主题记者会内容[3] 各目录总结 宏观经济 - 《政府工作报告》提出今年发展主要预期目标，包括经济增长4.5%-5%、城镇调查失业率5.5%左右、城镇新增就业1200万人以上等[1] - 中东局势方面，伊朗做好应对美国地面部队侵袭准备，拒绝与美方重启谈判，特朗普言论遭伊朗驳斥，以色列军方对德黑兰发动第13轮空袭[1] - 美国24个州向美国国际贸易法院提起诉讼，要求阻止特朗普政府新关税措施[1] 现货市场 - A股三大指数延续反弹，上证指数涨0.64%收于4108.57点，创业板指涨1.68%，板块指数跌多涨少，石油石化等行业领涨，国防军工等行业跌幅居前，沪深两市成交额为2.4万亿元[2] - 美国上周初请失业金人数为21.3万人，预期21.5万人，前值修正为21.3万人，美国三大股指全线收跌，道指跌1.61%报47954.74点[2] 期货市场 - IF、IC、IM基差回落，期指成交量和持仓量同步增加[2] 策略 - 政府工作报告目标符合预期，政策提振作用有限，后续关注两会利好信号，未超预期则市场维持震荡修复格局，留意两会经济主题记者会内容[3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本轮中美关系对市场最大冲击阶段或已过去，市场风险偏好逐步修复，带动中证500、中证1000指数反弹，上证50、沪深300指数维持稳健运行态势 [2] 各部分总结 市场分析 - 中美将谈判，二十届四中全会10月20日上午在北京举行，习近平总书记作工作报告和说明；前三季度我国GDP同比增长5.2%，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，前三季度全国固定资产投资同比下降0.5%，居民人均可支配收入32509元，扣除价格因素实际增长5.2%；特朗普表示美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中方提出的三大问题 [1] - A股三大指数冲高回落，沪指涨0.63%收于3863.89点，创业板指涨1.98%，板块指数涨多跌少，通信等行业领涨，有色金属等行业跌幅居前，沪深两市成交金额降至1.7万亿元；美国三大股指全线收涨，纳指涨1.37%报22990.54点 [1] - 期货市场期指基差回落，股指期货成交量和持仓量同步下滑 [1] 策略 - 本轮中美关系对市场最大冲击阶段或已过去，市场风险偏好逐步修复，带动中证500、中证1000指数反弹，上证50、沪深300指数维持稳健运行态势 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][10][8] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.63%、深证成指涨0.98%、创业板指涨1.98%等 [12] - 有沪深两市成交金额、融资余额等图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量情况，如IF成交量112287、持仓量257451等，且均有下滑 [14] - 展示各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量等图表 [5][15][24] - 给出股指期货基差情况，如IF当月合约基差-18.42等 [37] - 呈现股指期货跨期价差情况，如IF次月-当月当日值-13.00等 [42][44]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 各股指呈N型走势，全天震荡收涨，沪深京三市全天成交额30009亿元，较上日缩量1969亿元 [2] - 部分股票涨幅大，各股指动态市盈率处近5年80%以上分位数水平，获利资金止盈意愿上升，股指有技术性调整需求，但股市成交金额仍处高位，市场情绪偏乐观 [2] - 股指反弹动能来自政策面利好预期和资金面流动性宽松，反内卷与促消费政策优化供需结构，促进价格指数回升和企业利润修复，近期市场利率回落，资金入市迹象明显 [2] - 股指短期内震荡整固，中长期向上，期权隐含波动率持续回升，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [2] 根据相关目录分别进行总结 1期权指标 - 2025年8月28日，50ETF涨1.44%收于3.095，300ETF（上交所）涨1.88%收于4.559，300ETF（深交所）涨1.95%收于4.708等多只ETF和指数有不同涨幅 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为79.99，上一交易日为73.04；持仓量PCR为91.38，上一交易日为90.15 [6] - 各期权2025年9月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年9月平值期权隐含波动率为22.21%，标的30交易日历史波动率为13.66% [7] 2相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][21][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内月初流动性宽松、海外地缘因素消退以及关税因素缓和提振股市风险偏好，股指以区间震荡为主，需持续关注政策利好预期的兑现情况，中期有望上涨 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点参考为震荡偏强，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - IF、IH、IC、IM日内和参考观点为震荡偏强，中期观点为上涨，核心逻辑是上周五各股指震荡整理、冲高回落，股市全市场成交额14545亿元，较上日放量1210亿元，6月下旬以来各股指涨幅可观使上行动能放缓，内需内生性增长动能不足、外需易受关税冲击，下半年需出台利好政策是股指反弹主要逻辑，后市需关注7月政治局会议政策指引，短期内月初流动性宽松等因素提振股市风险偏好 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国关税政策调整预期阶段性提振市场情绪，推动海内外股指同步反弹，但美国一季度经济整体收缩，美股反弹幅度受限 [3] - 当前海外宏观环境出现边际改善迹象，资金情绪有所修复，但特朗普政府潜在政策走向存在较大不确定性，建议短期维持区间操作思路 [3] 各目录总结 市场分析 - 国内方面，商务部回应中美经贸磋商新动向，中方就美方半导体出口管制措施多次交涉，密切关注欧盟对华轮胎反倾销调查 [1] - 海外方面，美国第一季度GDP修正值按年率计算萎缩0.2%，较初值略有上调但仍收缩，消费支出增速大幅下调，企业利润暴跌2.9%，核心PCE小幅下调至3.4% [1] - 现货市场，A股三大指数高开高走，上证指数涨0.7%收于3363.45点，创业板指涨1.37%，行业板块指数涨多跌少，沪深两市成交金额升至1.2万亿元；美国三大股指全线小幅收涨，纳指涨0.39%报19175.87点 [2] - 期货市场，股指期货基差回升，IC、IM基差回升幅度较大，期指成交量和持仓量同步增加 [2] 策略 - 建议短期维持区间操作思路 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [6][10][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：2025年5月29日，上证综指涨0.70%收于3363.45点，深证成指涨1.24%收于10127.20点，创业板指涨1.37%收于2012.55点等 [12] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量当日值为102154，变化值为+36676；持仓量当日值为247352，变化值为+15516等 [14][15] - 股指期货基差：IF当月合约基差当日值为-25.90，变化值为+5.34等 [32] - 股指期货跨期价差：如IF次月-当月当日值为-35.20，变化值为+3.60等 [39][40]