公司业绩表现 - 中国建材股价上涨8.24%至5.78港元 成交额2.461亿港元[1] - 公司收入832.8亿元同比下降0.2% 股东应占溢利13.6亿元同比扭亏为盈[1] - 每股盈利0.172元[1] 行业经营状况 - 全国水泥产量8.15亿吨为2010年以来同期最低水平 同比下降4.3%[1] - 水泥产量降幅较2024年同期收窄5.7个百分点[1] - 水泥行业利润总额164亿元较2024年同期实现扭亏为盈[1] 行业发展趋势 - 水泥价格实现恢复性增长 煤炭成本下降推动行业盈利修复[1] - 行业积极推动生态建设[1]

公司表现 - 中国建材中期业绩收入832.8亿元同比下降0.2% 股东应占溢利13.6亿元同比扭亏为盈 每股盈利0.172元 [1] - 中国建材股价一度大涨超12% 东吴水泥涨近4% 海螺水泥涨近3% 中国天瑞水泥涨超2% 华润建材科技与华新水泥跟涨 [1] 行业动态 - 2025年上半年全国水泥产量8.15亿吨同比下降4.3% 为2010年以来同期最低水平 但降幅较2024年同期收窄5.7个百分点 [1] - 水泥行业利润总额164亿元较2024年同期扭亏为盈 主要因价格恢复性增长与煤炭成本下降推动盈利修复 [1]

公司业绩表现 - 集团收入人民币832.8亿元 同比下降0.2% [1] - 股东应占溢利13.6亿元 同比扭亏为盈 [1] - 每股盈利0.172元 [1] 行业经营环境 - 全国水泥产量8.15亿吨 为2010年以来同期最低水平 同比下降4.3% [1] - 产量降幅较2024年同期收窄5.7个百分点 [1] - 水泥价格恢复性增长 叠加煤炭成本下降 [1] 行业盈利状况 - 2025年上半年水泥行业利润总额人民币164亿元 [1] - 较2024年同期实现扭亏为盈 [1] - 行业盈利持续修复 [1]

公司业绩 - 公司收入人民币832.8亿元 同比下降0.2% [1] - 股东应占溢利人民币13.6亿元 同比扭亏为盈 [1] - 每股盈利人民币0.172元 [1] 行业状况 - 全国水泥产量8.15亿吨 同比下降4.3% 为2010年以来同期最低水平 [1] - 水泥产量降幅较2024年同期收窄5.7个百分点 [1] - 水泥行业利润总额人民币164亿元 较2024年同期实现扭亏为盈 [1] 行业驱动因素 - 水泥价格恢复性增长 [1] - 煤炭成本下降 [1] - 行业积极推动生态建设 [1]

公司业绩与股价表现 - 中国天瑞水泥股价单日上涨19.74%至0.455港元，成交额2479.03万港元 [1] - 公司预计2025年上半年净盈利5500万至7500万元人民币，较2024年同期2829万元增长94.4%至165.1% [1] - 盈利增长主要源于水泥销量增加带动收益提升 [1] 行业供需与价格趋势 - 水泥行业通过自律错峰生产、产能置换及碳排放收紧等措施推动供需再平衡，支撑价格稳健上行 [1] - 基建景气度延续与城市更新需求增加为水泥需求提供支撑 [1] - 2025年煤炭价格预计保持低位，水泥熟料成本进一步降低 [1] 行业协同与政策环境 - 水泥行业对产能过剩问题达成共识，具备优于玻璃等行业的协同基础 [1] - 反内卷治理形成"市场+行政+法律"组合拳，强化盈利底部支撑 [1] - 2025年水泥及混凝土行业盈利水平有望持续修复 [1]

行业供给与成本 - 钢厂产量维持稳定 唐山地区环保停减产可能带来供给收缩并对钢价形成支撑 [1] - 高炉螺纹钢吨钢毛利121元/吨 热轧吨钢毛利151元/吨 冷轧吨钢毛利59元/吨 [1] - 样本钢企盈利率达65.8% [1] 行业中长期前景 - 政策定位高 有望通过长效机制改善行业供需格局 [1] - 上半年原料燃料价格下降及工艺优化推动行业盈利修复 [1] - 行业中长期配置价值凸显 [1] 投资工具信息 - 钢铁ETF（515210）跟踪中证钢铁指数（930606） 覆盖普钢、特钢及其他钢铁相关领域上市公司 [1] - 指数成分股覆盖钢铁产业链主要环节 集中体现原材料行业市场价值与发展趋势 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证钢铁ETF联接C（008190）及联接A（008189） [1]

需求端 - 房地产成交价格企稳回升 2025年6月70个大中城市新建商品住宅成交价格环比上涨城市数14个 较5月增加1个 较2024年6月增加10个 [2] - 房屋成交面积降幅收窄 宽松宏观政策兑现推动需求端企稳回升 [2] - 玻纤行业需求持续向好 热塑类产品提价10%-15% 风电类产品提价15%-20% 提价成效显著 [1] 供给端 - 水泥行业通过自律错峰生产、产能置换、碳排放收紧等措施推动供需再平衡 支撑价格稳健上行 [3] - 2025年水泥熟料成本最大组成部分煤炭价格保持低位 成本进一步降低 [3] - 玻纤行业存在结构性过剩 但风电纱、电子纱、热固产品需求较好 低介电电子布供给紧张 [4] 行业盈利前景 - 水泥混凝土行业盈利水平稳健 2025年有望持续修复 [3] - 玻纤行业整体价格水平上行 支撑盈利水平修复 [4] - 消费建材领域品牌力与渠道力突出的企业市占率将持续提升 [5] 市场结构变化 - 房地产进入存量市场 截至2023年中国城镇住宅存量335.5亿平方米 城镇住房套数3.74亿套 [1] - 存量房翻新改造需求增长空间广阔 [1] - 消费建材下游主要客户由B端转向C端 [1][5] - 基建景气度延续 城市更新需求增加 [3]

行业表现与市场动态 - 建材ETF（159745）当日涨幅超过2.2%，市场对旺季价格修复预期升温[1] - 水泥行业当前估值处于低位，PB为0.7倍，位于过去三年17%分位数[1] - 2025年上半年行业预计实现利润总额150亿~160亿元，头部企业业绩改善显著[1] 行业驱动因素 - 8月旺季需求启动后水泥价格有望提涨[1] - 政策预期升温叠加工信部推动建材行业稳增长工作方案，可能催化估值修复[1] - 企业稳价增利意识提升，水泥均价同比上涨约20元/吨[1] - 需求降幅收窄，产量同比下滑4.3%[1] - 煤炭成本同比下降约200元/吨[1] 产品与投资工具 - 建材ETF（159745）跟踪建筑材料指数（931009），反映建筑材料行业上市公司整体表现[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指建筑材料ETF发起联接A（013019）和C（013020）[1]