核心观点 - 报告基于行业轮动策略构建ETF组合，在20250929当周推荐配置航空航天、军工电子、半导体等板块，并调整持仓，调入卫星ETF、央企科技ETF等，继续持有航空航天ETF、影视ETF等 [2][12] - 策略自2024年10月14日样本外运行以来累计收益约24.76%，相对沪深300ETF累计超额收益约4.92%，但最近一周（20250922-20250926）策略净收益约-0.12%，相对沪深300ETF超额收益约为-1.14% [3][12] 策略持仓与调整 - 未来一周（20250929-20250930）策略调入卫星ETF（市值11.27亿元，重仓军工电子32.59%）、央企科技ETF（市值14.16亿元，重仓半导体21.06%）、央企科创ETF（市值2.38亿元，重仓通信服务23.64%）、传媒ETF（市值29.50亿元，重仓游戏32.91%）、中药ETF（市值24.47亿元，重仓中药II 100%）、VRETF（市值2.04亿元，重仓光学光电子24.95%） [3] - 策略继续持有航空航天ETF（市值13.51亿元，重仓航空装备58.23%）、影视ETF（市值1.06亿元，重仓影视院线45.35%）、钢铁ETF（市值35.42亿元，重仓普钢63.56%）、工业母机ETF（市值11.63亿元，重仓自动化设备46.98%） [3] - 近期调出粮食ETF（近一周涨跌幅-1.77%）、油TETF（近一周涨跌幅0.09%）、房地产ETF（近一周涨跌幅4.10%）、游戏ETF（近一周涨跌幅-0.25%）、绿电ETF（近一周涨跌幅-0.09%）、农业ETF（近一周涨跌幅-1.11%） [12] 策略表现与市场对比 - 在20250922-20250926期间，ETF组合平均收益为-0.12%，而沪深300ETF（代码510300，市值4167.21亿元）同期收益为1.02%，组合超额收益为-1.14% [12] - 策略组合采用100%权益仓位、等权加权构建，不考虑择时信号 [6] 行业与板块配置 - 模型推荐配置板块包括航空装备、军工电子、半导体、通信服务、游戏、影视院线、中药、光学光电子、普钢、自动化设备等 [3][12] - 部分ETF的日度或周度择时信号提示风险，如央企科创ETF日度信号为-1（看空），影视ETF日度信号为-1（看空），钢铁ETF日度信号为-1（看空） [3]

ETF市场表现 - 酒ETF（512690）领涨2.53% [2] - 中证红利质量ETF（159209）上涨1.68% [2] - VRETF（159786）上涨1.52% [2] 行业ETF跌幅 - 恒生医疗ETF基金（159303）领跌4.95% [2] - 港股通创新药ETF（159570）下跌3.36% [2] - 云50ETF（560660）下跌3.19% [2]