报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕丰茂股份可转债发行网上路演投资者关注问题进行解答，涉及产能消化、财务压力、海外风险、毛利率、新业务盈利、管理费用、分红计划、转股价、股价稳定、IPO募投项目效果等方面 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为丰茂股份，所属行业是橡胶制品，接待时间为2026年8月17日，上市公司接待人员包括董事长蒋春雷等及东方证券保荐代表人曹明和宫慧 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司可转债发行网上路演的全体投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 汽配行业竞争激烈，公司从依托现有客户、发力新能源新品、拓展非汽车领域市场、借助售后渠道、优化海外布局等方面保障新增产能消化，但受下游需求等因素影响存在不确定性 [23] - 公司发行可转换公司债券融资成本相对可控，经营稳健、现金流充足、银行授信良好，偿债能力有保障 [23] - 应对海外客户与市场风险，公司实施“走出去”战略、市场多元化，关注政策动向并加强沟通，加快非汽车领域业务拓展；应对汇率风险，制定相关制度，开展外汇衍生品套期保值业务并加强外汇管理 [23][24] - 公司近年毛利率下滑受客户结构变化影响，募投新增扩产项目短期或摊薄综合毛利率，中长期有望改善盈利水平，但项目盈利存在不确定性 [24] - 公司空气悬架等新业务需经历客户认证、产能爬坡过程，具体运营规划在可转债发行审核问询函回复中披露 [24] - 公司建立费用预算管理和绩效考核机制，通过优化组织架构、压降非必要开支等控制管理费用，提升运营效率 [24] - 公司制定《未来三年(2025 - 2027)股东回报规划》，优先现金分红，在保障经营与募投项目资金需求前提下回报股东 [25] - 本次可转债初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日股票交易均价，最终价格由公司结合市场情况等确定 [25] - 公司稳定股价核心策略是做好经营基本面，依托转债募投项目扩充产能、优化客户结构、开拓市场，同时做好信息披露和投资者沟通 [25][26][27] - 前次IPO募投项目均已按时结项 [27]