如果问当前新能源汽车产品最受关注的技术之一，超快充绝对是其中的热点。它不仅是缓解 用户里程焦虑的关键，更是推动电动化普及的核心引擎。然而，与乘用车领域相比，超快充 对于商用车、尤其是肩负国民经济动脉重任的重卡物流行业而言，意义更为深远和颠覆。它 不仅仅是简单的"补能加速"，更是彻底重塑物流运营效率、成本结构与低碳模式的关键支 点。 在此背景下，以超快充为核心的重卡电动化路径逐渐清晰。其中，华为数字能源今年推出的 兆瓦超充技术，正以其领先的生态与技术实力，携手行业伙伴共同推动商用车补能体系迈向 高效、绿色、智能的新阶段。 兆瓦超充重卡持续上量 超充联盟2.0 驱动产业协同进化 随着新能源重卡近年来的爆发式增长，电动重卡渗透率已越过20%拐点。不过，现阶段重 卡电动化的普及仍然依赖单一技术或爆款产品，产业链缺乏协同进化与标准统一。在华为看 来，共建生态正是破解充电设施与车辆匹配难、标准不一、场景割裂等核心瓶颈的关键。因 此，华为在2025年4月携手产业上下游伙伴，共同打造了"超充联盟2.0"——它超越了简单 的产业上下游关系，构建了一个开放、合作、共赢的超充生态圈，共同解决充电接口协议匹 配，共同定义商用车超充标 ...

行业拐点与竞争维度跃迁 - 2025年10月全球动力电池装机量榜单前三首次全部由中国企业占据，标志行业拐点 [2] - 中创新航以单月装机量6.83GWh、同比增长76.5%、环比增长14%的激增，强势跻身全球第三，并成为当月全球增速最快的电池企业 [2] - 中国动力电池产业在确立全球规模绝对领先优势后，头部阵营竞争维度发生根本性跃迁，从产能与成本的“规模之战”上升为对技术趋势的定义能力、产业生态构建能力及全球价值链主导能力 [3][4] - 中创新航进入全球TOP3是关键样本，其发展定义了规模之外中国电池产业的高度 [5] 技术前瞻：定义电动化趋势 - 电动化市场成熟过程中，全球消费者对补能体验的追求高度统一，续航与快充能力是热销车型共同特征 [6] - 中创新航核心能力在于将行业共识与确定性趋势率先、系统地转化为可量产技术方案 [7] - 公司以快充为核心的动力电池技术体现其从预见趋势到市场兑现的能力 [8] - **锁定主流战场**：规模化交付5C超充AI电池，满足“充电一刻钟，续航400公里”核心诉求 [8] - **卡位高端**：发布“顶流”圆柱电池，性能锚定“续航1000公里+”与“5分钟补能400公里”，对标下一代高端智能电动车体验 [8] - **布局终极形态**：在eVTOL等前沿领域，电芯能量密度达360Wh/kg以上，满足航空级需求 [9] 生态同盟：以共识链接客户 - 中创新航与客户在技术理念与市场判断上存在高度共识，构建“生态级同盟”关系 [10] - 公司与零跑汽车共同投资75亿元成立合资电池公司，将“以领先技术定义高性价比主流市场”的战略共识固化为长期共生的命运共同体 [11] - 与小鹏深度合作，小鹏G7全系标配中创新航5C超充AI电池，根植于双方对“先进电动化与智能化融合”作为未来核心竞争力的共同押注 [11] - 2025年已提前达成年度销量目标的头部新势力中，中创新航是其中两家的主要电池配套商，其技术路线与车企面向未来的产品定义高度同频，使其在客户爆发增长前就成为核心合作伙伴 [12] - 客户的销量成功反向验证了中创新航技术布局的前瞻性与商业价值 [13] 全球交付：兑现技术蓝图 - 中创新航已进入大众、现代、丰田等全球三大汽车集团的供应链体系，其规模化制造、品质管控与全球交付体系获得全球顶尖车企信任 [14] - 基于体系能力认可，上汽奥迪高端纯电车型E5 Sportback已确定采用中创新航电池方案，技术实力与产品标准精准契合中国高端电动车市场需求并通过豪华品牌合资企业严苛审核 [15] - 公司产能全球化布局与全球客户的生产及市场计划深度同步、实时响应 [16] - **国内布局**：凸显近身协同、敏捷响应的深度绑定模式 [17] - 在武汉，五年内四次追加投资，直接配套小鹏、东风，实现产能与客户区域生产计划深度咬合 [18] - 在成都，规划30GWh产能，前瞻性布局西南市场及“一带一路”辐射区域 [19] - 在华北，邯郸基地完善全国网络；2025年以来新增规划产能超75GWh，为战略盟友销量爬坡提前备妥产能 [19] - **海外布局**：表现出战略卡位的远见 [20] - 11月底，葡萄牙基地项目取得实质性进展，一期15GWh项目已启动建设规划和造价支持 [21] - 项目总投资25亿欧元，被列为葡萄牙国家重点项目，选址位于欧洲重要汽车物流枢纽锡尼什港，意在就近配套欧洲市场核心客户（包括现代和零跑合作伙伴Stellantis） [21] - 海外布局旨在降低供应链成本与运营风险，为欧洲市场持续增长奠定基础，实现从装机增量到全球市场布局的闭环 [21] 产业意义：中国力量的范式进化 - 中创新航的跻身意味着中国电动化力量正从规模的“第一个台阶”，稳健地迈向定义与引领的“第二个台阶” [22] - 以中创新航为代表的中国动力电池及新能源汽车产业链企业正进化为一种范式力量，其核心在于全球电动化竞争逻辑的根本性迭代 [23] - 中国头部企业不仅能在产能与成本上建立壁垒，更能通过前瞻性技术定义（如超快充）、深度互信的生态绑定（如资本合资）和精准协同的全球交付（如葡-欧产能联动）共同构筑难以复制的系统性优势 [23] - 这标志着中国从高效的制造中心，变成电动化的创新策源地与价值引领者 [24]

电池技术多元化发展 - 全场景电动化带动多元电池发展 不仅是电池形态上的多元 也是材料体系上的多元 [1] 动力电池核心发展趋势 - 动力电池发展有四条核心曲线 能量密度提升 成本控制优化 聚焦用户快充需求 推动电池小型轻量化 [5] - 超快充作为核心曲线之一 精准直击用户里程焦虑痛点 [5] - 行业需求进入双高时代 既要高能量密度 也要高功率密度 需在空间利用率提升 材料能量密度优化 阻抗控制等多维度协同发力 [13] 固态电池技术进展 - 氧化物+聚合物复合体系版固态电池前两代已量产 硫化物路线同步推进 核心目标均指向500Wh/kg以上能量密度 [8] - 已成功打通全固态电池全线量产工艺 具备全系设备适配能力 形成高压致密化工艺 电解质与极片复合工艺等核心技术体系 并向头部车企交付固态电池整线项目 [16] 大圆柱电池与产能建设 - 已建成国内首条180PPM磁悬浮超高速46系大圆柱电池产线 产品适配场景涵盖低空经济 机器人 动力车企 电力储能等领域 [11] - 四期整体规划25GWh大圆柱电芯生产能力 [11] 锂钠电池协同应用 - 高倍率锂电池正广泛切入UPS 启停电源 应急电源等场景 [7] - 钠电池在高安全 超宽温域 低温升 长寿命综合性能下 可有效补充锂电池在部分替代铅酸市场上的性能不足 锂钠协同有望加速替代铅酸 [7] 电池检测技术与国际化 - 具有从传感器到整机系统的全流程检测能力 推出长条形X射线光斑和线阵平板探测器 覆盖极片全幅宽 实现100%覆盖率的面密度线扫全检 [4] - 高精密工业CT系列可根据电池客户需求定制 满足多种检测需求 [4] - 出海是差异化竞争的好方式 但面对海外客户时应减少价格竞争 展现长期价值 [4]

召回事件概述 - 公司主动召回生产日期在2024年2月18日至2024年12月27日期间生产的2024款MEGA，共计11411辆 [1] - 此次召回涉及2024年销售的所有MEGA车辆，2024年MEGA销量约1.1万辆 [1] - 召回计划自2025年11月7日起执行 [1] 召回原因与安全隐患 - 召回与10月23日晚在上海发生的一起2024款MEGA行驶中起火事件有关，车主未受伤 [1] - 公司初步调查显示，事故车同批次车辆冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏 [2] - 该缺陷可能导致车辆故障灯点亮、动力受限及无法上电，极端情况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患 [2] 解决方案与应对措施 - 公司将为召回范围内车辆免费更换冷却液、动力电池和前电机控制器 [3] - 公司云端预警程序会针对冷却液渗漏导致的动力电池安全隐患进行提前预警，并通过客服及车机系统联系用户安排救援 [5] - 当车辆出现故障时，会通过车机故障灯、文字及报警音提醒用户靠边停车并等待救援 [5] 涉事车型与技术背景 - 理想MEGA是公司旗下首款纯电旗舰车型，首搭公司与宁德时代联合研发的5C电池 [3] - 该5C电池选择了充电更快的三元锂材料，为解决其热稳定性较差的问题，电池包采用了大规模的液冷技术 [5] - 液冷方案将液冷板分散插入每排电芯中间，形成“三明治夹心”结构，使换热面积相对于传统的底部冷却方案提升5倍 [5] 行业技术路线对比 - 行业电芯主流技术路线分为三条：采用高镍三元材料（用于高端车型）、性价比更高的镍6材料、以及更平价的磷酸铁锂材料（常见于20万元以下车型） [3] - 磷酸铁锂电池材料成本低、热稳定性更高，但低温稳定性较差；三元锂电池导电更快，但成本更高、热稳定性相对较差 [4] - 厂商对电池包的技术保护侧重点不同：磷酸铁锂重点优化系统保温/加热能力，三元锂电池则重点优化冷却能力 [4][5]

召回事件概述 - 北京理想汽车有限公司主动召回生产日期在2024年2月18日至2024年12月27日期间生产的2024款MEGA，共计11411辆 [1] - 此次召回涉及2024年销售的所有MEGA车辆，2024年MEGA销量约1.1万辆 [1] - 召回计划自2025年11月7日起实施 [1] 召回原因与安全隐患 - 召回与10月23日晚在上海发生的一起2024款MEGA行驶中起火事件有关，车主顺利逃生未造成人员伤亡 [4] - 公司内部自查发现，与事故车同批次的车辆冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏 [4] - 此问题可能导致车辆故障灯点亮、动力受限及无法上电，极端情况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患 [4] 解决方案与公司表态 - 公司将为召回范围内车辆免费更换冷却液、动力电池和前电机控制器 [5] - 理想汽车CEO李想表示“面对万分之一的风险我们不能等”，强调安全是首位 [7] - 公司强调本着对用户安全高度负责、对潜在隐患零容忍的原则主动备案召回计划 [7] 技术背景与电池路线 - 理想MEGA是公司首款纯电旗舰，首搭宁德时代麒麟5C电池，主打超快充卖点 [9] - MEGA的5C电池选择了充电更快的三元锂材料，为解决其热稳定性较差的问题，采用了大规模的液冷技术，将液冷板分散插入电芯中间形成“三明治夹心”结构 [10] - 该液冷方案使换热面积相对于传统的底部冷却方案提升了5倍 [11] - 行业观点认为，磷酸铁锂电池成本低、热稳定性高但低温性能差，三元锂电池导电快、成本高、热稳定性相对较差 [10] 行业视角与风险认知 - 有电池行业人士指出，冷却液理论上不导电、腐蚀性不强，但不排除漏液导致腐蚀造成电池包短路的可能性 [7] - 理想汽车成立十年共交付超过140万辆车型，电池起火爆燃仅此一例，有观点认为从交付总数看电池失效率在正常统计学概率里已经很低 [7] - 电池研发工程师指出，超快充是近两年才发展起来的技术，研发过程中更多依赖仿真数据，可能无法模拟出所有未经历过的极端用车场景 [11]

召回事件概述 - 北京理想汽车有限公司主动备案召回计划，将自2025年11月7日起，召回生产日期在2024年2月18日至2024年12月27日期间生产的2024款MEGA车型，共计11,411辆 [1] - 此次召回涉及2024年销售的所有MEGA车辆，杰兰路数据显示其2024年销量约1.1万辆 [2] 召回原因与安全隐患 - 召回与10月23日晚在上海发生的一起2024款MEGA行驶中起火事件有关，车主未受伤 [4] - 公司内部自查发现，与事故车同批次的车辆存在冷却液防腐性能不足的问题，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏 [5] - 该缺陷可能导致故障灯点亮、动力受限及无法上电，极端情况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患 [5] - 业内专家指出，冷却液漏液可能导致腐蚀，进而造成电池包短路 [8] 解决方案与应对措施 - 公司将为召回范围内车辆免费更换冷却液、动力电池和前电机控制器 [6] - 公司云端预警程序会针对冷却液渗漏导致的动力电池安全隐患进行提前预警，并通过客服及车机系统联系用户安排救援 [11] - 当车辆出现故障时，会通过车机故障灯、文字及报警音提醒用户靠边停车等待救援 [11] 电池技术背景与行业观点 - 理想MEGA是公司首款纯电旗舰车型，首搭宁德时代麒麟5C电池，主打超快充卖点 [8] - 该电池选择了充电更快的三元锂材料，为解决其热稳定性较差的问题，电池包采用了大规模的液冷技术，形成“三明治夹心”结构，换热面积相比传统底部冷却方案提升5倍 [10] - 业内观点认为，磷酸铁锂电池热稳定性更高但低温性能差，三元锂电池充电更快但热稳定性较差，厂商需根据车型需求进行技术侧重 [9][10] - 超快充技术研发过程中更多依赖仿真数据，缺乏实车路跑经验，可能无法完全模拟所有极端场景 [11]

行业现状与痛点 - 充电行业处于缺乏统一标准的"战国时代"，不同品牌和运营商的充电网络各自为战，造成社会资源重复浪费和极差的用户体验 [2] - 当前充电体验存在诸多乱象，包括一个充电桩上贴着五六个二维码、充电流程繁琐、以及充电花15元需先充值30元等预充值问题 [1][3] - 普通超充站建设面临瓶颈，商业中心电容不足是硬伤，而高速公路场站则存在潮汐性闲置问题，整体闲置率高 [4] 标准化倡议与技术要求 - 公司发布《800V电压平台电动汽车超充站技术要求》，旨在响应国家大功率充电指导意见，并解决行业"无标可循、野蛮生长"的痛点 [1][2] - 该标准首次以"站"为约束对象，创新规范维度，旨在贴合用户的场景化体验需求，而以往标准多聚焦设备 [3] - 大功率充电被视为解决新能源车里程焦虑的核心方案，随着电池能量密度提升，补能时间的缩短成为提升用户体验的关键 [2] 标准化带来的预期效益 - 标准推行有望根治用户充电时面临的多App、多流程、预充值等乱象，实现跨平台补能体验统一 [3] - 从行业层面，标准落地将推动三重变革：促进技术协同发展打破碎片化格局、减少资源浪费实现降本增效、以及创新规范维度 [3] - 到2024年底，中国新能源乘用车存量预计将达4000万辆，标准能统一不同架构（如800V和400V）车型的补能体验 [3] 公司技术与市场布局 - 公司从2021年起深耕800V架构技术，5年迭代了4代产品，积累了丰富经验 [2] - 截至目前，公司超快充补能站已超1100座，超充桩数量突破5000根，并通过数字化产品整合第三方资源，接入有效充电桩已超155万根 [2] - 公司正积极拓展海外市场，计划将中国市场的技术成果与用户经验复制到全球，尽管面临不同国家法律与政策的差异 [2] 未来技术发展与场景应用 - 行业已适配6C电池，未来若10C电池实现，6分钟快充将成为现实，1.5兆瓦甚至更高功率的设备也会出现 [4] - 充电技术、车辆技术与电池技术将形成协同进化，最终彻底改变用户用车场景 [4] - 繁忙的商业中心、景区等高频周转场景，将成为兆瓦超充的核心落地场景 [4]

行业投资评级 - 行业评级为"推荐（维持）" [4] 核心观点 - 锂电隔膜行业有望迎来价格拐点，主要因下游需求强劲、行业自律协议抑制低价竞争、头部企业产能趋紧 [2][7][8] - 储能需求超预期增长，2025年上半年全球储能电芯出货量达240.21GWh，同比增长106.1% [7][24] - 行业集中度持续提升，CR4超70%，头部企业通过技术升级和订单绑定巩固优势 [7][8][17] 行业供需与价格趋势 - 2025Q3锂电池排产环比预计增长15%以上，下游需求强劲 [2] - 隔膜行业当前普遍亏损，仅星源材质等个别企业微利，价格位于底部不可持续 [2][7][8] - 头部企业湿法隔膜产能已满产，供需处于紧平衡状态 [2][7] - 行业达成"反内卷"共识：不低于成本价销售、不盲目扩产，部分企业缩减扩产计划（如长阳科技） [2][7][17] - 隔膜价格上涨初现端倪，陶瓷+PVDF涂覆隔膜价格区间为1.29-1.30元/平方米 [17][19] 企业财务与订单 - 重点公司财务指标： - 恩捷股份：25PE 47.5倍，25EPS 0.7元 [4] - 星源材质：25PE 30.1倍，25EPS 0.4元 [4] - 中材科技：25PE 22.0倍，25EPS 1.4元 [4] - 头部企业获大额订单： - 恩捷股份与亿纬锂能（2025–2031年采购≥30亿平方米）、LG能源（2025–2027年采购35.5亿平方米） [23] - 星源材质与LG能源（2024–2030年采购≥120亿平方米）、大众集团（2025–2032年供货20.9亿平方米） [23] 技术发展与第二曲线 - 车端超快充推动隔膜向"薄强快"迭代，储能电芯加速湿法隔膜渗透（314Ah电芯带动9μm向7μm升级） [7][27][28] - 头部企业布局固态电池等新赛道： - 星源材质开发固态电池大孔骨架基材，布局半导体和柔性皮肤技术 [29] - 恩捷股份建设百吨级硫化锂产线，规划千吨级电解质产能 [29] 行业规模与表现 - 行业总市值6215.4十亿元，流通市值5378.7十亿元，占A股比例约6% [4] - 行业指数表现强劲：近12个月绝对收益55.6%，相对沪深300超额收益21.4% [6]

充电效率问题与用户行为 - 电动车充电至80%后仍长时间占用充电桩导致高速服务区充电排队现象频发 [1] - 行业高管倡议充至80%后主动驶离并对超时占桩收取阶梯费用以提升公共资源利用效率 [1] - 反对观点认为强制规则可能影响用户体验且80%电量可能导致车辆需要二次补能 [1] 补能技术发展路径 - 换电路径存在高成本、标准不统一及品牌封闭性限制仅服务于小范围用户 [1] - 超快充技术具备普适价值 岚图5C超快充配合800V高压平台可实现5分钟补能超百公里 [1] - 800V架构是车辆高效匹配5C充电桩的前提条件 缺乏支持将限制充电效率释放 [1] 充电基础设施发展 - 全国高速公路服务区充电桩数量从2024年12月3.3万个增长至2025年7月6.2万个 7个月增长近一倍 [2] - 高速公路服务区充电桩覆盖率高达98.4% 显示基础设施快速扩张 [2] - 5C与800V技术正处于上升期 正构建高效开放共享的补能网络 [2] 超快充技术应用与推广 - 提升充电桩使用效率与车辆充电能力已成为行业共识 [2] - 岚图知音等车型已搭载800V平台并支持5C超充 实现充电如加油的体验 [2] - 公司计划2023年下半年将800V+5C技术推广至更多车型 [2] 行业技术发展趋势 - 超快充技术以全兼容、无门槛、真普惠三重优势成为新能源基建主流选择 [3] - 技术胜利在于通过开放生态覆盖最广泛需求场景而非否定其他路径 [3] - 未来补能趋势强调在开放网络中让每度电创造最大价值而非封闭专属 [3]

公司产品与技术 - 公司携V4极充兆瓦桩、G系列液冷超级充电桩、极能胶囊等创新产品参展 提供高效率全场景补能方案 [3] - V4极充兆瓦桩单枪峰值功率达1.3MW 单枪峰值电流1300A 为全球首个乘用车全液冷兆瓦桩 [5] - 极能胶囊集成家充桩、随车充、户外放电和V2V补能四大功能 实现"四合一"家庭充电解决方案 [5][10] - "极智充"项目实现代客泊车辅助与自动充电结合 获充换电网络技术创新大赛二等奖 [12] 网络建设与布局 - 超快充站已覆盖全国超1100座站点 部署近5000根超快充桩 [13] - 计划到2027年建成3000座自建站和15000根自建桩 同步推进加盟站合作建设 [13] - 打造吉利体系充电补能"一张网" 服务集团全品牌及社会新能源用户 [6] 发展战略与行业影响 - 采用"双轮驱动"业务布局：自研超快充技术与完善超快充布局 同步推进全链路智能化补能体验 [8] - 推动新能源汽车补能速度追上加油速度 实现超越油车的补能体验 [8] - 通过技术外溢带动社会资本加入 使超快充从"车企自建"转向"社会共建" [13] - 构建全域开放充电生态 为行业提供新发展思路 [10] 行业认可与成就 - 获组委会颁发"2025超充网络开拓先锋"称号 [1] - 创新产品和发展理念获得业界人士一致认可 [10][12] - 首次行业亮相即展现雄厚技术储备和持续迭代能力 [10]