量化模型与构建方式 1. 模型名称：择时信号模型（多资产择时模型）；模型构建思路：通过对各类资产（国债、信用债、股指、商品等）构建单日择时信号，并计算其5日移动平均（MA5），结合阈值判断规则输出看多、震荡、调整等观点；模型具体构建过程：模型对每个标的资产计算“单日择时信号”，该信号为模型输出的百分比数值，代表当日结束后模型对未来短期内国债到期收益率/股指上行的概率估计[9]；随后对单日择时信号计算5日移动平均得到MA5[9]；根据阈值规则将信号映射为多空观点：对于利率类资产，信号大于60%看空、小于40%看多、中间部分震荡；对于股指类资产，信号大于60%看多、小于40%看空、中间部分震荡[9]；模型观点最终以MA5与原始信号的组合进行判断，报告中各资产均给出了原始信号、MA5及模型多空观点[4][7]；模型评价：该模型通过概率化信号与移动平均平滑相结合的方式输出择时观点，并设置信号持续天数作为辅助参考，能够较为直观地反映多空动能变化，但报告提示存在模型失效风险、因子失效风险及数据质量风险[10] 模型的回测效果 1. 择时信号模型，30年国债原始信号9.04%，MA5为12.38%，模型观点为看多，信号持续超过10个交易日[4][7] 2. 择时信号模型，3年AAA中短票原始信号7.34%，MA5为28.55%，模型观点为看多，信号持续超过10个交易日[4][7] 3. 择时信号模型，5年国债原始信号9.35%，MA5为11.63%，模型观点为看多，信号持续8个交易日[4][7] 4. 择时信号模型，2年国债原始信号99.23%，MA5为96.65%，模型观点为调整，信号持续超过10个交易日[4][7] 5. 择时信号模型，万得全A指数原始信号57.33%，MA5为66.75%，模型观点为调整，信号持续5个交易日[4][7] 6. 择时信号模型，中证红利全收益指数原始信号89.50%，MA5为77.60%，模型观点为调整，信号持续3个交易日[4][7] 7. 择时信号模型，恒生科技指数原始信号8.54%，MA5为41.02%，模型观点为震荡，信号持续3个交易日[4][7] 8. 择时信号模型，科创50指数原始信号4.57%，MA5为63.37%，模型观点为调整，信号持续7个交易日[4][7] 9. 择时信号模型，万得微盘指数原始信号34.77%，MA5为78.03%，模型观点为调整，信号持续超过10个交易日[4][7] 10. 择时信号模型，国证2000指数原始信号32.52%，MA5为45.61%，模型观点为震荡，信号持续超过10个交易日[4][8] 11. 择时信号模型，COMEX黄金原始信号97.97%，MA5为89.92%，模型观点为调整，信号持续超过10个交易日[4][8] 12. 择时信号模型，IPE布油原始信号29.84%，MA5为33.12%，模型观点为看多，信号持续3个交易日[4][8] 13. 择时信号模型，COMEX铜原始信号96.56%，MA5为91.70%，模型观点为调整，信号持续超过10个交易日[4][8] 14. 择时信号模型，焦煤原始信号87.90%，MA5为89.95%，模型观点为调整，信号持续超过10个交易日[4][8]