银行理财存量市场概况 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，延续稳健增长趋势，尤其下半年增速有所加快[2][3] - 固定收益类产品占据绝对主导地位，2026年1月固收+型和现金管理型规模分别达16.47万亿元和6.44万亿元，反映市场对低波动、稳健收益产品的偏好[5] - 偏债混合型产品规模连续三个月上升，从2025年11月的2389.43亿元增至2026年1月的2885.28亿元，增幅约20.8%，显示理财公司在固收基础上适度提升权益配置以增强收益[5] - 权益类产品规模小幅下降，2026年1月降至94.87亿元，占比不足0.1%，表明在市场波动背景下，权益类资产配置仍较为谨慎[5] - 头部机构产品布局呈现显著差异化，例如招银理财以“固收+型（52.58%）+现金管理型（38.70%）”为主，交银理财固收+型占比高达86.45%，建信理财纯债固收型占比43.27%[6][7] - 理财公司贡献超90%市场份额，行业集中度进一步提升，机构通过策略聚焦、客户分层、主题创新构建核心竞争力，行业从“规模竞争”向“质量竞争”转型[8] 银行理财新发市场概况 - 2026年1月银行理财产品新发规模达5674.73亿元，环比增长21.07%[12] - 新发产品期限结构以中长期为主，1-3年（含）期限产品占比最高，2026年1月达50.89%（规模2887.75亿元），较2025年12月（50.05%）略有提升，而7天-1个月（含）期限占比从6.12%降至2.03%，反映市场对中长期限产品的偏好增强[12] - 2026年1月全市场新发理财产品平均业绩比较基准为2.43%，较上月（2.46%）微降0.03个百分点，1-3年（含）期限产品业绩基准最高，达2.59%，整体呈现“期限越长、基准越高”的特征[15] - 新发产品运作模式以封闭型为主，2026年1月封闭型产品占比90.99%（规模5163.41亿元），环比提升3.36个百分点，反映机构通过锁定久期管理流动性风险的倾向[19] - 新发产品投资性质以固收类为主导，2026年1月固收+型产品占比69.98%（3970.90亿元），纯债固收型占比23.83%（1352.19亿元），两者合计占比超93%，灵活配置混合型产品占比1.82%，权益类产品占比仅0.01%[22][23] 银行理财产品收益表现 - 理财产品收益呈现“长期稳健、短期分化”特征，纯债固收、固收+等稳健型产品收益率随持有期延长逐步上升，例如纯债固收类6-12个月持有期收益（2.86%）较1-3个月（2.02%）提升41.58%[27] - 权益类产品收益分化明显，波动显著，例如3-6个月持有期收益高达24.80%，但1-3个月持有期收益为-1.75%[27][28] - 风险等级与收益匹配，中高风险R4、高风险R5产品收益弹性较大，如R4类1-3个月持有期收益达28.85%，但R5类3-6个月持有期收益为-26.31%[28] - 今年以来收益整体高于近一月收益，权益类6-12个月持有期收益（77.07% vs 22.34%）显著提升，反映年初以来权益市场回暖带动收益增长，长期限产品收益优势凸显，混合类3年以上持有期收益（6.58%）较近一月（4.40%）提升50%[30] - 到期产品业绩基准下限达标率为66.99%，较上月（65.57%）小幅提升1.42个百分点，分期限看，6-12个月持有期产品达标率最高（75.62%），3年以上产品达标率最低（25.0%）[35]

银行春节营销活动概览 - 银行理财市场在春节前迎来年度重要营销节点，围绕线上App和线下网点展开全方位客户争夺战 [1] - 线上营销是主战场，银行App主页换上马年主题，核心位置展示“新春专享理财”、“年终奖升值计划”等链接 [2] - 线下网点通过悬挂红灯笼、张贴中国结、举办“扫码抽金条”、“办理业务赠送春联福袋”等活动营造氛围并增强客户体验 [2] 核心营销场景与产品 - 营销活动重点瞄准“年终奖”和“压岁钱”这两类节令性资金，量身定制专属金融产品和服务方案 [1][2] - 针对年终奖，银行推出“年终奖理财专区”，主推短期限、高流动性、稳收益的理财产品，部分产品年化收益率较日常高出0.3至0.8个百分点 [2] - 例如招商银行为近一年有代发的招行工资卡客户举办“开薪年终奖”活动，推荐工资卡专享理财产品，成立以来年化收益率在1.43%至2.84%之间 [2] - 针对压岁钱场景，银行瞄准青少年及家庭客群，推广儿童专属银行卡、教育储蓄账户和低门槛基金定投计划 [3] - 工商银行推出“宝贝成长卡”，北京银行推出“小京卡”等，部分银行还配套推出“压岁钱”专属储蓄计划，并在相关存款利率上给予适度优惠 [3] 行业背景与战略动机 - 春节营销火力全开，表面是产品与活动比拼，实质是对“优质负债”的主动争夺 [4] - 在经济转型、优质资产稀缺、利率持续下行的背景下，银行面临负债成本上升与盈利压力的双重挑战 [4] - 居民风险偏好降低，倾向于将资金存入银行，导致银行存款规模增长但成本上升 [4] - 居民储蓄意愿仍处高位，而股市、债市等其他资产波动加大，使得年终奖、节前回流资金成为银行争夺的重点 [4] - 银行希望通过节日窗口锁定短期流动性，并将其转化为中长期理财配置，本质上是在低利率环境下对优质负债端资源的主动抢夺 [4] 面向投资者的假期理财选择 - 适合春节短期闲置资金、兼顾灵活与收益的理财产品主要有三类 [5] - 第一类是货币基金，如余额宝、零钱通，主要投向银行存款、国债等低风险资产，风险低、流动性强，可随取随用，但其收益普遍在1%至2% [5] - 第二类是国债逆回购，适合拥有股票账户、追求短期高收益的投资者，风险极低，尤其在节前1至2天市场资金面紧张时，收益率常出现脉冲式上涨 [5] - 第三类是银行现金管理类产品，由银行或理财公司发行，底层资产多为高等级债券，风险较低，收益通常略高于货币基金，可达2%至3%，且申赎灵活 [5] - 部分银行现金管理类产品设有春节专属版，可覆盖假期计息 [5] 对投资者的理性规划建议 - 投资者应理性规划，避免被营销话术裹挟，重点看产品风险等级是否匹配自身承受能力、底层资产投向是否清晰、起息日与赎回规则是否影响资金使用 [6] - 需警惕业绩比较基准被当作承诺收益宣传、短期限产品隐藏封闭期，以及用红包补贴变相抬高实际成本等误导性话术 [6] - 选择短期理财需兼顾自身实际需求与节后安排，优先选取假日期间仍能计息、赎回到账迅速的产品 [6] - 资金方面，可预留少量应急资金投入货币基金，其余根据闲置时长分散配置，以防节后资金集中到期造成“空窗” [6] - 为实现投资顺畅衔接，可提前规划，例如选择支持快速赎回的货币基金或银行T+0现金管理产品，方便节后及时转入长期投资 [7] - 也可设置产品到期自动赎回或转账，或节前布局跨节短期理财，让到期日自然衔接节后首个交易日 [7] 行业长期发展趋势 - 从长远看，银行理财要真正赢得客户信任，关键在于构建投研能力、资产配置透明度、风险控制机制和客户服务响应体系 [7] - 需要从“卖产品”转向“管财富”，以长期稳健表现替代短期促销刺激 [7]

2026年1月银行理财市场总体规模 - 2026年1月末银行理财产品存续规模为31.55万亿元，同比增长5.7%，环比微降0.2% [1] - 理财规模连续两个月减少，1月资金净流出547亿元，较12月净流出704亿元有所收窄 [1] 不同产品类型规模变化 - 1月规模下降主要来自固定收益类产品，其规模下降了891亿元 [1] - 现金管理类产品规模较年初增长141亿元 [1] - 混合类产品规模较年初增长204亿元 [1] 新发理财产品情况 - 1月新发理财产品2,513只，环比12月减少324只 [1] - 新发产品初始募集规模为4,238亿元，环比下降22.0% [1] - 分产品类型看，现金管理类、固收类、混合类、权益类产品分别新发行54只、2,411只、32只、16只，环比12月分别减少4只、261只、41只、8只 [1] 理财产品收益率表现 - 1月银行理财加权平均收益率为2.86%，环比12月上升8个基点 [1] - 现金管理类产品加权平均收益率为1.78%，较12月下降8个基点 [1] - 纯固收类产品加权平均收益率为2.65%，较12月下降2个基点 [1] - 固收+类产品收益率为2.89%，较12月上升5个基点 [1] - 混合类产品收益率为4.19%，较12月大幅上升78个基点 [1] - 权益类产品收益率从12月的4.57%跃升至12.33%，股债跷跷板行情突显 [1] 理财产品破净情况 - 1月单位破净理财产品为1,074只，占理财总数的1.5%，为近两年最低水平 [2] 新发产品结构及特征 - 混合类产品主要由光大理财、兴银理财、农银理财、中银理财、宁银理财等机构发行 [6] - 光大理财新发混合类产品采用区间收益上下限设定业绩基准，单只产品最大初始募资额达35亿元，业绩基准为2.3%-3.3%，封闭期448天，设有2.6%的止盈目标，固定管理费0.2% [6] - 兴银理财新发混合类产品分两种类型：一类为180天定开，以区间收益率上下限为业绩基准，合计首发规模约40亿元，固定管理费0.1%；另一类以权益、财富、商品指数的加权和为业绩基准，首发规模合计1.7亿元，部分产品固定管理费率0.8%-1%，并设有20%的超额业绩报酬 [6] - 宁银理财新发两只混合类产品规模上限均为5亿元，最低持有期300天，设有A/B份额，A份额业绩基准为“25%*中证红利指数收益率+70%*中债-新综合全价(1-3年)指数收益率+5%*央行活期存款基准利率”，B份额业绩基准比A份额高0.1%；固定管理费A份额0.4%、B份额0.35%；浮动管理费按不同收益区间分段收取 [6] - 权益类产品多数由外资行发行，内资仅招银理财发行1只，业绩基准为“95%*中诚信中国科技全球竞争力股票指数收益率+5%*活期存款利率”，固定管理费0.2%，首发规模0.1亿元，上限10亿元 [6]

银行年终奖理财营销活动概览 - 多家银行针对年终奖发放季推出专属理财活动，包括交通银行、邮储银行、招商银行、中信银行、苏州银行、大连银行、内蒙古银行及其多家分行 [1] - 银行主要通过手机银行App等线上渠道触及客户，例如邮储银行App设“年终奖”专区，交通银行App设“薪享专属产品区” [1][5] - 活动形式多样，包括提供专属理财产品、一站式财富管理服务以及完成任务赢取奖励等 [1][7] 主要银行活动与产品示例 - 邮储银行推荐中邮理财“天天盈”，为PR1低风险产品，最高七日年化利率1.52%，支持每日快赎 [6] - 邮储银行同时推荐PR2中低风险产品“优盛 鸿锦最短持有7天15号薪享C”，成立以来年化利率4.28% [6] - 交通银行“薪享专属产品区”提供如“灵动添利9号新薪宝”、“交银理财灵动添利6号新薪宝”等产品 [6] - 招商银行“开薪年终奖”专区活动限近一年有代发的工资卡客户参与，通过完成任务解锁不同等级抽奖池 [7] - 内蒙古银行通过微信公众号宣传，产品涵盖理财、基金、保险，如“徽安现金管理类理财产品47号B” [7] - 工商银行深圳市分行推出年终奖存留三重好礼，包括升金达标最高可兑约4000元，资产达标最高可兑约3000元，资金留存最高可领364元立减金 [7] 资产配置建议与策略 - 部分银行从资产配置角度提供年终奖分配方法，如建设银行广东省分行提出“四笔钱”智慧分法 [8] - “要花的钱”占比约10%-20%，用于日常开销与应急，推荐活期理财或货币基金 [8] - “保障的钱”占比约5%-10%，用于购买商业健康保险、意外险等 [8] - “求稳的钱”占比约40%-60%，为1-3年内目标储备，推荐定期存款、大额存单、国债等 [8] - “生钱的钱”占比约10%-20%，为3年以上闲钱，追求更高收益，推荐FOF基金等 [8] 银行揽储策略分化 - 面对净息差压至1.42%历史低位及大量定期存款到期，多家国有大行推出“资产提升”主题活动，将揽储重心转向客户全金融资产扩展 [10] - 农业银行推出统一资产提升活动（2026年1月-3月），以月日均AUM提升额为达标口径，最高档位提升600万元以上可连续三月领取合计7200000小豆 [10] - 多家中小银行选择阶段性上调存款利率揽储，如河南睢县德商村镇银行将1年期、3年期定存利率分别上调5个基点至1.55%、上调3个基点至1.73% [11] - 湖北麻城农商行调整“福满存”等产品利率，上调幅度最高达20个基点 [11] - 大型银行定存利率持续走低，国有六大行已全部下架5年期大额存单产品，在售产品期限基本在3年或以内 [11] 理财市场整体表现 - 截至2025年末，全国银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15% [1][13] - 理财公司存续产品3.37万只，存续规模30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场比例92.25% [13] - 风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为31.87万亿元，占全部理财产品存续规模的95.73% [13] - 风险等级为四级（中高）及以上的理财产品存续规模为0.08万亿元，占比0.24% [14] - 截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%，其中个人投资者1.41亿个，占比98.64% [14] - 2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%，平均收益率为1.98% [14]

银行理财市场总体规模与增长 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15% [1][3] - 2025年全年累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元 [1][3] - 全国共有159家银行机构和32家理财公司有存续产品，共存续产品4.63万只，较年初增加14.89% [3] 理财产品投资者情况 - 截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37% [1][13] - 个人投资者数量较年初新增1769万个，达1.41亿个，占比98.64%；机构投资者数量较年初新增31万个，达194万个，占比1.36% [13][14] - 风险偏好为二级（稳健型）的个人投资者占比最高，达33.54%；风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者占比较年初分别增加0.48和1.30个百分点 [14][17] 理财产品收益与创造价值 - 2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%；其中理财公司创造收益6171亿元，银行机构创造收益1132亿元 [1][19] - 2025年全年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年平均收益率下降0.67个百分点 [1][21] 理财产品资产配置结构 - 理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元、0.66万亿元，分别占总投资的51.93%、5.10%、1.85% [8] - 固定收益类产品存续规模达32.32万亿元，在全部理财产品存续规模中占比高达97.09%；混合类、权益类、商品及金融衍生品类产品存续规模合计占比不足3% [21] - 理财产品对公募基金的配置力度增强，2025年末投向公募基金的资产占比为5.1%，较上一年提升2.2个百分点 [10] 理财产品期限与类型结构 - 2025年新发封闭式理财产品加权平均期限在322至489天之间 [6] - 截至2025年末，1年期以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为70.87%，较年初增加3.72个百分点 [6] 行业趋势与机构观点 - 在存款利率下行背景下，银行理财稳健低波的特性使其成为居民储蓄重要流向，规模逆势增长 [4] - 理财公司持续拓展母行以外的代销渠道，在32家理财公司中，31家打通了其他银行代销渠道；26家理财公司开展了直销业务，全年累计直销金额7738亿元 [17] - 未来理财公司进一步拓展含权产品确定性较强，若2026年理财规模增量3万亿元左右，以2025年配置结构静态测算，银行理财有望带来1500-3000亿元股票类资产配置资金 [11] - 伴随存量高息定期存款陆续到期，存款“脱媒”仍是理财扩张有力支撑，中性预估2026年规模增量约3万亿元，年末规模或落在36万亿元至37万亿元 [4][6]

黄金市场与银行产品热度 - 伦敦金现价格强势上涨，盘中最高触及4990.17美元/盎司，距5000美元/盎司关口仅一步之遥 [3] - 金价自2025年起强势大涨，全年最大涨幅至74.06%，最终以64.56%的涨幅收官，进入2026年后涨势延续，年内涨幅已超15% [3] - 在金价持续升温背景下，银行业火速发力黄金相关金融衍生产品，多家银行密集推出黄金结构性存款与“黄金+”理财产品 [3][5] 银行黄金结构性存款产品特征 - 多家银行如中国银行、交通银行、民生银行、华夏银行、招商银行等近期密集推出黄金结构性存款 [3] - 此类产品多为1万元起投，期限较短，预期年化收益率普遍介于0.5%—3.55%之间 [3] - 以华夏银行“慧盈”系列为例，产品挂钩上海黄金交易所黄金现货价格，期限分别为21天、22天，认购起点1万元，预计年化最高收益1.9%，且为保本浮动收益型，市场热度居高不下，多款产品显示售罄 [3] - 银行间产品结构设计出现策略分化，华夏银行新推产品以看涨型为主，而交通银行、招商银行等机构则同步推出了看涨与看跌结构产品 [4] - 交通银行推出的“稳添慧结构性存款黄金看涨64天”与“稳添慧结构性存款黄金看跌64天”，年化收益率均介于0.5%—3.2%之间 [4] - 招商银行推出多款“点金”系列，挂钩黄金的三层区间结构性存款，期限跨度从7天至273天不等，起存金额为1万—30万元区间，预计到期年利率1%—1.78% [4] 银行“黄金+”理财产品布局 - 2026年以来，招银理财、光大理财等理财公司已推出多款“黄金+”固收类理财产品，均为封闭式净值型固定收益类产品，期限为3—6个月，风险等级均为二级中低风险 [6] - 招银理财于1月23日启动募集“招银理财招睿焦点联动挂钩黄金25号固收类理财计划”，募集期截至1月29日，产品将于1月30日正式起息，存续至5月8日 [6] - 兴银理财推出“阳光青睿跃乐享44期（黄金自动触发策略）固定收益类”产品，该产品募集期为1月5日—12日，1月13日起息，存续周期至2027年1月8日，销售区域覆盖北京、上海、天津、山东等多个省市 [6] 产品热销背后的驱动因素 - 产品热销背后是市场情绪与银行经营策略的共振，此举既能满足投资者避险与增值的复合需求，也能帮助银行扩大资产管理规模并优化收入结构 [1][8] - 银行业面对2026年“天量”定期存款到期压力主动应对，据测算2026年一年期以上定期存款到期规模约45万亿—50万亿元，较2025年增长5万亿—10万亿元，其中两年期、三年期存款到期量预计均在20万亿元以上 [8] - 在金价短期冲高动能仍在的背景下，银行密集推黄金类产品，一方面是顺应市场热点，另一方面也是在定存集中到期背景下稳住客户资金的务实之举 [8] 产品差异与投资者适配 - 结构性存款本质是“存款+期权”，其本金安全，收益浮动但通常有保底收益率，受存款保险保障，风险主要在于收益不及预期、流动性风险以及机会成本风险 [7] - “黄金+”理财产品不承诺保本，其收益来源于更复杂的投资策略，追求超额收益的同时风险等级更高，投资者需承担因策略失效或市场波动导致的潜在本金亏损风险 [7] - 基于当前金价高位震荡的市场环境，保守型投资者更适合选择结构性存款以保本为先，稳健型及以上投资者若想博取较高收益且能承受一定净值波动，可考虑将“黄金+”产品作为资产配置的一部分，但需严格控制仓位 [7] 市场展望与银行策略方向 - 热度的持续性关键看金价走势，一旦金价滞涨甚至大幅回落，这类产品的吸引力会快速衰减 [9] - 在“金价高位”与“天量定存到期”的双重背景下，热销态势有望在2026年内持续，但增速可能随市场波动 [9] - 未来银行在产品创新与风控上应聚焦四大方向：一是产品策略多元化，从简单的价格挂钩向挂钩金矿股等更复杂标的延伸；二是强化投资者适当性管理，更清晰揭示最高收益的触发概率与流动性限制；三是提升风险对冲能力，银行需加强自身对黄金衍生品头寸的管理以应对市场剧烈波动；四是科技赋能，利用数字化工具进行客户画像与动态风险提示 [9]

报告投资评级与核心观点 - 报告对杭州银行的投资评级为“增持” [6] - 报告将杭州银行的目标价格上调至17.90元 [2][6] - 报告核心观点：杭州银行2025年业绩延续高增长，不良前瞻指标改善幅度超出预期，其安全性和成长性均位于行业头部水平 [2] 财务业绩与预测 - **2025年业绩快报**：2025年营业收入为38,830百万元，同比增长1.2%；归母净利润为19,089百万元，同比增长12.4% [4][12] - **历史业绩**：2024年归母净利润为16,983百万元，同比增长18.1% [4] - **未来预测**：报告预测2026年、2027年归母净利润分别为21,218百万元和23,478百万元，对应增速为11.2%和10.7% [4][12] - **收入结构**： - 2025年利息净收入同比增长12.8%，较前三季度增速提升2.9个百分点 [12] - 2025年手续费及佣金净收入同比增长13.1%，较前三季度增速提升0.5个百分点 [12] - 2025年其他非息收入同比下降31.4%，主要受上年同期高基数影响 [12] - **盈利能力指标**：预测2025-2027年净资产收益率（ROAE）将稳定在13.3%-13.4%之间 [4][13] 业务运营与增长动力 - **资产规模**：截至2025年第四季度末，总资产同比增长12.0%，总贷款同比增长14.3% [12] - **贷款结构**：贷款在总资产中的比重较年初提升0.9个百分点至45.3% [12] - **重点领域贷款增长**：制造业、科技、绿色、普惠小微贷款2025年同比分别增长22.3%、23.4%、22.8%、17.1% [12] - **理财业务**：子公司杭银理财存续理财产品规模超6,000亿元，同比增长39% [12] - **零售业务**：零售客户AUM（资产管理规模）同比增长15.7% [12] 资产质量与风险抵补 - **不良率与拨备**：截至2025年第四季度末，不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为502.24% [12] - **前瞻指标改善**：逾期90天以内、逾期90天以上的贷款占比分别环比下降1个基点和17个基点至0.09%、0.37% [12] - **风险抵补能力**：逾期贷款与不良贷款比例、逾期90天以上贷款与不良贷款比例分别为55.87%和45.44%，较上季度末分别下降24个百分点和26个百分点，显示资产质量保持较优水平 [12] 估值与市场表现 - **当前估值**：基于2026年1月23日15.28元的收盘价，对应2025年预测市净率（PB）为0.90倍，市盈率（PE）为6.02倍 [7][15] - **目标估值**：报告给予公司2025年目标估值为1.05倍PB，对应目标价17.90元 [12] - **同业比较**：杭州银行2025年预测市净率（0.90倍）高于可比同业均值（0.74倍） [15] - **市场表现**：过去12个月股价绝对升幅为9%，但相对指数升幅为-19% [11] 资本与流动性状况 - **资本充足率**：截至报告期末，核心一级资本充足率为8.85% [8] - **资产负债表**：资产总额为2,112,356百万元，贷款总额为900,326百万元，存款总额为1,289,515百万元 [8] - **流动性指标**：预测贷存比将从2024年的72.7%逐步下降至2027年的66.8% [13]

行业规模与增长 - 截至2025年末，银行理财存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，再创历史新高 [1][2] - 2025年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元 [2] - 截至2025年末，共存续理财产品4.63万只，较年初增加14.89% [2] 产品结构与分布 - 固定收益类产品存续规模为32.32万亿元，占全部理财产品存续规模的97.09%，占比较年初减少0.24个百分点 [4] - 混合类产品存续规模为0.87万亿元，占比为2.61%，占比较年初增加0.17个百分点 [4] - 权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.08万亿元和0.02万亿元 [4] - 从发行主体看，理财公司存续规模合计30.71万亿元，银行机构存续规模为2.58万亿元 [6] 资产配置情况 - 理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元、0.66万亿元，分别占总投资资产的51.93%、5.10%、1.85% [8] - 2025年末，理财产品投向公募基金资产占比达5.1%，与上一年相比提升了2.2个百分点 [8] 投资者与收益表现 - 截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37% [11] - 个人投资者数量较年初新增1769万个，机构投资者数量较年初新增31万个 [11] - 2025年，理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87% [1][11] - 银行机构累计为投资者创造收益1132亿元，理财公司累计为投资者创造收益6171亿元 [11] - 2025年，理财产品平均收益率为1.98% [11] 销售渠道发展 - 已开业的32家理财公司中，31家打通了母行以外的其他银行代销渠道 [14] - 26家理财公司开展了直销业务，全年累计直销金额7738亿元 [14] - 2025年12月，全市场有593家机构跨行代销理财公司产品，较年初增加31家 [14]

行业规模与增长 - 截至2025年末，银行理财存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，再创历史新高 [2][4][5] - 2025年，理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上一年增长2.87% [3][14][15] - 2025年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元 [5] 产品结构与分布 - 固定收益类产品存续规模为32.32万亿元，占全部理财产品存续规模的97.09%，较年初减少0.24个百分点 [8] - 混合类产品存续规模为0.87万亿元，占比为2.61%，较年初增加0.17个百分点 [7][8] - 权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.08万亿元和0.02万亿元 [8] - 从发行主体看，理财公司存续规模合计30.71万亿元，银行机构存续规模为2.58万亿元 [9] 资产配置情况 - 理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元、0.66万亿元，分别占总投资资产的51.93%、5.10%、1.85% [12] - 2025年末，理财产品投向公募基金资产占比达5.1%，与上一年相比提升了2.2个百分点 [11][12] 投资者与收益情况 - 截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37% [15] - 个人投资者数量较年初新增1769万个，机构投资者数量较年初新增31万个 [15] - 2025年，理财产品平均收益率为1.98% [15] - 银行机构累计为投资者创造收益1132亿元，理财公司累计为投资者创造收益6171亿元 [15] 销售渠道发展 - 已开业的32家理财公司中，31家公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道 [18] - 26家理财公司开展了直销业务，全年累计直销金额7738亿元 [18] - 2025年12月，全市场有593家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较年初增加31家 [18]

银行理财市场规模与增长 - 截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15% [1] - 2025年全年累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元 [1] - 截至2025年末，共存续理财产品4.63万只，较年初增加14.89% [1] 行业参与者与投资者 - 截至2025年末，全国共有159家银行机构和32家理财公司有存续理财产品 [1] - 持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37% [2] - 其中个人投资者数量较年初新增1769万个，机构投资者数量较年初新增31万个 [2] 产品结构与资产配置 - 固定收益类产品存续规模为32.32万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达97.09%，较年初减少0.24个百分点 [2] - 权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.08万亿元和0.02万亿元 [2] - 2025年新发封闭式理财产品加权平均期限在322至489天之间 [2] 经营业绩与社会贡献 - 2025年理财产品为投资者创造收益7303亿元，理财产品平均收益率为1.98% [1] - 2025年理财产品通过投资债券、非标准化债权类资产、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元 [1]