经济基本面 - 中国经济已跨越最艰难的调整期，高质量发展态势持续巩固，正处于新旧动能转换的关键转折点 [2] - 美联储预计下半年启动降息周期，欧洲央行释放鸽派信号，全球主要央行进入降息通道或缓解人民币汇率压力 [2] - 国内财政政策通过专项债、超长期特别国债等工具精准支持基建与战略性产业，货币政策维持"适度宽松"基调，预计下半年或有1次至2次降准及LPR下调 [2] - 政策工具箱充足，新动能逐步释放，经济有望在波动中实现韧性增长 [2] 权益市场投资机会 - A股市场在当前估值水平下具备向上的潜在支撑，内生增长与政策红利的共振或将推动市场走出独立行情 [3] - 科技赛道被重点关注，AI板块有望在下半年迎来较好表现，中国AI产业在全球竞争力强劲 [3] - 2025年或为人形机器人量产元年，未来十年有望成为极具成长性的黄金赛道，投资机会可从供应链公司和拓展机器人业务的企业两个维度挖掘 [3] - 半导体行业建议维持30%至50%的ETF底仓，搭配红利类ETF进行"哑铃策略"配置 [4] 消费板块投资逻辑 - 精神消费、性价比消费和消费品牌"出海"构成新消费的中长期投资逻辑 [4] - 潮玩兼具"消费+情感+收藏+社交"属性，零食量贩折扣业态是性价比消费的典型代表 [4] - 建议把握新消费崛起的中期趋势，沿体验式消费、AI+消费、服务消费等新型消费形式挖掘机会 [4] 债券市场展望 - 债券市场偏积极的大方向未改，前期短期震荡调整已结束 [5] - 建议积极拥抱票息资产，以偏多思维参与波段交易 [5] - 银行二级债虽利差较低但仍具配置价值，转债估值处于中性水平，有望成为下半年超额收益的重要来源 [5] - 利率债短期内收益率或继续保持震荡，可维持中性偏多仓位，中长期利率下行概率较大 [5] 资本市场整体展望 - 中国资本市场在全球政经格局演变和技术迭代背景下展现出独特韧性和活力 [6]

存款利率与资本市场 - 当前央行维持低利率水平，有助于资本市场走强，推动"存款搬家"，激活资金流动性[1] - 过去四年居民存款新增约60万亿元，总规模达160万亿元[1] - 低利率环境下权益资产可能获得超额收益，因利率在股票定价模型中处于分母端[1] 居民资产配置趋势 - 我国家庭资产配置中房产占比从60%降至50%，股票和基金占比仍低于5%，存款增加[4] - 美国家庭资产配置股市占比50%以上，房产低于30%，显示我国权益资产配置空间大[4] - 未来趋势是减少房产配置比例，增加优质股票或基金的配置比例[5] 权益类资产投资机会 - 科技股领涨，人形机器人被定位为未来产业，可能成为第四大产业赛道[6] - 消费白马股估值低于历史平均水平，品牌消费品长期值得关注[7] - 红利股如银行、电力板块低估值高股息，符合大资金要求[8] 年轻人资产配置建议 - 年轻人不宜急于买房，因房产投资回报率下降，租房更划算[10][11] - 30岁以下人群可配置50%权益类资产，30%低风险产品，20%黄金[9] - 年轻阶段应保留试错机会，提升投资能力，争取财产性收入[11] 不同年龄段配置策略 - 40岁人群权益类资产占比可降至40%，50岁进一步降至30%[10] - 老年人应以稳健为主，大部分资产配置低风险固定收益类产品[12] - 老年人可小部分资金投入权益类产品适度提升收益[12]