巴菲特退休计划 - 94岁的巴菲特宣布将于2025年底卸任伯克希尔·哈撒韦CEO职位，由副董事长Greg Abel接任 [1] - 该决定未提前告知董事会，仅巴菲特子女知情，Greg Abel本人也是首次在股东大会上得知 [1] - 巴菲特强调不会出售任何伯克希尔股票，表达对Greg Abel领导能力的信心 [2] 接班人Greg Abel背景 - Greg Abel长期负责伯克希尔非保险业务，但未直接管理投资决策且持股比例远低于巴菲特 [2] - 市场关注其是否具备"巴菲特式"投资眼光及资本配置能力 [2] 伯克希尔财务状况 - 公司持有现金储备达3477亿美元，因缺乏合适投资机会 [2] - 一季度运营利润96.41亿美元，同比下滑14%（去年同期112.22亿美元） [4] - 归属股东净利润46亿美元，同比暴跌63% [5] 业务表现分析 - 保险业务承保亏损13亿美元（受南加州山火影响） [5] - 能源业务公用事业利润增长近50%，但天然气业务因高利息利润下滑 [5] - 权益类证券投资亏损50.38亿美元（持仓价值2637亿美元，主要集中于苹果、美国运通等） [6] 市场反应与估值 - 伯克希尔A类股年内上涨18.86%，连续10个月收涨 [6] - 市净率1.79倍创2007年以来新高，预期市盈率25倍高于标普500的20倍 [6] - 一季度未进行股票回购，打破近年惯例 [6] 投资哲学延续 - 巴菲特强调风险管理、现金储备和长期思维应对市场波动 [6] - 其价值观和投资哲学已深度融入伯克希尔企业文化 [3]

作 者丨周蕊 编 辑丨向秀芳 李莹亮 视频编辑丨柳润瑛 9 4岁的"股神"巴菲特，终于亲口说出那句话了—— "我想退休了" 。 就在刚刚过去的这个周六，在万众瞩目的伯克希尔·哈撒韦股东大会上，这位执掌公司整整6 0 年 的 投 资 传 奇 ， 毫 无 预 警 地 宣 布 ： 他 将 在 2 0 2 5 年 底 正 式 卸 任 CEO ， 并 推 荐 副 董 事 长 Gr e g Ab e l接任他的位子。 这一消息瞬间震惊全场，堪比一个世纪级的大新闻。 更令人惊讶的是，这个决定事先并没有 透露给董事会，除了巴菲特的两个孩子，没人知道，就连Gr e g Ab e l本人，也是当场第一次听 说， 脸上的错愕藏都藏不住。 而巴菲特说完这段话后，现场立刻爆发出长时间的掌声，这不 是简单的回应，而是一场时代的告别仪式。很多人都以为巴菲特会工作到生命最后一刻，但 他选择了在有意识、有判断的时候，亲手把伯克希尔的未来交出去。 说回Gr e g Ab e l，这位在加拿大出生的企业家，其实早就是巴菲特钦点的接班人了。多年来， 他一直负责伯克希尔的大部分非保险业务，深受巴菲特信任。这次上任看似突然，其实是水 到渠成。不过Gr ...

财务表现 - 伯克希尔一季度运营利润96 41亿美元 同比下滑14% 去年同期为112 22亿美元 [1] - 一季度营收897亿美元 与去年持平 但归属股东净利润仅46亿美元 同比暴跌63% [1] - 保险承保业务亏损13亿美元 主因美国南加州山火影响 [1] - 能源业务表现分化 公用事业净利润增长近50% 但天然气业务因高利息导致利润下滑 [1] 投资业务 - 权益类证券持仓价值2637亿美元 集中在苹果 美国运通 可口可乐等核心资产 [2] - 一季度投资亏损50 38亿美元 主因股市波动和汇率不利影响 [2] - 公司罕见未进行股票回购 反映对市场不确定性增加 [2] - 现金储备达3477亿美元 维持行业领先流动性 [2] 政策与市场影响 - 特朗普政府"对等关税"政策及地缘政治风险加剧经营不确定性 [2] - 公司明确表示无法可靠预测政策对成本 供应链及客户需求的影响 [2] - 2025年政策变动速度显著加快 最终影响存在高度不确定性 [2] 市场反应与估值 - 伯克希尔A类股年内上涨18 86% 连续10个月收红 [3] - 市净率升至1 79倍 创2007年以来新高 [3] - 2025年预期市盈率达25倍 显著高于标普500的20倍水平 [3] 股东大会亮点 - 参会人数1 97万人创历史纪录 现场热度堪比演唱会 [3] - 巴菲特强调"不应将贸易作为武器" 倡导共赢发展理念 [3] - 公司风险管理 现金储备 长期思维被视作应对波动的核心策略 [3]