合作签约与基金设立 - 全球绿色科技领军企业远景能源与招商局资本携手招商基金、深圳担保集团，于2月12日共同签署了合作意向书 [1] - 各方同时完成了市场首支混合型基础设施Pre-REITs基金——新型电力基础设施基金的合伙协议签署 [1] - 该Pre-REITs投资平台旨在全面推动绿色能源基础设施的投资与运营，标志着合作进入实质推进阶段 [1] 合作目标与战略意义 - 合作旨在打造聚焦绿色科技与绿色能源基础设施的专业化投资载体，形成可落地、可复制、可拓展的协同运营与产业赋能模式 [3] - 合作全面融合了远景能源在绿色科技创新与零碳生态构建方面的全球领先优势，以及招商局资本在产业投资与资产管理领域的专业能力 [3] - 合作旨在共同推动能源系统的低碳化转型与绿色化发展，并构建绿色科技与金融创新的融合新范本 [3] 行业需求与投资逻辑 - 面向人工智能与新型工业加速发展带来的能源需求增长，各方一致认为绿色能源基础设施的关键不仅在于建得更多，更在于运行得更好 [3] - 支撑面向未来的能源底座需要同时具备永续、智能、普惠三项能力：以可再生能源实现长期可持续，以智能化提升系统效率与韧性，并让更具确定性的绿色能源供给惠及更广泛的产业与社会 [4] 远景能源的技术与运营方案 - 远景能源将以AI电力系统为核心，在复杂气象与电力市场环境下，面向风、光、储等多元资源实现“预测—调度—运营”闭环优化 [4] - 该技术方案旨在兼顾系统稳定性与经济性，为绿色能源基础设施资产提供可量化、可持续的运营支撑 [4] 未来规划与发展方向 - 远景能源将与招商局资本及各方伙伴深化协同创新与项目落地，以基础设施投资基金为抓手，围绕绿色能源基础设施投资、资产管理与运营能力建设持续发力 [4] - 公司计划以AI电力系统能力推动更多场景规模化复制，为应对全球气候挑战、构建人类可持续发展的未来作出贡献 [4]

华为数字能源出售传闻与产业格局演变 - 华为数字能源出售事件走向持续收窄，从市场传闻整体估值约4000亿元，到宁德时代意向区间1500–2000亿元，再到计划参股20%，最终于2月5日晚内部通知“不再出售”[2] - 华为数字能源内部人士回应称正常情况下应该不会全部出售，但确切信息仅小范围人员知晓[2] - 无论华为数字能源最终是否出售，宁德时代寻求通过收购补齐业务短板、拓展生态布局的意图已非常明确[3] 华为历史上的业务剥离案例与模式 - 从2001年至2024年的24年间，华为先后完成了6次关键业务剥离，包括安圣电气、华三、华为海洋、荣耀终端、超聚变服务器及车BU[4] - 这些剥离行动均贴合当时的时代挑战与华为自身的战略聚焦，早期为回笼资金，后期为应对外部制裁，近年则通过拆分构建行业生态、聚焦核心主航道[4] - 从华为剥离的业务大多经历调整阵痛，但长期发展整体尚可，部分成长为行业重要主体，例如荣耀终端重返国内手机市场前列并启动IPO，新华三成为国内网络设备巨头，安圣电气原班人马孵化出超过10家A股上市公司[8] - 华为通过业务剥离收缩非核心布局，集中资源投向核心主航道，最终形成“华为聚焦主线、剥离板块分化发展”的产业格局[8] - 华为对数字能源业务的定位并非一成不变，2021年曾表示无剥离计划，但战略可能调整，历史表明从华为剥离的业务是“烫手山芋”与“潜力金矿”并存[9] 宁德时代的战略转型与资金实力 - 宁德时代董事长曾毓群在2025年提出公司要从电池供应商升级为“零碳生态构建者”，逆变器与储能系统是当前最欠缺的“软实力”支撑[11] - 为实现向能源综合服务商转型，宁德时代积极布局光伏、水电等，并通过并购补齐短板是重要路径[11] - 截至2025年第三季度，宁德时代扣除日常运营及刚性偿债需求后，保守可支配资金约为2178亿元，若加上参考2024年标准的1年经营性现金流970亿，未来1年可支配自由资金或可达3148亿元[11] - 若收购华为数字能源核心资产，假设估值在1500-2000亿元之间，宁德时代若按60%份额控股收购需1200亿现金，通过发债、定增或自由资金均可实现；若估值达4000亿元则需2400亿支出，将增加资金压力[14] - 采用“分拆收购+多元募资+分期支付”的组合方式理论上具备可行性，但估值和团队融合是核心挑战[14] 不同收购路径下的竞争格局推演 - 宁德时代与阳光电源的竞争本质是产业链垂直整合能力的较量，宁德时代能否补强逆变器与储能系统将直接决定竞争天平的倾向[16] - **路径一：宁德未能通过收购补齐短板**：将维持“强电芯、弱系统”现状，阳光电源可凭借系统端优势，通过绑定或参股二线电芯厂巩固供应链，甚至向下渗透电芯环节，形成“专业分工、相互制衡”格局[17] - **路径二：宁德收购非华为的逆变器与储能系统标的**：若成功并购并整合，将快速补齐短板，形成“电芯+储能系统+逆变器”全链条布局，在系统层面与阳光电源正面抗衡，竞争走向取决于收购标的质地与整合效果[18] - **路径三：宁德成功收购华为数字能源核心板块**：最具实力的TOP5中的2强合并，将产生行业巨无霸，华为的技术与客户资源将快速补强宁德短板，但双方企业文化差异显著，整合难度极高[19] - 若整合成功，宁德将直接冲击阳光电源的储能龙头地位，双方进入全面正面竞争；若整合失败，宁德将面临巨大经营压力，阳光电源则可趁机巩固优势[19] 储能产业竞争逻辑的深刻转变 - 华为数字能源出售传闻本身已清晰勾勒出储能产业竞争格局的根本性转向，宁德时代与阳光电源两大巨头正分别从电池与系统两端向产业链核心地带进发，一场围绕“生态完整性”的闭环竞赛已拉开序幕[21] - 产业竞争底层逻辑已从“点状突破”演变为“链条整合”，较量核心在于企业能否构建贯通“电芯-PCS-系统-场景”的融合能力[22] - 随着电力市场化改革深入，储能系统竞争已从单纯的“电芯性能”比拼，全面转向“三电融合”与数智化运营的系统级能力较量，基于PCS的电网协同能力、基于数据的系统优化能力成为决定价值与盈利的关键[22] - 无论最终是否收购华为数字能源，宁德时代向系统层突围的方向已十分明确且紧迫，这是在产业规则重构下为守住长期竞争力必须完成的能力跃迁[22] - 产业已进入一个更为复杂、动态且注重长期韧性的新阶段，企业需要思考如何定义下一个时代的游戏规则[22] - 宁德时代与阳光电源的“良性”竞争，可以助推中国储能走向全球，并更深层次参与全球能源治理[23]

公司市场地位与排名 - 海博思创在标普全球能源发布的《2025年电化学储能系统集成商报告》中，再次位列全球储能系统集成商前三强，在2024年新增装机规模中稳居全球第三 [1] - 在中国市场，海博思创在中国大陆累计储能装机及签约项目规模继续排名第一，稳居中国储能系统集成商榜首 [1] 公司全球化业务布局 - 公司业务版图已覆盖全球五大洲20多个国家，并形成针对不同市场需求的本地化交付和服务体系 [3] - 在欧洲市场，公司与德国能源企业LEAG签约1.6GWh大型储能项目，该项目建成后将跻身欧洲大型电池储能设施之列 [3] - 在美洲市场，公司已在美国成功交付超420MWh的储能项目，提供削峰填谷、调峰调频等服务 [3] - 在亚太市场，公司在菲律宾等国家持续推进项目落地，针对潮湿高温、岛屿、矿山等场景提供定制化解决方案 [3] - 公司在欧洲、美洲、亚太几大区域市场设立本地化团队，具备覆盖项目交付、现场调试、数字化监控与长期运维的服务能力，形成全球化交付与全生命周期保障体系 [3] 公司战略与愿景 - 公司创始人表示，再次获得标普全球排名认可，体现了公司在产品技术、安全性能、系统交付与全球化能力上的综合优势，尤其是在整体系统交付与复杂项目管理方面的实力 [4] - 公司未来将继续以可靠的技术研发和智能制造能力，为全球能源转型提供更高价值的储能解决方案 [4] - 公司秉承“赋能绿色能源，共创零碳生态”的使命，将持续推动储能技术与清洁能源的发展，助力全球能源体系向更安全、更高效、更智能的方向加速迈进 [4]

公司业务进展与市场地位 - 公司于2017年开始布局船舶领域，2019年实现首艘电动船舶下水，截至当前已为近900艘各类电动船舶提供动力解决方案 [1] - 公司列举了多个代表性项目，包括全球最大电量纯电内河客船“长江三峡1”、全国首艘入级CCS的纯电海上客船“屿见77”、全国首艘混合动力拖轮“青港拖1”以及全国首个船站整体交付的货船换电示范项目“济宁6006” [1] - 公司在电动船舶领域市占率约为40%，在全球电动船舶电池配套市场居于首位 [1] 行业痛点与公司解决方案 - 传统船舶运营存在动力、补能和维修供应商分散导致协调困难、责任不清、效率低下等问题 [3] - 行业面临初始购置成本高、补能基础设施不足、续航里程焦虑、水域状况复杂及技术标准不统一等系统性问题，制约了零碳航运的规模化发展 [3] - 公司推出“船-岸-云”零碳航运及智慧港航一体化解决方案，旨在系统性解决上述问题 [3] - 该方案覆盖船端（集成电池、动力、智能航行系统）、岸端（充换电网络与“船电分离”模式）和云端（智能管理平台“云帆”与智能航行系统“北辰”） [3] 技术挑战与应对策略 - 电动船舶发展需应对高湿、高盐雾、长航时、大功率等严苛运营环境，并非陆上技术的简单移植 [3] - 公司在电芯与系统选型上优先采用安全窗口更大的体系，并根据船舶长航时、高倍率输出需求进行专门设计，配合高可靠性BMS和EMS提升系统稳定性 [3] - 在结构与防护设计上，对电箱、集装箱电源等关键部件采用高强度结构、强化防护涂层和高防护等级设计，并通过电磁兼容、冲击振动等测试确保可靠性 [4] - 在工况模拟与验证上，依托充放电验证平台和陆上工程联调实验室模拟实船复杂工况（如浪涌、负载突变），在出厂前进行极端工况测试 [4] - 在应用层面坚持按场景定义产品，为景区游船、城市客船、内河货船、近海及特殊用途船舶提供不同方案 [4] 公司战略定位与行业前景 - 公司船舶板块是“全域增量”战略中承上启下的关键一环，该战略核心是将动力电池领域积累的核心能力拓展至陆、海、空全交通场景，构建基于统一能源底座的零碳生态 [4] - “船-岸-云”解决方案旨在推动电动化从陆路延伸至水路，开辟绿色、智能、可持续的航运新路径 [4] - 海运行业占全球温室气体排放量的3%，国际海事组织已明确2050年实现净零排放的目标 [5] - 研究机构EVTank预测，到2026年，中国电动船舶市场规模预计将提升至367.5亿元，锂电池需求将从2021年的173.2MWh提升至2026年的11.2GWh [5] 方案推广面临的挑战 - 公司船运一体化解决方案从示范项目走向大规模商业化，需跨越远洋续航能力、成本控制、基础设施网络建设和安全标准与监管空白这四座大山 [5] - 方案的全面推广不仅是对公司自身技术的考验，更是对整个产业链协同和政策支持力度的考验 [5]

产品发布 - 峰飞航空科技发布全球首个“海空一体低空经济解决方案”，由“零碳水上机场”与“eVTOL航空器”协同构成，并配备光储充能源保障及智能调度系统 [1][2] - 该方案首次将低空基础设施延伸至水域，实现基础设施与应用场景的跨越式突破，是“全域增量时代”的落地实践 [1] - 方案解决了传统低空基础设施“选址难、部署慢、运维重”的行业痛点，通过灵活部署于江河湖海提升效率并降低综合成本 [2] 解决方案构成与演示 - 水上eVTOL起降场地可适配工业级航空器，包括大白鲨、2吨级货运航空器凯瑞鸥以及6座载人航空器盛世龙 [2] - 发布会现场多架峰飞eVTOL航空器从零碳水上机场起飞，完成编队飞行、伞投物资与救生筏投放等任务，展示其在应急救援、低空物流等场景的高效协同能力 [2] - 方案依托零碳能源体系，实现“点对点、迅速直达”，为低空经济规模化应用提供可复制、可推广的新范式 [2] 应用场景拓展 - 方案激活海岸线、江河湖泊等水域资源，为沿海沿江城市群、内陆水域城市提供可快速落地的低空经济基础设施 [5] - 未来将拓展至能源平台运维、应急救援、高频通勤、海空文旅及移动空港作业五大核心场景 [5][6] - 具体应用包括：能源平台运维实现人员和备件运输效率提升十倍以上；应急救援响应时间缩短50%；高频通勤支持“分钟级”通勤 [6] 战略意义与行业影响 - 该方案是宁德时代电池产品从乘用车、商用车、电动船舶向低空航空领域扩展的关键一步，构建“海陆空全域覆盖”的零碳立体交通生态 [7] - 低空经济处于从试点示范迈向系统化、规模化跃升的关键窗口期，该方案为行业规模化发展开辟全新路径 [1][7] - 通过持续技术创新和场景拓展，宁德时代与其在动力电池、储能、零碳产业等领域的业务形成强协同，共同开辟新能源产业新的增长空间 [7]

合作协议核心内容 - 公司与宜宾市人民政府、五粮液集团、四川省自然资源投资集团分别签署合作协议，拓展零碳生态布局，深化产业链协同合作 [1] 与宜宾市人民政府合作 - 合作围绕“零碳产业、零碳能源、零碳城市、零碳智能”四大方向展开 [1] - 目标在5年内在宜宾全域建成零碳生态集群，助力宜宾加速建成生态优先绿色低碳先行区 [1] 与五粮液集团合作 - 双方将在“项目、资本、供应链”方面协同发力 [1] - 通过零碳建设推动传统白酒产业新能源化，为宜宾经济高质量发展注入新动能 [1] 与四川省自然资源投资集团合作 - 合作聚焦“锂资源开发、产业合作、技术创新、人才交流”等领域 [1] - 目标为四川打造万亿动力电池产业集群提供坚实的矿产资源保障，助力四川打造全球锂电产业核心高地 [1]

合作框架与核心目标 - 公司与宜宾市人民政府围绕“零碳产业、零碳能源、零碳城市、零碳智能”四大方向开展合作，力争5年内在宜宾全域建成零碳生态集群 [1] - 合作旨在助力宜宾加速建成生态优先绿色低碳先行区 [1] 产业链协同合作 - 公司与五粮液集团将在“项目、资本、供应链”方面协同发力，通过零碳建设推动传统白酒产业新能源化 [1] - 合作旨在为宜宾经济高质量发展注入新动能 [1] 资源保障与产业高地建设 - 公司与四川省自然资源投资集团聚焦“锂资源开发、产业合作、技术创新、人才交流”等领域深化合作 [1] - 合作将为四川打造万亿动力电池产业集群提供坚实的矿产资源保障，助力四川打造全球锂电产业核心高地 [1]

政策导向与市场机遇 - 国家能源局发布新政，明确储能为新能源融合的枢纽，推动储能从配套设施向价值创造主体转变 [1][2] - 政策优化沙戈荒等新能源基地储能配置比例，支持新型储能与光热、抽水蓄能协同打造100%新能源基地 [2] - 新政提及新能源与配建储能一体化调用、虚拟电厂规模化发展等要求，与公司战略高度契合 [2] - 政策发布次日储能板块强势领涨，公司盘中涨幅近6%，市场认可政策与龙头结合的发展模式 [2] 技术布局与产品矩阵 - 公司量产第五代磷酸铁锂电池，在能量密度与循环寿命上实现突破，满足大型储能电站长周期充放需求 [3] - 钠离子电池凭借高安全性与低温性能优势，为北方高纬度地区储能项目提供适配方案 [3] - 骁遥双核电池具备定制化能力，可灵活响应沙戈荒基地、数据中心、工业园区等不同场景的功率与容量要求 [3] - 全固态电池研发处于全球前列，为储能技术未来升级预留空间，多技术路线策略支持多品种互补开发任务 [3] 应用场景拓展 - 在交通能源融合领域，天行电池已成为新能源重卡首选，其高强度版本适配矿区等复杂工况，为光储充换一体化布局提供动力核心 [4] - 水上场景已有近900艘搭载其电池的电船与全国首个货船换电项目，印证了储能技术在船舶领域的商业化可行性 [4] - 公司在宜宾等多地打造零碳样板园区，通过风光储一体化与绿电直连模式，践行以绿制（造）绿的产业协同理念 [4] - 储能应用从电站侧延伸至用户侧，实现全域渗透，形成全域增量空间 [4] 商业模式与生态构建 - 巧克力换电联盟已覆盖45个城市，年内将建成1000座换电站，实现车电分离并构建可循环的储能服务网络 [5] - 未来全球3万座换电站的规划将进一步激活分散储能资源价值 [5] - 在电池回收领域，实现99.6%的镍钴锰回收率与96.5%的锂回收率，持续降低储能全生命周期成本 [5] - 欧洲全球能源循环计划推动了零碳生态的全球化布局 [5]

市场整体表现 - 11月13日上午A股三大股指低开高走，沪指报4017.94点涨0.44%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.68% [1] - 沪深两市半日成交额为1.26万亿元，个股涨多跌少，全市场共3835只个股上涨，1416只个股下跌 [2] - 北证50指数大涨超3% [1] 新能源及电池板块 - 新能源板块集体爆发，电池板块持续拉升，锂电电解液概念板块大涨11.16% [3][5] - 锂电正极、动力电池、磷酸铁锂电池、固态电池、锂电负极等概念板块涨幅介于6.02%至8.63%之间 [3][5] - 出现“涨停潮”，天宏锂电冲击30cm涨停涨26.37%，华盛锂电录得20cm涨停，十余只相关个股录得10cm涨停 [5] - 宁德时代大涨8.18%报417.98元/股，市值达19234亿元，年内涨幅超60% [6] - 亿纬锂能涨10.71%，天齐锂业涨9.85%，华友钴业涨超9%，赣锋锂业涨逾7% [7] - 消息面上，宁德时代董事长在世界动力电池大会提及固态电池研究处于全球前列，并宣布第五代磷酸铁锂电池已开始量产 [7] 能源金属及有色金属板块 - 能源金属板块领涨有色金属板块，贵金属、小金属、工业金属、稀土等涨幅靠前 [8] - 天华新能大涨18.33%，威领股份、兴业银锡、雅化集团等多只个股涨停 [8][9] - 贵金属方面，华锡有色涨停，盛达资源涨近8%，招金黄金、紫金矿业等跟涨，涨幅介于3.78%至5.01% [9][10] - 消息面上，中国有色金属工业协会预计2025年底再生有色金属产量将首次突破2000万吨，八部门联合印发的工作方案为行业增添政策红利 [10][11] 银行板块 - 银行板块明显回落，相关个股全线下跌，银行板块指数下跌0.94%，央企银行指数下跌1.40% [2][3][16] - 农业银行跌1.75%，工商银行、建设银行、中国银行、邮储银行等跌超1% [16][17][18] 其他板块及个股表现 - 合富中国近13个交易日斩获12个涨停板，累计涨幅高达230.84%，公司发布风险提示公告称股价严重偏离基本面 [12][13][14][15] - 氟化工、存储芯片板块活跃，而公路铁路运输、石油天然气、中药、宠物经济、白色家电等板块走弱 [2][3]

公司技术与产品进展 - 公司已量产第四代磷酸铁锂电池，在高比能、长寿命、高功率方面领先行业主流第二代、第三代产品 [8] - 公司第五代产品近期开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [9] - 在全固态电池方面，公司的研究和产业化进度处于全球前列，已有10余年研发积累并组建领先团队 [10] - 固态电池行业科学问题已基本解决，但距离商业化尚有距离，预计2027年有望实现小批量生产 [10] - 搭载公司电池的两吨级eVTOL已在复杂环境下完成多次飞行验证，并取得TC、PC、AC，正在取得OC [10] 商业模式创新与场景拓展 - 公司正推动“车电分离”的换电模式，将电池从商品变为服务 [12] - 公司的“巧克力换电联盟”已覆盖全国45座城市，计划到2025年底建成1000座换电站 [13] - 公司与京东、广汽集团推出“国民好车”埃安UT super，整合公司电池技术及换电生态，电池租用购买价为4.99万元 [13] - 埃安UT super基于公司巧克力换电系统，并采用最新耐高温电池，无需水冷，寿命更长、安全性更高 [13] - 公司换电体系能灵活兼容固态电池，让用户享受前沿科技 [14] - 公司参与打造全国首艘纯电海上客船和全国首个货船换电项目，计划让绿色交通延伸到海陆空全域 [14] 公司战略与行业展望 - 公司正从技术突破、场景拓展、模式创新、零碳生态四个维度持续探索新增长空间 [4] - 新能源产业正从高速发展转向高质量发展，从局部突破到全域增量，迎来更广阔、更系统的增长时代 [14] 公司市场表现 - 截至11月12日收盘，公司A股股价报386.38元/股，涨幅0.2%，总市值达1.78万亿元 [5]