金价下行原因分析 - 以伊达成停火协议导致市场避险情绪降温 黄金作为避险资产吸引力下降 资金外流使金价承压 [1] - 停火协议脆弱性显著 双方互指违约且特朗普批评增加变数 协议可持续性存疑 黄金市场前景不明朗 [1] - 美联储主席鲍威尔释放7月不急于降息信号 资金涌入美元指数 黄金遭抛售 [1] - 黄金抗通胀与避险的长期属性仍然存在 此轮下跌可能仅为短期回调 [1] 黄金价格走势 - 黄金昨日触及3350关键价位后遭遇强劲抛售压力 美盘时段最低下探至3310 [3] - 短线呈现震荡上扬后快速回落 目前受周三回踩低点支撑 早间开盘3327后小幅滑落至3320附近盘整 [3] - 技术形态显示上方3335-3344区域形成强阻力 下方3314-3309区间提供支撑 [3] - 当前行情整体仍呈震荡格局 [3] 操作策略 - 回调3313-3307区间做多 止损3301 目标3325-3344 [4] - 反弹3329-3333区间做空 止损3337 目标3320-3312 [4] 市场关注点 - 周五晚间PCE数据将影响美联储决策 进而关乎金价走向 [1]

黄金市场走势分析 - 国际黄金上交易日收于3322.33美元/盎司，日振幅47.03美元，跌幅0.092%，短期走势以震荡为主，需关注10日均线和中轨线支撑阻力变化 [1] - 黄金当前受美元反弹压制，但美联储降息预期和地缘局势升温形成支撑，市场观望情绪浓厚，聚焦中美贸易谈判和美国CPI数据 [4] - 技术面显示黄金仍处于牛市趋势，月图级别保持在5月均线上方，且突破2016-2020年上升趋势线压力，中长期看涨前景不变 [11] 美元指数与美债收益率影响 - 美元指数日图空头力量减弱但未转强，周图和月图均显示下行压力，前景看空，可能对金价形成支撑 [6] - 美债10年期收益率维持在2年震荡区间内，月图级别存在背离信号，预示未来可能趋势性下跌，有望支撑黄金牛市 [6] 宏观经济因素 - 美国强劲非农数据降低美联储立即降息概率，美元止跌盘整，叠加中美贸易谈判和预期强劲的5月CPI数据对金价构成利空 [8] - 市场预计美联储9月降息概率接近60%，美国财政赤字扩张引发长期通胀担忧，提升黄金避险与抗通胀属性需求 [9] - 地缘局势方面，俄罗斯袭击乌克兰事件加剧避险情绪，限制金价下行空间 [9] 技术面分析 - 周图级别黄金多头动力减弱，但未跌破5-10周均线支撑，布林带向上延伸，回落至中轨线或上升趋势线支撑位可视为看涨机会 [13] - 日图级别黄金维持震荡调整，虽有回落预期，但中轨线和扩展线支撑强劲，方向仍以低多看涨为主，目标3435-3500美元 [15] 日内操作参考 - 黄金下方支撑关注3312美元或3300美元，上方阻力关注3342美元或3365美元 [16] - 白银下方支撑关注36.35美元或36.00美元，上方阻力关注36.90美元或37.60美元 [16]

黄金价格走势 - 现货黄金交投于3370美元/盎司附近，周三上涨近1%，最高触及3384 71美元 [1] - 国内金价暂报781 76元/克，中国黄金基础金价778 1元/克，投资金条零售价794 1元/克 [1] - 黄金昨收3373 72美元，最高3384 15美元，最低3368 25美元，买入价3371 87美元，卖出价3372 07美元 [2] 基本面分析 - 美国5月ISM非制造业PMI降至49 9，为2024年6月以来首次跌破荣枯线，新订单指数骤降5 9个点至46 4 [3] - 美国5月ADP就业人数仅增3 7万，为两年多来最低增幅，服务业占美国经济总量的三分之二 [3] - 美联储理事沃勒警告关税可能在"未来几个月"推高通胀，市场押注美联储9月降息概率升至87% [4] - 特朗普政府将进口钢铁和铝关税从25%提高至50%，美国国会预算办公室预测关税政策将导致2025-2026年通胀年均上升0 4个百分点 [5][6] - 高盛等机构上调黄金年末目标价至3700美元，强调关税不确定性与经济衰退风险的叠加影响 [6] 技术面分析 - 黄金日线级别站稳50日均线，上方3400美元前高压力显著，若突破可能打开历史新高空间 [7] - 黄金小时图显示3369-3385美元区间震荡，15分钟级别中枢上移至3370-3380美元，短期支撑位3350美元，阻力位3385美元 [9] - 白银日线级别收于34 489美元，形成十字星形态，20日均线提供支撑，上方34 80美元阻力较强 [11] - 白银小时级别三角形震荡区间收窄至33 94-34 80美元，需等待方向性突破 [11]

中美经贸会谈进展与黄金市场反应 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，黄金避险溢价大幅下跌，现货黄金盘中跌破3300美元/盎司关口，最低触及3208美元/盎司 [1] - 内盘黄金ETF跟跌，收盘跌幅超过2%，沪金主力合约收跌2%至772元/克，盘中触及近一个月低点767元/克 [1][2] - 伦敦金现和COMEX黄金期货主力合约5月以来震荡下跌，黄金ETF吸金趋势明显放缓 [2] 黄金ETF资金动态 - 以SGE黄金9999为目标的7只黄金ETF总规模4月底接近1522亿元，后缩至1450亿元，当前回升至1490亿元 [2] - 4月黄金ETF规模快速增长，连续4周吸金超百亿元，截至4月25日年内增长834亿元，其中4月单月增长498亿元 [4] - 4月25日起黄金ETF连续4个交易日流出，规模累计减少65亿元，显示资金博弈情绪加剧 [4] 期货市场持仓与多空博弈 - COMEX黄金期货多头持仓减少1411张至399782张，空头持仓增加752张至429388张，非商业性净多头头寸占比降至35.9% [5] - 国际金价两周内跌破3500美元、3400美元和3300美元关口，交易多头纷纷抛售止盈 [4] - 一季度黄金ETF的狂飙突进反映避险需求集中释放，但高溢价风险显现 [5] 金价回调与市场分歧 - 金价年内累计上涨22%，5月12日大幅跳水至3200美元下方，因全球贸易战缓和避险情绪消退 [7] - 行业认为黄金市场处于"高波动、高分歧"阶段，短期内金价承压震荡，需警惕大起大落风险 [7] - 美国4月非农就业略超预期，但通胀预期升至6.5%，滞胀风险隐现，美联储降息紧迫性不强 [7] 中长期支撑因素 - 全球央行购金需求稳固，2025年一季度净购金量达244吨，中国央行连续6个月增持黄金 [7] - 美国债务扩张导致美元信用边际转弱，全球去美元化趋势下央行购金需求为金价提供中长线支撑 [8][9] - 现有关税政策对通胀传导滞后，下半年美国通胀或再度抬头，提振黄金抗通胀属性 [8]

国际黄金价格走势 - 2月27日伦敦金现价格下跌0.81%至2892.31美元/盎司，COMEX黄金期货主力价格下跌0.81%至2906.8美元/盎司 [1] - 2月25日伦敦金现下跌1.29%至2914.52美元/盎司，COMEX黄金下跌1.36%至2928.6美元/盎司 [1] - 2月26日伦敦金现微涨0.05%至2916美元/盎司，COMEX黄金微涨0.11%至2931.7美元/盎司 [1] 国际金价下跌原因 - 黄金现货和期货价差缩减导致实物黄金需求边际减弱，纽约贵金属市场库存回补现象降温 [2] - 俄乌冲突接近尾声的预期打压金价，乌克兰总统计划访美签署稀土矿物协议 [2] 2025年前两个月金价整体表现 - COMEX黄金期货主力价格从1月1日2641美元/盎司上涨10%至当前水平 [2] - 伦敦金现价格从1月1日2623.82美元/盎司上涨10.23%至当前水平 [2] 金价上涨驱动因素 - 特朗普关税政策不确定性推升市场避险情绪 [2] - 黄金现货与期货价差扩大引发套利交易 [2] - 全球央行持续增持黄金储备 [2] - 美国经济通胀韧性验证强化黄金抗通胀属性 [2] - 全球地缘风险上升增加避险需求 [2]