纪要涉及的公司 力鼎光电（文档中可能存在笔误，结合全文应为立鼎光电）[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **技术布局与产品开发**：立鼎光电五年前开始在无人机领域技术布局，涵盖避障、主摄、微光夜视、红外及激光测距五大系统[3]。已量产三代鱼眼避障系统，应用于无人机，下一代避障系统预计2026年下半年投产[2][3]。开发了广角、中焦、长焦三类主摄镜头，有多种类型和版本，已被多家无人机客户应用[2][3]。正布局微光夜视和红外主摄技术，开发下一代高精度远距离激光测距产品，预计2026年或之后推出[2][3] - **镜头产品布局与设计计划**：2025年下半年启动第三代无人机镜头设计，2026年推出新产品[2][5]。正在开发中长焦和超长焦变焦系统，如60倍变焦（探测3公里外目标）和750毫米焦距（探测10公里外目标）系统，用于中大型无人机，提升探测能力[2][5] - **工业级与消费级无人机硬件需求区别**：工业级无人机需长续航、自主巡航和精确环境感知能力，如高清避障、高倍率变焦、多光谱夜视等技术，技术壁垒和附加值高，单机镜头总包价可达数千元，国内头部客户的工业级固定翼或四旋翼无人机镜头总包价分别达2300 - 2400元及几百元不等[2][6][7]。消费级无人机市场潜力大 - **镜片加工应对策略**：立鼎光电在镜片加工全面布局，玻璃球面冷加工技术成熟，塑料和玻璃非球面加工通过购置高精端设备解决模具问题，红外及稀土镜片加工产能充足，可应对“卡脖子”风险[3][8] - **市场发展机会看法**：工业级和消费级无人机市场都有发展机会，工业级市场技术壁垒高、附加值高，为定制化镜头厂商提供稳定空间；公司与知名消费类无人机厂商合作，布局全景拍摄等领域，利用产品布局和技术储备占据稳定角色，实现持续增长[9][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司已批量生产多款无人机镜头，一些新一代产品具备更高分辨率、更快聚焦速度、更小尺寸等特点，解决了上一代产品抖动问题，还在开发具备透雾功能和光学防抖机构的中长焦变焦系统以及超迷你型反射式中长焦光学系统，预计2026年用于新型无人机[4]

公司业绩 - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的净利润为12,000万元到13,500万元，同比增加53 26%到72 42% [1] - 主营光学镜头产品销量提升，境外中高端定制化市场在专业安防、消费类、机器视觉、车载等领域的销量均有所增长 [1] - 消费类产品增幅较大 [1] - 境内积极布局技术壁垒较高的细分市场，低空经济领域相关产品销量亦有提升 [1] 行业动态 - 境外中高端定制化市场需求增长，涉及专业安防、消费类、机器视觉、车载等领域 [1] - 境内低空经济领域相关产品需求上升 [1]

汽车镜头业务 - 公司对汽车镜头业务前景更加乐观 [1] - 受中国ADAS采用率上升推动 将今年全球车用镜头出货量预测从34万件上调至40万件以上 [1] - 目标在未来3至5年内跻身汽车相机模组市场前三大行业公司之列 目前市占率为3% [1] 智能手机市场 - 预期今年全球智能手机出货量按年增长约1% 低于先前预测的2至3% [1] - 预期中国智能手机市场增长将超越全球市场 [1]

募集资金基本情况 - 公司获准公开发行人民币普通股3,880万股，每股发行价格25.22元，募集资金总额97,853.60万元，扣除发行费用6,083.95万元后，实际募集资金净额91,769.65万元[1][2] - 募集资金全部存放于专项账户，并与保荐机构、银行签署监管协议[2] 募集资金使用计划 - 全光谱精密镜头智能制造基地项目（一期）总投资38,530.56万元，募集资金投资额未披露[8] - AI光学感知器件研发及产业化建设项目总投资未披露，募集资金投资额未披露[6] - 精密及超精密光学加工实验中心建设项目总投资未披露，募集资金投资额未披露[6] - 精密镜头产业化基地技改整合项目总投资未披露，募集资金投资额未披露[8] - 棱镜冷加工产业化建设项目使用超募资金3,265.06万元[3] 募集资金使用调整 - 以募集资金置换预先投入自筹资金3,113.43万元（全光谱项目3,082.17万元，AI光学项目31.26万元）[2] - 向全资子公司福光天瞳增资2.5亿元并提供无息借款1.3亿元用于全光谱项目[2] - 使用不超过8亿元闲置募集资金进行现金管理，期限12个月[2] - 棱镜冷加工项目变更实施地点至福清市融侨开发区[4] - AI光学项目延期至2022年4月，精密加工实验中心项目延期至2022年3月[5][6] 超募资金使用 - 本次拟使用超募资金7,993.24万元永久补充流动资金，占超募资金总额26,661.91万元的29.98%[9][11] - 承诺12个月内不进行高风险投资及对外财务资助[9][12] 保荐机构意见 - 本次超募资金补充流动资金事项已通过董事会审议，尚需股东会批准[13] - 资金用途符合主营业务需求，有利于提高资金使用效率和降低财务成本[13]

舜宇光学5月产品出货量 - 公司5月手机镜头出货量达9,810万件 [1] - 公司5月车载镜头出货量为1,071万件 [1] - 公司5月手机摄像模组出货量达3,773万件 [1]

宁波经济发展与产业优势 - 宁波GDP从2014年0.76万亿增长至2024年1.81万亿，十年增量达10545亿元，稳居浙江第二城，位列全国"万亿俱乐部"第11位 [3] - 宁波拥有104家制造业单项冠军企业，为全国首个"百冠之城"，连续7年总数保持全国第一 [4] - 单项冠军企业是制造业金字塔"塔尖"，专注于将单一产品做到极致甚至全球第一 [5] 宁波企业全球竞争力 - 舜宇光学为全球安卓手机提供1/3的光学镜头 [9] - 博德高科占据全球高精度机床切割丝40%市场份额，产品直径仅0.015毫米 [9] - 徳鹰精密机械的旋梭产品覆盖全球90%以上缝纫机整机厂 [9] - 江丰电子突破超高纯金属材料和溅射靶材进口依赖 [10] - 伏尔肯为神舟十二号提供高性能特种陶瓷材料 [10] - 永新光学研发中国首台微重力太空显微实验仪并参与嫦娥系列星载镜头制造 [10] 宁波成为"冠军之城"的核心原因 - 商帮历史底蕴深厚，民营经济占比达97%，中小企业占规上企业98%以上 [11][12] - 企业平均专注主营产品19年，其中25.78%企业专注超20年，4家企业超40年 [13][14] - 构建100个市级产业链共同体，18家省级"链主"企业带动集群发展，如舜宇光学带动200余家本地企业形成千亿产值产业链 [17][18] - 政府提供全国最高奖励：国家级单项冠军奖励500万元，市级奖励200万元 [20][21] 单项冠军企业战略价值 - 国家级认定企业可获得500万元一次性奖励，地方最高配套500万元 [23] - 享受研发费用加计扣除、税收减免、融资绿色通道等政策支持 [23] - 提升品牌溢价能力，优先参与国际标准制定和国家级战略项目 [23] 单项冠军申报挑战与解决方案 - 全国仅少数省市建立完整培育库，90%企业因"自证全球市占率前三"受阻 [24] - 前瞻产业研究院通过6.6亿+数据库实现企业分级识别，提供市占率权威认证服务 [26][28] - 已成功助力1000+企业申报，模拟评审视角降低合规性风险 [29]

营运展望 - 新机备货启动 8月以前拉货动能有望「月月高」 目前产能已满载 [1] - 依往年营运轨迹 下半年营运一般比上半年好 [1] - 6月属于新机「第一次初期备料」 7月、8月才是真正的大动能 [1] - 近期关税及汇率变数连连 下半年没有乐观的理由 [1] 客户与订单 - 通吃苹果及非苹阵营 iPhone 17新机即将亮相 外界看好iPhone铺货潮点火 [1] - 客户forecast建筑在怕拿不到足够的量 但展望随时可以更动 要看客户产品卖的好坏 [1] 产品与技术 - 折叠手机开案有增加 有些折叠机的长焦镜头规格有比较明显升级 [1] - 今年某些镜头规格开很高 代表某些需求还是需要传统光学来解决 [1] - Metalens应用于脸部辨识很合理 已成主流趋势 [1] 财务表现 - 新台币对美元汇率强升 估计汇率对6月毛利率影响约4%-5% [1] - 目前将新台币现金及美元维持一半一半 美元部分的汇损不可避免 [1] 产能与厂房 - 位于西屯区7,200多坪的新厂预计今年第3季底完工 [2] - 规划加码手机及镀膜设备 镀膜制程较以往复杂许多 [2] - 原本向外租赁的三座厂房已收掉一座 剩下两座动态调整 自有厂房达十座 全数均在台中 [2] 机器人及AI布局 - 一直都有在做工厂生产用的机器人 [2] - 人形机器人不只一家客户 工业手臂也有案子 但都还没有到量产 [2] - 人形机器人视觉今年底有机会出货 [2]

收购长益光电 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购长益光电100%股权 [1][2] - 长益光电2023年营收2.44亿元，2024年营收5.6亿元，2025年一季度营收1.33亿元 [2] - 长益光电2023年净亏损5093.1万元，2024年净利润609.57万元，2025年一季度净利润718.29万元 [2] - 长益光电承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于1.5亿元、1.8亿元、2.2亿元，三年累计不低于5.5亿元 [1][2] - 收购有助于公司切入消费级光电元器件领域，与现有高端光学镜头业务形成互补 [3] 业务布局与研发投入 - 公司加速布局智能驾驶、新型显示、人工智能与机器人等创新业务 [1][6] - 2020-2024年研发费用分别为1.18亿元、1.50亿元、1.60亿元、1.71亿元、2.14亿元，五年累计8.13亿元 [1][6] - 2025年一季度研发费用0.63亿元，同比增长28.03% [6] - AR/VR产品2024年营收同比增长约41% [6] - 智能驾驶产品2024年产能同比提升100%，出货量同比提升超50% [6] 产能扩张 - AR/VR方面新增2条Pancake光机模组产线，年产能达500万套 [6] - 车载镜头与联合汽车合作建设二期项目，2025年产能提升至3000万颗/年 [6] - 并购后长益光电东莞基地将新增8条产线，2026年硅基镜头产能突破2亿颗 [6] 财务表现 - 2022年营收15.05亿元同比减少7.99%，净利润5590.36万元同比减少24.72% [4] - 2023年营收16.47亿元同比增长9.47%，净利润6429.27万元同比增长15.01% [4] - 2024年营收18.80亿元同比增长14%，净利润0.39亿元同比下降39% [5] - 2025年一季度营收3.69亿元同比下降3.54%，净亏损2398.67万元 [5]

交易细节 - 联合光电拟发行股份购买长益光电100%股权，同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，股票将于6月4日复牌 [1] - 购买资产的股份发行价格为16.18元/股，较最新收盘价17.91元/股折价约9.7% [1] - 长益光电的审计、评估工作尚未完成，交易价格尚未确定，初步判断不构成重大资产重组 [1] 股权结构 - 长益光电实际控制人为王锦平、殷海明，二人直接持股31.36%、21.11%，合计控制52.47%股份 [1] 业务协同性 - 联合光电与长益光电同属光学镜头行业，在产业、市场、技术、管理等方面具备明显协同效应 [1] - 联合光电以光成像、光显示、光感知为核心技术，长益光电主营光学镜头及精密零部件研发生产 [1] 长益光电业务与财务 - 主要产品包括手机镜头、泛安防镜头，客户涵盖舜宇光学、TP-Link等，舜宇光学贡献超50%营收 [2] - 2023年、2024年及2025年一季度营收分别为2.44亿元、5.6亿元、1.33亿元，净利润分别为-5093.1万元、609.57万元、718.29万元 [2] - 截至2025年一季度末，总资产6.19亿元，净资产2.36亿元（数据未经审计） [2] 并购战略意义 - 并购将增强联合光电加工制造能力和成本管控能力，提高市场占有率及持续盈利能力 [2] - 联合光电在研发设计、客户资源方面可赋能长益光电，配套募集资金项目将提升其业务规模 [2] 行业前景与战略布局 - TSR报告显示安防监控领域稳定发展，消费类泛安防产品将成为关键支柱，市场规模快速增长 [3] - 联合光电将保持专业安防镜头优势，重点布局泛安防领域，借助长益光电拓宽消费类产品线 [3] - 长益光电具备完善研—产—销体系，管理理念与联合光电契合，预计未来融合顺利 [3] 其他业务进展 - 联合光电加速布局新型显示和智能驾驶领域，2024年AR/VR产品营收同比增长约41% [3] - 智能驾驶新产线落地后，汽车电子产品产能同比提升100%，出货量同比提升超50% [3]

并购交易概述 - 联合光电拟以发行股份方式收购长益光电100%股份并募集配套资金 交易导致公司股票自2025年5月20日起停牌 [2] - 长益光电主营业务为光学镜头及精密零部件研发生产 核心产品包括手机镜头和泛安防镜头 [2] 标的公司业务与客户结构 - 长益光电2023-2025年Q1前五大客户收入占比超70% 其中第一大客户舜宇光学收入占比超50% [2] - 舜宇光学手机镜头出货量2022-2024年全球第一 支撑标的公司高客户集中度的合理性 [2] 行业协同效应分析 - 交易双方同属光学镜头行业 在产业、市场、技术、管理方面存在协同效应 [3] - 并购将增强联合光电加工制造与成本管控能力 提升市场占有率及盈利能力 [3] - 联合光电的研发设计及客户资源可赋能长益光电 配套募资项目将扩大标的公司业务规模 [3]