展会概况 - 2026年哈萨克斯坦国际电力能源照明展览会（POWEREXPO ALMATY 2026）将于2026年10月21日至23日举办 [1] - 展会地点位于哈萨克斯坦阿拉木图的Atakent国际展览中心 [1] - 展会为一年一届的周期性行业展览 [1] 电力电工与输配电 - 展出范围涵盖完整的输配电系统及设备 包括高低压电器设备、变压器、高低压开关柜 [1] - 涉及发电环节的动力装置、发电机、发电机组以及电力自动化系统 [1] - 包括电力施工、安全控制、通信系统、继电保护、电力电缆、绝缘材料及电气自动化产品 [1] - 覆盖电能计量、电力测试监控、电力节能产品以及新能源相关技术与设备 [1] 发电机械与能源技术 - 展出电热工程设备、自动化设备及煤炭工业设备和技术 [1] - 包括发动机、电线及配件、电气绝缘材料和能源转换设备 [1] - 涵盖电子元件、控制仪表自动化装置、电气安装工具 [1] - 重点展示节能技术设备、可替代能源 特别是风能与太阳能技术和设备 [1] 电力工程与智能电网 - 展示智能电网、电力传输电缆、光纤电缆、绝缘子及高低压电气 [1] - 涉及电力自动化控制系统、安全节能技术、电力电子技术及电力新能源 [1] - 电力电子学部分包括功率半导体器件、被动元器件、传感器及集成分系统 [1] - 包括检测测试仪表以及节能和提高能源利用率的技术设备 [1] 线材与特种设备 - 展出导体技术产品、通信线缆、绕组线、电缆附件及电力金具 [1] - 配件包括熔接盒、变压器、连接器、电缆组件及配件、插头及激光打印标识设备 [1] - 特种设备部分展示线缆加工装备技术、电缆材料及相关领域产品 [1] 光伏产业链上游 - 光伏生产设备涵盖从硅棒硅块硅锭到电池板/组件的全套生产设备 包括薄膜电池板生产设备 [2] - 光伏原材料包括硅料、硅锭/硅块、硅片、封装玻璃及封装薄膜 [5] 光伏产业链中游 - 光伏电池环节涉及电池生产商、组件生产商、安装商以及代理商、经销商及分销商 包括聚光电池 [3] - 光伏相关零部件包括蓄电池、充电器、控制器、转换器、逆变器、支架系统、追踪系统及太阳电缆等 [4] 光伏产业链下游与应用 - 光伏应用产品包括灯类产品、供电系统、移动充电器、水泵及太阳能家居用品 [6] - 光伏工程及系统涵盖系统集成、太阳能空调、农村发电系统、检测控制、取暖系统工程及工程管理软件 [6] 储能技术 - 储能领域展示储能系统、储能电池及其制造设备 [6] - 涉及智能电网、并网离网技术、充电设备、储能设施及传输设备 [6] 照明产品与系统 - 照明产品覆盖办公、店铺、住宅、工厂、路灯、投光器及调光器 包括LED灯泡和直管LED [7] - 照明控制系统是重要组成部分 [7] 照明元件与材料 - 照明元件和材料包括有机EL板/器具/器件、LED芯片、电源装置、驱动器、反射板及散热材料 [7] - 涵盖测光与测色装置、检查装置及制造装置 [7] 照明检测与生产设备 - 照明检查/测试/试验/评估设备包括外观检查设备、色度测定设备、分析器及LED测定设备 [7] - 生产制造设备涵盖真空蒸着设备、掺杂设备、切割机、CVD装置、清洗设备及搬运机器人等 [7] 光学创新应用 - 光学应用展示与AI网络服务、解决方案、大数据使用及位置信息连接的结合 [7] - 包括农业照明、渔业照明、医疗照明及紫外线或红外线光源等专业应用领域 [7]

行业背景与挑战 - 全球能源转型面临复杂挑战，包括经济增长趋缓、贸易战、科技角逐与地缘政治，导致前行曲折 [1] - 欧洲设置绿色贸易壁垒，美国能源政策摇摆不定，为可持续发展领域带来不确定性 [1] - 中国光伏新能源产业作为新型能源体系“主力军”，在高光中面临长周期深度调整、绿色贸易壁垒以及数字化转型等一系列新挑战 [1] 公司战略定位 - 公司作为深耕电力能源产业40多年的电力能源综合解决方案服务商，依托“发电、储电、输电、变电、配电、售电、用电”全产业链能力，探索创新“源网荷储”一体化服务和应用 [1] - 公司推进绿色化、智能化和数字化协同发展，通过融合多场景产业实践，让中国绿色智能迈向全球，助力能源转型和可持续发展 [1] - 公司正在成为能源电力行业绿色低碳、高质量发展的创新样本 [1] 户用光伏与乡村振兴实践 - 在山东临沂东水湖崖村推进整村开发户用光伏项目，总装机容量约5.2MW，覆盖178户农户，年发电量可达648万千瓦时 [2] - 该项目每年可减少二氧化碳当量排放约6,458吨，在项目全生命周期内，村民每户年均能够获得约3,000元收益，为村集体经济带来百万元以上的稳定增收 [2] - 通过“整村开发”、资源聚合模式，将分散的户用光伏整合为村级智能微电网，突破台区容量限制，解决消纳并网难题 [4] 多元化场景应用与技术方案 - 在辽宁参与“千乡万村驭风行动”示范项目，针对乡村场景提供定制化解决方案，采用模块化、智能化设计以降低建设与运维成本 [6] - 在广西百色山地光伏项目中，通过多路智能MPPT追踪设计提升发电效率，并利用智能IV曲线扫描诊断，15分钟完成光伏组件健康监测，降低巡检难度和成本 [6] - 光伏逆变器具备高防护等级和防腐能力，在极端高温下可满功率运行，保障电站长期收益 [6] - 截至2025年年底，公司在全球累计投建地面风/光电站800多座，服务户用光伏用户180余万户，并探索出光伏+农业、光伏+渔业、光伏+治沙等一系列生态融合模式 [7] 虚拟电厂与智慧能源管理 - 2025年1月，公司在上海松江区启动城市级虚拟电厂，聚合生产负荷、空调、储能、光伏等分布式资源，通过新一代信息通信、系统集成等技术实现需求侧资源的聚合、协调、优化 [9] - 该虚拟电厂在成立几个月内已聚合超过100兆瓦资源，相当于一座中型电厂规模，并多次参与上海“迎峰度夏”调度响应 [9] - 在2025年8月国网上海市电力公司开展的百万千瓦级虚拟电厂专项调用中，公司快速、精准响应，为电网运行提供了有力支撑 [9] - 公司已在上海、湖北等多地示范建设城市级虚拟电厂，并进一步研究智能控制技术和创新应用 [10] 绿色智能制造与零碳工厂 - 公司构建智能制造、绿色生产的先进制造体系，以绿色工厂生产绿色产品 [12] - 在温州乐清的智能化能源量测产业园，融合自动化设计、物联传感技术、工业互联网和人工智能，实现智能化与零碳生产 [12] - 该园区建设了约1兆瓦容量的分布式光伏系统，并配备了规模达到1.25MW/2.23MWh的储能系统 [13] - 该“源网荷储”一体化智慧能源管理系统项目于2023年下半年落成，经过一年多的稳定运行，实现了超过50%的年投资回报率，通过绿电自发自用、储能峰谷套利等组合拳，实现每年收益约200万元 [13] - 园区生产用电平均电价大幅降低，仅电费一项年节省就达到300万元；加上智慧水务管理，年节水费可达约340万元 [13] - 公司旗下已有多个园区和工厂获得“零碳/碳中和”工厂认证，包括获得莱茵技术（TÜV Rheinland）“组织碳中和及零碳工厂”双认证的五大园区 [15] - 公司积极打造可持续供应链，协同供应链推动节能降碳和低碳改造 [15] 全球化业务与本地化发展 - 在非洲赞比亚，公司为当地60MW地面光伏电站项目提供光伏组件，该项目于2024年2月15日成功并网发电，年发电量达到5,600余万度，有效缓解当地电力短缺问题 [17] - 在中东地区，公司深耕20多年，构建本地化团队和全周期的服务体系，为沙特阿拉伯提供高效光伏组件、储能系统及高中低压一体化电气解决方案，并与当地能源伙伴签订战略合作协议 [19] - 在埃及市场，公司深度参与智慧城市项目，输出智能电气化解决方案 [19] - 公司全球化业务已落地140多个国家和地区，覆盖超过80%“一带一路”沿线国家和地区，发展策略从早期贸易模式向本地化生产制造、研发、技术授权等多元化区域协作模式升级 [19] 公司发展理念与文化 - 公司坚持长期主义，其发展理念被比喻为“烧好自己那壶水”，强调对产业的专注和耐心 [21] - 公司通过产业发展推动生态环境持续改善，以产业化视野践行ESG，致力于构建系统、长远的能源价值共享生态，让每一缕阳光、每一度电的价值链条最大化释放 [22]

报告投资评级 - 行业投资评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 全国统一电力市场顶层设计出台，电力市场化改革进入全国一盘棋、系统化推进的新阶段，将驱动电力产业链各方角色与策略的根本性调整 [10][11] - 2025年可再生能源发展实现历史性突破，风光累计装机占比历史性超过火电，电力供应主体正逐渐转变为新能源 [12] - 电力设备行业在报告期内表现强于大盘，其中输变电、电网自动化等子板块领涨，而光伏电池组件、锂电设备等子板块出现调整 [5][13][19] - 2025年电力工业运行整体稳健，用电量持续增长，电源装机高速扩张（尤其是风光），但发电设备利用小时数下降，电网投资增长而电源投资下滑 [5][20][22][24][27][34] - 新型电力系统各环节保持快速发展，储能装机同比高增，充电桩保有量增长迅猛，光伏及锂电产业链价格整体趋稳 [5][37][40][43][49] 根据目录总结 一、 行业事件 - **事件一**：2026年2月11日，国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比目标达70%左右 [10] - **事件一核心影响**：政策规格升级至国家层面，旨在建立全国统一市场规则，显性化电力的多维价值（能量、调节、环境），将重估产业链各方的成本收益结构与策略 [11] - **事件二**：2026年2月12日，国家能源局公布数据，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国新增装机的83%，其中风光累计装机占比历史性超过火电 [12] 1. **“十五五”规划指引**：“十五五”时期计划保持风电、光伏发电平均每年约2亿千瓦的增长节奏 [12] 二、 市场表现 - **指数表现**：2026年2月9日至2月15日期间，沪深300指数上涨0.36%，申万电力设备指数上涨1.13%，跑赢大盘0.77个百分点 [5][13] - **行业排名**：同期，在31个申万一级行业中，电力设备板块上涨1.13%，排名第13位 [5][15] - **子板块分化**：申万三级行业中，输变电设备、其他电源设备Ⅲ、电网自动化设备涨幅居前，分别上涨5.24%、5.22%、3.98%；光伏电池组件、光伏加工设备、锂电专用设备跌幅居前，分别下跌4.08%、3.15%、2.77% [5][19] 三、 电力工业运行情况 - **用电量**：2025年12月，全社会用电量9080亿千瓦时，同比增长2.77%；2025年1-12月累计用电量103682亿千瓦时，同比增长5.00% [5][20] - **新增装机**：2025年1-12月，全国新增发电装机容量54617.16万千瓦，同比增长26.07% [5][22] 1. **火电**：新增9450.15万千瓦，同比增长63.75% [22] 2. **水电**：新增1214.61万千瓦，同比下滑11.86% [22] 3. **核电**：新增153.4万千瓦，同比下滑60.97% [22] 4. **风电**：新增12047.65万千瓦，同比增长50.94% [22] 5. **光伏**：新增31751.35万千瓦，同比增长14.22% [22][24] - **利用小时与消纳**：2025年1-12月，发电设备平均利用小时为3119小时，同比减少312小时；2025年12月，风电利用率94.3%，光伏利用率94.6% [5][27][33] - **电网与电源投资**：2025年1-12月，电网累计投资6395.02亿元，同比增长5.11%；电源累计投资10927.51亿元，同比下滑9.57% [5][34] 四、 新型电力系统情况 - **光伏产业链价格**：截至2026年2月11日，多晶硅料(致密料)均价54元/Kg，与上周持平；部分规格硅片、电池片价格环比小幅下跌，组件及光伏玻璃价格整体持平 [37] - **储能累计装机**：截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模213GW，同比增长54%；其中新型储能累计装机达144.7GW，同比增长85% [5][40] - **锂电产业链价格**：截至2026年2月13日，碳酸锂价格14.2万元/吨，较上周上涨0.8万元/吨；正极、负极、电解液、隔膜及电芯价格均与上周持平 [5][43] - **充电基础设施**：截至2025年12月底，全国充电基础设施累计数量为2009.20万台，同比增长56.75%；2025年1-12月新增727.45万台，同比增长72.32% [5][49]

市场表现与交易数据 - 2月24日，公司股价下跌6.44%，成交额为16.75亿元 [1] - 当日融资买入额为1.80亿元，融资偿还额为1.65亿元，融资净买入1428.60万元 [1] - 截至2月24日，公司融资融券余额合计为4.85亿元，其中融资余额为4.85亿元，占流通市值的6.66% [1][2] - 2月24日，公司融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [2] 公司基本情况 - 公司全称为中电科蓝天科技股份有限公司，位于天津市滨海高新技术产业开发区，成立于1992年10月12日，于2026年2月10日上市 [2] - 公司主营业务为电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务 [2] - 主营业务收入构成：宇航电源占65.39%，新能源应用及服务占18.25%，其他(补充)占11.79% [2] - 其他(补充)收入中，储能系统及储能EPC占6.58%，特种电源占4.57%，微电网及光伏解决方案占4.28%，消费类锂电池及锂电材料占3.81%，电源检测服务占3.58% [2] 股东结构与财务表现 - 截至2月10日，公司股东户数为8.90万，较上期增加741175.00%，人均流通股为1484股，较上期增加0.00% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入17.08亿元，同比增长6.02% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.13亿元，同比增长7.84% [2]

展会概况与定位 - 第33届Enlit Europe（欧洲国际电力能源及表计展览会）将于2026年11月10日至12日在奥地利维也纳展览中心举行 这是该展会自2018年后再次回到维也纳 [1] - 该展会由欧洲能源行业两大历史品牌Power-Gen Europe和European Utility Week整合升级而成 旨在为全球能源行业提供一个覆盖“发电-输电-配电-用电-储能”全产业链的端到端交流平台 被视为全球未来能源行业发展的风向标 [1] - 展会定位为集技术展示、政策解读、学术交流和商业对接于一体的综合性行业生态场域 而非传统的单一产品展览 [1] 展会覆盖范围与支持网络 - 展会展示范围覆盖能源全产业链 包括传统火电、水电、核电装备 光伏、风电等新能源技术 高压输配电设备与智能电网解决方案 储能系统、新能源汽车配套 能源计量与智能表计 以及碳捕获、氢能等前沿领域 [2] - 展会获得欧洲能源界的广泛支持 支持单位包括欧盟能源部 德国、意大利、法国、荷兰、奥地利等多国能源部门 以及法国电力集团等主要能源企业 体现了其在政策导向和行业影响力方面的高度认可 [1][2] 参会者与参展商分析 - 参会者质量高 其中65%为企业核心决策人员 CEO/COO/主席级别人员占比达25% 中层管理人员/部门经理占比31% [2] - 参会者业务领域涵盖发电（19%） 输配电（18%） 数字化/物联网（11%） 能源交易（8%）等全产业链 [2] - 参会者中88%会在展会后与意向展商开展后续对接 87%的人能在展会中发现推动业务升级的新技术 [2] - 预计参会者中欧洲观众占比88% 世界其他区域占比12% 欧洲观众中 法国占48% 德国10% 荷兰9% 奥地利/瑞士12% 中东欧占6% 南欧（葡萄牙/西班牙）占5% [5] - 68%的展商会提前预订下一届展位 85%的展商认为Enlit是智慧能源行业最重要的沟通平台 [5] - 历年来 施耐德电气、西门子能源、ABB、通用电气、Iberdrola等国际巨头均持续参展 [6] 同期会议与特色活动 - 展会期间举办高规格峰会 有500余位演讲嘉宾和316家公用事业公司（电力、水务及天然气运营商）参与 会议议题涵盖能源安全、去碳化路径、数字化、电网韧性及提升欧洲工业竞争力等 [3] - 特设“欧盟项目区”和“创新企业区” 集中展示37份公用事业项目成果和36家创新企业的前沿技术 [3][5] - 设有仅限受邀CEO出席的闭门论坛“Evolution Talks” 行业领袖在此围绕欧洲能源战略展开高层对话 其讨论成果常以白皮书形式影响政策制定 [3] - 展会通过AI驱动的匹配平台帮助参会者精准锁定潜在合作伙伴 提升商务洽谈效率 [5] - 有448位国际学生参与展会 为行业未来人才培养注入新鲜血液 [5] 展会价值与行业意义 - 该展会不仅是了解产品技术的场所 更是感知行业脉搏、洞察政策走向、链接全球创新资源的重要平台 [7] - 在欧盟加速推进能源转型和数字化的背景下 本届盛会成为观察欧洲能源未来走向的关键窗口 [7]

中英经贸关系整体态势 - 随着英国首相斯塔默访华及新一轮高层对话，中英经贸关系呈现“暖春”态势，为两国企业释放了实际的合作机会[6] - 中国商务部表示，“十五五”期间中国将稳步迈向高质量发展，持续扩大高水平对外开放，为外资企业在华长期发展提供良好预期[1] - 加中贸易理事会、中国欧盟商会、中国英国商会、中国美国商会等调查报告显示，多数跨国公司仍将中国列为主要投资目的地并持续加大投资力度[1] 英国企业对华态度与战略转变 - 英国企业对中国市场的最新判断正变得更为积极和务实，而在前两年，大多数英国企业对在华投资持“观望”态度[10] - 英国企业不仅关注中国市场，也致力于成为中国企业全球化进程中的第三方合作伙伴[3] - 英中贸易协会观察指出，英国企业主要关注中国近期更加重视扩大消费的政策，以及“十五五”规划建议中提出的进一步扩大服务业对外开放[13] 重点行业合作与投资案例 - **制药行业**：英国制药巨头阿斯利康承诺在华投入150亿美元以扩展创新研发项目，这是其迄今在中国的最大单笔投资[10] - **能源领域**：英国最大电力能源供应商章鱼能源与中国碧澄能源成立战略合资公司碧桐能源，计划在华开展电力交易业务[11] - **体育娱乐**：世界斯诺克巡回赛确定未来五年在中国两座城市举办总规模1500万英镑的全新重要赛事[11] - **制造业与消费品**：威尔士制造商Cultech与中国华润集团达成合作，预计将实现9000万英镑出口额[12] - **创意文化产业**：英国IP工作室八狮娱乐计划未来三至五年深度参与多项中英联合制作项目，推出数个具有全球影响力的IP[13] 企业具体战略与市场洞察 - 英国折叠自行车品牌Brompton未来三年对华销售额有望达到1.115亿英镑，其钛材料来自中国宝鸡，电动车电池与中国合作伙伴联合开发[12] - Brompton首席执行官认为，中国消费者的高期待正在反向塑造其产品与服务体系，中国消费者已高度成熟，注重产品是否能反映自我身份[3][4] - 八狮娱乐首席执行官认为，中国市场是推动企业全球化与创新升级的力量，是其全球增长战略的重要支柱，目标是将中国故事推向全球市场[4][13] - 章鱼能源行政总裁表示，中国的规模与创新令太阳能、风能和电池产品成本降低，为英国利用这些产品降低电力成本提供了机会[11]

公司战略与资本运作 - 公司拟以自有资金2.4亿元参与设立总认缴规模10亿元的湖州智创融合创业投资合伙企业，作为有限合伙人 [1] - 基金投资方向聚焦新质生产力、智能制造及电力能源等领域，旨在通过产业协同挖掘创新项目机会 [1] - 该合作涉及浙商创投及湖州国资平台，被视为产业资本与地方资源的深度整合 [1] 近期股价与资金流向 - 近7天（截至2026年2月13日）公司股价震荡调整，整体区间跌幅0.65% [2] - 2月12日股价上涨1.80%至12.47元，主力资金净流入828.25万元；2月13日转跌2.00%至12.22元，主力资金净流出1479.82万元 [2] - 资金流向显示主力资金在2月9日净流出919.81万元后短暂回流，但散户资金持续净流入，反映市场分歧 [2] 财务表现分析 - 2025年前三季度公司营收10.12亿元，同比下降5.35% [3] - 2025年前三季度归母净利润4646.11万元，同比增长27.09% [3] - 盈利能力改善主要受益于第三季度单季净利润增速达80.52% [3] - 毛利率维持在28.64%，负债率51.92%，财务结构相对稳健 [3] 机构观点与市场预期 - 机构最新舆情偏中性，关注度较低，机构评级以中性为主 [4] - 机构盈利预测显示2025年净利润同比增速预计达74.38% [4] - 当前基金持股比例仅0.01%，市场预期分化 [4]

公司股价与市场表现 - 公司发布回购、增持、注销股份等组合拳公告后，2月9日股价盘中一度涨停 [2] - 公司股价近一年多来明显跑输指数 [2] - 公司控股股东在当前股价附近曾增持超5000万元 [2] 公司财务业绩 - 公司归母净利润自2024年以来持续下滑 [2] - 公司预计2025年归母净利润上限为3.35亿元，低于2025年前三季度的归母净利润3.59亿元 [2] - 公司2025年第四季度可能出现亏损，因预计全年净利润上限低于前三季度已实现利润 [2]

新股上市表现 - 2026年2月10日，3只新股在A股集中上市 [1] - 科创板新股电科蓝天（688818）开盘价80.50元，较9.47元/股的发行价上涨750.05%，成为开年以来涨幅最大的新股 [1] - 沪市主板新股N林平开盘价63.11元，较发行价上涨66.61% [3] - 北交所新股N爱得开盘价25元，较发行价上涨225.95% [3] 电科蓝天公司概况 - 公司是中国电科旗下电能源产业国家队，致力于成为中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应商 [3] - 公司拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案，产品应用覆盖深海至深空领域 [3] - 主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块 [3] - 公司宇航电源产品贯穿中国航天发展史，是国内宇航电源核心供应商 [3] - 2024年，公司宇航电源产品国内市场覆盖率超过50% [3] - 公司先后为神舟系列飞船、空间站“天和”核心舱、北斗导航、嫦娥探月、天问探火等国家级重点工程提供电源产品 [3] - 公司在千帆星座、国网星座等商业航天项目中占据重要地位 [3] 募集资金用途 - 本次募集资金将全部用于宇航电源系统产业化（一期）建设项目，以进一步扩大宇航电源业务产能 [3] 其他新股业务简介 - N林平公司主营包装用瓦楞纸、箱板纸产品研发生产，已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业 [3] - N爱得公司主营骨科耗材等医疗器械研发生产，产品包括脊柱类、创伤类骨科医用耗材及创面修复产品 [3]

公司股东增持计划 - 控股股东启东市华虹电子有限公司目前持有公司股份7.23亿股，占公司总股本的35.10% [1] - 控股股东计划自2026年2月9日至2027年2月8日期间，通过集中竞价方式增持公司A股股份 [1] - 本次计划增持金额范围为人民币5000万元至1亿元，资金来源为自有及自筹资金 [1] - 增持计划不设价格区间，且在实施期间及法定期限内控股股东不减持所持股份 [1] - 截至目前，该增持计划尚未开始执行 [1]