作者：猫哥 来源：大猫财经Pro(ID:caimao_shuangquan) 01 最近，最大的房地产中介贝壳公布了2024年的业绩，行业老大的地位很稳，但喜忧参半。 营收935亿，涨了20%多，但是净利润40.78亿，下滑了30%多。 虽然利润下滑，但是两位联合创始人的收入却相当可观。 2021年的时候，董事长兼CEO彭永东的年薪不到850万，执行董事单一刚在680万左右。 后来，房地 产的大环境越来越不行，但这两位联合创始人的收入却越来越高。 彭永东2022年的薪酬到了4.75亿，2023年是7.13亿，三年下来差不多合计12亿，单一刚少一 点，但是3年下来，也接近9亿。 2024年的年薪还没公布，但是根据披露出来的金额估算， 彭永东还能拿6亿，单一刚能拿到4 亿，俩人合计10亿，能占到净利润的25%。 贝壳的中介，一年到头苦哈哈卖房，平均年薪差不多是卖5套房的提成，而这俩高管的收入，相 当于一年卖了1万套。 这些高薪是哪儿来的呢？ 贝壳的老板叫左晖，他管公司的时候，贝壳搞了好几次股权激励政策，那时候主要激励对象是员 工，后来左晖去世了，到了2022年5月份，贝壳在香港上市的前几天，又做了一次股权激励。 ...

住房"以旧换新"模式升级 - 深圳推出房产"以旧换新"3.0版本 支持异地客户参与且不限制旧房所在城市 并提供60天无忧退订权益 [2][3] - 广东省内通过乐有家卖出旧房并购买财富城新房的客户可获得3万元补贴 降低卖旧房压力并激活跨城改善需求 [3] - 深圳"换馨家"活动推出不到一年转化带看超1.2万人次 签订新房认购协议超300套 登记卖旧房源超50套 [3] 政策效果与市场反馈 - 深圳龙岗区新房项目在"以旧换新"活动后上客量与成交转化率均提升 二手房业主对活动表示兴趣但关注交易透明度与安全性 [4] - 深圳升级至2.0版本时引入支付宝资金监管服务 实现新房订金30天无忧退功能 [3] 全国政策趋势与补贴力度 - 2025年以来全国超110省市(县)出台楼市政策超170条 两会后落地政策超60条 优化集中在公积金贷款调整和购房补贴 [6] - 南京"以旧换新"政策提供政府1%+企业3%-5%的购房总款优惠 直接降低购房成本促进需求入市 [6] - 中指研究院预计地方"稳市场"政策将持续落地 购房补贴和"以旧换新"模式有望在更多城市推广 [6] 未来模式创新方向 - 一线城市当前以"中介帮卖旧房"模式为主 未来可能推进国企收购二手房用作保障性住房 加速新房去库存 [7]

文 ｜ 刘弋 编辑 ｜ 王珊瑚 来源｜ 极昼工作室（ID：media-fox） 封面来源 ｜ 视觉中国 这或许是32岁的张益民最刻骨铭心的一段"爱情"了。去年他和在网上认识的女子迅速展开恋爱，为她买下婚房后不久，婚事却莫名告吹。 他试图寻找恋情失败的原因，却找到了跟他经历相似的三十五名男子——这些男人大多30岁左右，来自深圳的工薪阶层，"恋爱"时长都只维持了数月，他 们的婚房不仅买在同个楼盘，有些人的女友竟然也是同一个。 谈婚论嫁绕不开房子 以下文章来源于极昼工作室 ，作者小昼 极昼工作室 . 为坚持严肃阅读的人群提供选项。搜狐新闻极昼工作室。 "等你买到房子，再跟我谈 。" 买下新房已经快一年了，每个月4100元的月供准时从银行卡里划走，张益民看着账单，心情复杂。这套房本该是他爱情的保障，如今却提示着他的一段屈 辱经历。 张益民在深圳做程序员，工作稳定，三十岁一过，结婚成了眼下最发愁的问题。去年3月，他在交友软件上刷到一个心仪女孩——27岁的刘佳，在深圳做 电商运营，她在平台发了一则相亲帖，希望找到一个共度一生的男孩。两个人加了好友。 女孩热情、善谈，没多久就主动约他见面。她虽个头不高，但模样成熟性感。两人 ...

马拉松赛事市场概况 - 2024年全国马拉松赛事数量突破700场，相比2019年巅峰期的1164场减少近40%，但参赛人次已恢复至2019年700万人次的水平[16][20][22] - 赛事数量与参赛人数增长不匹配导致中签率持续走低，2024年无锡半程马拉松中签率仅3.26%，统计范围内50%赛事中签率低于10%[22][23] - 中签难催生黄牛市场，部分赛事名额被炒至2500元以上，达到报名费的10倍[24] 参赛者消费结构 - 单次参赛综合成本约5000-10000元，包含报名费(60-198元)、装备(数千元)、交通住宿(机票2000元+酒店千元级)、餐饮娱乐等[8][11][12] - 赛事周边酒店价格暴涨，无锡马拉松期间部分酒店价格从平日100多元涨至千元，涨幅达10倍[11] - 报名费显著上涨：长沙湘江半程马拉松欢乐跑从35元涨至60元(+71%)，顺德半程马拉松从130元涨至198元(+52%)[12] - 衍生消费包括"显眼包"装扮(数百元)、赛后照片购买(数百元)、康复理疗等[14] 商业赞助与营销 - 特步2024年赞助44场马拉松赛事，较2023年翻倍，其跑鞋在百强男运动员中穿着率达41%[26] - 赞助商类型多元化：涵盖运动品牌(特步)、金融机构(易方达基金)、车企、房产中介(贝壳)、快消品(瑞幸)等[26][28][29] - 赛事冠军奖金大幅上涨：无锡马拉松从5万美元增至11万美元(+120%)，武汉马拉松从3万美元涨至10万美元(+233%)[32][34] 城市经济带动效应 - 2024年无锡马拉松带动2.8亿元经济效益，覆盖餐饮、住宿、旅游等产业[32] - 城市特色营销：柳州提供螺蛳粉补给、武汉供应小龙虾、顺德设置烤鸡补给站[32] - 房产联动：无锡推出3-8万元购房补贴政策吸引参赛者[32] 用户画像与行为特征 - 核心用户为中产阶层，具备较强消费能力，将马拉松视为社交+旅游+自我实现的复合场景[5][19] - 跑团规模扩大反映参与度提升，部分公司内部已形成5-6人的跑马社群[19] - 情绪价值驱动明显，用户通过赛事成绩获取职场中难以获得的成就感[19]

货币政策 - 央行研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新、消费和外贸领域，此前已创设支持资本市场的两项工具 [1] - 结构性货币政策工具更具灵活性和针对性，能增强经济发展韧性，传递积极政策信号，增强市场信心 [1][2] 消费金融 - 金融监管总局要求金融机构发展消费金融，助力提振消费，提出增加供给、优化管理等举措 [3] - 目前银行消费贷“卷”利率收效甚微且易堆高风险，加大投放仍面临难题 [3][4] 生育补贴 - 呼和浩特发布育儿补贴细则，一孩补贴1万元，二孩补贴5万元分5年发放，三孩及以上补贴10万元分10年发放 [5] - 各地现金补贴政策短期内改善生育率，但补贴力度与育儿成本差距大，需配套服务形成生育支持体系 [6] 自动驾驶合作 - 特斯拉与百度合作优化FSD Version 13软件，借助百度地图技术提升其在中国复杂路况的适应能力 [7] - 合作因特斯拉缺乏中国训练数据，且可能不仅局限于地图调用，百度或借此学习特斯拉AI技术 [8][9] 挖掘机市场 - 2月挖掘机主要制造企业累计销售19270台，同比增长52.8%，国内销量同比增长99.4%，已有厂商上调产品价格 [10] - 销量增长因去年同期基数低、各地基建项目“抢开工”和设备更新需求释放，基建需合理规划 [10][11] 房地产中介出售 - 房地产中介指南针正与伯克希尔谈判收购美国房屋服务公司，该交易金额对伯克希尔市值影响小 [12] - 出售因美国房地产市场有望复苏，且伯克希尔需精简业务以利管理层换届交接 [13][14] 黄金市场 - 3月14日国际黄金期货历史首次站上3000美元/盎司，首饰金价格也突破900元/克，高盛上调年末目标价 [15] - 特朗普关税政策推高黄金价格，投资者避险和央行购金推动金价上涨，或催生经济秩序重构机遇 [15][16] 股市行情 - 3月14日两市震荡走高，沪指涨1.81%重回3400点创年内新高，成交额放量，热点集中在消费和金融板块 [17] - 沪指突破因国新办将介绍提振消费情况和市场降息预期升温，但成交量或难支撑多主线并行，降息预期落空是隐患 [17][18]

文章核心观点 巴菲特连续九个季度净卖出股票且现金储备创新高，同时罕见出售旗下子公司美国房屋服务公司，若交易达成或意味着伯克希尔精简公司，使其更易被潜在继任者管理 [1] 交易情况 - 房地产中介Compass正就收购美国房屋服务公司进行深入谈判，伯克希尔可能以数十亿美元出售该部门 [1] - 美国房屋服务公司估值不易确定，《巴伦周刊》估计其低于Compass，交易金额对伯克希尔1.1万亿美元市值来说占比小，且交易可能面临反垄断审查 [2] - 截至目前，伯克希尔和Compass均未对此事作出公开评论，受此消息影响，隔夜伯克希尔哈撒韦上涨1.6% [4] 公司业绩 - 美国房屋服务公司受2024年房源短缺和高房价影响，2024年运营亏损1.07亿美元，2023年净利润1300万美元，2022年盈利1亿美元，2024年部分亏损源于2.5亿美元诉讼和解款 [3] - Compass去年在GAAP基础上未实现盈利，但第四季度财报显示扣除行业集体诉讼和解款前产生1.5亿美元现金流 [3] 公司规模 - 美国房屋服务公司旗下有48个品牌，在近820家经纪门店拥有约37700名房地产经纪人，还通过两大品牌运营约270家特许经营商，管理1400多家经纪门店，拥有约44700名第三方房地产经纪人 [3] - 投资公司负责人估算美国房屋服务公司年销售额约为1250亿美元，该业务隶属于伯克希尔旗下的伯克希尔哈撒韦能源公司 [4] - Compass目前市值达到47亿美元，过去一年股价上涨144% [5] 交易影响 - 若交易达成，可能意味着伯克希尔愿意出售更多规模较小、非核心业务部门，以精简公司并便于潜在继任者管理 [1] - 美国房屋服务公司是行业领先中介公司，有望从房地产销售回暖中获益 [4]

日本年轻人恋爱趋势 - 日本30年前2/3青年谈恋爱 现在降至1/3 单身比例翻倍 [1] - 中国18-29岁群体恋爱比例显著低于父辈 50%主动选择单身 30%因经济压力回避 [1] - 娱乐方式多元化导致恋爱性价比下降 短视频/游戏/网文等低成本娱乐替代社交需求 [2] 消费行为变迁 - 当代年轻人将恋爱视为高成本消费行为 需投入时间/金钱/精力且结果不确定 [2] - 单身经济崛起 独居娱乐消费挤压传统婚恋市场 高房价等生育阻碍因素尚未触及恋爱环节 [2] A股市场动态 - 单日成交量萎缩至4700亿元 呈现持续缩量探底趋势 [2] - 历史数据显示极致缩量常伴随中长期底部形成 当前2850点位置已通过缓跌消化抛压 [2] 社融与货币政策 - 7月新增人民币贷款2600亿元 大幅低于4500亿预期值 [3] - 社融规模7708亿元 较10200亿预期值缩水25% M1增速-6.6%创年内新低 [3][4] - M1持续疲软预示房价短期难回暖 居民端降杠杆趋势强化 [4][7] 直播电商行业 - 新东方直播业务两年营收12亿元 董宇辉个人分成占比达50% [8] - 艺人孵化存在收益分配矛盾 头部主播高分成侵蚀股东利益 新东方股价回归原点 [8][10] 房地产中介行业 - 贝壳控股Q2营收增20% 净利润同比提升46% 二手房交易量增长25% [10] - 租房业务爆发式增长167% 政策刺激带动成交量回暖 单价下跌对中介收入影响有限 [10] 能源与基建政策 - 特朗普竞选纲领提及削减教育部 推动高铁/油气基建以抑制通胀 [10] - 马斯克拟协助政府缩减开支 总统预测盘口显示哈里斯52%支持率领先 [10]

中通客车事件 - 散户陈果持有700股中通客车并在涨停价附近挂单后发帖预测涨停时间后撤单引发市场扰动 [2] - 该行为被认定为扰乱市场导致15天交易禁令但未被定性为操纵股价 [3] - 近期多起散户口嗨预测极端行情案例引发市场对操纵股价的担忧监管调查后澄清 [3] 光伏行业动态 - 光伏ETF(159857)单日暴涨7%源于行业协会政策导向事件驱动 [4] - 光伏协会提出加强低价倾销监管推动兼并重组和产能出清 [4] - 行业低价内卷导致中国公司血亏而欧美受益政策旨在遏制恶性竞争 [4] 房地产板块表现 - 房地产服务(中介)板块领涨而非地产开发板块 [4] - 香港楼市3月成交量环比增70%4月再增20%但房价仅微涨1-2% [4] - 内地地产板块自底部已反弹29%政策刺激下预计成交量将有50-100%反弹 [4] 超长期国债异常波动 - 特别国债019742上市首日两度熔断盘中最高涨25%收盘仅涨1.3% [4][5] - 全日成交仅7000万显示流通盘小易被炒作但无基本面支撑 [5] - 机构投资者通常长期持有国债二级市场爆炒行为非理性 [5] 互联网公司业绩 - 快手Q1营收294亿(超预期4亿)经调利润43.88亿(超预期11.88亿) [5] - 快手宣布3年回购160亿计划占市值6.3%广告收入与毛利率改善驱动业绩 [5] - TikTok计划裁员1000人涉及运营/内容/营销部门或反映美国业务收缩 [5] 拼多多业绩爆发 - Q1营收868亿同比增131%利润306亿同比增202%均大幅超预期 [5] - 单季利润规模达306亿对阿里京东形成显著份额挤压 [5] - 腾讯持有拼多多14%股份其"流量+投资"模式持续验证有效性 [5][6] 腾讯与阿里投资对比 - 腾讯社交护城河坚固投资标的多为流量承接型公司成功率更高 [6] - 阿里电商壁垒较弱投资常聚焦流量获取型公司战略效果欠佳 [6]