国际政策与贸易 - 特朗普全面暂停12个国家的公民进入美国 包括阿富汗、缅甸等12国 并对布隆迪、古巴等7国实施部分限制入境措施 [2] - 美国宣布将对哈佛大学国际学生实行签证限制 [3] - 美国国会预算办公室报告显示特朗普关税政策将在10年内削减赤字2.8万亿美元 但将导致经济萎缩和通胀上升 [18] - 欧盟委员会副主席表示与美国的贸易谈判正朝着正确方向前进 [20] - 美国上诉法院阻止特朗普政府解散教育部 要求恢复被裁员工职位 [19] 国内政策与经济 - 中央财政拟支持北京、天津等20城实施城市更新行动 补助总额超过200亿元 东部城市不超过8亿元 中部不超过10亿元 西部和直辖市不超过12亿元 [9] - 四川就延长婚假至25天、生育假至150天等政策公开征求意见 [13] - 越南国会通过法律修正案 取消生育限制 允许自主决定生育时间、子女数量及间隔 [6] 新能源与汽车行业 - 乘联分会预估5月全国新能源乘用车厂商批发销量124万辆 同比增长38% 环比增长9% 1-5月累计批发522万辆 同比增长41% [10][11] - 2025年新能源汽车下乡活动即将开启 涉及124款车型 特斯拉首次进入下乡车型目录 [25] - 多地叫停"高息高返"车贷模式 四川、河南等地银行业协会发布自律公约 [34][35] 医药与疫苗 - 首款国产九价HPV疫苗获批上市 打破默沙东佳达修9的市场垄断格局 [12] 科技与互联网 - 美法院驳回苹果暂停开放应用商店请求 苹果已上诉 该命令源于Epic Games发起的反垄断诉讼 [26] 航空与制造业 - 波音将花费超13亿美元和解两起空难诉讼 包括4.872亿美元刑事罚款、4.445亿美元赔偿金和4.55亿美元整改费用 [27] 资本市场 - 道指跌0.22%终结四连阳 纳指涨0.32% 标普500涨0.01% [28] - 6月4日龙虎榜显示机构净买入九芝堂9532万元、菜百股份9237万元、华森制药4036万元 净卖出百利电气9678万元、乐普医疗6820万元、天元宠物5506万元 [29][30][31][32] 房地产与家居 - 家居家装公司住范儿陷入资金断裂危机 北京、上海数百个装修工地停工 [33]

国产九价HPV疫苗获批上市 - 我国首款国产九价HPV疫苗"馨可宁®9"获国家药监局批准上市 这是全球第二款九价HPV疫苗 打破了国外产品十余年的市场垄断 [2] - 该疫苗由厦门大学夏宁邵团队与万泰疫苗联合研制 历时18年完成研发 突破了使用大肠杆菌平台表达多型别HPV类病毒颗粒的技术难题 [4] - 九价HPV疫苗可预防90%以上的宫颈癌病例 以及HPV6 11型导致的90%以上生殖器疣 [3] 疫苗研发与临床试验 - 自2019年起在全国开展5项临床试验 累计纳入1 1万名9-45岁健康志愿者 [4] - 在18-45岁女性中的Ⅲ期临床试验显示 对HPV31 33 45 52 58型相关持续感染的保护率超过98% 宫颈部位感染保护率达100% [4] - 9-17岁女孩只需接种两剂即可获得高效免疫应答 15-17岁女孩是国内唯一仅需接种两剂的HPV疫苗 [4] 行业意义与政策背景 - 该疫苗获批标志着我国成为继美国后第二个具有独立自主供应高价次HPV疫苗能力的国家 [6] - 2020年WHO提出"加速消除宫颈癌全球战略" 我国也发布《加速消除宫颈癌行动计划(2023-2030)》 将促进HPV疫苗接种列为主要目标 [6] - 过去三十年间我国宫颈癌发病率与死亡率持续攀升 且呈现明显年轻化趋势 [3] 公司研发历程 - 万泰疫苗与厦门大学NIDVD合作构建产学研模式 已研发上市多款创新型疫苗 包括全球第一款戊肝疫苗和中国第一款二价HPV疫苗 [6] - 公司从2007年开始投入九价HPV疫苗研发工作 最终完成关键临床试验验证 [4]

停复牌 - 华懋科技拟购买富创优越剩余57.84%股权，股票复牌 [1] - 邦基科技拟收购山东北溪农牧有限公司100%股权及派斯东畜牧技术咨询(上海)有限公司80%股权，股票停牌 [1] - 鸿合科技筹划控制权变更，股票停牌 [1] - *ST金比控股股东筹划股份协议转让事宜，股票停牌 [1] 并购重组 - 飞亚达拟收购陕西长空齿轮有限公司控股权 [2] - 光库科技拟以1700万美元收购武汉捷普100%股权，标的公司具备完整的光器件制造和封装能力 [2] 投资合作与经营状况 - 中科电气拟投资不超过80亿元建设锂离子电池负极材料一体化基地项目 [3] - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可获批，成为首个国产九价HPV疫苗 [3] - 弘讯科技子公司EEI在核聚变领域拥有20年项目经验，参与多个核聚变项目 [3] - 华培动力中标新能源车企传感器项目，生命周期总金额约1亿元 [3] - 空港股份控股子公司中标3.96亿元高端智能装备制造标准厂房项目 [3] - 中国电建子公司牵头的联合体中标62.82亿元储能项目 [4] - 广晟有色受益于国际关税政策变化及稀土条例出台，作为中重稀土主要生产企业拥有全产业链优势 [4] - 天成自控获得国内头部车企乘用车座椅总成项目定点，预计配套21.58万辆乘用车 [4] - 爱旭股份拟投资7.5亿元建设临邑112.5MW风电项目 [4] - 海南华铁筹划在新加坡交易所上市 [4]

国产九价HPV疫苗获批上市 - 万泰生物全资子公司厦门万泰沧海生物技术有限公司申报的九价人乳头瘤病毒疫苗（商品名称：馨可宁9）获批上市，这是首个国产九价HPV疫苗 [2] - 该疫苗适用于9~45岁女性，其中9~17岁可采用二剂次接种程序（0、6月），18~45岁采用三剂次接种程序（0、6月、12月）[5] - 此前全球范围内仅有一款九价HPV疫苗上市，为默沙东的佳达修®9，于2018年在中国获批 [5] 疫苗研发历程与技术优势 - 万泰生物是全球第二个、中国首个申请临床试验的国产九价宫颈癌疫苗的公司 [4] - 2015年申请临床试验，2017年获得临床试验批件，2019年完成I期临床试验，2024年4月发布III期临床试验揭盲结果，从申请到获批历时约10年 [4] - 该疫苗基于大肠杆菌原核表达体系生产，具有生产成本低、产能高、价格实惠等优势 [5] - 核心发明专利已获中国、美国、欧洲、印度授权 [5] 市场现状与竞争格局 - 目前市场上销售的HPV疫苗包括默沙东的四价和九价疫苗、GSK的二价疫苗、万泰生物的二价疫苗以及上海泽润的二价疫苗 [15] - 2020年数据显示，默沙东在HPV疫苗市场上的占有率超过80%，在四价和九价疫苗领域占据主导地位 [15] - 进口九价HPV疫苗三针价格为4380元，一针为1331元 [6] 公司业绩与市场预期 - 万泰生物2022年净利润为47.36亿元，2023年降至12.48亿元，2024年仅为1.06亿元 [9] - 国投证券研究员预计2025-2027年营业收入分别为31.7亿元、114.0亿元、286.3亿元，净利润分别为3.5亿元、21.3亿元、60.1亿元 [9] - 预计九价HPV疫苗销售峰值可达228亿元，对应估值为865亿元，6个月目标价为68.33元 [10] - 截至公告日，万泰生物报71.24元/股，总市值达901.27亿元 [12] 股东结构与市场影响 - 钟睒睒个人直接持股2.24亿股，旗下养生堂持股7.06亿股，两者持股比例占总股本约73.5% [11] - 九价HPV疫苗上市后或将成为公司业绩核心驱动力 [10] - 该疫苗将丰富公司产品线，增强核心竞争力，为公司持续稳健发展奠定坚实基础 [8]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 动保行业 4 月圆环、伪狂、腹泻等疫苗批签发增速突出，大环内酯类原料药延续强势表现，板块经营拐点逐步确立，业绩和估值有望迎双重修复 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 疫苗批签发 - 4 月猪用疫苗中圆环、伪狂等多品种批签发同比增长，禽用主流品种多正增长，反刍布病疫苗增长，宠物国产猫三联增长 [7] - 1 - 4 月多数疫苗品种累计批签发同比大幅增长，猪用仅蓝耳疫苗同比下降，反刍小反刍兽疫疫苗同比下降 [8] - 养殖景气度、疫病、新产品等因素助力疫苗增长，新型疫苗产品表现更优 [9][10] 兽药原料药 - 截至 4 月底兽药原料药价格指数较上月、去年同期及低点均上涨，4 月均值环比上涨 [52] - 品种间价格分化明显，大环内酯类产品强势，部分产品价格持平或下挫 [53] - 预计整体兽药原料药价格保持震荡上行，品种间分化延续 [57] 投资建议 - 养殖景气度带动动保产品需求改善，动保板块经营拐点确立，业绩和估值有望双重修复 [68] - 建议关注瑞普生物、科前生物等公司 [70]

中国创新药产业发展 - 中国创新药产业在政策支持、人才回流及工程师红利等多重因素推动下蓬勃发展 [1] - 原研创新药数量从2015年的124条研发管线增至2024年的704款 位居全球首位 [1] - 中国企业加速转向源头创新 2015年自研进入临床的FIC创新药仅9个（全球占比不足10%） 2024年增至120个（占比超30%） [1] 中国药企全球BD交易表现 - 2024年对外授权交易总金额达519亿美元（首付款41亿美元） 交易类型多元化 [1] - ADC药物占比达20% 小核酸药物实现超60亿美元重磅交易 [1] - 临床前阶段License-out项目占比超60% 显示早期研发资产国际吸引力增强 [1] 疫苗生科指数特征 - 疫苗ETF（159643）跟踪疫苗生科指数（980015） 该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 指数从沪深市场中选取涉及疫苗研发、生产和销售等业务的上市公司证券作为样本 聚焦生物医药行业中的疫苗细分领域 [1] - 疫苗生科指数兼具高成长性和创新性特征 能够全面反映中国疫苗产业相关上市公司证券的整体表现 [1]

疫苗处方试点推广 - 广州市海珠区是广东省首个实现全区推广"疫苗处方"的行政区，全域推行1个月后居民接种便利性提升且疫苗可预防传染病发病率下降[1] - 广东省现有134家疾控中心和近6000个接种点，每年服务量达6000万剂次，将重点打造"30分钟接种圈"实现城乡全覆盖[1] - 自4月起海珠区26家社区卫生服务机构和5家二级以上综合医疗机构全面启动免疫规划医防融合服务流程[1] 疫苗处方服务模式 - 临床医生在诊疗中全面评估居民健康状况和疫苗接种史，开具疫苗处方或疫苗健康教育处方[1] - 疫苗处方覆盖广东省交易平台所有成人可接种疫苗包括流感疫苗、带状疱疹疫苗、HPV疫苗等[2] - 该模式将疫苗健康询问、登记、开处方前置到临床医生工作站，覆盖面更广[2] 医防融合创新 - 白云区打造疫苗接种医防融合闭环，通过多学科协作和数据互通实现全流程闭环管理[2] - 海珠区加速信息化建设，探索"AI+预防接种助手"等新模式提升服务效率[2] - 该创新模式推动疫苗接种逐渐成为居民的"主动健康管理"需求[2]

苏丹卫生部当地时间5月30日发布声明称，290.54万剂霍乱疫苗于当天运抵苏丹东部港口城市苏丹港。 声明称，这些疫苗由世界卫生组织参与管理的疫苗供应国际协调小组向苏丹捐赠，将运往疫情严峻的喀 土穆州和北科尔多凡州，并计划在未来数天在当地面向所有1岁以上的公民开展大规模疫苗接种活动。 卫生部呼吁所有目标年龄段的公民前往最近的疫苗接种中心接种疫苗，并遵守其他卫生指南，以限制疫 情蔓延。 ...

动物疫苗概念板块表现 - 截至5月30日收盘，动物疫苗概念上涨1.35%，位居概念板块涨幅第4 [1] - 板块内13股上涨，科兴制药、康华生物、东方生物涨幅居前，分别上涨7.40%、6.06%、5.85% [1] - 跌幅居前的有蔚蓝生物、金河生物、普莱柯，分别下跌1.82%、1.26%、1.08% [1] 资金流动情况 - 动物疫苗概念板块获主力资金净流出475.21万元 [2] - 8股获主力资金净流入，天康生物净流入1769.28万元居首，东方生物、大北农、海正药业分别净流入1719.04万元、786.83万元、525.43万元 [2] - 东方生物、海利生物、*ST贤丰主力资金净流入率居前，分别为9.15%、6.15%、5.51% [3] 个股资金流向 - 天康生物今日涨跌幅3.02%，换手率6.15%，主力资金净流入1769.28万元，净流入比率3.26% [3] - 东方生物今日涨跌幅5.85%，换手率3.76%，主力资金净流入1719.04万元，净流入比率9.15% [3] - 蔚蓝生物主力资金净流出1184.94万元，净流出比率-13.06%，跌幅1.82% [4] - 瑞普生物主力资金净流出1764.13万元，净流出比率-7.17%，跌幅0.32% [4]

市场表现 - 国证疫苗与生物科技指数(980015)上涨0 44% [1] - 成分股锦波生物(832982)上涨5 61% 复星医药(600196)上涨5 23% 昭衍新药(603127)上涨5 12% 泰格医药(300347)上涨3 60% 新产业(300832)上涨2 11% [1] - 生物疫苗ETF(159657)上涨0 64% 最新价报0 63元 [2] 行业动态 - 国家药监局集中发布11款新药上市批件 涵盖肿瘤、代谢病等领域 涉及多家本土药企 [2] - 在人口老龄化加速和居民健康意识提升背景下 带状疱疹疫苗需求持续增长 中国市场规模从2015年的0增长至2021年的6亿元 预计2025年将达108亿元 [2] - 全球共上市四款带状疱疹疫苗 中国已获批两款 国产疫苗正逐步崛起 [2] 指数构成 - 国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成 反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司整体表现 [3] - 截至2025年4月30日 国证疫苗与生物科技指数前十大权重股合计占比63 18% 包括复星医药、长春高新、万泰生物、智飞生物等 [3]