公司股价与市场表现 - 锂矿概念股在周五普遍走低，其中Sigma Lithium股价下跌超过9%，Lithium Americas下跌超过5%，美国雅保下跌超过6.5% [1] Sigma Lithium运营事件 - 巴西劳工部下令关闭Sigma Lithium位于米纳斯吉拉斯州旗舰锂矿项目中的三处废料堆，理由是这些废料堆对工人及当地社区构成“严重且迫在眉睫的风险” [1] - 该锂矿是巴西规模最大的项目，年产能约为27万吨锂精矿，自去年10月起一直处于停产状态，且复产进展屡受阻碍 [1] - Sigma Lithium在声明中否认存在安全隐患，称被封闭的废料堆仅为土壤且不含污染物，并认为相关限制不会影响其整体运营及复产计划 [1] - 巴西劳工部指出，废料堆一旦坍塌，可能掩埋附近住宅或流入皮奥伊河，风险依然存在 [1] - 劳工部驳回了Sigma解除封闭令的申诉，要求公司提交整改文件以证明相关问题已被解决 [1] 市场反应与机构观点 - 由于复产时间缺乏明确性，美国银行在上周下调了Sigma Lithium的评级 [1]

碳酸锂市场行情分析 - 碳酸锂期货本周（2026年1月中旬）走出极端行情，周初以涨停开局，随后冲高，周五盘中触及跌停，资金撤退与持仓回落同步发生[3] - 市场在短时间内先后交易了两套逻辑：前半周押注出口抢装窗口期带来的需求前置与补库，后半周则聚焦春节前后需求季节性走弱、供应压力未减及交易所监管趋严引发的去杠杆[4] 周初上涨驱动因素 - 周一（1月12日）碳酸锂最活跃合约收于涨停，上涨9%至156,060元/吨，创下2023年11月以来高位[5] - 推动行情的核心触发器是中国宣布将下调并逐步取消电池出口增值税退税，4月起退税率由9%降至6%，并在2027年1月1日起取消[6] - 市场将此政策解读为“抢出口—提前排产—上游原料补库”的链式反应，电池企业为锁住海外订单倾向于将后续季度出货前置，从而将锂盐需求在时间轴上向前拖拽[7] - 上游原料价格快速走强提供了成本抬升证据，例如澳洲SC6锂精矿CIF报价在1月中旬出现明显周度涨幅[8] - 周初市场交易的核心逻辑并非“当下缺锂”，而是“未来几个月可能更紧”的预期，期货市场将这种预期折现进价格[9] 周末下跌驱动因素 - 周初的上涨叙事在高位遇到两个现实问题：现货跟涨后的接货意愿与交易端的强制降温[10] - 交易端方面，广州期货交易所于1月13日公告调整碳酸锂部分合约交易手续费，并对多个远月合约设置非期货公司会员/客户单日开仓量上限（400手）[12] - 此类监管措施增加了高频交易与加杠杆策略的成本，限制了增仓速度，导致多头获利了结与拥挤交易松动[13] - 基本面供应并未因涨价而明显收缩，周度碳酸锂产量环比增加70吨至22,605吨，其中锂辉石提锂环比增加165吨至14,124吨，显示主产区供应稳定[15] - 月度维度上，2026年1月碳酸锂产量预计为97,970吨，虽环比小幅下降约1%，但绝对量仍处高位，供应压力未松动[16] - 需求端呈现明显季节性疲软，市场排产预期显示三元材料产量预计环比下降5%至7.8万吨左右，磷酸铁锂产量预计环比下降10%至36万吨左右[18] - 电池端同样走弱，三元动力电池产量预计环比下降约6%，铁锂动力电池预计环比下降接近10%[19] - 库存结构出现背离，周度社会库存整体环比减少，但下游库存环比下降而上游库存环比增加[21] 远期政策影响 - 除短期供需外，一项关于动力电池回收的新管理办法发布影响了市场情绪[22] - 2026年1月16日，工信部等多部委联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，自2026年4月1日起施行，并同步废止2018年以来的多项暂行规则[22] - 新规强调全渠道、全链条、全生命周期监管，提出建立全国动力电池溯源信息平台和动力电池数字身份证管理制度，并要求报废新能源汽车实行车电一体[22] - 官方政策解读指出，中国即将进入动力电池规模化退役阶段，据测算2030年当年废旧动力电池产生量将超过100万吨[24] - 在锂价高波动、资金撤退时刻，这类远期信号强化了再生锂在中长期扩张的可预期性，在叙事层面削弱了原生锂矿的稀缺想象[25] - 在政策与供需结构持续摇摆的年份里，市场正在用更大的波动来完成原料新旧权力的交接[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂价格连续回调但本周去库尾盘价格反弹，短期内供需两旺，预计价格宽幅震荡并有回调风险，后续需关注下游消费对价值链传导的带动情况 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026年1月15日，碳酸锂主力合约2605开于163840元/吨，收于163220元/吨，收盘价较昨日结算价变化-1.31%，成交量为431256手，持仓量为443942手，前一交易日持仓量452583手，基差为-3980元/吨，当日碳酸锂仓单27205手，较上个交易日变化47手 [1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价156000 - 162000元/吨，较前一交易日变化-4000元/吨，工业级碳酸锂报价152000 - 159000元/吨，较前一交易日变化-4000元/吨，6%锂精矿价格2155美元/吨，较前一日变化-45美元/吨 [2] - 本周碳酸锂去库，现货库存为109942吨，环比-263吨，其中冶炼厂库存为19727吨，环比+1345吨，下游库存为35652吨，环比-888吨，其他库存为54300吨，环比-720吨 [2] 策略 - 当前多空分歧较大，下游储能需求火热，本周去库，但价格向电芯端传导不佳且处两年内高位，预计价格宽幅震荡并有回调风险，需关注下游消费对价值链传导的带动情况 [3] 单边、跨期、跨品种、期现、期权 - 短期观望为主，跨期、跨品种、期现、期权无 [5]

每经AI快讯，港股锂矿"双雄"走低。截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)跌4.19%，报64港元；天齐锂业 (09696.HK)跌3.5%，报55.1港元。 ...

锂矿双雄走低，截至发稿，赣锋锂业（002460）(01772)跌4.19%，报64港元；天齐锂业（002466） (09696)跌3.5%，报55.1港元。 消息面上，1月16日，碳酸锂盘中触及跌停，跌破15万关口。华泰期货认为，由于近日广期所连续的调 控政策出手，叠加价格已处两年内高位，碳酸锂价格连续呈回调态势。该行指出，当前多空分歧较大， 下游储能需求仍保持火热，本周呈一定去库状态，但碳酸锂价格向电芯端传导不佳，且当前价格仍处两 年内高位，预计价格仍将呈现宽幅震荡态势，并有回调风险。后续需关注下游整体消费情况是否能带动 碳酸锂价值链的传导。 ...

A股机器人概念板块市场表现 - 1月16日上午，A股机器人概念板块走强，板块指数上涨0.57%至2258.95点 [1][2] - 多只个股表现强势，其中恒辉安防和恒工精密涨停，涨幅均为20.00% [2] - 斯菱智驱上涨15.75%至211.93元，德恩精工上涨13.56%至22.28元，德迈仕上涨13.08%至41.16元 [2] - 佰维存储上涨12.65%至176.87元，震裕科技上涨12.37%至178.05元，旺成科技上涨10.59%至24.22元 [2] - 森源电气、科森科技、宁波华翔、方正电机、艾迪精密等个股涨幅均超过9.98% [2][3] - 三花智控盘中快速拉升，截至发稿涨超7%，股价最高触及58.86元，成交金额达105.50亿元，总市值2467亿元 [1][3] A股锂矿概念板块市场表现 - 1月16日，A股锂矿概念板块持续走低，板块指数下跌1.97%至2009.05点 [7][8] - 碳酸锂期货主力合约盘中触及跌停，截至10:35报146200元/吨，跌幅达8.99% [5] - 板块内多数个股下跌，紫金矿业下跌0.13%至38.20元，欣旺达下跌0.36%至24.85元 [8] - 云图控股下跌0.57%至12.12元，川能动力下跌0.63%至12.71元，图南矿业下跌0.71%至11.19元 [9] - 科力远下跌0.96%至7.25元，奥联电子下跌0.98%至18.23元，金石资源下跌1.03%至19.27元 [9] - 西藏城投下跌1.04%至14.30元，新迅达下跌1.20%至19.83元，东阳光下跌1.40%至29.53元，盐湖股份下跌1.43%至33.14元，怡亚通下跌1.58%至4.99元 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货价格探底回升收十字星，总持仓下降11436手呈多头离场趋势，现货报15.85万较昨日下降3350，现货对盘面贴水扩大，下游表现抗跌，本周碳酸锂周度产量增70吨、去库263吨，锂电池抢出口预期带来下游提前备库，需求端支撑渐显，预计碳酸锂期货将止跌 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货价格探底回升收十字星，总持仓降11436手呈多头离场趋势，现货报15.85万降3350，现货对盘面贴水扩大，三元正极和铁锂报价持平，下游抗跌，本周碳酸锂周度产量增70吨、去库263吨，锂电池抢出口预期致下游提前备库，需求端支撑渐显，预计期货将止跌 [11] 行业要闻 - 澳大利亚锂矿企业Elevra锂业将魁北克项目锂矿生产扩张计划提前两年，2029年底完成建设，产量将提至31.5万吨/年，目前为20万吨/年，该公司于2025年由Piedmont Lithium和Sayona Mining合并成立 [14] - 美国特朗普结束关键矿产进口审查，暂不加征新关税，将与外国谈判协议确保供应、缓解供应链脆弱性，构想建立“价格底线”机制，若未达成协议可能采取进口限制措施，包括关税，公告指出考虑为关键矿产贸易设价格底线 [14]

国际政治与地缘局势 - 美国总统特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击 [2][8] - 以色列总理内塔尼亚胡密电特朗普劝阻美国对伊动武 [2] - 特朗普称会前往委内瑞拉并预计委代总统将访问美国 [2][9] - 美军已扣押第六艘与委内瑞拉有关的油轮 [9] - 美国正向墨西哥施压要求允许美军跨境打击贩毒 [9] 全球宏观经济与央行政策 - 美国初请失业金人数意外下降低于预期 [2][11] - 美国11月进口物价指数创2024年4月以来最大增幅 [11] - 多位美联储官员表态支持维持紧缩政策或按兵不动古尔斯比称重点应放在降低通胀上博斯蒂克称通胀过高需要保持紧缩政策保尔森支持下次会议维持利率不变施密德称目前几乎看不到降息的理由戴利称政策处于良好位置调整应谨慎 [9] - 日本央行1月份可能维持利率不变且比以往更加关注疲软的日元 [2][11] - 英国央行行长贝利将参加2026年贝拉焦会议 [12] 中国宏观经济与政策 - 中国央行推出八项举措加大结构性货币政策工具支持力度包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点商用房购房贷款最低首付比下调至30% [2][10] - 央行副行长邹澜表示从今年看降准降息还有一定空间 [2][12] - 媒体报道称境外收入的补税追溯期最早可至2017年 [12] - 十五五期间国家电网公司固定资产投资预计达4万亿元 [12] 金融市场表现 - 美元指数收涨0.3%报99.35点 [2][5] - 10年期美债收益率收报4.1780%2年期美债收益率收报3.5750% [2] - 现货黄金收跌0.24%报4615.34美元/盎司现货白银收跌0.82%报92.42美元/盎司 [2][5] - WTI原油收跌3.08%报59.16美元/桶布伦特原油收跌2.48%报63.76美元/桶 [2][5] - 美股道指收涨0.6%标普500指数涨0.26%纳斯达克综合指数涨0.25% [3][5] - 欧洲主要股指涨跌不一英国富时100指数收涨0.54%德国DAX指数收涨0.26%欧洲斯托克50指数收涨0.6%法国CAC40指数收跌0.21% [2][5] - 港股恒生指数收跌0.28%报26923.62点恒生科技指数收跌1.35%恒指大市成交额达2904.55亿港元 [3][5] - A股沪指跌0.33%深证成指涨0.41%创业板指涨0.56%沪深两市成交额超2.9万亿元 [4][5] 行业与公司动态 - 中国航天科技集团表示今年要全力突破重复使用火箭技术大力发展商业航天 [2][12] - 美股金融板块表现强劲贝莱德(BLK.N)涨6%摩根士丹利(MS.N)涨5.8%高盛(GS.N)涨4.6%英伟达(NVDA.O)涨2% [3] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.6%爱奇艺(IQ.O)跌2% [3] - 港股内房股电池股涨幅居前华虹半导体(01347.HK)收涨6.31%智谱(02513.HK)收涨11.57%万科企业(02202.HK)收涨6.85%赣锋锂业(01772.HK)收涨7.66%阿里巴巴(09988.HK)收跌2.6%阿里健康(00241.HK)收跌7.84% [3] - A股贵金属板块全天表现强势半导体板块午后异军突起商业航天AI应用等前期高标板块集体回调锂矿股冲高回落 [4] - 高盛CEO盛赞预测市场拟入局真实事件交易 [11] - 美国两党议员小组将提出为关键矿产建立25亿美元的战略韧性储备 [11] - Apple Pay与Visa合作支持中国持卡用户跨境支付 [12] - 菲律宾宣布对华免签停留时间最长为14天 [12] 其他经济数据与事件预告 - 美国房贷利率跌至三年新低特朗普2000亿购债计划初见成效 [11] - 德国将公布12月CPI月率终值市场预期值为0% [11] - 美国将公布12月工业产出月率市场预期值为0.1%前值为0.2% [12] - 美国将公布1月NAHB房产市场指数市场预期值为40前值为39 [13] - 多位美联储官员将于次日发表讲话包括理事鲍曼副主席杰斐逊及堪萨斯联储主席施密德 [13]

公司重大事项 - 公司于1月15日召开2026年第一次（临时）股东会并审议通过两项重要议案 [2] - 第一项议案为《关于签署锂盐产品合作框架协议暨关联交易的议案》 [2] - 第二项议案为《关于全资子公司收购启成矿业股权暨增加与关联方共同投资的议案》 [2] 业务与战略动向 - 公司通过签署锂盐产品合作框架协议，旨在锁定上游资源或下游销售渠道，强化锂盐业务 [2] - 公司通过全资子公司收购启成矿业股权，直接向上游锂矿资源领域进行延伸布局 [2] - 两项交易均涉及关联方，表明公司可能与集团内或关联方企业进行资源整合与协同 [2]

碳酸锂价格近期波动与市场观点 - 2026年1月14日，碳酸锂期货主力合约lc2605价格出现回调，报收16.19万元/吨，跌幅为3.53%，当日最高触及17.34万元/吨，成交额达974.1亿元 [1] - 现货价格同步下调，当日电池级碳酸锂晚盘市场价格为16.13万元/吨，较上一工作日下调2600元/吨 [2] - 碳酸锂价格在2025年经历剧烈波动，6月跌至年内最低点5.90万元/吨，随后持续上涨，2026年初冲高至17.41万元/吨 [2] 价格上涨的驱动因素与分歧观点 - 上游锂矿企业对需求保持乐观，天齐锂业董事长预测2026年全球锂需求量将达到200万吨碳酸锂当量 [2] - 赣锋锂业董事长给出更激进预测，若2026年需求增速超30%甚至达40%，碳酸锂价格可能突破15万元/吨甚至20万元/吨 [3] - 行业专家持谨慎观点，认为短期上涨主因是阶段性供需错配，包括采矿证续期等消息扰动导致供给收紧，以及储能等领域需求超预期 [3] - 从基本面看，2025年全球碳酸锂市场仍处于小幅过剩状态，供需差为4.7万吨LCE，2026年预计维持略宽松格局 [3] - 截至2025年末，碳酸锂国内社会库存总量为10.96万吨，绝对量仍不低，且去库存动能减弱，难以支撑价格持续单边上涨 [3] 上游锂矿市场动态 - 2026年1月8日，雅保锂辉石精矿拍卖成交价为1.50万元/吨，较2025年低位已有显著回升 [2] 中游正极材料行业应对与扩张 - 碳酸锂价格上涨推高磷酸铁锂生产成本，按碳酸锂涨价1万元/吨计算，生产1吨磷酸铁锂的成本将增加2550元 [4] - 成本压力下，多家磷酸铁锂头部企业在2025年底选择提价或停产检修，同时加速扩产以抢占市场份额 [4] - 湖南裕能定增计划过会，拟募资39亿元用于包括年产32万吨磷酸锰铁锂在内的三大产能建设项目 [4] - 万华化学计划在山东莱州建设年产65万吨磷酸铁锂项目 [4] - 龙蟠科技将三期磷酸铁锂项目产能由6.25万吨/年提升至10万吨/年，并计划投资不超过20亿元建设年产24万吨高压实磷酸铁锂生产基地 [4] - 容百科技拟收购贵州新仁新能源54.97%股权，后者已建成6万吨/年磷酸铁锂产能 [5] - 2026年1月，容百科技披露与宁德时代签订为期数年、供应305万吨磷酸铁锂正极材料的协议，引发市场关注及监管问询 [5] 下游储能市场需求与成本传导 - 随着容量补贴政策落地及用电峰谷价差扩大，储能项目投资经济性提升，需求有望保持高增长 [6] - 研报预测，储能有望接力新能源车成为锂需求第二增长极，假设2026至2028年储能出货同比增速分别为60%、40%、30%，对应锂需求为60.5万吨、84.6万吨、110.0万吨LCE [6] - 叠加新能源车需求，预计全球锂需求整体同比增速在2026至2028年分别达29%、24%、18% [6] - 2025年四季度，构网型储能系统中标价格已企稳反弹，从三季度的557.52元/kWh回升至588.10元/kWh，成本压力向终端传导信号明显 [7] - 碳酸锂涨价直接导致以磷酸铁锂为主的储能电芯与系统成本攀升，据计算，生产1kWh电芯因碳酸锂每吨涨价1万元而增加的成本为5.7375元/kWh [7] - 据瑞银报告测算，碳酸锂等核心原材料合计占储能电池成本的26%，电池成本每上涨10%，将导致储能系统EPC成本上升3%，项目内部收益率下降0.66个百分点 [7] 政策与海外竞争影响 - 2026年1月8日，财政部、国家税务总局公告，自4月1日起至12月31日，将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，自2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税 [6] - 若2026年韩国LG新能源、SK、三星等企业在美国的磷酸铁锂电池项目投产，预计产能超过50GWh，可能对中国企业出口美国市场带来更大压力 [5]