资产管理

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让产品收益“算得清”!金融监管总局:拟强化三类资管产品信披管理
证券时报· 2025-05-23 20:49
核心观点 - 金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》,旨在统一规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为,强化投资者保护 [2][4] - 《办法》覆盖产品全生命周期(募集、存续、终止),提出"三清"目标:销售"看得清"、风险"厘得清"、收益"算得清" [4][7][8] - 明确禁止虚假记载、误导性陈述等7类信披行为,并区分公募与私募产品的披露要求 [6][10] 规范三类资管产品信披行为 - 当前三类资管产品缺乏统一信披制度,标准分散且不一致,《办法》首次构建专门制度 [4] - 文件包含六章内容:总则、一般规定、信披要求、内部管理、监管责任及附则,系统规范全流程信披 [4] 明确资管产品信披的禁止行为 - 禁止行为包括虚假记载、违规承诺收益、预测业绩、不公平比较、私募产品公开披露等7类 [6] - 公募产品需通过监管认可平台披露,私募产品按约定渠道披露,解决渠道不统一问题 [6] 产品全生命周期信披要求 - **募集环节**:规范产品说明书、合同、风险揭示等,明确业绩比较基准需说明测算依据 [7] - **存续环节**:要求定期报告披露过往业绩(成立满1个月以上),强化重大事项及时披露 [7][8] - **终止环节**:需公告收费及收益分配情况,确保收益透明 [8] - 业绩比较基准原则上不得调整,若调整需披露理由及历次变更情况 [8] 过渡期与差异化安排 - 给予半年过渡期供机构修改文本及系统 [10] - 公募产品信披要求更严,私募产品尊重合同约定,形成"1+3"规则体系(监管规则+行业细则) [10]
36氪出海·中东|卡塔尔推出10亿美元激励计划以促进国内外投资
36氪· 2025-05-23 20:29
卡塔尔10亿美元激励计划 - 卡塔尔投资促进局推出10亿美元激励计划 旨在强化全球商业枢纽地位并加速经济多元化转型 [2] - 计划为符合资质投资者提供最高40%本地投资费用财政支持 覆盖企业设立成本 建设 办公租赁 设备及员工相关支出 为期五年 [2] - 计划聚焦《第三期国家发展战略》关键增长领域 包括先进产业 物流业 信息技术与数字经济 金融服务业等 [2] 激励方案具体内容 - 先进产业方案支持制药 化工 汽车及电子等高附加值技术密集型产业 [3] - 物流方案推动基础设施 自动化及先进物流服务投资 助力转型全球物流 转口贸易及分销中心 [3] - 科技方案吸引网络安全 云计算 人工智能及数据驱动创新领域投资 [3] - 卢赛尔金融服务方案推进资产管理 保险 财富管理及金融科技创新 完善金融生态系统 [3] 资格标准与实施细节 - 资格标准包括五年内最低2500万卡塔尔里亚尔投资额 达到就业创造目标及行业运营经验 [3] - 投资者可通过数字投资平台"Invest Qatar Gateway"提交申请 [3] - 计划将分阶段实施 首期推出四个激励方案 [2] 经济背景与成效 - 2024年卡塔尔通过241个项目吸引27.4亿美元外国直接投资 创造9348个就业岗位 [3] - 2024年卡塔尔IMD世界竞争力排名升至第11位 全球经济自由度排名升至第28位 [3] - 世界银行物流绩效指数中 物流能力与基础设施分别位列全球第14和19位 [3] 官方表态 - 工商部长表示计划彰显打造世界级投资环境承诺 旨在推动可持续经济增长并为合作伙伴创造长期价值 [3] - 投资促进局CEO指出计划是落实国家发展战略重要举措 支持具有创新 多元与可持续发展愿景企业 [3]
金融监管总局拟全面规范资产管理产品全生命周期信息披露要求
北京商报· 2025-05-23 19:35
金融监管总局发布资产管理产品信息披露管理办法征求意见稿 起草背景 - 资产管理业务的本质是"受人之托、代人理财",需保障投资者知情权和选择权 [1] - 当前资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品缺乏专门信息披露监管制度,要求分散且标准不一致 [1] - 亟需构建适合三类资产管理产品的信息披露制度,统一监管规则 [1] 主要内容 - 《征求意见稿》共六章三十五条 [2] - 第一章总则明确立法依据、适用范围、信息披露原则和监督管理职责 [2] - 第二章规定信息披露渠道、责任、方式、禁止行为和文本要求 [2] - 第三章全面规范产品全生命周期信息披露要求,包括募集、定期、临时和终止信息披露四节 [2] - 对产品说明书、业绩比较基准、发行公告、定期报告、净值披露、过往业绩等作出具体规定 [2] - 第四章明确信息披露内部管理要求,强化主动披露,规定托管机构、销售机构职责和文件保存要求 [2] - 第五章规定监管职责及违规处罚要求 [2] - 第六章明确用语含义、解释权和实施安排 [2]
2024年18家地方AMC净利润下滑:资产处置难度加大、周期延长,回收率下降是主因
中国经营报· 2025-05-23 18:43
行业整体表现 - 31家地方AMC中17家营业收入下滑 18家净利润下滑 13家营收净利双降 占比接近六成 [1][3] - 行业头部机构分化明显:前5大营收机构中仅江苏资产、陕西金融资产实现双增长 其余5家均出现至少一项指标下滑 [4] - 全国性AMC同样承压 中国信达2024年净利润同比下降47.8% 不良资产经营业务税前亏损5.87亿元 [4] 财务数据分布 - 营收规模:14家超10亿元(占比45.16%) 24家超5亿元(占比77.42%) 全部机构营收均超1亿元 [2] - 净利润分层:5家超10亿元 8家超5亿元 6家不足1亿元(含3家亏损) 亏损机构最大亏损达15.1亿元 [2][3] - 头部机构营收TOP5:江苏资产(64.83亿元)、浙商资产(54.25亿元)、河南资产(28.68亿元)、中原资产(26.18亿元)、山东金融资产(21.47亿元) [2] - 头部机构净利润TOP5:上海国有资产(22.96亿元)、山东金融资产(16.97亿元)、浙商资产(15.24亿元)、陕西金融资产(15.23亿元)、江苏资产(11.49亿元) [3] 业绩下滑原因 - 核心业务受阻:不良资产处置周期平均延长31.51% 二级市场活跃度下降导致处置收益减少 [6] - 房地产依赖症:60%以上不良资产回收依赖房地产 当前市场环境下资产保值增值能力减弱 [1] - 监管导向影响:非主业业务收缩导致收入下降 如兴业资产投资业务收入同比减少46.6% [7] - 减值计提激增:山东金融资产公允价值变动损益计提同比增加36.88% 广州资产信用减值损失从1.41亿元增至3.59亿元 [7][8] 典型案例分析 - 广州资产:2024年亏损3.5亿元 不良资产收包规模下降 债权投资减值准备累计达7.32亿元 [3][8] - 山东金融资产:公允价值变动损失从5.45亿元扩大至7.46亿元 但净利润仍保持行业第二 [3][7] - 深圳资管:重组类业务收入下降45.49% 毛利率骤降58.6个百分点 反映业务结构调整阵痛 [7]
贝莱德在阿里巴巴(09988.HK)的持股比例从4.90%升至5.04%。
快讯· 2025-05-23 17:09
贝莱德增持阿里巴巴 - 贝莱德在阿里巴巴(09988HK)的持股比例从490%上升至504% [1]
被特朗普吓跑!金融大鳄加速逃离美债市场
金十数据· 2025-05-23 16:46
美债市场吸引力下降 - 特朗普贸易战和财政赤字扩大削弱美债市场吸引力 大型投资者正多元化配置债券投资组合 加大对美国以外市场的投资 [1] - 特朗普减税法案通过后 美国长期国债遭大幅抛售 30年期美债收益率攀升至5.1%以上 创2023年末以来新高 [2] - 美国预算赤字可能维持在GDP的6%-7% 将导致更多再融资需求和美债投放 许多买家会要求更高收益率 [4] 美元资产配置变化 - 今年以来美元兑六大主要货币已下跌8% 投资者认为美元疲软态势有持续性 配置美国以外资产十分重要 [3] - 投资者感觉美元资产配置比例过高 担忧关税影响和赤字规模 正在寻求降低美元资产配置比例 [2][5] - 美元仍将是世界储备货币 美债继续在债券组合中占核心地位 但国际资产配置优势凸显 [1] 其他市场投资机会 - 欧洲债券市场及日本和澳大利亚主权债券吸引力上升 这些地区不仅收益率可观 且经济前景日益乐观 [3] - 欧洲市场形成新的投资核心 投资者开始关注意大利和西班牙债券 而非传统的德国和法国债券 [3] - 特朗普关税政策加剧经济衰退风险 谨慎寻找其他优质市场进行多元化投资是明智之举 [3] 机构投资者观点 - 东方汇理认为美国已成为财政极度无序的代表 不再是唯一终极避风港 [1][4] - 摩根大通观察到客户群体正在审视资产配置 考虑分散投资其他市场 [2] - KKR指出美债传统作用可能因财政赤字和高杠杆而减弱 [5]
外资基金公司重磅任命
中国基金报· 2025-05-23 12:22
人事任命 - 富达基金任命孙晨为新总经理 黄小薏不再兼任总经理一职 孙晨任期始于5月23日 [1] - 孙晨将负责优化分销战略 完善产品矩阵 助力投研发展 保障高效运营 培养人才梯队 常驻上海 向董事长黄小薏汇报 [1] - 黄小薏于2024年10月升任富达基金董事长并兼任总经理 [1] 高管背景 - 孙晨此前在Tradeweb担任亚洲区负责人 更早前为嘉实国际行政总裁 在嘉信理财任职17年 离任时为亚太区董事总经理 [1] - 富达国际总裁Keith Metters于2024年3月任命 2020年加入公司 曾领导全球退休金业务 此前在美国富达投资任职20年 [3] - Damien Mooney于2024年10月28日被任命为亚太(日本除外)董事总经理 [3] 公司战略 - 富达国际表示孙晨任命是公司在中国市场重要人事安排 认为其经验丰富且对中国资管行业有深刻洞察 [2] - 孙晨表示富达国际在中国业务有较大发展空间 可为中国投资者提供多种资产管理解决方案 [2] 市场布局 - 富达国际2004年进入中国市场 在上海 大连 北京设立办事处 2022年12月获外商独资公募基金牌照 成为第二家外商独资公募基金公司 [2]
全球债券市场拉响警报!政府债务高企引“债券义警”反击
智通财经网· 2025-05-23 11:10
全球债券市场动态 - 美国20年期国债拍卖最高中标利率达5.047%,较预发行利率高出1.2个基点,投标倍数从2.57降至2.46,30年期国债收益率飙升至5.1% [1] - 日本20年期国债投标倍数降至2012年8月以来最低水平,10年期国债收益率涨至1.525%,20年期收益率升至2000年以来最高 [2] - 英国30年期国债收益率触及上世纪90年代末以来最高水平,美国30年期收益率自3月上升70个基点至5.09% [2] 债券需求疲软与期限溢价 - 美国10年期国债期限溢价估算为0.79%,低于2011年债务相似水平时的估值及70年代滞胀时期的5% [3] - 日本10年期国债收益率自4月初上涨44个基点至1.55%,偏离日本央行0.5%的政策利率 [5] - 投资者重新定价期限溢价,对长期债券风险溢价要求上升,导致抛售集中在长期债券 [3][5] 国际投资者行为与财政政策影响 - 美国30年期国债拍卖中外国投资者参与率降至58.88%,为2019年以来最低 [4] - 日本投资者抛售长期国债,市场担忧财政刺激计划增加举债,而日本央行缩减购债规模 [5] - 德国债务与GDP比率低于100%,在债券抛售期间成为避险选择,收益率因刺激计划飙升但长期增长预期改善 [5] 市场预期与策略调整 - 分析师认为美债期限溢价可能进一步上升,因当前水平低于历史风险环境 [3] - 部分投资者原计划在10年期美债收益率突破4.5%时买入,但因预算案和评级下调消息推迟久期投资 [3] - 日本市场正通过试错过程寻找超长期债券收益率与政策利率的均衡点 [5]
求生欲很强?中美关税战尘埃落定,李嘉诚就打破沉默,连夜发公告
搜狐财经· 2025-05-23 11:01
贸易战影响 - 特朗普政府对中国加征145%关税导致美国本土制造业成本飙升,农业州大豆滞销,零售业货架空空,45个州商会联名上书白宫[3] - 中国加速推进人民币跨境结算,东盟国家货币与美元脱钩率提升至37%[3] - 中国新能源汽车与光伏产品借道"一带一路",2024年对非出口额同比激增62%[3] - 美国通胀率突破9%,贸易逆差扩大17%,美元指数单日暴跌2.3%,创1985年以来最大跌幅[5] 港口交易事件 - 长江和记实业出售全球43个港口,交易金额达288亿美元,涉及23个国家[5] - 被出售港口中中国远洋船只占通航量的28%,年运输石油超5000万吨[5] - 欧洲最大集装箱枢纽的中国对欧出口34%经此转运,若被美资控制新能源汽车关税可能提升至25%[5] - 南太地区核心港口承担中国"一带一路"南太节点项目70%物资中转[5] - 交易估值较市场公允价低38%,贝莱德公司62%大股东为美国养老基金,背后涉及17个州政府资本[7] 行业趋势变化 - 2024年新兴市场对全球经济增长贡献率达72%,美国主导的"华盛顿共识"正在崩塌[9] - 2024年中国企业海外并购"国家安全审查"通过率提升至89%,较五年前提高52个百分点[10] - 特斯拉在上海工厂实现95%本地化率,显示产业链本土化趋势[10]
消息人士:美国联邦反垄断执法机构预计将支持共和党州在针对资产管理公司的气候反垄断案件中的辩论。
快讯· 2025-05-22 22:23
消息人士:美国联邦反垄断执法机构预计将支持共和党州在针对资产管理公司的气候反垄断案件中的辩 论。 ...