阿迪达斯2024年业绩表现 - 2024年全球营收达236.8亿欧元，大中华区营收同比增长10.3%至34.6亿欧元，第四季度同比增长16.1%至7.94亿欧元 [1] - 公司预计2025年营业利润将增至17亿至18亿欧元，2024年YEEZY库存销售带来6.5亿欧元收入和2亿欧元利润 [1][5] - 自2023年第二季度至2024年第四季度，中国市场连续七个季度增长，2024年重回双位数增长 [2] 产品策略调整 - 鞋类产品贡献过半营收，剔除汇率因素同比增长17%，其中Samba鞋销售额增长300%，Adizero跑鞋增长45% [5] - 服装产品收入增长6%，球衣Trefoil系列销售额突破1.5亿欧元，Z.N.E.系列推动运动服饰增长25% [5] - 推出平价产品线"Adidas Essentials"，女士Logo T恤促销价12美元（原价30美元）成为增长最快产品线之一 [6] - 本土化策略显著，中国设计产品占比提升至80%，龙年新春系列融入苗绣、盘扣等传统元素 [6] 渠道与品牌战略 - 重新平衡DTC与批发渠道，2024年批发渠道增长14%，DTC渠道增长11% [8] - 关闭一线城市表现不佳店铺，通过经销商在三线及以下城市加密门店网络 [9] - 品牌slogan从"没有不可能"改为"你行的"，聚焦足球、田径等传统运动，扩展网球、滑板等新兴领域 [9] - 2024年巴黎奥运会为41个项目提供49双专业鞋履，助力运动员获得超半数赛事冠军 [9] 管理层与未来规划 - 新任CEO比约恩·古尔登上任后改革成效显著，给予中国团队100%授权 [6][8] - 计划2025年投资攀岩、马拉松等小众运动，平均合同期限5年以扩大影响力 [10] - 全球CEO认为竞争对手不构成威胁，强调通过潮流产品和本土化策略提升品牌热度 [9][10]

极兔速递 - 2024年极兔营收同比增长16%至103亿美元，中国市场贡献超六成[1] - 极兔中国全年经调整EBIT首次转正达1.5亿美元，带动公司整体净利润从-11.6亿美元扭亏至1.1亿美元[1] - 中国单票成本下降12%至0.3美元，东南亚市场经调整EBIT同比增长49%至3亿美元[1] - 中东/拉美市场包裹量增长22%、营收增长76%，EBIT亏损缩窄45%至7647万美元[1] 昂跑 - 2024年销售额同比增长29.4%至23.2亿瑞士法郎（约189.6亿元人民币），净利润增长超200%至2.423亿瑞士法郎（约19.8亿元）[2] - 亚太地区销售额增长超八成，中国门店数量约60家（半数为直营）[2] - 品牌通过跑者文化营销策略抢占耐克、阿迪达斯市场份额[2] 特斯拉 - 在美国推出促销政策：Cybertruck/Model X/S提供终身免费充电，Model 3开放免息贷款，老款Model Y提供折扣[4] - 促销因销量低迷及马斯克政治举措引发市场抗议[4] XR头显设备 - 三星发布Project Moohan头显，搭载Android XR平台及Gemini AI技术，支持手部/眼部追踪[5] - 苹果Vision Pro截至2024年底销量约40万台，低于预期[5] OpenAI - 成立NextGenAI联盟，联合15家研究机构推动AI研究，承诺提供5000万美元资助及计算资源[6] 亚马逊云 - 成立Agentic AI新团队，目标打造数十亿美元级业务，整合Bedrock/SageMaker等AI部门[7] Shopee - 2024年首次实现年度盈利，GMV达1005亿美元，经调整EBITDA 1.6亿美元（2023年为-2.1亿）[8] - 东南亚市占率48%，通过提高佣金/广告收入率实现货币化能力提升[8] TikTok - 计划在美国开展本地生活业务，招聘人员评估西雅图/洛杉矶/纽约市场[9] - 东南亚试水本地生活业务，抖音生活服务2024年1-8月销售额达3200亿元（超2023全年）[10] Prada集团 - 2024年销售额同比增长15%至54.3亿欧元，Miu Miu销售额增长93%突破10亿欧元[11] - 增速超过爱马仕/LVMH/开云/历峰集团[11] 阿迪达斯 - 2024年营收同比增长24%至59.7亿欧元，四季度营业利润5700万欧元（主要由鞋类推动）[12] - 运动鞋服市占率8.9%（上升0.7个百分点），次于耐克14.1%[12] 德赛西威 - 定增募资43.99亿元获批，用于中西部基地建设（16.99亿）、智能汽车电子生产（19.8亿）、智算中心研发（7.2亿）[13]

行情回顾 - 2月A股、港股大盘震荡上行，纺织服装板块表现稳健，港股运动品牌和零售商持续领跑，A股南山智尚股价因机器人腱绳材料概念大幅上涨81.5%[13][16][54] - A股沪深300指数上涨1.9%，纺织服装指数上涨1.3%；港股恒生指数上涨3.2%，纺织服装板块指数上涨2.9%；美股标普500指数下跌1.4%；台股台湾加权指数下跌2.0%，纺织板块逆势上涨4.4%[13] 品牌服饰 - 2025年1月品牌服饰销售受春节因素影响，同比增速有差异，户外、女装、家纺、运动行业三平台销售额分别同比+56%/+45%/+14%/+11%[1][23] - 部分重点关注品牌增速亮眼，如可隆、比音勒芬等增速超50%，阿迪、迪桑特等增速超30%[1] 纺织制造 - 1月越南纺织品和鞋类出口在高基数基础上分别同比+3.4%和2.7%，2月印尼、印度、越南、中国PMI环比均上升[2][35] - 代工台企1月营收多有增长，聚阳、儒鸿、钰齐表现突出，宝胜国际1月销售同比增长24.2%[2] 专题分析 - 南山智尚受益于机器人腱绳材料概念，股价2月累计涨幅达81.5%，市值一度突破80亿元[54] - 超高分子量聚乙烯纤维是腱绳主流材料，南山智尚有3600吨产能，掌握核心技术，新增产能项目试投产[55] 投资建议 - 关注品牌新亮点与低估值港股配置机遇，重点推荐稳健医疗、海澜之家等品牌服饰公司，以及申洲国际、华利集团等纺织制造企业[3] 风险提示 - 面临宏观经济疲软、国际政治经济风险、汇率与原材料价格大幅波动等风险[3]

安踏品牌挑战耐克中国 - 安踏品牌CEO徐阳提出目标：3年内在中国市场单品牌超越耐克 [2] - 徐阳推动组织变革：每开1家高效店关闭10家低效店 SV店月坪效达2万元（普通店20倍） [2][3] - 战略方向为"品牌向上、价格向下、市场向外"：高端店进驻SKP 供应链优化降价 2023年成立出海事业部进军欧美 [3] - 安踏逆势扩张：2023年宣布全球招募10万名员工 而耐克、阿迪达斯等国际同行普遍收缩 [3] 雀巢中国发力零食糖果赛道 - 雀巢全资收购徐福记 糖果业务占大中华区收入16.1%（8.01亿瑞士法郎/65亿元） [4][5] - 徐福记日产能超1600吨 覆盖200万家终端门店 为雀巢糖果第二大品牌 [5] - 中国零食赛道火热：头部企业营收超500亿 雀巢糖果业务2024年实现中个位数增长 [5] 7-11便利店并购案或生变 - 伊藤家族私有化计划遇阻（8万亿日元报价） 加拿大ACT或重启收购（原报价7万亿日元） [6] - 7-11全球门店超8.4万家 但2024年销售额同比仅增3.8% 在华拓店速度落后美宜佳等对手 [6][8] - 面临老龄化（取消24小时经营争议）和增长放缓双重压力 2019年启动裁员闭店改革 [7][8] 蜜雪冰城港股上市 - 发行价202.5港元/股（代码2097） 全球门店超4.5万家 海外门店达4792家 [10][11] - 营收超200亿 毛利率30%+ IPO资金将用于东南亚市场本地化及供应链建设 [10] - 此前奈雪的茶等新茶饮港股首日均破发 蜜雪冰城业绩表现或成例外 [10] Prada或收购范思哲 - Prada评估收购Versace（估值约20亿欧元） 拟与Jimmy Choo打包收购 [12][13] - Versace全球拥有230家精品店+638家授权门店 Prada 2024年前三季度收入增18% [13] - 收购可互补产品线（Versace奢华风格+Prada极简主义） 增强与LVMH等竞争实力 [13][14] 其他行业动态 - 野兽派开设中国首家工坊店 以四季为主题打造沉浸式香氛体验空间 [16] - 耐克2025年将复刻权志龙挚爱鞋款Mars Yard 3.0 转售价曾达原价数十倍 [18] - 碧柔推出高原防晒技术：拉萨实测显示防晒液可减少98%晒伤 含水量提升11.9倍 [19] - 资生堂中国战略下沉：拓展内陆中型城市 在百万人口城市开设新门店 [23] - 盐津铺子投资2.2亿建泰国生产基地 重点生产魔芋、薯片等核心产品 [26] - 德弘资本完成收购高鑫零售 董事会主席黄明端辞任 华裕能接任 [27]

品牌起源与发展 - 安德玛由凯文·普朗克于22岁时创立 第一件产品是为橄榄球运动员设计的贴身速干衣 通过运动员圈子口碑传播形成初始用户群 [4] - 1999年通过电影《挑战星期天》植入和ESPN广告投放实现品牌破圈 10年内年收入从40万美元增长至单季度8.37亿美元 [6][7] - 2024财年营收57亿美元 同比下滑3%但恢复至2022年转型前水平 三季度毛利率提升10%至45.2% 库存结构改善 [5] 产品与创新战略 - 核心品类包括训练、跑步、篮球、休闲运动和高尔夫 产品开发周期从18个月压缩至9个月以快速响应市场需求 [11][12] - 减少25%库存单位 面料选择从每季325种精简至30种主力面料 贡献80%营业额 旗舰店商品数量从1200件减至600件 [8] - 推出"特洛伊木马"式创新产品 如采用独特肩带设计的登山包 减轻自重同时缓解肩背压力 [9] 品牌定位重塑 - 提出"Being an Underdog"差异化定位 计划投入5亿美元推广该理念 聚焦发掘潜力运动员如早期签约库里和乔丹·斯皮斯 [16][17] - 强调不为跟风潮流 坚持高性能与时尚个性结合 目标成为覆盖全品类运动的Sports House [19][20] - 北美自营电商正价销售比例从30%提升至50% 目标全财年毛利率突破50% [8] 中国市场策略 - 亚太市场渗透率仅2% 中国占一半份额 采取"有节制增长"策略 重点布局高端体验店与概念店 [22] - 上海亚太设计中心推动本土化 20-25%在售产品为本土设计 如CURRY 12盘古配色融入中国神话元素 [24][26] - 通过库里中国行等活动带动销售 成都CURRY旗舰店开业首周销量增长3倍 与《王者荣耀》跨界合作触达年轻群体 [23] 管理改革与未来展望 - 普朗克回归后解决75%关键问题 聚焦品牌定位与文化重塑 优化16,000名员工的组织协同效率 [14] - 2025年秋季业绩拐点预期基于经销商采购数据乐观及新品设计改进 青少年目标群体反馈积极 [11][12] - 长期目标突破100亿美元营收门槛 目前lululemon等竞品已率先达标 公司上调2025财年利润指引 [5]

编辑丨钱杨 回顾创立 MAIA ACTIVE 的九年时间，欧逸柔脑中的画面是，"满地闪亮亮的碎屑"。她是新消费时期少数 成功的创业者之一，做出了某些层面可以挑战巨头的产品与品牌。2023 年，她决定将品牌卖给理想买家安 踏，收获了她能想象的最好结局。 一个关于创业和创伤的故事。 文丨朱丽琨 创业最后两年，她感觉到 MAIA 作为独立品牌生存前景会很难。卖掉公司让她如释重负，但又很伤感。 如今，欧逸柔觉得自己看得更清楚了：当时做对了什么，做错了什么，在哪里释放了最多的热情，又迷失 于什么。 她和品牌完整经历了没人投消费、所有机构疯狂投消费、再到热潮退却的全过程，"新消费最疯狂那几 年，所有人都不正常。" 比如，每年都在寻找拐点式增长，没有两倍增长不好意思对外说，"处在一种魔怔 的状态里"。 除此之外，她还有自己的问题需要理出头绪。"我其实不知道说这些大家会怎么看，会不会觉得，你都财 务自由了，还在这说什么呢？但创业时的创伤还没有解决。" 欧逸柔说。 12 月的一天，上海安福路，一间干净明亮、宽敞安静的白色屋子里，欧逸柔准备好回忆。她家中点缀着不 少鲜亮颜色的装饰品、家具，那些跳动的色彩让人想起 MAIA 产品的 ...

潮流风向标。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 今天（12月5日），FILA正式官宣品牌全球代言人——易烊千玺。这位新生代超高商业 价值全能型艺人，身着FILA精神文化标志性单品"Se tt a n t a J a c k e t "，与FILA一起复兴经 典意式文化。 FILA至今已有百年历史：从意大利小镇的家族纺织厂，到爆红一时的国际运动品牌，有 辉煌也有低谷，命运几经浮沉，直到被安踏收购后开始重生之路，占领运动时尚的高地。 如今复古运动文化回潮，拥有百年经典复古基因的FILA率先开启一场新探索。 FILA的故事里从不缺乏逆袭的一幕幕，也造就了一个极具价值的商业研究范本。 复古回潮 FILA找来易烊千玺 这是FILA品牌史上首个0 0后品牌全球代言人。 "FILA最辉煌（在意大利最流行）的时候，就是7 0年代比约·博格穿着时尚又漂亮的 Se tt a n t a J a c k e t运动装。"FILA掌舵人姚伟雄曾如是评价。现在，FILA利用自身深厚的 时尚基因，重新演绎经典风格。 歌手、演员、时尚先锋，从少年偶像到实力演员，出生于20 00年的易烊千玺凭借多重身 份收获无数粉丝。 其实 ...

Stellantis 取消在波兰工厂生产零跑电动车 - 大型跨国汽车集团 Stellantis 取消在波兰蒂希工厂生产零跑第二款电动车的计划 [1] - 考虑将生产转移至德国或斯洛伐克的 Stellantis 工厂，德国工厂生产欧宝车型，斯洛伐克工厂生产标致 208、雪铁龙 C3 毕加索和零跑 B10 [1] - 波兰在欧盟反补贴调查中支持向中国车企加征关税 [1] 泰森预计全年收入下滑 - 上半年泰森业绩受益于更多人选择在家做饭，但市场份额正被价格更低的自有品牌产品抢走 [2] - 受鸡肉需求放缓和猪肉价格下跌影响，预计全年收入将与去年持平或下滑 1% [2] - 三季度泰森销售额同比增长 1.6%，达 135.7 亿美元 [2] 昂跑上调年度销售预期 - 得益于 Cloud X4 和 Cloudnova 2 等新款跑鞋畅销，三季度销售额同比增长 32.3%，达 6.358 亿瑞士法郎，高于分析师预期 [3] - 强劲需求让昂跑可以保持全价销售 [3] - 在纽约、墨尔本等地开设旗舰店，扩大直营店规模以满足增长需求 [3] Burberry 股价下跌 - 有媒体报道意大利奢侈品集团 Moncler 有意收购 Burberry，但随后传闻被否认，Burberry 股价下跌 2.2% [4] - 今年以来 Burberry 股价跌去四成多，业绩受挫 [4] - Moncler 集团前三季度收入同比增长 6%，但第三季度收入下跌 3% [4] 腾讯音乐三季度净利润增长近三成 - 付费用户数达 1.19 亿，同比增长 15.5%，单个付费用户月均收入（ARPPU）提升至 10.8 元 [5] - 三季度收入增长近 7%，达 70 亿元，调整后净利润增长 29.1% [5] 传苹果将于 2026 年推出家用智能摄像头 - 天风国际分析师郭明錤称苹果目标出货量为数千万台，歌尔股份已获得独家组装供应商资格 [6] - 目前全球家用智能摄像头年出货量仅三、四千万台，苹果计划用 AI、Siri 和苹果生态重新定义市场 [6] - 歌尔董秘回应市场传闻，提示理性看待 [6] 吉利否认考虑出售沃尔沃汽车股份 - 吉利控股回应称没有减少沃尔沃汽车持股比例的计划 [7] - 吉利是沃尔沃汽车最大股东，持股比例超过 78% [7]

李宁公司在短期内将更聚焦于国内业务。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，李宁有限公司（以下简称"李宁公司"）于2024年10月22日发布公告称，其间接 全资附属公司LN Co与Founder Co、HongShan Venture、HongShan Motivation订立认购及股 东协议，以成立合资公司。 其 中 ， Founder Co 由 李 宁 公 司 创 始 人 、 董 事 长 李 宁 先 生 全 资 拥 有 ， HongShan Venture 、 HongShan Motivation均为红杉中国持有。 李宁公司在公告中指出，其过去十几年里秉持"单品牌、多品类、多渠道"的核心战略，在行业中发 挥竞争优势。在进一步发展国内市场的同时，李宁公司可逐步开拓其他国家和地区的机遇。过去几年 李宁公司基于聚焦国内市场战略的前提，在迈向国际化的进度上较为缓慢，也正因此，李宁公司得以 集中资源精力投入国内市场，并在激烈的国内市场竞争中取得了令人瞩目的成绩。 但境外市场的发展，尤其是一带一路地区的发展亦是李宁公司长远发展战略的一部分，同时， ...

上海拍出 "地王" - 上海第四批土拍中，绿城以每平方米13.1万元楼板价拍下原小米总部地块，刷新2016年融信中国约10万元/平方米的全国楼板价纪录 [2] - 该地块位于徐汇滨江区域，绿城拿地总价48亿元，溢价率30%，土地性质从商办转为住宅用地，是土拍价格三年三倍的关键 [2] - 小米集团3年前以15.5亿元拍下该地块，今年3月退地，支付3.1亿元保证金大概率会损失 [3] - 上半年上海土地出让金总额415.96亿元，同比减少19.83%，6月取消土拍10%溢价限制 [3] 上半年消费广告投放减少四成 - 上半年中国互联网广告规模3514亿元，同比增长11.8% [3] - 消费行业广告投放收紧，美妆、奢侈品、个护和生活电器等降幅均超40% [3] - 银行广告投放同比增长约80%，规模近20亿元，汽车品牌互联网广告投放费用近80亿元，同比微增 [3] - 低价营销成为部分行业竞争手段，茶饮品牌客单价向10元及以下迈进，饮用水跌回1元时代，高端运动服饰被平替取代 [3] - 抖音超过淘宝成为吸引广告投放费用最多的App，前五大投放媒介市场份额增长最多的是抖音、微信（朋友圈）和快手 [3] - 短视频平台短剧内容用户渗透率超六成，抖音与快手短剧触达用户规模分别达4.74亿和2.59亿，近三成为深度观看用户 [3] - 淘宝、拼多多、京东均对短剧投入资金和流量支持，短剧带货成为电商平台新焦点 [3] Airbnb 房价贵了，住客少了 - 二季度Airbnb营收27.5亿美元，同比增长11%，净利润下滑15%至5.6亿美元 [3] - 总交易额（GBV）和订房数增速放缓至一成左右，为2021年以来最低季度增速 [3] - 美国市场需求减缓及全球预订周期缩短，预计三季度营收、订房数增速将进一步放缓 [4] - 二季度Airbnb日均房价涨至169.5美元，高于全美酒店平均房价的160.4美元，与万豪酒店相差不到16美元 [4] - 股价一度重挫19%，市值回撤近四成 [4] 北面二季度增长靠中国 - 亚太地区是北面唯一增长的市场，二季度收入增长30%，中国消费者是最大驱动力 [8] - 因美洲、欧洲等其他地区下滑抵消，二季度北面收入同比下滑3%至5.2亿美元 [8] 武汉多家购物中心帮 LV 打折 - 武汉多个高端购物中心在七夕节前促销，路易威登等头部奢侈品牌虽未直接参与，但顾客可凭购物小票兑换商场礼金券 [9] - 路易威登回应称品牌未被提前告知相关活动，已叫停 [9] 中国科技公司买走30%三星高端存储芯片 - 中国科技公司贡献三星电子上半年高带宽内存（HBM）芯片销售额的30% [10] - 中国公司主要采购三星HBM2E产品，比目前最先进HBM3E落后两代 [10] 霸王茶姬进入新加坡 - 8月霸王茶姬在新加坡连开3家直营店，首店位于新加坡乌节门 [11] - 目前霸王茶姬有超100家海外门店，分布在马来西亚、新加坡和泰国 [11] 本田二季度营业利润增长23% - 本田二季度营业利润同比增长23%至4847亿日元（约236亿元），超出分析师预期 [15] - 将中国市场年销量预期下调两成至22万辆，上个月宣布关闭两家在华工厂 [15] 迪士尼主题乐园利润下滑 - 二季度迪士尼实现231.6亿美元收入，同比增长4%，营业利润同比增长19%至42.3亿美元 [16] - 主题乐园在内的体验部门总体营业利润下降3%，国际体验业务保持2%增长 [16] - 综合流媒体业务包括Disney+、Hulu和ESPN+实现盈利 [16]