文章核心观点 - 开源证券指出，在PX价格上涨、下游产品反内卷、PTA装置检修等多重因素推动下，聚酯产业链整体走强，行业价格持续上涨，未来在反内卷政策推动下，产业链景气度有望持续上行 [1] 聚酯产业链市场动态 - PX方面，海外炼厂对甲苯/二甲苯调油及汽油需求较高，对PX的生产倾向性下降，推动PX供应偏紧 [1] - PTA方面，装置意外停车及降负运行导致产量下滑，供应端支撑尚可 [1] - 涤纶长丝行业落实自律减产保价，库存明显去化 [1] - 聚酯产业链整体走强，PX价格上涨，叠加下游涤纶长丝、BOPET反内卷，以及PTA装置检修影响，行业价格持续上涨 [1] 行业政策与前景 - 工信部会议强调2026年深入整治"内卷式"竞争，坚决遏制低价低质量竞争，化工行业供需格局有望进一步优化 [1] - 未来在反内卷政策推动下，聚酯产业链景气度有望持续上行 [1] 相关金融产品 - 化工龙头ETF（516220）跟踪的是细分化工指数（000813） [1] - 该指数聚焦于中国化工行业的细分领域，涵盖化学原料、化肥与农用化工品、涂料油墨颜料等行业 [1] - 该指数旨在反映具有高成长性和创新能力的化工企业整体表现，注重行业内的多样化配置 [1]

化学原料板块市场表现 - 2023年12月30日，化学原料板块整体上涨0.79%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.0%，深证成指上涨0.49% [1] - 板块内领涨个股为中泰化学，其股价上涨7.29%，收盘价为5.15元，成交量为125.15万手，成交额为6.28亿元 [1] - 其他涨幅居前的个股包括三友化工（涨3.57%）、新疆天业（涨3.27%）、博源化工（涨2.59%）、宝丰能源（涨2.47%）和卫星化学（涨2.26%） [1] - 板块内同时存在下跌个股，跌幅最大的是华尔泰，下跌5.62%，其次是迪尔化工（跌5.41%）和恒光股份（跌4.56%） [2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局 [2] - 板块主力资金净流出3.99亿元，游资资金净流出3865.46万元，而散户资金净流入4.38亿元 [2] - 卫星化学获得主力资金净流入9720.51万元，主力净占比达9.62%，为板块内最高 [3] - 新金路和中泰化学分别获得主力资金净流入6988.41万元和6532.50万元，主力净占比分别为6.66%和10.41% [3] - 三友化工、鲁西化工、新疆天业也分别获得4842.07万元、1779.81万元和1616.79万元的主力资金净流入 [3]

文章核心观点 - 作为“十五五”规划第一年，2026年GDP增速目标预计继续定在5%左右，宏观政策相机抉择，促消费和扩投资协同推进，确保良好开局 [1][3] - 出口预计维持强韧性，制造业投资获支撑，房地产对经济直接拖累减弱，扩大内需是重要路径 [1] 宏观经济与政策展望 - 2026年全年实际GDP同比增长预计为5%左右 [1][3] - 广义财政预计加力，狭义财政赤字率预计持平于2025年的4%，新增专项债额度从4.4万亿提高到4.8万亿，超长期特别国债持平于1.8万亿，广义赤字规模从11.86万亿左右提高到12.45万亿左右，广义赤字率从8.4%提高到8.5% [6][98][100] - 货币政策总量宽松受限，预计全年降准25-50个基点，7天期逆回购利率下调10-20个基点，存量社融同比和M2同比预计分别从2025年的8.4%和8.0%回落到7.8%和7.1% [6][104][105][106] 出口 - 2025年中国出口表现强于预期，以美元计价前11个月名义同比5.4%，剔除价格因素后前9个月实际同比7.9% [4] - 2025年出口高增长原因包括：美国提高关税后部分商品经东盟转口、中国企业出海带动对非洲等地区资本品出口高增长、全球贸易状况好于预期 [5][7][9] - 展望2026年，中美关税有望维持稳定，中国依托成本优势，出口订单份额预计进一步提高，定量测算显示以美元计价的出口将同比增长3.4% [1][9][30] - 中国出口“以价换量”策略持续，2023年1月至2025年9月以美元计价的出口价格指数下跌17.3%，有助于提升全球份额 [21][23] - “一带一路”战略推动出口目的地多元化，2023年中国对“一带一路”沿线经济体出口首次超过美欧日 [20] 制造业投资 - 2025年三季度开始制造业投资转弱，11月当月同比降至-4.5%，拖累因素包括“供强需弱”和“反内卷”预期，以及关税和贸易摩擦冲击 [1][36][40] - 展望2026年，制造业投资有支撑，预计同比将从2025年的1%左右小幅回升到2%左右 [1][54] - 支撑因素一：出口强韧性推动出口高依赖行业预期修复，2020年至2025年6月，出口高依赖的12个子行业投资额增长68.1%，高于其他行业的48.1% [1][44][46] - 支撑因素二：大国博弈背景下，科技安全和发展新质生产力重要性提升，预计将继续通过财政、信贷、产业等政策支持先进制造业 [1][46][47] - “超常规”举措可能成为政策重点，借鉴海南经验，通过增加研发投入实现科技突破 [48][49] - 中国在AI大模型、半导体等十余条“硬科技”赛道实现跨越，出口产品复杂性指数全球排名从2020年第20名提升至2023年第16名 [51] 房地产 - 房地产销售仍在探底，预计2026年商品房销售面积同比下降5%左右 [1][55] - 房地产投资同比跌幅收窄，预计2026年同比可能在-11%左右，较2025年的-16%左右回升，对经济的直接拖累减弱 [1][58][59] - 政策将加大应对力度，防范地产走弱向居民消费、地方政府财力、上下游产业链及金融体系等领域传导 [1][59][60] 消费与基建（扩大内需） - 扩大内需是2026年实现5%左右GDP增速目标的重要路径，促消费和扩投资协同推进 [1][64] - 促消费方面，预计2026年超长期特别国债资金支持消费的规模至少会持平于2025年的3000亿元 [1][69] - 政策提振消费的可能方向包括：扩大消费补贴力度和范围并优化执行、加大对餐饮旅游等服务行业支持、对特定群体进行现金发放 [1][70] - 社会消费品零售总额全年同比预计从2025年的4%左右小幅回落到2026年的3%左右 [71] - 扩投资方面，预计全口径基建投资同比将从2025年的-1%左右回升到8% [1][73] - 基建重点投向包括：“十五五”重大项目尽早落地、水利工程、能源转型和电网建设、公用事业等 [1][75] - 2025年下半年出台的存量政策将对2026年基建形成支撑，包括新型政策性金融工具支持约7万亿元总投资的项目，以及动用5000亿元地方政府债务结存限额新增2000亿元专项债额度 [74] - 2026年可能再次推出新型政策性金融工具以补充基建项目资本金缺口 [75][78] 物价 - “供强需弱”格局改善需时，但在低基数效应下，PPI同比预计从2025年的-2.6%提高到-1.2%，CPI同比从0.0%提高到0.5% [6][79][88] - PPI已连续38个月为负，“反内卷”政策对物价扰动可能趋弱，工业品价格修复斜率较低 [80][81] - CPI主要关注分项：猪肉价格可能继续低位；国际油价中枢预计下移，布伦特原油均价预计从2025年69美元/桶降至2026年55美元/桶；工业消费品“供强需弱”格局延续；服务消费获政策托底但难强劲回暖 [86][87]

化学原料板块市场表现 - 2023年12月29日，化学原料板块整体下跌0.21%，表现弱于上证指数（上涨0.04%），但强于深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化显著，华尔泰以9.99%的涨幅领涨，三孚股份以-7.23%的跌幅领跌[1][2] 板块个股价格与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：华尔泰（收盘价15.30元，涨9.99%，成交额5.28亿元）、维远股份（收盘价16.82元，涨8.03%，成交额3.84亿元）、恒光股份（收盘价26.09元，涨6.19%，成交额2.77亿元）[1] - 跌幅居前的个股包括：三孚股份（收盘价19.37元，跌-7.23%，成交额3.86亿元）、世龙实业（收盘价13.79元，跌-5.48%，成交额3.61亿元）、安纳达（收盘价12.80元，跌-4.26%，成交额5.52亿元）[2] - 板块内成交活跃，多只个股成交额超过3亿元，如凯盛新材成交额达12.39亿元，振华股份成交额6.76亿元[2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.5亿元[2] - 游资资金净流入7211.14万元，散户资金净流入2.78亿元，显示市场内部资金流向存在分歧[2] - 个股层面，维远股份主力资金净流入最多，达6946.25万元，主力净占比18.09%[3] - 新金路主力资金净流入6927.56万元，华尔泰主力资金净流入6739.99万元[3] - 部分个股如维远股份、华尔泰在获得主力资金流入的同时，游资和散户资金呈现净流出状态[3]

市场整体表现 - 2023年12月26日，化学原料板块整体上涨0.96%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，安纳达以10.04%的涨幅领涨，新金路以9.96%的涨幅紧随其后，同时有华融化学(-3.65%)、大洋生物(-3.30%)等个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 安纳达收盘价13.37元，上涨10.04%，成交量27.06万手，成交额3.51亿元 [1] - 新金路收盘价11.92元，上涨9.96%，成交量65.71万手，成交额7.46亿元 [1] - 凯盛新材收盘价30.82元，上涨6.72%，成交量57.91万手，成交额17.13亿元 [1] - 三孚股份收盘价20.88元，上涨5.30%，成交量31.63万手，成交额6.43亿元 [1] - 金浦钛业收盘价2.98元，上涨4.20%，成交量102.34万手，成交额3.07亿元 [1] 资金流向分析 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.36亿元，而游资和散户资金分别净流出6364.06万元和7212.99万元 [2] - 新金路获得主力资金净流入1.24亿元，主力净占比达16.66% [3] - 安纳达获得主力资金净流入1.03亿元，主力净占比高达29.26% [3] - 三孚股份、凯盛新材、金浦钛业分别获得主力资金净流入4480.72万元、3952.79万元和3903.27万元 [3]

市场整体表现 - 2023年12月25日，化学原料板块整体上涨0.51%，跑赢当日上证指数（上涨0.47%）和深证成指（上涨0.33%）[1] - 板块内个股表现分化，华融化学以4.00%的涨幅领涨，而红星发展以-3.57%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 华融化学收盘价为15.35元，上涨4.00%，成交量为37.06万手，成交额为5.57亿元[1] - 鲁西化工收盘价为16.67元，上涨3.80%，成交量为39.66万手，成交额为6.54亿元[1] - 大洋生物收盘价为30.57元，上涨3.10%，成交量为1.82万手，成交额为5478.25万元[1] - 卫星化学收盘价为17.43元，上涨2.59%，成交量为64.03万手，成交额为11.09亿元[1] 领跌个股表现 - 红星发展收盘价为17.31元，下跌3.57%，成交量为20.31万手，成交额为3.52亿元[2] - 华尔泰收盘价为13.53元，下跌1.96%，成交量为14.78万手，成交额为2.01亿元[2] - 金瑞矿业收盘价为12.36元，下跌1.44%，成交量为5.14万手，成交额为6341.50万元[2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局[2] - 主力资金净流出1.4亿元，游资资金净流出1.07亿元，散户资金净流入2.48亿元[2] 个股资金流向详情 - 卫星化学获得主力资金净流入1.45亿元，主力净流入占比达13.08%，但游资和散户资金分别净流出3387.07万元和1.11亿元[3] - 鲁西化工获得主力资金净流入5583.56万元，占比8.53%，但游资和散户资金分别净流出4600.97万元和982.60万元[3] - 新金路在股价下跌0.82%的情况下，仍获得主力资金净流入2549.83万元，占比4.41%[2][3]

报告核心观点 - 新材料行业：碳纤维龙头宣布提价，行业底部确认，景气度有望回升，高端应用领域需求快速增长，具备高性能产品稳定供应能力的企业定价权恢复 [4][5] - 标签印刷行业：中国标签印刷市场在消费升级驱动下保持高速增长，未来发展空间巨大，江天科技凭借五大核心优势在行业中占据领先地位 [6] - 光伏行业：产业链中游价格普遍上行，多晶硅价格稳中有升，硅片、电池片价格上涨，组件价格获得成本支撑，行业供需关系及市场情绪有所改善 [7][9] 行业评论：化学原料/新材料 - **市场与板块表现**：本周新材料指数下跌0.23%，但跑赢创业板指2.03个百分点，细分板块中工业气体上涨3.86%，合成生物指数上涨1.76%，电子化学品上涨1.95%，可降解塑料上涨1.37%，而电池化学品下跌2.87%，半导体材料下跌1.41% [4] - **产业链价格跟踪**： - 氨基酸：缬氨酸价格13700元/吨，周环比上涨4.98%；色氨酸价格31500元/吨，周环比上涨3.28%；蛋氨酸价格17850元/吨，周环比下跌0.56%；精氨酸价格20950元/吨，环比持平 [4] - 可降解材料：PLA、PBS、PBAT等主要产品价格周环比均持平 [4] - 维生素：维生素D3价格207500元/吨，周环比下跌2.35%；泛酸钙价格40000元/吨，周环比下跌2.44%；维生素A、维生素E、肌醇价格周环比持平 [4] - 工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸、EL级氢氟酸价格周环比持平 [4] - 塑料及纤维：碳纤维价格83750元/吨，周环比持平；芳纶价格8.79万元/吨，周环比下跌6.71%；涤纶帘子布11月出口均价15291元/吨，环比下降1.83%；癸二酸11月出口均价28351元/吨，环比下降1.56%；涤纶工业丝、氨纶、PA66价格周环比持平 [4] - **碳纤维行业观点**：行业龙头宣布涨价，确认行业底部，景气度有望回升，市场呈现分化，通用型大丝束产品竞争激烈，而航空航天、储氢、风电大型化等高端领域对产品性能、一致性及稳定供货能力要求高，有效产能并未随总产能同步扩张 [4] - **碳纤维需求与提价**：2025年1-12月，中国碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比大幅上涨71.89%，增量主要来自风电叶片及航空航天领域，12月12日日本东丽宣布将碳纤维及相关中间产品价格上调10%-20%，12月15日吉林化纤宣布旗下湿法12TK碳纤维和3K碳纤维自2026年1月1日起每吨分别上涨5000元和10000元 [4][5] - **投资建议**：随着供需关系优化及技术突破，高端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期，建议关注碳纤维领域龙头吉林化纤、中复神鹰、中简科技、光威复材 [5] 公司评论：江天科技 - **公司业务**：江天科技是一家专注于标签印刷领域的优质服务商，主要从事薄膜类和纸张类不干胶标签的研发、生产与销售，产品广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域 [6] - **客户资源**：公司与联合利华、宝洁、壳牌、农夫山泉等国内外知名消费品牌企业建立了稳定的合作关系 [6] - **行业市场**： - 全球标签印刷市场2023年规模达461.4亿美元，预计2028年将达640.1亿美元，亚洲占据49%的最大市场份额 [6] - 中国是亚洲最大标签印刷市场，占亚洲总量的62%，国内不干胶标签产量从2019年的71亿平方米增至2023年的97亿平方米，预计2031年将达155亿平方米，市场规模从214.34亿元增至318.81亿元，复合增长率达10.44% [6] - **公司核心优势**：拥有优质大客户资源、先进技术工艺、综合解决方案能力、快速规模化生产能力及多区域运营五大核心优势 [6] - **技术与工艺**：公司掌握以柔性版印刷为主的组合印刷技术，通过生产流程创新将损耗率从16%降至10%以内，模切与套印偏差降低0.2毫米，通过数字印刷技术将开发周期最短压缩至3天，通过标准化管理将换线时间从2小时缩短至40分钟 [6] - **产能布局**：公司在苏州、广州、天津、眉山布局四大生产基地，覆盖长三角、珠三角、环渤海及西南地区 [6] - **财务表现**：公司2022-2024年营业收入持续增长，分别为3.84亿元、5.08亿元、5.38亿元，同比增长10.68%、32.17%、6.00%；归母净利润持续增长，分别为7445.40万元、9646.11万元、10181.46万元，同比增长21.50%、29.56%、5.55% [6] - **估值比较**：公司发行后股本为6606.82万股，发行价对应市值为14.01亿元，对应2024年市盈率为13.76倍，低于可比公司平均市盈率43.74倍，具备一定折价 [6][7] 行业评论：光伏 - **多晶硅价格**：本周致密料均价为52.0元/千克，颗粒硅均价为50.0元/千克，均与上周持平，但根据硅业分会数据，本周多晶硅价格小幅上调1-2元/千克，处于1月订单密集洽谈期，预计近期有批量订单落地，短期价格预计稳中有升 [7] - **硅片价格**：130微米厚度的182-183.75毫米N型硅片均价1.25元/片，较上周上涨5.9%；130微米厚度的210毫米N型硅片均价1.55元/片，较上周上涨3.3%，截至12月中旬，硅片库存已从高位降至15吉瓦以下的历史低位，预计短期价格持稳或略升 [7] - **光伏玻璃价格**：3.2毫米镀膜光伏玻璃价格为18.5元/平方米，2.0毫米镀膜光伏玻璃价格为11.3元/平方米，均与上周持平 [8] - **电池片价格**：182-183.75毫米N型电池片均价为0.34元/瓦，210毫米N型电池片价格为0.34元/瓦，均较上周上涨13.3%，12月全球电池片预计环比减产12.5%，厂商为挺价主动控制出货节奏，预计短期价格持平 [9] - **组件价格**： - 182*182-210毫米TOPCon双玻组件价格0.698元/瓦，较上周上涨0.7% [9] - 210毫米N型HJT组件价格为0.760元/瓦，较上周下降2.6% [9] - 182*182-210毫米集中式BC组件价格为0.76元/瓦，与上周持平，较TOPCon溢价10.9% [9] - 分布式BC组件价格为0.76元/瓦，与上周持平，较TOPCon溢价7.0% [9] - 当前处于年末传统淡季，新签订单稀缺，但上游环节涨价使组件成本支撑增强，预计短期组件价格持稳 [9] - **投资建议**：报告重点推荐多个方向，包括BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向的大全能源、福莱特；光储方向的海博思创、阳光电源、德业股份等 [11]

化学原料板块市场表现 - 2023年12月24日，化学原料板块整体上涨1.2%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 板块内领涨个股为振华股份，收盘价31.23元，单日涨幅达6.01% [1] - 板块内其他涨幅居前个股包括鲁西化工（涨5.24%）、新金路（涨3.60%）、中泰化学（涨3.48%）和航锦科技（涨2.09%） [1] 个股交易数据 - 振华股份当日成交最为活跃，成交量为31.30万手，成交额达9.63亿元 [1] - 成交额较高的个股还包括三重股份（7.34亿元）、新金路（7.56亿元）、宝丰能源（7.00亿元）和鲁西化工（5.12亿元） [1] - 板块内部分个股出现下跌，其中恒光股份跌幅最大，为-3.30%，华尔泰跌幅为-2.47%，安纳达跌幅为-2.10% [2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.31亿元，游资资金净流出2380.62万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.55亿元 [2] - 振华股份获得主力资金净流入最多，达1.01亿元，主力净流入占比为10.52% [3] - 新金路和卫星化学分别获得主力资金净流入6682.48万元和4236.90万元 [3] - 振华股份在获得主力资金大幅流入的同时，游资和散户资金均呈现净流出，分别为-5146.36万元和-4984.84万元 [3]

行业投资评级 - 新材料行业评级为“领先大市-B”，且维持该评级 [2] 核心观点 - 碳纤维行业龙头宣布涨价，行业底部确认，景气回升正当时 [4][5][59] - 高端碳纤维需求快速增长，供需关系优化及技术突破有望推动行业进入新一轮高质量增长期 [5][7][59] - 市场呈现明显分化，通用型、大丝束产品竞争压力大，而航空航天、储氢、风电大型化等高端应用领域对产品性能、一致性和稳定供货能力要求高，相关企业定价能力正在恢复 [5][59] 二级市场表现 - 本周（20251215-20251219）新材料指数下跌0.23%，跑赢创业板指2.03% [2] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数上涨1.76%，半导体材料下跌1.41%，电子化学品上涨1.95%，可降解塑料上涨1.37%，工业气体上涨3.86%，电池化学品下跌2.87% [2][19] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为49.44% [25] - 上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为34.23% [25] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至12月19日，缬氨酸价格为13700元/吨，周环比上涨4.98%；色氨酸价格为31500元/吨，周环比上涨3.28%；蛋氨酸价格为17850元/吨，周环比下降0.56%；精氨酸价格为20950元/吨，价格不变 [3][30] 可降解塑料 - 截至12月22日，PLA（FY201注塑级）价格为17800元/吨，PBS价格为17500元/吨，PBAT价格为9800元/吨，价格均较上周不变 [3][33] - 2025年11月，PLA进口5447吨，环比上升20.14%，同比增加64.9%；出口1953吨，环比上升16.52%，同比增加16.5% [33] 工业气体 - 截至12月22日，氧气单价为358元/吨，较上月下降10.72%；氮气单价为409元/吨，较上月下降4.44%；氢气单价为2.4元/立方米，价格较上月不变 [38] - 2025年11月，国内氮气开工率为58%，氩气开工率为53%，二氧化碳开工率为45% [38] 电子化学品 - 截至12月22日，UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，价格较上月不变；EL级氢氟酸价格为6160元/吨，较上月上涨0.98%；G5级硫酸价格为3000元/吨，价格较上月不变 [42] - 2025年11月，中国电子级氢氟酸出口量为3020.5吨，环比上升95.77%，同比上升17.46% [42][43] 维生素 - 截至12月19日，维生素A价格为62500元/吨，维生素E价格为55500元/吨，价格均周环比不变；维生素D3价格为207500元/吨，周环比下降2.35%；泛酸钙价格为40000元/吨，周环比下降2.44% [3][46] 高性能纤维 - 截至12月22日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，价格均较上月不变 [47] - 2025年12月19日，碳纤维毛利为-9475元/吨，市场总库存为13030吨，较上月减少3.12% [47] - 2025年11月，芳纶进口单价为16.9美元/千克，环比上升35.59%；出口单价为12.41美元/千克，环比下降6.26% [47] 重要基础化学品 - 截至12月19日，布伦特原油价格为60.5美元/桶，周环比下降1.1%；动力末煤价格为703元/吨，周环比下降5.6% [55] - 截至12月19日，聚乙烯（PE）价格为7365元/吨，周环比下降2.2%；聚丙烯（PP）价格为6300元/吨，周环比下降0.5% [55] 行业要闻 - 三菱化学宣布将提高其在日本和美国的碳纤维生产能力，约为目前水平的两倍，计划在2025年至2027年分阶段实施升级，以满足体育休闲、航空航天、超级跑车等领域的高端需求 [56] - 精工科技计划投资4.26亿元建设“精工复材智能制造基地项目”，项目建成后将形成碳陶刹车盘、碳纤维预浸料、风电叶片拉挤梁、碳纤维压力容器等多种产品的生产能力，预计正常年份年产值约4.81亿元，年净利润约1.12亿元 [57] - 中国能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目一期正式投产，可年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，年减碳量达30万吨 [58][59] 投资建议 - 建议关注碳纤维领域龙头公司，包括【吉林化纤】、【中复神鹰】、【中简科技】、【光威复材】 [7][59] - 核心逻辑在于：高端碳纤维需求快速增长，2025年1-12月中国碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比上涨71.89%，增量主要来自风电叶片及航空航天领域；同时行业龙头如日本东丽（涨幅10%-20%）和吉林化纤（湿法12TK涨5000元/吨，3K涨10000元/吨）相继宣布提价，标志着行业景气度回升 [5][59]

公司股价与交易表现 - 12月24日盘中，公司股价上涨2.09%，报7.31元/股，成交额1.98亿元，换手率0.83%，总市值271.70亿元 [1] - 当日主力资金净流入397.73万元，特大单买入2164.80万元（占比10.91%），大单买入4324.03万元（占比21.79%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨38.19%，近5个交易日上涨6.25%，近20日上涨5.79%，近60日上涨21.43% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务涉及煤炭、甲醇、化肥、纯碱及小苏打的生产和销售，主营业务收入构成为：纯碱60.01%，尿素25.08%，小苏打12.88%，其他产品1.56%，其他(补充)0.46% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-纯碱，所属概念板块包括煤化工、甲醇概念、化肥、中盘、MSCI中国等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为8.16万户，较上期减少20.25%；人均流通股为40,649股，较上期增加25.39% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股1.68亿股，为新进股东；鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为第五大流通股东，持股3902.30万股，为新进股东；南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股3782.39万股，较上期减少84.80万股 [3] - 公司A股上市后累计派现35.08亿元，近三年累计派现27.78亿元 [3] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入86.56亿元，同比减少16.54%；实现归母净利润10.62亿元，同比减少41.15% [2]