关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：企业公告 锂电隔膜龙头恩捷股份日前晚间公告称， 公司拟以发行股份等方式，购买青岛中科华联新材料股份有 限公司（简称"中科华联"）100%股权并募集配套资金。公司股票自12月1日开市时起停牌。 中科华联 成立于2011年11月11日，主营业务包括 湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高 强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备 安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。 本次交易事项尚处于筹划阶段， 初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。 公司与本次交易的部分 主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买 资产的意向。 恩捷股份 预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案，即在12月15日前按照《公开发行证 券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》的要求披露相关信息。若公司 未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司股票最晚将于12月15日开市起复牌并终 ...

11月30日晚间，恩捷股份公告称，拟以发行股份等方式购买青岛中科华联新材料股份有限公司（简 称"中科华联"）100%股权，并募集配套资金。 经公司申请，公司股票将自12月1日开市时起停牌，并预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易 方案。 具体而言，恩捷股份生产的锂电池隔离膜主要运用于新能源汽车锂电池制造领域、3C类产品及储能领 域；BOPP膜主要应用于印刷、食品、化妆品等行业；无菌包装主要用于牛奶盒、饮料盒等。截至报告 期末，公司湿法锂离子电池隔膜生产规模处于全球领先地位，具有全球最大的锂离子电池隔膜生产及供 应能力，相关市场份额也居全球之首。 公告显示，标的公司中科华联设立于2011年，注册资本约2.06亿元。公司官网显示，其主营业务为湿法 PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供 整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服 务。在高端装备制造方面，公司以双向同步拉伸锂电池隔膜设备为基础，拓展隔膜设备在其它高端隔膜 领域的应用。 从业务范畴来看，本次交易标的公司与恩捷股份主业路线相契合，此次收购将有 ...

2025起点锂电行业年会暨用户侧储能及电池技术论坛 - 活动主题为新周期、新技术、新生态，定于2025年12月18-19日在深圳市维纳斯皇家酒店举行 [4] - 活动规模预计线下1200+人，在线直播观看30000+人 [4] - 第一批赞助及演讲单位包括海辰储能、融捷能源、瑞浦兰钧、逸飞激光、鹏辉能源、赣锋锂电、多氟多、保力新、远东电池、国轩吉美泰等超过40家企业 [4][8] 恩捷股份收购中科华联 - 恩捷股份拟以发行股份等方式收购青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日起停牌 [4] - 中科华联主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售 [5] - 公司预计在不超过10个交易日的时间内（即12月15日前）披露交易方案，若未能在期限内披露将复牌并终止筹划相关事项 [5] 起点研究十周年庆典特邀企业 - 十周年晚宴大典特邀企业包括CATL、SAMSUNG SDI、BASF、Mercedes-Benz、容百科技、富临精工、博力威等 [10] - 参与机构还包括中信证券、国泰君安、海通证券、申万宏源、国中资本等金融机构 [10] 行业动态与产能信息 - 创明新能源32140大圆柱年产能将达20GWh，实现满产满销 [5] - 亿纬锂能四箭齐发，具体内容未详细展开 [5] - 某电池企业遭遇索赔4.3亿元，将遭追偿 [5]

交易公告 - 恩捷股份拟以发行股份等方式购买青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权并募集配套资金[1] - 公司股票自12月1日起开始停牌[1] - 预计在不超过10个交易日的时间内（即12月15日前）披露本次交易方案[1] 收购标的业务 - 中科华联主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售[1] - 提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务[1]

行业基础概况 - 塑料软包装以PP、PE、PVC等树脂为原料，通过双向拉伸、流延等工艺制成BOPP、BOPET等多种薄膜 [1] - 产品结构通常由基层、功能层和热封层复合而成，不同终端应用对薄膜性能有特定要求，如巧克力包装需满足阻隔和避光需求 [1] - 包装按硬度可分为硬包装和软包装，按基材可分为塑料、纸、金属等多种类型，其中塑料包装在终端应用中占据重要地位 [1][14] 行业现状：价格与毛利 - 2020至2025年塑料薄膜价格先涨后跌，2025年整体下移，BOPA价格最高为2150元/吨，BOPP和CPP价格最低为750元/吨 [2][20] - 行业毛利情况持续恶化，近五年持续收窄，2024年整体转负，2025年全品类毛利均为负值，其中BOPA亏损最为严重 [2][25][30] - 2022年为行业盈利转折点，BOPET、BOPA等产品毛利扭转较为明显 [30] 行业现状：地域分布 - 塑料薄膜生产地域分布高度集中，华东、华南、华北为主要产区，2024年三者合计占比超过85% [2][28] - 具体省份以江浙、广东、福建、山东为核心产区 [31] - 近年新增产线逐步填补地域空白，华中、西南地区投产增多，如湖北、四川、云南等地 [2][31] 行业现状：供应情况 - 行业供应端持续扩能，2024年多数产品产量增长，总产量达1647.33万吨，同比增长8.58% [32][34] - 分产品看，2024年BOPA产量增幅最为显著，达26.61%，而农膜产量则出现0.81%的下滑 [32][34] - 2025年扩能脚步放缓，但新增投产持续，1-9月胶带母卷产能增速最快达40%，BOPP增速最慢为3.97% [36][37] 行业现状：需求情况 - 需求端以食品包装占比最大，2024年在BOPP下游需求中占比达72% [38] - 2020至2024年行业总需求量先增后降，2023年出现负增长 [2][39] - 产品淡旺季特征已不明显，各产品趋势略有差异，一般在春节前后和三季度末四季度初需求尚可 [2][43] 未来发展方向 - 行业呈现六大趋势：规模化、产业链一体化、差异化发展、装置优胜劣汰、园区化发展以及开拓海外市场 [3] - 规模化是主流，单一企业和集团企业产能占比持续提升 [3] - 产业链一体化加速，BOPP等领域一体化企业增多，并多向下游延伸 [3] - 企业积极开拓海外市场，已有企业在越南投产，胶带等产品出口占比较高 [3] 市场预测 - 2025年四季度及2026年，市场将由供需关系主导，宏观政策和需求是重要影响因素 [4] - 国际原油价格重心或回落，塑料薄膜价格呈季节性波动，2025年四季度价格大概率先高后低 [4] - 供应端新增投产节奏紧凑，需求端以刚需为主，出口量维持高位但增速放缓 [4]

行业投资评级 - 对基础化工行业的投资评级为“超配”，并予以维持 [1] 核心观点 - 化工行业生产快速增长，10月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.1%，高于规模以上工业增加值4.9%的增速 [1][27] - 制冷剂行业因生产配额管理导致供需改善，价格保持上涨趋势，相关企业盈利显著增长 [27] - 报告建议关注制冷剂领域的相关公司 [27] 行情回顾 - 截至11月13日，近两周申万基础化工指数上涨8.4%，跑赢沪深300指数8.5个百分点，在31个申万行业中排名第1 [5][12] - 年初至今，申万基础化工指数上涨35.9%，跑赢沪深300指数16.4个百分点，在31个申万行业中排名第6 [5][12] - 近两周所有子板块均实现上涨，其中农化制品板块涨幅最大，达11.3% [5][12] - 年初至今所有子板块亦均上涨，塑料板块以58.0%的涨幅领先 [12] - 近两周，申万基础化工指数覆盖的404家上市公司中，有346家股价上涨，丰倍生物涨幅达105.5% [5][15] 化工产品价格情况 - 最近一周，重点跟踪的化工产品中，六氟磷酸锂价格涨幅最大，达13.45% [20][21] - 合成氨、TDI、己内酰胺、PTA、尿素价格分别上涨5.97%、3.01%、2.15%、1.53%、1.36% [20][21] - 制冷剂R32和BOPET价格持平 [20][24] 重点行业资讯 - 巴斯夫湛江一体化基地核心装置于11月5日成功启动生产 [5][26] - 拜耳在第八届进博会上带来26款创新展品，达成超10项战略签约 [5][26] - 诺力昂上海创新中心于11月10日落成启用 [5][26] - 立邦中国中标中国建筑一局2025-2026年度涂料集采项目 [5][26] 行业周观点 - 国家统计局数据显示，10月份化学原料和化学制品制造业生产同比增长7.1% [27] - 自2024年起实施的第三代制冷剂（HFCs）生产配额管理改善了行业供需状况 [27] - 2025年前三季度制冷剂价格整体呈上涨趋势，推动相关企业盈利增长，三美股份和巨化股份归母净利润同比大幅增长 [27] - 建议关注三美股份（603379）与巨化股份（600160） [27][28]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，且为维持评级 [1] 报告核心观点 - 基础化工行业近期表现稳健，指数近两周上涨2.0%，跑赢沪深300指数，年初至今累计上涨25.4%，行业排名靠前 [5][12] - 行业低碳转型趋势明确，重点关注制冷剂等细分领域因供给侧改革带来的投资机会，并建议关注相关龙头企业 [5][28] 行情回顾总结 - 近两周申万基础化工指数上涨2.0%，在31个申万行业中排名第9位；年初至今指数上涨25.4%，排名第7位 [5][12] - 子板块方面，近两周呈现涨多跌少格局，农化制品、非金属材料等5个子板块上涨，化学纤维和橡胶板块小幅下跌 [5][13] - 个股表现分化，近两周403家成分股中151家上涨，道生天合涨幅达284.6%；242家下跌，新农股份跌幅为24.9% [5][14] 化工产品价格情况总结 - 重点跟踪的化工产品价格涨跌互现，盐酸价格周涨幅为4.37%，DMF、合成氨、尿素价格小幅上涨 [20] - 二氯丙烷-白料价格周跌幅为11.76%，BOPET和TDI价格小幅下跌，制冷剂R32价格持平 [20] - 后市预测显示，制冷剂R32价格预计将维持高位运行，存在进一步提涨空间 [21] 重点行业资讯总结 - 中国发布《中国传统能源地区低碳转型》专题政策研究报告，指出煤炭三角区煤基产业面临转型挑战，其在区域工业GDP中占比约20.3% [26] - 国内生物基材料FDCA万吨级生产线项目进入攻坚阶段，标志该领域技术突破 [26] - 巴斯夫与中国石化就化工产品碳足迹核算方法达成互认，建立数据互信机制 [26] 行业周观点总结 - 政策推动传统能源地区低碳转型，需系统规划脱碳与替代产业发展路径 [28] - 制冷剂行业自2024年实施生产配额管理后，供需改善，2025年前三季度价格整体上涨，相关企业盈利大幅增长 [28] - 报告建议关注制冷剂领域的三美股份和巨化股份 [28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应偏紧，月差维持强势格局，单边短期趋势仍偏强，多PX空PTA持有，关注PX - MX价差回归 [3] - MEG供应继续缩减，逢高关注多PTA空MEG，月差短期偏强但不建议追高 [4] 各部分总结 PX 估值与利润 - PX估值月差回调多，郑商所PX期货远期曲线显示供需缺口放大，B架构加深，月差中期偏强 [19][20] - 美金价格走强，内外盘价差大幅上行，PXN价差快速反弹至280美金/吨 [22][26] - 裂解价差季节性反弹，但调油与芳烃估值脱钩，海外油品需求旺季利润修复，调油需求表现一般 [36][48] 供需与库存 - 计划外降负荷增多，4月PX国产量大幅降至283万吨，本周开工率78%（+3.9%） [59] - 4月份预计PX进口量72万吨，环比下滑，中东货源下降，亚洲地区PX装置本周开工率67.5%（-3.3%） [67] - 4月隆众PX月度库存维持468万吨 [86] PTA 估值与利润 - TA装置负荷提升，但现货偏紧，基差走强，9 - 1月差环比走强，现货基差回升 [96][102] - PTA现货加工费冲高回落，聚酯环节利润环比走弱 [105] 供需与库存 - 5月份PTA检修仍较多，本周PTA负荷提升至77.1%（+0.2%），2025年1 - 4月PTA产量累积2357万吨，同比+2% [99][108] - 4月出口39万吨，5月出口下降，预计少于30万吨，社会库存230（-10）万吨 [114][136] 乙二醇/MEG 估值与利润 - 月差走强，结构转为B结构，环氧乙烷季节性需求回落，关注转产情况 [142][147] - 煤炭价格下跌，煤制乙二醇利润大幅上升，石脑油制乙二醇利润也在回升 [150] 供需与库存 - 计划外停车检修增多，MEG开工率跌至58%，下周卫星石化一条90万吨生产线计划检修等 [156][159] - 中东供应增量较多，4 - 5月份进口量继续回升，进口利润环比回落或影响6月份进口 [161][164] - 到港量偏低，港口库存逐步去化，下周总供应量预计减少 [169][170] 聚酯环节 开工与产量 - 聚酯开工94.2%（-0.8%），长丝工厂降负荷，预计持续1个月，周度均产量149万吨，同比+10.7% [173][181] 库存与出口 - 本周销售清淡，库存压力回升，聚酯出口再创新高 [183][185] 利润情况 - 利润处于低位，切片FDY减产后利润有所修复 [187] 终端：织造、纺服 开工情况 - 江浙织机开工69%（+1%），加弹开机80%，下游织机开工变化不大，坯布订单环比走弱 [212][214] 销售与库存 - 1 - 4月中国服装鞋帽针织纺织品零售额4939亿元，累积同比+3.1%，4月当月值1087亿元，同比+2.2% [227] - 4月服装及衣着附件出口1160.7亿元，同比 - 0.01%，环比+2.2%，1 - 4月累积出口4461.97亿元，同比 - 1.5% [233] - 海外纺织服装零售方面，欧洲服装零售高增长，美国3月零售183亿美元，累积同比+5.7% [234] - 美国服装及面料批发商库存3月266.7亿美元，零售库存3月583亿美元，环比 - 0.28% [242]