母基金设立与管理人遴选 - 广东遂溪发展集团有限公司面向社会公开遴选遂溪产业发展基金管理人 旨在改革国有资本支持产业发展方式 引导社会资本在遂溪县设立不同领域的产业投资子基金[2] - 母基金名称为广东遂溪产业投资合伙企业（有限合伙） 基金总规模为3亿元人民币 首期规模1亿元人民币 存续期限最长不超过10年 其中投资期最长不超过7年[2] 基金运作与投资策略 - 投资方式包括通过出资产业子基金进行间接投资及直接投资 直接投资项目金额原则上不超过产业专项母基金实际投资金额的50%[2] - 母基金在产业子基金中认缴出资比例原则上不超过产业子基金规模的30% 对单个直投项目的投资金额原则上不超过母基金实缴出资总额的20%[2] 重点投资领域 - 投资重点为遂溪县设立的食品工业 硅基新材料 锆钛产业 绿色环保 先进制造业 现代商贸业 现代农业 科创产业 文旅产业 健康产业 新能源 人工智能 金融产业等领域的高科技 高成长性企业[3]

市场表现与价格动态 - 比特币价格已从峰值下跌约50%，至63,000美元左右 [1][4] - 一项追踪50种小型代币的指标已从10月的近期高点下跌了67% [1][4] - 加密货币市场整体市值在过去一周至少缩水了7,000亿美元 [1][4] 投资产品与市场结构 - 比特币及一系列山寨币的交易所交易基金（ETF）已经崩盘，回吐了特朗普重返白宫前夕以来的全部涨幅 [1][3] - 监管机构为交易所交易产品铺平了道路，基金经理迅速推出了与蓝筹代币及风险更高代币挂钩的ETF [3][6] - 这些ETF产品涵盖了投机策略和主题押注，易于买卖 [3][6] 政策环境与市场预期 - 特朗普政府曾承诺将美国打造为世界加密货币之都，并誓言将加密货币提升为国家基础设施优先事项 [1][3][6] - 白宫亲数字资产的使命推动了监管环境的改变 [3][6] - 行业观点认为，亲加密货币的政府并不能消除市场的下行波动，加密货币与其他资产类别一样难免大幅下跌 [3][6] 投资者影响与市场情绪 - 许多散户投资者通过华尔街认可的基金涌入市场，但目前正承受损失 [1][3] - 对于散户投资者而言，机构支持的到来迄今为止带来的更多是痛苦，而非保护 [3][6] - 市场投机溢价已被抹去，标志着数字资产热潮的退却 [1][3]

宏观与市场展望 - 2026年宏观经济预计保持修复态势，企业盈利逐步回升，宏观流动性继续保持充裕[3][16] - 中长期市场仍具备向上动力，支撑因素包括“十五五”规划执行、人民币国际化推进、政策鼓励长期资金入市、无风险利率下沉、资本市场改革提速以及中长期宏观预期修复[3][16] - A股市场呈现“牛长熊短”特征，过去22个完整年份中偏股混合基金中位数仅6年亏损[4][17] - 当前市场仍处慢牛格局，与2020年四季度及2014-2015年牛市有相似性，但对杠杆和节奏的控制更成熟[4][17] - 港股在2025年经历估值修复后，相比全球主要市场仍是估值洼地，2026年ERP下行仍有空间[12][25] 行业配置与投资主线 - 完成估值修复后，需关注分子端盈利改善的方向，核心是AI基本面超预期进展[3][16] - 2026年配置的核心逻辑是“AI+硬实力”，涵盖智能驾驶、消费电子、机器人、工业流程、通信互联、能源管理六大板块及商业航空[8][21] - 科技制造持续看好，侧重点从上游转向中下游的AI终端应用端，核心关注智能驾驶、机器人、AI智能穿戴、AI医疗等方向[5][18] - 消费行业在2026年将是关键拐点年份，因居民收入预期拐点、产品价格温和回升、估值及机构持仓处历史低位[10][23] - 创新药在2026年大概率有机会，因其具备全球市场唯一性、空间潜力超预期、中国新分子全球贡献超50%以及催化事件可预测[11][24] 具体板块与赛道分析 - AI+智能驾驶：2026年中国智能驾驶工业体系将深化发展，汽车行业是最大支柱产业之一[8][22] - AI+消费电子：2026年是苹果换机大年，AI推动操作系统升级，折叠手机等新形态产品有望推出[9][22] - AI+人形机器人：是AI+硬件中最重要载体，2026年将逐渐进入产业放量阶段[9][22] - AI+工业流程：在冶炼、化工等领域的应用能优化流程、降低成本、提升效率[9][22] - AI+通信互联：从4G到卫星通信持续迭代，AI将为通信互联拓展更多可能性[9][22] - AI+能源管理：关注电网端、居民端能降低能耗、提升效率的相关企业[9][22] - 商业航空：2026年是商业航空发展元年，未来5-15年是重点发展方向[9][22] - 汽车赛道：2026年将迎重大变革，两极分化严重，仅与AI、智能化、FACD密切相关的企业有较好表现[5][18] - 锂电储能：短期受上游材料暴涨影响表现不佳，但长期是中国具有绝对制造优势的赛道[5][18] - 医药领域：创新药有一定风险，偏消费属性的医药和AI医疗领域有机会[6][19] - 消费领域：“旧消费”估值具吸引力，龙头找到第二成长曲线；“新消费”需优中选优[10][23] - 非药医疗领域：脑机接口、医疗AI等新品类出现，能满足未满足需求，顺周期资产估值低或于年中出现拐点[11][24] 市场与利率预测 - 2026年中性预计十年美债收益率4%，十年中债收益率1.9%，港股加权平均无风险利率3.4%[12][25] - 美元降息和南向资金定价共同驱动无风险利率下行[12][25] - 港股盈利预测在低基数上有望迅速修复，AI等技术驱动的CAPEX会压低2025年但提升2026年的盈利预测水平[12][25]

核心观点 - 贝莱德旗下比特币现货ETF（IBIT）于周四出现极端市场行情，交易量创历史新高伴随价格暴跌，市场怀疑由对冲基金的高杠杆头寸被强制平仓引发 [1][3][5] 交易量与价格表现 - IBIT周四交易量超过2.84亿股，名义价值突破100亿美元，较此前纪录（1.69亿股）暴增169% [1][6] - IBIT价格暴跌13%至36美元左右，一度跌破35美元，创2024年10月以来新低，年内跌幅扩大至27% [1][6] - 该基金价格自2023年10月初71.82美元的峰值以来持续下跌，同期比特币一度跌至近6万美元 [6] - 创纪录交易量与价格暴跌的组合被视为投降式抛售的信号，可能标志着熊市进入最激烈的抛售阶段 [6] 资金流动与市场情绪 - IBIT当日赎回资金达1.75亿美元，占11只比特币ETF总净流出4.34亿美元的40% [3] - 期权市场上，IBIT的看跌期权较看涨期权溢价超过25个波动率点，创历史新高，表明市场恐慌情绪加剧 [3][6] - 期权权利金约为9亿美元，同样创下历史新高 [6] 波动原因推测 - 市场人士推测剧烈波动可能源于一家或多家非加密对冲基金持有的IBIT高杠杆头寸被强制平仓 [1][3] - 这些基金可能通过高杠杆期权交易试图扭转局势，但亏损持续扩大，最终被比特币下跌彻底抹杀持仓 [3][7] - 白银暴跌和日元套息交易解仓加剧了市场压力，进一步影响了基金的杠杆头寸 [7] - IBIT作为机构寻求加密货币敞口的首选受监管工具，其异常交易活动揭示了机构投资者在当前市场下面临的压力 [7]

2021年成立主动权益基金整体表现 - 截至2026年2月，以2021年成立并仍存续的667只主动权益基金为样本统计，仍有约362只基金自成立以来收益为负，占比超过五成 [1] - 其中86只基金自成立以来跌幅在30%以上，34只基金的回撤超过40% [1] - 部分基金如金元顺安医疗健康、同泰大健康主题、华泰柏瑞远见智选等，成立以来跌幅均在50%以上 [1] 金元顺安医疗健康混合基金具体业绩 - 金元顺安医疗健康混合A(007861)自2021年7月29日成立至2026年2月5日，累计收益率为-57.76% [1][2] - 金元顺安医疗健康混合C(007862)自成立至同期，累计收益率为-58.15% [1][2] - 截至2025年12月31日，A类份额规模为0.16亿元，C类份额规模为0.19亿元 [2] 金元顺安医疗健康混合基金近期及阶段表现 - 截至2026年2月5日，A类份额近1月下跌5.5%，近3月下跌7.89%，近6月下跌17.31%，近1年上涨4.81%，近3年下跌47.55% [2] - C类份额同期近1月下跌5.57%，近3月下跌7.94%，近6月下跌17.39%，近1年上涨4.62%，近3年下跌47.88% [2] 基金经理变更与任职回报 - 该基金自成立以来经历两次基金经理变更，目前由陈铭杰和张海东共同管理 [1][4] - 历任基金经理任职回报均为负值：贾丽杰（2021-07-29至2023-10-26）任职回报为-41.64%；陈铭杰（2023-10-27至2025-10-20）任职回报为-21.02%；陈铭杰与张海东（2025-10-21起）共同任职108天回报为-9.20% [4] - 陈铭杰自2016年6月加入公司，2023年10月27日起任基金经理，管理经验尚不足3年 [4] - 张海东于2025年5月加入公司，自2025年8月25日起担任基金经理 [4] 基金投资组合与持仓 - 2025年第四季度前十大重仓股集中于生物医药领域，包括三生国健、百利天恒、迪哲医药、百普赛斯、百济神州、艾力斯、药明康德、恒瑞医药、迈威生物、博瑞医药 [4]

南向资金动态与港股市场流动性 - 本周南向资金累计净买入额超412亿港元 其中2月4日和2月5日净买入额分别超133亿港元和249亿港元 [1] - 2月5日净买入数据刷新2025年9月以来新高 有望为港股市场注入流动性支撑 [1] 宏观环境与资产配置观点 - 全球美元周期处于峰值回落阶段 人民币已走过贬值出清并进入温和升值通道 [1] - 外资回流与估值修复向盈利驱动切换 中国权益资产或处于相对有利的再定价窗口 [1] - 港股配置侧重把握南向资金流入+估值折价+汇率环境改善的共振机会 [1] - 建议积极关注兼具分红能力与成长属性的科技龙头和互联网平台龙头 [1] 恒生科技ETF（513130）资金流入与产品情况 - 本周以来4个交易日均获顶格申购 合计净流入额超31亿元 [1] - 为同期A股市场仅有的累计净流入额超30亿元的ETF [1] - 最新份额攀升至675亿份 [1] - 产品年管理费仅0.2% 支持场内T+0交易 [2] 恒生科技指数与成份股特征 - 恒生科技指数是港股科技市场的代表性指数之一 [2] - 指数汇聚在互联网、移动支付、云计算、人工智能、半导体等前沿科技领域拥有深厚技术积累的公司 [2] - 截至最新 其估值处于近5年29.23%的较低分位数水平 [2] - 有望在流动性宽松、AI商业化共振环境下获得估值提升 [2] 基金管理人华泰柏瑞基金产品线 - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 [2] - 旗下"红利全家桶"系列包括红利ETF（510880）、红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、央企红利ETF华泰柏瑞（561580）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890） [2] - 该系列或是"哑铃策略"中防御端的不错选择 [2]

港股通创新药ETF南方（159297）市场表现 - 该ETF于2月5日价格下跌1.24%，当日成交额为4866.47万元 [1] - 当日基金份额增加200.00万份，最新总份额达到20.23亿份 [1] - 近20个交易日内，基金份额累计增加1.61亿份 [1] - 基金最新资产净值计算值为16.33亿元 [1] 港股通创新药ETF南方（159297）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为国证港股通创新药指数(经估值汇率调整后)收益率 [1] - 基金管理人为南方基金管理股份有限公司，基金经理为张其思、叶震南 [1] - 基金成立日期为2025年9月12日 [1] 港股通创新药ETF南方（159297）历史回报 - 自成立以来，该ETF的总回报为-19.30% [1] - 近一个月，该ETF的回报为-2.93% [1]

基金产品概况 - 基金名称为永赢国证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金，基金代码为159170，场内简称为港股通互联网ETF永赢 [27] - 该基金为交易型开放式、股票型证券投资基金、指数基金，存续期限为不定期 [1][27] - 基金份额面值为人民币1.00元 [28] - 基金的投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 [30] - 基金的最低募集份额总额为2亿份，最低募集金额为2亿元人民币 [33] - 基金的首次募集规模上限为10亿元人民币（不包括募集期利息和认购费用） [7] 募集安排 - 基金的募集已于2025年12月24日获中国证监会证监许可〔2025〕2957号文注册 [1] - 基金的发售期为2026年2月24日至2026年3月6日，整个募集期限自基金份额发售之日起不超过三个月 [3][35] - 募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者以及其他允许的投资人 [2][29] - 投资者可选择网上现金认购和网下现金认购两种方式，认购日期均为2026年2月24日至2026年3月6日 [3] - 认购费用或认购佣金比率不超过0.3%，基金管理人办理网下现金认购时不收取认购费用 [6][41] 认购方式与规定 - 网上现金认购通过具有基金销售业务资格的深圳证券交易所会员单位办理，网下现金认购通过基金管理人及指定的发售代理机构进行 [5][45] - 投资者认购需具有深圳证券交易所A股账户或深圳证券投资基金账户 [8] - 网上现金认购以基金份额申请，单一账户每笔认购份额须为1,000份或其整数倍，累计认购份额不设上限 [8][46] - 网下现金认购以基金份额申请：通过发售代理机构办理的，每笔须为1,000份或其整数倍；通过基金管理人办理的，每笔须在5万份以上（含5万份），累计认购份额不设上限 [8][46] - 网上现金认购申报一经确认不可撤单，认购资金即被冻结；网下现金认购申请提交后在销售机构规定的时间之后不得撤销 [9][46] 标的指数编制方案 - 本基金的标的指数为国证港股通互联网指数 [11] - 指数选样空间为在香港交易所上市、具备互联互通标的资格、最近一年无重大违规及经营异常、股价无异常波动且业务涉及互联网相关领域的股票 [11][12] - 选样方法首先剔除最近一年日均成交金额低于1000万港元或月均换手率不足0.15%的股票，然后选取最近一年日均总市值排名最高的30只股票构成指数样本股 [13] - 指数采用派氏加权法计算，并设置权重调整因子，使单只样本股权重不超过15%，前五大样本股权重之和不超过60% [14][16] - 样本股每半年定期调整一次，于每年6月和12月的第二个周五的下一个交易日实施，每次调整数量不超过样本总数的10% [14] 投资范围与组合比例 - 基金主要投资于标的指数成份股（含存托凭证）和备选成份股（含存托凭证） [31] - 为更好地实现投资目标，基金还可投资于非标的指数成份股、港股通标的股票、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、衍生品（包括股指期货、国债期货、股票期权）以及其他允许的金融工具 [20][31] - 基金可根据法律法规参与融资、转融通证券出借业务 [32] - 投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不得低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80% [32] - 每个交易日日终在扣除衍生品投资需缴纳的交易保证金后，基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金 [32] 基金备案与生效条件 - 基金自份额发售之日起3个月内，需满足募集份额总额不少于2亿份、募集金额不少于2亿元人民币且认购人数不少于200人的条件，方可办理基金备案手续 [37][67] - 募集达到备案条件后，基金管理人办理完毕基金备案手续并取得中国证监会书面确认之日起，基金合同生效 [37] - 募集期间募集的资金存入专门账户，在募集行为结束前任何人不得动用 [38] - 若募集失败，基金管理人需在募集期限届满后30日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同期活期存款利息 [39][67] 当事人与中介机构 - 基金管理人为永赢基金管理有限公司，基金托管人为兴业银行股份有限公司，登记机构为中国证券登记结算有限责任公司 [1][68] - 网下现金发售直销机构为永赢基金管理有限公司，网下现金发售代理机构包括东方财富证券股份有限公司等 [69] - 网上现金发售通过具有基金销售业务资格的深圳证券交易所会员单位办理，名单包括爱建证券、中信证券等多家券商 [70] - 出具法律意见书的律师事务所为上海源泰律师事务所，审计基金财产的会计师事务所为安永华明会计师事务所 [73]

中银基金调整旗下三只债券基金申购门槛 - 中银基金管理有限公司宣布自2026年2月6日起，调整旗下三只定期开放债券型证券投资基金的申购及追加申购最低金额限制，旨在更好地满足投资人的理财需求 [1][5][10] 中银丰庆定期开放债券基金调整详情 - 调整后，投资者通过基金管理人电子直销平台或其他销售机构首次申购最低金额为人民币1000.00元，追加申购最低金额为人民币10.00元 [2] - 通过基金管理人直销中心柜台申购时，首次申购最低金额为人民币10000元，追加申购最低金额为人民币1000元 [2] - 销售机构在符合上述规定的前提下，可根据自身情况调整具体金额，投资人需遵循其规定 [2] 中银丰荣定期开放债券发起式基金调整详情 - 该基金不向个人投资者公开销售 [8] - 调整后，通过基金管理人直销中心柜台申购，首次最低金额为人民币1000元，追加最低金额为人民币10元 [6] - 通过其他销售机构申购，首次最低金额为人民币1000.00元，追加最低金额为人民币1.00元 [6] - 销售机构在符合上述规定的前提下，可根据自身情况调整具体金额，投资人需遵循其规定 [7] 中银丰润定期开放债券发起式基金调整详情 - 该基金不向个人投资者公开销售 [12] - 调整后，通过基金管理人直销中心柜台申购，首次最低金额为人民币1000元，追加最低金额为人民币10元 [11] - 通过其他销售机构申购，首次最低金额为人民币1000.00元，追加最低金额为人民币10.00元，定投最低金额为人民币元 [11] - 销售机构在符合上述规定的前提下，可根据自身情况调整具体金额，投资人需遵循其规定 [11] 投资者信息获取渠道 - 投资者可通过中银基金官网（www.bocim.com）或客户服务电话（021-38834788/400-888-5566）咨询事宜 [3][8][13] - 投资者欲了解基金产品详情，应仔细阅读基金的基金合同、招募说明书及产品资料概要等法律文件 [3][8][12]

易方达旗下三只上交所ETF的IOPV计算责任方变更 - 自2026年2月9日起，易方达旗下三只上交所ETF的基金份额参考净值计算责任方由上海证券交易所调整为基金管理人或其委托的机构，计算结果将继续通过上交所发布 [1] - 涉及调整的基金包括易方达上证中盘交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证50交易型开放式指数证券投资基金和易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 [1][3] - 为配合调整，公司对相关基金的法律文件进行了修订，其中上证中盘ETF修订了基金合同，上证50ETF和科创板50ETF则修订了招募说明书中的相关章节 [2][3] 易方达信用债债券基金暂停机构大额申购 - 自2026年2月6日起，易方达信用债债券型证券投资基金暂停A类、C类及D类基金份额针对机构客户的大额申购及大额转换转入业务 [8] - 暂停业务后，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购任一类别基金份额的金额上限为150万元 [8] - 对于超过限额的申购申请，将采取逐笔累加确认的方式，仅确认累计不超过150万元的部分，超出部分将确认失败 [8]