欧盟能源政策与市场动态 - 欧盟在推动能源“去俄化”的同时，仍在大量进口俄罗斯液化天然气 2025年，欧盟港口接收了俄罗斯亚马尔LNG项目76.1%的出口量，为俄罗斯带来72亿欧元收入 法国和比利时是主要采购方，每7艘抵达欧洲的LNG船中就有1艘来自该项目 [2] - 欧盟对俄能源禁令存在灵活执行条款 规定若冬季储气量不达标，截止日期可推迟至2027年11月 [2] - 极端天气暴露了欧盟能源储备的脆弱性 2026年初，德国储气率降至54.1%，荷兰储气率低至46.1%，创俄乌冲突以来同期最低 [4] - 能源危机对欧洲民生和经济造成严重冲击 德国一个三口之家的年均能源开支从2021年的4120欧元上涨至5407欧元 高能耗成本导致许多中小企业倒闭 [4] - 美国液化天然气在欧洲市场份额迅速扩大 预计到2029年，美国对欧盟的LNG供应占比将飙升至70% 美国LNG价格比俄罗斯天然气高出30% [6] 全球能源贸易格局变化 - 俄罗斯与中国能源合作深化，对华管道天然气供应量大幅增长 通过“西伯利亚力量”管道，供应量从2022年的155亿立方米飙升至2025年的388亿立方米 俄罗斯已成为中国第二大LNG供应国 [8] - 中国能源进口策略发生调整，对外依赖度稳步降低 2024年至2025年，中国石油进口量连续两年下滑 原因包括新能源替代、国产油气产量提升以及经济增速放缓带来的能耗增量收窄 [9] 欧盟内部政治与市场分歧 - 欧盟成员国在能源政策上存在严重内部分歧 匈牙利和斯洛伐克坚决反对对俄能源禁令，匈牙利甚至计划诉诸欧洲法院 波兰和丹麦则支持以短期阵痛换取长期安全 [9] - 能源危机导致欧洲天然气价格大幅上涨 年初至今价格已上涨40% 预计明年冬季储气量可能降至七年来最低 [9]

文章核心观点 - 2025年中国能源行业健康有序发展 能源供应保障能力有效提升 供需总体宽松 新型能源体系建设基础持续夯实 助力经济持续回升向好 [1] 能源安全保障 - 2025年是“十四五”以来能源保供成效最好的一年 原煤生产保持稳定 规上工业原煤产量同比增长1.2% [2] - 油、气产量双创历史新高 规上工业原油产量同比增长1.5% 规上工业天然气产量同比增长6.2% [2] - 电力供应平稳有序 一批特高压直流输电工程投产送电 电力系统互补互济水平持续提升 [2] 绿色低碳转型 - 风电光伏全年新增装机超过4.3亿千瓦 累计装机规模突破18亿千瓦 可再生能源发电装机占比超过六成 [2] - 可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时 超过欧盟27国用电量之和 [2] - 绿色电力交易电量迅猛增长 达3285亿千瓦时 同比增长38.3% 规模达到2022年的18倍 [7] - 多年期绿电协议（PPA）成交电量达600亿千瓦时 跨经营区常态化交易机制首次实现大湾区用户用上内蒙古绿电、长三角用户引入广西绿电 [7] 行业有序发展 - 深入推进光伏行业“内卷式”竞争综合整治 2025年底多晶硅、硅片价格分别达到53.86元/千克、1.329元/片 较年度最低点分别提高52.0%、35.6% [2] - 综合施策实现煤炭稳产稳供稳价 引导现货价格运行在合理区间 2025年底环渤海港口5500大卡动力煤现货价格达到690元/吨 较年度最低点上升75元/吨 [2] 新型储能发展 - 2025年新型储能装机较2024年底增长84% 截至2025年底 全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时 与“十三五”末相比增长超40倍 [3] - 分地域来看 华北地区已投运新型储能装机规模占全国32.5% 西北地区占28.2% 华东地区占14.4% 南方地区占13.1% 华中地区占11.1% 东北地区占0.7% [3] - 华北、西北为新型储能主要增长区 新增装机分别为2188万千瓦、1966万千瓦 分别占全国新增装机的35.2%、31.6% [3] - 10万千瓦及以上项目装机占比达72% 较2024年底提高约10个百分点 4小时及以上新型储能电站项目装机占比达27.6% 较2024年底提高约12个百分点 [3] - 2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时 较2024年提升近300小时 国家电网、南方电网经营区新型储能等效利用小时数分别为1175小时、1294小时 [4] 电力市场交易 - 2025年全国电力市场交易电量规模再创新高 累计完成交易电量6.64万亿千瓦时 同比增长7.4% [5] - 市场化交易电量占全社会用电量比重达64.0% 同比提高1.3个百分点 在交易中心注册的经营主体数量突破100万家 [7] - 跨省跨区交易电量不断增长 达1.59万亿千瓦时 创历史最高水平 同比增长11.6% 较全国市场交易电量平均增速高出4.2个百分点 [7]

中化新网讯 近日，国际能源署(IEA)在其最新发布的《2026年第一季度天然气市场报告》中预测，欧洲 今年的液化天然气(LNG)进口量预计将超过1850亿立方米，创下历史新纪录。这将是欧洲连续第二年刷 新LNG进口纪录。 在供应侧，美国是欧洲增量LNG的主要来源，其对欧LNG交付量在2025年同比增长60%。由于欧洲市场 的LNG净回值价格在多数时间高于亚洲主要市场，吸引更多灵活的LNG船货流向欧洲。 IEA指出，2026年全球LNG供应大幅增长将在重新平衡全球天然气市场方面发挥关键作用，有助于缓解 地缘政治不确定性加剧的市场压力。该机构能源市场与安全负责人表示，这股"LNG浪潮"将在未来几年 塑造全球天然气市场，可能对价格构成下行压力，并在区域市场日益互联的背景下提升流动性。 报告数据显示，2025年欧洲LNG进口量已首次突破1750亿立方米，较2024年大幅增长30%，这使得LNG 在欧洲天然气供应结构中的占比从2024年的30%跃升至2025年的38%。 LNG进口强劲主要受几大因素驱动，即补充库存、俄罗斯管道气供应持续减少以及对乌克兰的管道气 出口。其中，为在供暖季前补充库存，去年4月至10月期间的注 ...

纪要涉及的行业或公司 * 本次电话会议纪要主要涉及**黄金、白银、铜、原油、天然气**等大宗商品市场[1][2][4][5][7] * 讨论内容涵盖**贵金属、基本金属、能源**等多个大宗商品行业[1][2][4][5][7] 核心观点与论据：贵金属（黄金、白银） * **近期回调性质**：黄金与白银市场的剧烈回调被认为是健康的，回调基础是金价此前已接近抛物线式的超涨状态，趋势衰竭，而凯文·沃什获提名是催化剂[1][2] * **市场表现数据**：黄金在1月涨幅仍达**18%** 左右，白银今年以来涨幅超**40%**[2] * **未来展望**：黄金的上涨被视作结构性牛市，预计不会线性，会出现过度延伸后回调的形态，预计央行将因多元化配置趋势而实际入场，中期目标仍看好黄金至**6,000美元**[1][2][3] 核心观点与论据：基本金属（铜） * **近期波动分析**：铜价经历剧烈波动，曾单日飙升**11%** 至每吨**14,500美元**以上历史新高，随后回落至每吨**13,500美元**左右[4] * **中国市场角色**：中国实体市场（实际买家）处于观望状态且库存积压，但中国的投资性需求是推动铜价飙升至**14,000美元**的重要原因[4] * **基本面与机会**：短期内铜的基本面停滞，但未来**6-9个月**可能出现重大波动，机会窗口仍在，需关注**6月**的**232条款审查**以及中国工业企业对更高价格的接受度[1][4] 核心观点与论据：能源（原油） * **地缘政治溢价**：当前布伦特原油交易价格接近**71美元**，较**61美元**的公允价值高出约**9美元**，其中约**8美元**的溢价由地缘政治因素推动[5] * **伊朗局势影响**：美国对伊朗发动军事打击概率接近**60%**，霍尔木兹海峡运输中断风险增加，该通道占全球约**20%** 的石油运输量[5] * **预期判断**：预计不会出现长期石油供应中断，军事行动将是精准打击，不会波及伊朗石油生产和出口基础设施，因此政治驱动型油价上涨将是短暂的，最终将消退[5][6] 核心观点与论据：能源（天然气与极端天气影响） * **极寒天气影响供需**：美国极寒天气导致石油产量减少近**200万桶/日**，同时需求激增**50万桶/日**；欧洲也因寒冷天气新增**50万桶/日**石油需求[7] * **全球供需平衡**：1月全球原油供需平衡受到日均**100万桶**的负面影响，推高了能源价格[7] * **美国天然气供应受创**：美国天然气产量峰值时日产量下降**180-190亿立方英尺**，LNG原料气流量从约**200亿立方英尺/日**降至近一半（约**100亿立方英尺/日**）[8][9] * **价格表现**：美国亨利中心天然气价格突破**7美元/百万英热单位**，为2022年以来最高水平；欧洲TTF价格在**40欧元**附近保持相对稳定[9] * **欧洲库存状况**：西北欧天然气库存水平为**32%**，是历年同期最低，1月全月日均降幅约**0.8个百分点**，预测可能降至**17%**，将是2018年以来最低水平[9] 其他重要内容：欧盟对俄能源政策 * **政策限制**：欧盟正逐步淘汰俄罗斯化石燃料，针对俄罗斯管道天然气输欧的长期合同最终截止日期为**2027年9月30日**，但对“传统管道合同”例外条款（主要涉及匈牙利和斯洛伐克，年供应约**80亿立方米**）仍不明确[10] * **俄罗斯LNG前景**：俄罗斯LNG总体流量约为**200亿立方米**，根据目前法规及买家意向，这些贸易流量可能在**2026年大幅减少**，并可能在**2027年完全停止**[10][11] * **供应替代**：预计俄罗斯LNG流量的减少将被来自美国及其他地区不断增加的LNG供应所抵消，对LNG价格影响相对温和[11]

**行业与公司** * **行业**: 金融市场（涵盖股票、利率、信贷、外汇市场）[1][2] * **公司**: 未提及具体上市公司，但提及多个板块和个别公司表现，如**苹果公司** (Apple) 和半导体公司**SNDK**、**KLAC**[4] **核心市场动态与关键事件** * **核心事件**: **凯文·沃什被提名为美联储主席**，此消息主导了周五多个市场的走势，被市场解读为**偏向鹰派**的信号[2][3][5][7] * **市场整体表现**: 受**月末调仓资金流**影响，风险资产（股票、信贷）交易震荡并**全天收低**[2][4] * **资金流特征**: 风险管理账户**加仓**，而量化账户**抛售风险资产**；波动率相关交易平淡[5] **股票市场表现** * **主要指数**: **标普500指数**下跌43个基点，收于6939点；**纳斯达克100指数**下跌128个基点，收于25552点；**罗素2000指数**下跌155个基点，收于2613点[4] * **板块表现**: * **领跌板块**: 材料板块下跌184个基点，信息技术板块下跌133个基点[4] * **上涨板块**: 日常消费品板块上涨135个基点，能源板块上涨98个基点[4] * **细分领域**: * **AI半导体板块**下跌413个基点[4] * **天然气板块**上涨181个基点[4] * **个股表现**: * **SNDK**收涨6.9%，但全天涨幅持续收窄[4] * **KLAC**尽管业绩超预期，但仍大幅下跌15.2%[4] * **苹果公司**第一季度财报超预期，股价表现优于大盘，最终**收涨0.5%**[4] **利率与信贷市场表现** * **利率市场**: * 受沃什提名影响，美债收益率曲线**大幅趋陡**[5] * **2年期与10年期美债利差**扩大约5个基点，升至71.5个基点；**5年期与30年期美债利差**突破108个基点[5] * 短端表现坚挺，**2年期国债收益率**收于3.52%的周内低点[5] * **信贷市场**: * 宏观信贷市场走弱，**投资级信用违约互换指数**走宽0.23个基点，**高收益信用违约互换指数**下跌9美分[5] * **投资级现券**收盘走宽0.2个基点，其中**业务发展公司债券**领跌（走宽4.4个基点，本月累计走宽近22个基点）[6] * **高收益现券**收盘略微走弱，受基础材料和金融板块（均下跌约0.25点）拖累；通讯板块和CCC级债券表现较好（均上涨约0.125点）[7] * **一级市场**: 投资级市场完成1笔4亿美元交易；高收益市场完成2笔交易，总规模达**20.5亿美元**[7] **外汇市场表现** * **美元走势**: 在周五走强，表现优于其他G10货币，主要受**沃什鹰派解读**推动[2][7] * **全周回顾**: 美元指数本周累计下跌115个基点，曾触及9月以来最低水平并跌破长期趋势线，但随后收复约一半跌幅[7] * **美元/日元**: 上涨100个基点，受日本财务省确认1月不干预汇市及日本疲软CPI数据影响[7] **其他重要但可能被忽略的细节** * **1年1年期隔夜指数掉期利率**维持在3.26%附近[5] * **30年期掉期利差**本周收盘时收窄1个基点，全周成交量较近期平均水平高出约20%[5] * 能源和科技板块的债券表现亮眼，均收窄**0.30个基点**[6] * 市场出现了**多笔高收益债套利清单成交**[5] * 前沿市场账户向交易台买入**中等期限的高收益债看跌价差期权**[5]

能源政策与机制完善 - 国家发改委与能源局部署完善发电侧容量电价机制 分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能容量电价机制 并建立电网侧独立新型储能容量电价机制 [2] 中国能源投资与建设 - 2025年全国能源重点项目完成投资额首次超过3.5万亿元 同比增长近11% [2] - 2025年风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦 累计装机规模突破18亿千瓦 可再生能源发电装机占比超过六成 [2] - 全国最大海上光伏项目——中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目的220千伏送出线路工程建成投运 可满足项目全容量并网需求 [4] 可再生能源发展 - 2025年中国可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时 超过欧盟27国用电量之和（约3.8万亿千瓦时） [2] - 截至2025年底 中国可再生能源制氢项目累计建成产能超25万吨/年 较上年实现翻番式增长 [3] 传统能源与非常规天然气 - 2025年山西省非常规天然气产量达182.3亿立方米 同比增长8.9% 年度总产量创历史新高 [4] - 捷克关闭最后一座硬煤矿井 彻底结束该国超过250年的硬煤开采历史 [6] 能源行业企业动态 - 西藏能源投资有限公司100%股权无偿划转至西藏开发投资集团有限公司 标志着西藏自治区能源领域国有企业整合实现重要突破 [7] 国际能源政治与贸易 - 美国总统特朗普表示美国与委内瑞拉将“分享”石油收益 [5] - 古巴国家主席迪亚斯－卡内尔强调 古巴将继续做好准备应对美国的新一轮石油封锁 [6] 相关工业与产品发展 - “十四五”时期中国钢材品种结构向新向优 钢材自给率基本达到100% 钢铁企业在汽车、石油化工、电工等领域全球首发产品160余项 [3] - 截至目前 中国自行车协会31家重点会员企业已获得748张电动自行车新国标CCC证书 新车型投放超165万辆 已有276款新车型面向消费者销售 [3]

报告投资评级 - 行业投资评级：**看好** [2] 报告核心观点 - 电力行业：在电力供需矛盾紧张的背景下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨，容量电价机制正式出台明确了煤电基石地位；伴随电煤长协保供力度加大，煤电企业成本端可控，电力运营商业绩有望大幅改善 [96] - 天然气行业：随着上游气价回落和国内消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可通过扩大进口或国际市场转售增厚利润 [96] 本周市场表现总结 - 截至1月30日收盘，本周公用事业板块下跌1.7%，表现劣于大盘（沪深300上涨0.1%）[4][12] - 电力板块下跌1.48%，燃气板块下跌3.20% [4] - 公用事业子行业中，火力发电板块下跌2.78%，水力发电板块上涨0.30%，光伏发电下跌4.53%，风力发电下跌2.49% [15] 电力行业数据跟踪总结 - **动力煤价格**：秦港动力煤(Q5500)市场价周环比上涨5元/吨至691元/吨；广州港印尼煤和澳洲煤库提价周环比分别上涨11.32元/吨和10.82元/吨 [4][20] - **动力煤库存与日耗**： - 秦港煤炭库存周环比下降5万吨至575万吨 [4] - 内陆17省煤炭库存周环比下降2.79%至8758.8万吨，日耗周环比下降0.81%至442.3万吨/日 [4] - 沿海8省煤炭库存周环比下降1.48%至3250.6万吨，日耗周环比下降7.94%至222.5万吨/日 [4] - **水电来水情况**：截至1月30日，三峡出库流量为9230立方米/秒，同比上升12.01%，周环比上升0.54% [4] - **重点电力市场交易电价**： - 广东日前现货周度均价325.42元/MWh，周环比上升2.76% [4] - 山西日前现货周度均价294.73元/MWh，周环比上升4.39% [4] - 山东日前现货周度均价334.33元/MWh，周环比大幅上升50.70% [4] 天然气行业数据跟踪总结 - **国内外天然气价格**： - 国产LNG出厂价格指数周环比上升1.33%至4045元/吨 [4][55] - 欧洲TTF现货价格周环比上升7.0%至14.12美元/百万英热 [4] - 美国HH现货价格周环比大涨19.4%至9.72美元/百万英热 [4] - 中国DES现货价格周环比上升2.6%至11.91美元/百万英热 [4] - **欧盟天然气供需及库存**： - 2026年第3周，欧盟天然气供应量63.4亿方，周环比上升4.6%，其中LNG供应占比50.6% [4][63] - 2026年第4周，欧盟天然气库存量544.89亿方，库存水平为42.9%，周环比下降4.45% [71] - 2026年第3周，欧盟天然气消费量（估算）118.2亿方，周环比上升0.8% [4] - **国内天然气供需情况**： - 2025年12月，国内天然气表观消费量385.70亿方，同比上升1.9% [4][77] - **2025年全年**，国内天然气表观消费量**4265.5亿立方米，同比增长0.1%** [5][91] - 2025年12月，国内天然气产量229.80亿方，同比上升5.4%；LNG进口量848.00万吨，同比上升18.8% [4][78] 本周行业重点新闻总结 - **容量电价机制改革出台**：国家发改委、能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，将提高煤电容量电价标准，研究建立气电、抽水蓄能和新型储能的容量电价机制，以保障电力系统安全稳定运行和促进能源绿色低碳转型 [5][86] - **2025年发电装机数据**：截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中太阳能发电装机同比增长35.4%，风电装机同比增长22.9% [86] 投资建议总结 - **电力板块**：建议关注全国性煤电龙头（国电电力、华能国际、华电国际）、电力供应偏紧的区域龙头（皖能电力、浙能电力、粤电力A等）、水电运营商（长江电力、国投电力、华能水电等），以及煤电设备制造商（东方电气）和灵活性改造技术公司（华光环能、青达环保） [5][96] - **天然气板块**：建议关注城燃及贸易商标的，如新奥股份、广汇能源 [5][96]

核心观点 - 欧盟自2027年1月1日起全面禁止俄罗斯液化天然气，并在八个月后彻底切断俄罗斯管道天然气，这是其自20世纪70年代以来最大规模的能源战略转向，旨在追求地缘政治自主和能源安全 [1] 地缘政治背景与决策动因 - 禁令是欧盟对俄乌冲突后能源武器化风险的直接回应，标志着其能源安全思维从经济相互依赖转向以战略自主为导向的地缘政治考量 [7] - 禁令反映了欧盟对后冷战时代对俄“缓和政策”的正式终结，是地缘政治现实压倒经济实用主义的标志性事件 [7] - 此举旨在彻底摆脱对单一供应源的过度依赖，2021年俄罗斯天然气曾占欧盟进口总量约45%，部分中东欧成员国依赖度超过80% [7] - 禁令的出台也反映了美欧在对俄立场上协调的深化，是双方密集外交磋商后的折中产物 [9] 欧盟能源供应格局重组 - 供应多元化加速推进，美国已成为欧盟液化天然气的主要供应国，占当前欧盟LNG进口量的近45% [12] - 挪威作为稳定可靠的伙伴，目前提供欧盟管道气供应量的超过33%，其重要性进一步提升 [12] - 欧盟正积极开拓其他来源，包括增加从阿塞拜疆、阿尔及利亚、卡塔尔等国的进口 [14] - 跨里海天然气管道规划被提上快车道，旨在将中亚天然气经土耳其输送至欧洲，但面临地理、政治与融资多重挑战 [14] 基础设施改造与经济影响 - 禁令迫使欧洲进行代价高昂的“逆向改造”，包括加速建设LNG接收站和改造管网 [15] - 据估算，2022-2027年间，欧盟在天然气基础设施上的应急投资将超过1000亿欧元，电网升级等更需追加数千亿投资 [15] - 全面禁令可能导致欧盟GDP长期增长率每年被拉低0.5至1个百分点，并使得结构性通胀水平升高 [16] - 欧洲工业，尤其是化工、钢铁、化肥等能源密集型产业，将继续承受高于竞争对手的能源成本压力，导致竞争力下降和产业外迁风险 [16] - 欧洲家庭能源开支将长期高于危机前水平，持续挤压消费能力 [16] 欧盟内部分歧 - 匈牙利、斯洛伐克等高度依赖俄罗斯天然气的中东欧国家明确反对“一刀切”的禁令，因其工业体系与家庭供暖系统转型成本极高 [19] - 西欧与北欧成员国对禁令持更积极态度，这种分歧考验着欧盟的团结原则 [19] 全球能源市场与地缘影响 - 欧盟的彻底转向将永久改变全球LNG贸易格局，俄罗斯天然气将被迫大规模转向中国、印度及东南亚等亚洲市场 [22] - 美国、卡塔尔、澳大利亚等主要LNG出口国将竞相争夺欧洲市场份额，可能引发新一轮液化设施投资热潮，但中期内可能造成市场紧张 [25] - 美国在欧盟能源转型中扮演双重角色：既是填补欧洲能源缺口的供应者，也通过产业补贴政策吸引欧洲企业投资，引发欧洲对“去工业化”的担忧 [25] - 中亚地区在欧盟能源战略中地位上升，欧盟正大力推动绕过俄罗斯的“南部天然气走廊”扩建，这可能使中亚成为俄罗斯与西方地缘争夺的新焦点 [27] 实施前景与挑战 - 2027-2028年的冬季将是首个完全没有俄气的采暖季，新的供应源与基础设施是否就绪将面临实战检验 [29] - 若能源价格再次飙升，可能考验民众耐受度和政府应对能力，并可能助长右翼民粹主义政治力量 [29] - 禁令的具体实施细则、对既有长期合同的处置、对违规行为的监管与惩罚，都需要建立强有力的执行机制 [29]

2025年中国能源行业核心数据与进展 - 2025年可再生能源发电量达到约4万亿千瓦时 这一数值超过了欧盟27国用电量之和（约3.8万亿千瓦时）[2] - 风电光伏新增装机超过4.3亿千瓦 累计装机规模突破18亿千瓦 可再生能源发电装机占比超过六成[2] 传统化石能源生产情况 - 规上工业原煤产量同比增长1.2% 生产保持稳定[2] - 规上工业原油产量同比增长1.5% 油、气产量双创历史新高[2] - 规上工业天然气产量同比增长6.2%[2] 迎峰度冬能源供应保障 - 全国统调电厂燃料供应基础坚实可靠 东北等重点保暖地区电厂存煤超25天[2] - 国内成品油市场供应充足 库存稳定[2] - 国产气和进口管道气相对高位平稳运行 地下储气库和沿海LNG接收站调节能力充足 可保障天然气供应[2]

欧盟禁运俄罗斯天然气政策 - 欧盟将于2027年起全面禁止进口俄罗斯管道天然气和液化天然气[1] - 该禁令是欧盟在经历近五年拉锯后达成的《全面禁俄气协议》但为达成协议欧盟提供了大笔过渡资金和近三年缓冲期并允许在冬季储气不足时推迟禁令[5] 欧盟能源转型的挑战与依赖 - 欧盟寻求从阿塞拜疆、挪威和美国等替代来源进口天然气导致气价上涨40%[7] - 美国已成为欧盟最大的液化天然气供应国占其进口量的38%预计两年内将升至70%[7] - 欧盟的能源政策被解读为从依赖俄罗斯转向依赖美国而非实现真正的能源独立[7] 俄罗斯天然气出口格局剧变 - 俄罗斯对欧洲的天然气出口量从2021年的1524亿立方米急剧下降至2024年的232亿立方米市场缩水85%[9] - 作为应对俄罗斯正积极推进能源出口转向东方的战略[9] 中俄能源合作深化 - 2025年通过“西伯利亚力量一号”管道向中国输送的天然气首次达到388亿立方米并超过对欧洲的供气量[10] - 中俄能源合作基于30年长期合同采用本币结算和陆路运输规避了美元通道和西方金融制裁[10] - 合作不仅限于天然气俄罗斯计划将对华原油供应提升至3000万吨级别巩固中国作为其最大原油出口国的地位[15] 中国能源进口战略调整 - 中国原油进口量在2024年下滑1.9%2025年降幅扩大至7.7%[17] - 进口下降源于中国经济进入高质量发展阶段能源总强度下降以及国内油气增产、绿色能源崛起和技术革新[17] - 中国的能源战略调整正在推动中俄能源合作从“供你所需”向“适量适配”的新平衡模式转变[17] 全球能源格局重塑 - 欧盟禁令实质性地撼动了全球能源版图导致能源重心向以中俄为节点的“亚欧能源带”转移[19] - 中国在全球能源市场中的角色从“稳定买家”转变为具有调节能力的“超级变量”其采购决策能显著影响美国、卡塔尔、阿塞拜疆等供应国的命运[19] - 格局变化标志着由美欧主导的“单边操控”旧秩序正在让位于新的多边现实[21]