以下文章来源于36氪财经 ，作者谢芸子 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 "关税摩擦是周期性事件， 全球化可能会与我们过去的认知不同" 文 ｜ 谢芸子 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 中美"对等关税"贸易摩擦终于按下"暂停键"。 据央视新闻客户端报道，当地时间5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。商务部新闻发言人在谈话中表示，双方认识到双边经贸关 系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，同意共同采取以下措施： 美方承诺取消4月8日和9日对中国商品加征的共计91%的关税，修改4月2日对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余 10%的关税。 相应地，中方也取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美国对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保 留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税的反制措施。 在5月7日外交部的例行记者会上，发言人林剑也曾表示，此次会谈是应美方请求举行的。中方坚 ...

中国品牌在全球发展中的领先地位主要体现在"量"上，而在品牌价值方面仍有很大的提升空间。 最新发布的海关数据，显现出了中国制造的韧性和趋势变化。 以美元计，2025年4月我国货物贸易出口同比增长8.1%，其中对美出口下降21%，增速较上个月低30.1 个百分点。 与之对应的，对非美地区出口同比增长13%，其中对东盟增长20.8%。 除了出口目的地腾挪与调整，那些附加值高、具有品牌溢价的产品呈现出更大的抗风险能力，也让更多 的中企越来越坚定地走品牌化和国际化的道路。 中企品牌化加速 中企的品牌化和"出海"热潮，促使着TTD这样的跨国企业加大在中国市场的投入。吴昱霖告诉第一财 经，他们重点关注的领域包括消费电子、智能家居、园艺以及文化输出相关行业。与此同时，不少年轻 团队创立的新品牌不仅拥有较强的产品力，而且对品牌叙事和长期资产的理解也较深，品牌意识提升得 快，正在成为出海新势力的重要组成。 在9日以"品牌成长引领新质消费"为主题的2025中国品牌日上海践行活动上，中国人民大学商学院院长 易靖韬在致辞中也提出，随着我国产业结构的转型升级和经济结构的不断优化，促进中国制造向中国品 牌转变，成为当下中国经济面临的一个重 ...

业绩表现 - 2024年全年实现营业收入89.78亿元，同比增长9.69%，归母净利润6.95亿元，同比增长19.81% [1] - 2025年第一季度营收和归母净利润分别同比增长36.47%、36.26%，延续高增长态势 [1] - 全棉时代2024年营收49.9亿元，同比增长17.1%，其中棉柔巾营收15.6亿元（+31.2%），卫生巾营收7.0亿元（+18.0%） [2][3] 全棉时代业务 产品策略 - 棉柔巾通过悬挂式洗脸巾、婴儿棉柔巾等新品实现精细化拓展，坚持全棉材质强调安全环保 [2] - 卫生巾采用"五超"全棉体感科技，依托医疗级洁净车间制造，奈丝公主品牌知名度持续提升 [3] 渠道布局 - 线上渠道2024年营收30.7亿元（+18.9%），抖音平台营收同比增长109% [3] - 线下新开92家门店至487家，商超渠道收入同比增长33.4%，未来坚持自营为主、加盟为辅的稳健扩张 [3] 品牌建设 - 通过抖音等平台讲述全棉材质故事，强化"全棉全品类"品牌心智，支撑核心产品增长 [4] 医疗板块发展 战略调整 - 2024年回归常态化正增长，抓住新医改、国产替代、老龄化及健康美容需求机遇 [5] - 采取"内生增速+外延并购"策略，推出全棉里层口罩等创新产品，并购平安医械、桂林乳胶拓展品类 [5][6] 研发布局 - 与高校合作研发仿生人工角膜，在新型生物材料领域进行前瞻性布局 [6] 渠道与国际化 - 实行"海外业务+国内严肃医疗+日用消费医疗"三线并进，借助经销商拓展下沉市场和民营医院 [6] - 并购美国GRI强化本地化生产，降低关税影响，对美销售占比小使风险可控 [6] 公司战略 - 坚持"产品领先、卓越运营、全球视野"战略，以长期主义向"百年稳健"目标迈进 [6]

活动表现 - 2025超级出海季活动期间询盘量和订单量增长近30% [1] - 2025年4月平台流量同比飙升52% [3] - 拉美地区流量同比增长89%，中东和南亚分别增长85%和84%，非洲与欧洲市场增幅超50% [3] 优势品类 - 制造加工机械、交通运输设备、建筑装饰材料成为订单需求集中释放的"黑马"品类 [3] - 服装饰件（运动服饰、泳装、T恤）、消费电子（移动电话及附件、蓝牙设备、可穿戴设备）、轻工日用品（园艺产品、杯子、个人护理用品及美容）热度高涨 [3] 区域市场 - 拉美、中东、南亚、非洲、欧洲成为流量增幅前五的市场 [3] - 西班牙语版本访问热度位列小语种页面增长之首，俄语、法语、阿拉伯语、葡萄牙语等页面访问量大幅攀升 [6] 创新模式 - "精品直播馆"成为最大亮点场馆，买家停留时间最长且商机转化率最高 [4] - 通过海外网红在TikTok、Instagram等社媒渠道传播中国制造故事 [6] - 开通13个语种在线交易功能，上线9个小语种版本页面，利用AI工具"AI麦可"实现全流程母语化服务 [6] 战略举措 - 发布"新航海计划"，强化资源投入、深耕重点区域市场、扶持轻工行业出海 [7] - 设置"一站式采购馆"和"批发零售馆"等特色场馆应对轻工行业采购碎片化特征 [7] - 精选迪拜电力及新能源展、新加坡食品饮料展、土耳其建材展等国际顶级展会，通过"展中展"和"海外直采大会"实现精准对接 [7] 客户反馈 - 埃及采购商表示精品直播馆提升B端采购决策效率 [4] - 美国创业博主称赞平台连接全球买家与中国可信赖供应商 [6] - 西班牙采购商肯定母语沟通大幅提升采购效率 [6] - 深圳正皇科技通过活动成功对接东南亚、中东、欧洲买家，获得德国客户5万美元试订单 [7]

中美贸易摩擦动态 - 中美经贸双方牵头人将于5月9日至12日在瑞士举行会谈 此次会谈是应美方请求举行 中方反对美国滥施关税的立场不变 [1] - 美国取消中国内地及香港小额货物的"T86免税通道" 取消不超过800美元的小额包裹关税豁免待遇 影响Temu、Shein、TikTok等跨境平台 [5] - 货运量出现短期暴增 货船运费从每标准集装箱6000美元涨至12000-15000美元 [6][7] 企业应对策略 - 亚马逊计划在商品价格中标注"关税成本" 被白宫称为"敌对行为" 沃尔玛等美国零售商要求部分中国制造商恢复发货 新关税成本由美国客户承担 [2] - 部分出口商通过"讨价还价"将关税从145%降至20% 但后续离港货物已按145%标准执行 [3] - 大型零售商如Costco、沃尔玛持观望态度 因终端涨价涉及供应链全链条调整 目前线下零售价格未明显提高 [14] 行业影响分析 - 中国跨境电商行业集中度提高 各平台北美自建仓业务收缩 转向为大型商超提供小家电、宠物用品等产品 [3] - 备货期长的小家电可通过库存和调整促销折扣渡过难关 但生活日用品、服装等品类因备货期短、毛利空间小需另谋出路 [14] - 出口转内销面临挑战 定制产品因中美电压、产品偏好差异大 生产线开模费用高达200万元 难以转型 [16] 市场数据与趋势 - 小米产品在北美线下年销售额达400万美元 空气净化器、电动牙刷等品类表现优于戴森 [13] - 美国消费者信心指数降至近五年最低 消费需求可能放缓 [15] - 中国出口集装箱运价指数小幅波动 短期出口压力加大 美东与美西运价指数分化 [16] 企业案例 - 张黎公司代理的小米产品在Costco采用"薄利多销"逻辑 若关税持续提升可能退出部分零售平台 [13] - 老张的卫浴用品从出口美国转为在国内物美超市上架 上千款外贸商品进入"外贸优品专区" [14] - 部分企业转向中东、欧洲市场寻找替代 但国内品牌合作搁置 销售经理可能离职 [17]

5月8日，和讯投顾吴嘉仪称，有投资者问明天周五是否要上车，毕竟节后大盘连涨三天冲击3400点。回 顾盘面，昨天高开低走，今天低开高走，主力操作令人捉摸不透，这种过山车行情是否意味着后续暴跌 将至？目前盘面已现巨变，散户调整时间紧迫。尤其有一个新方向被大资金抢筹800亿，而主线机器人 和消费却表现平平，银行缩量上涨再次拉红指数，这究竟是某股势力掩护主力出逃，还是开启震仓模式 甩开散户？若投资者不明真相追高或踏空着急上车。先看指数情况，昨天最高点3356，今天最高点 3359，说明3355附近抛压较大，这也是主力昨天高开砸盘、迟迟不进攻的原因，因此今天继续缩量2000 亿。主力火力不足，反弹终结，大盘即将大跌？ 吴嘉仪做出以下预判：其一，明天周五大盘将收小阳，深指和创业板指数将上涨超1%，盘中或有震 荡，有底仓的可高抛低吸，空仓的可大胆低吸；其二，周末将迎来中美小关税谈判，且中方在舆论和主 动权上已占优势，加之中欧联手，美方大概率落败，贸易修复方向或迎来资金追捧，出现阶段性上涨， 尤其是低价消费方向，如水果链、小家电、日用品以及服装、纺织、玩具等；其三，结构牛市为民企和 科技带来利好，今年将推出3万亿优质项目，民 ...

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会和现场参观，参与单位有富国基金等 143 位机构投资者，时间为 2025 年 5 月 7 - 8 日 [1] - 上市公司接待人员包括董事长李建全等 [1] 业务发展机遇与策略 医疗业务 - 机遇：新医改推动医疗投入增加、国产替代空间大、医疗资源下沉、贸易摩擦凸显优势、老龄化和新生代需求增长 [1][2] - 策略：聚焦耗材品类、提供一体化场景化解决方案、加大研发投入、推进智能制造与 AI 技术应用 [2] 全棉时代业务 - 机遇：品牌差异化、年轻一代支持国货、国家倡导高质量发展、消费者对绿色环保产品需求增长 [3] - 策略：坚持产品领先与材料先行、全棉全品类发展、应用先进科技、强化数字化建设 [3] 卫生巾业务情况 - 业绩：2024 年全年及 2025 年一季度业绩亮眼，中国卫生巾市场规模为千亿级，品牌成长空间广阔 [5] - 原因：产品领先和差异化、依托强大供应链及医疗级生产车间、持续产品创新 [5] - 新品：二季度推出超净吸 pro、棉纱抑菌等系列，创新推出全棉芯产品并新增医疗级灭菌技术 [5] - 推广：将奈丝公主作为独立子品牌宣传推广 [5] - 产能：2024 年下半年起规划产能增加，预计增速高于全棉时代整体增速 [5] 美国关税政策影响及应对 影响 - 涉及海外事业部、跨境电商渠道及新并购公司 GRI，受影响销售面占医疗板块比例在个位数百分比 [6] - 医疗耗材不同品类面对关税压力不同，部分订单客户承担、部分共担、部分提价，部分可能放弃 [7] 应对 - 可能加大南美投资、扩张美国现有工厂业务，已有越南业务转移至南美举措，措施随政策动态调整 [6] 医疗板块渠道策略及增速展望 海外业务 - 创业起点，主要客户在欧洲，东南亚及其他市场以自主品牌为主，通过并购 GRI 强化全球化布局 [9] 国内院线业务 - 2025 年发力重点，预计显著增长，细分传统敷料、手术室耗材、高端敷料领域，拓展下沉渠道 [9] C 端消费医疗业务 - 凭借稳健品牌认知度和会员基数，预计快速增长，拓展医美等新品类 [9][10] 跨境电商渠道 - 发展速度最快，主打高端敷料，下半年关税或有影响，仍为重点战略渠道 [10] 市值管理与分红规划 市值管理 - 制定市值管理制度，4 月 27 日经董事会审批通过生效，明确原则、责任部门，对标指标并监测 [11] - 股价短期大幅下跌时有保障投资者权益措施 [11] 分红规划 - 过去分红水平上升，2024 年首次中期分红，未来综合评估分红比例，保持相近水平 [11] 全棉时代渠道发展思路 线上业务 - 占比 60%，与天猫等平台合作，抖音平台 2024 年增速翻倍，注重可持续增长 [12][13] 线下业务 - 占比 40%，商超与部分全国连锁品牌合作有进展，门店近 500 家，80%自营、20%加盟，坚持开店策略 [13] 315 事件影响及应对 影响 - 315 晚会一秒提及品牌，信息不对称影响消费者理解和评价 [14] 应对 - 升级残次料处理，产品包装增设二维码，配合抽检自检，公开检测报告，征集改进意见 [14][15] - 4 月 10 日起棉柔巾背面新增二维码，日后开放工厂关键机位，邀请央党媒参观工厂 [15][16]

智通财经APP获悉，从科技巨头到制造业龙头，美国企业正集体承受特朗普政府全面加征关税带来的冲击波。尽管多数受影响商品尚未抵达美国港口，但已 披露财报的企业预警显示，关税政策正以超预期力度侵蚀企业利润，部分行业甚至面临供应链重构的生死考验。 在已公布财务预期的美企中，通用汽车(GM.US)成为关税重灾区：这家底特律车企预计全年利润将因关税减少50亿美元，其从韩国、加拿大、墨西哥进口的 整车及零部件普遍面临25%关税壁垒。同为汽车行业的福特汽车(F.US)紧随其后，警告关税将导致其息税前利润(EBITDA)缩水15亿美元;哈雷戴维森摩托车 (HOG.US)则可能损失1.75亿美元。 | Company | Amount | Period | Exposure | | --- | --- | --- | --- | | Nvidia | $5.5 billion | Current quarter | Unspecified c | | GM | $5 billion | Full year | Profit hit | | Ford | $1.5 billion | Full year | Profit hit ...

外贸转内销市场表现 - 上海思乐得线上日均销量增长近50%，部分天数成倍增长，线下第一食品专柜5月7日单日销售额达2万元并需多次补货[1] - 上海清水日用制品在环球港展销专区客流火爆，每日至少补货一次，部分商品卖断[3] - 淘宝天猫平台已有超2万家外贸厂商入驻"外转内"专区，完成产品上架及运营[5] 政策与平台支持 - 上海市商务委举办对接会促成企业4天内完成外贸转内销流程[2] - 月星集团免费开放日均租金10万元的环球港黄金展区支持外贸商品展销[5] - 电商平台提供半托管模式，涵盖选品、推广、运营及售后，企业仅需提供产品及基础素材[4][5] 企业转型策略 - 上海清水日用制品调整15%对美出口业务转向内销，利用现有自主品牌资质快速转换包装说明书[2] - 双马塑业采用80%半成品生产模式，保留20%工序灵活调整以适应内外销需求[6] - 思乐得100%内销产品为自主品牌，计划加强品牌建设成为杯壶领域引领者[7] 市场拓展方向 - 企业加速布局"一带一路"市场，中东地区增速显著[7] - 双马塑业同步开拓俄罗斯、东南亚等新兴市场，自主品牌占比提升至10%[6] - 外贸企业普遍采取多元化市场策略，避免单一区域占比过大以降低风险[6] 产品与品牌优势 - 外贸转内销产品维持原价销售，依靠国际标准品质及专利设计吸引消费者[3] - 双马塑业通过电商视频演示解决国内外使用习惯差异问题[5] - 思乐得计划通过线下互动展示专利设计优势提升品牌认知[3]

公司产能与生产布局 - 公司拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能约55万吨，洗涤用品年产能约25万吨 [2] - 在建的年产5.75万吨新型绿色表面活性剂项目已于2025年2月下旬和4月上旬进入试生产阶段 [2] 客户与市场优势 - 公司与宝洁、蓝月亮、纳爱斯、和黄白猫、益海嘉里、高露洁、安利等知名日化企业形成长期战略合作，表面活性剂产品在业内知名度高 [2] - 表面活性剂产品2024年产销量行业排名全国前二 [2] 产品应用领域 - 表面活性剂产品包括ES、LS、K12、铵盐、OS、烷醇酰胺、氨基酸型等系列，主要应用于日用洗涤剂、化妆品、个人护理用品、农药助剂、建筑材料等领域 [2] 产业链优势 - 洗涤用品业务年产能约25万吨，与表面活性剂业务形成上下游联动，提升产品质量稳定性及经济性，增强客户黏性 [2] - 产业链优势帮助公司获得更强的市场竞争力和抗风险能力 [2] 行业发展趋势 - 全民对个人清洁卫生关注度提高，洗涤用品使用量增加，绿色和智能化产品需求上升 [2] - 中国日用化学品行业受益于巨大的刚性消费群体 [2] 研发投入 - 2024年研发费用增加67%，主要集中在液体氨基酸表活工艺质量优化、低凝固点脂肪醇醚硫酸盐的开发、固体氨基酸表活生产工艺研究等项目 [2] 环保与绿色化举措 - 公司通过ISO16064温室气体排放核查和ISO14067产品碳足迹核查，应用绿色清洁能源 [2][3] - 丽臣奥威、上海奥威、广东奥威被认定为"国家绿色工厂" [3] 财务表现 - 2024年营业收入36.49亿元，同比增长12.31%，主要因表面活性剂产能及产销量增加，原材料价格上涨带动产品价格上涨 [3] - 2025年一季度主营收入10.55亿元，同比上升25.83%，归母净利润2765.65万元，同比下降14.9%，毛利率9.84% [5] 未来发展规划 - 未来三年计划增产拓销表面活性剂产品，提升上海基地产能，将广东奥威建设成智能化灯塔工厂，上海奥威建设成科创型示范基地 [4] - 长沙基地将建设成中部地区重要洗涤用品制造基地和绿色低碳供应链工厂 [4] - 持续优化产品结构及市场布局，拓展高端日化、生物医药原料应用领域，提升品牌国际影响力 [4]