股份收购交易 - 公司以现金支付方式协议受让力晶创投持有的晶合集成1.2亿股股份 占晶合集成总股本6.00% [1] - 股份转让价格确定为19.88元/股 转让总价达人民币23.93亿元 [1] - 公司拟通过交易深化产业链上下游资源整合与协同效应 进行关键战略投资布局 [1] 财务业绩表现 - 2024年公司实现营业收入1098.78亿元 同比增长28.76% 归母净利润29.26亿元 同比增长8.10% [1] - 2025年上半年预计实现营业收入830-840亿元 同比增长110.7%-113.2% 预计归母净利润18.7-19.0亿元 同比增长44.8%-47.2% [2] - 晶合集成2025年上半年预计营收50.7-53.2亿元 同比增长15.29%-20.97% 预计归母净利润2.6-3.9亿元 同比增长39.04%-108.55% [2] 业务板块分析 - 高性能计算行业2024年实现营业收入632.2亿元 同比增长28.79% 但毛利率减少1.64个百分点至7.77% [2] - 智能终端行业2024年实现营业收入353.2亿元 同比增长12.93% 毛利率减少3.3个百分点至9% [2] 股东减持动态 - 公司员工持股平台海南勤沅创业投资合伙企业计划减持不超过4063.02万股 占公司总股本4% [3] - 减持方式为集中竞价和大宗交易 减持期间为15个交易日后的3个月内 [3]

业绩预期 - 公司预计截至2025年6月30日止六个月的税后溢利较2024年同期将下降约50% [1] - 业绩下降主要受现代服务业业务板块中建设发展业务的部分区域物业计提减值影响 [1] - 智能系统技术业务板块因智能终端机产品销售单价大幅下降导致营业收入和毛利率同比下降 [1] 业务影响分析 - 中国房地产市场持续下行及销售低迷直接影响公司建设发展业务的资产质量 [1] - 公司根据会计准则要求增加了房地产存货减值准备以反映当前市场环境变化 [1] - 智能终端机产品面临激烈市场竞争环境导致价格压力加剧 [1] 资产与市场应对 - 公司计提减值准备主要针对现代服务业业务板块中的物业资产 [1] - 未来将继续密切关注市场动态并可能根据变化适时调整资产价值 [1] - 当前调整反映了房地产市场环境变化对资产价值的直接影响 [1]

公司业绩预期 - 公司预计截至2025年6月30日止6个月的税后溢利将较2024年同期下降约50% [1] - 业绩下降主要受中国房地产市场持续下行及销售低迷影响 [1] - 现代服务业业务板块中的建设发展业务因部分区域物业计提减值导致业绩欠佳 [1] - 公司根据会计准则增加了房地产存货减值准备以反映当前市场环境变化 [1] 业务板块表现 - 智能系统技术业务板块预计对中期业绩产生负面影响 [1] - 智能终端机产品销售单价大幅下降导致营业收入及毛利率同比下降 [1] - 市场竞争环境是智能终端机产品表现不佳的主要原因 [1] 市场环境与应对措施 - 中国房地产市场持续下行对公司现代服务业业务板块造成直接冲击 [1] - 公司将继续密切关注市场动态并可能适时调整资产价值 [1]

人工智能终端产业趋势 - 人工智能终端被视为终端产业的第三次代际升级，个人超级智能体将成为原生人机交互系统，混合异构AI计算成为内生标配 [1] - 终端发展经历"功能终端"、"互联网终端"两次革命后进入"人工智能终端"时代，其核心是为人类打造"硅基分身" [3] - 交互方式升级和计算架构革新是两大标志性变革，个人超级智能体具备感知与交互、认知与决策、自主与演进三大功能 [4] 联想AI终端战略 - 公司通过"一体多端"策略领跑行业，推出全球首台具备五大特征的AI PC及首款个人超级智能体"联想天禧" [3] - "一体"指天禧个人超级智能体作为AI大脑，"多端"覆盖AI PC、AI手机、AI平板和AIoT设备 [4] - 联想AI PC已占笔记本总销量超20%，用户净推荐值(NPS)超过40 [7] 技术创新与产品特性 - 天禧智能体具备先知、无界、灵动三大特性，拥有感知、认知、执行、安全四大核心能力 [5] - 首创多模态自然交互AUI、终端推理加速引擎X-Engine、可信计算THCP、混合个人知识库HPKB等原生技术 [7] - 端侧智能遵循"算力+模型能力"双螺旋进化模式，推动智能指数级跃升 [4] 生态建设与行业协作 - 已构建智能体、模型和终端三大生态体系，智能体生态聚合超2000家开发者入驻天禧AI空间 [8] - 模型生态覆盖文心一言、通义千问、Kimi等主流大模型，算力系统生态实现国际国内全兼容 [8] - 提出开放协作倡议，包括智能体生态共建、系统算力开放兼容、跨品牌终端互联 [10] 行业展望 - 2025年被定义为超级智能体元年和人类与AI协同进化的历史转折点 [10] - 混合异构AI计算通过CPU+GPU+NPU动态调度实现端云协同，重构安全体系保障全链路数据隐私 [4] - 公司强调通过开放创新共筑中国AI终端全球竞争力，推动产业高质量发展 [3][10]

新兴产业向高发展 - 浙江规模以上工业中高技术制造业、数字经济核心产业制造业、装备制造业增加值均保持两位数增长，增速明显快于面上[3] - 1-5月浙江规模以上服务业中数字经济核心产业服务业、科技服务业、高技术服务业等新兴产业营收均比一季度加快[3] 新兴产业向新发展 - 1-5月浙江规模以上企业研发费用同比增长7.0%，增速比营业收入高2.1个百分点[3] - 研发费用相当于营业收入的比例为3.08%，同比提高0.06个百分点[3] 新兴产业向智转型 - 人工智能核心产业企业营业收入增速明显快于规模以上企业[3] - 算力服务、数据服务、算法模型、智能终端营收均保持两位数增长[3] - 工业机器人、半导体分立器件、工业控制计算机及系统、新能源汽车、汽车用锂离子动力电池、集成电路等产品产量呈现两位数增长[3] - 智能家用电器和音像器材、可穿戴智能设备、智能手机等商品零售额增速远高于全省社会消费品零售总额平均水平[3] 政策支持与发展规划 - 浙江省委提出到2030年实现教育强省、科技强省、人才强省、浙江特色现代化产业体系"四个基本建成"[4] - 浙江将全面推进传统产业焕新升级、新兴产业发展壮大、未来产业科学布局[4]

今年上半年，深圳已陆续举办国际眼镜业博览会、国际像塑展、国际电池展、全球人工智能终端展、世 界无人机大会、国际消费电子展、国际传感器与应用技术展等国际性展会，遍布智能终端、无人机、电 池、汽车、机器人等热门产业赛道。 全球人工智能终端展上，来自15个国家和地区的总计300余家企业参展，集中展示了AI手机、AI PC、 AI眼镜、大模型一体机等超1000件AI终端产品及前沿技术，展会首日即吸引专业观众超2万人次； 以"步入低空经济新时代"为主题的世界无人机大会上，国内外825家低空企业携5000多款无人机系统装 备新产品亮相。 南方财经记者 张晓慧 深圳报道 在渔业博览会上观看800斤蓝鳍金枪鱼的开鱼秀，在无人机大会上看无人机踢足球，文博会上欣赏机器 人弹钢琴……今年上半年，深圳的展会异彩纷呈。 深圳市商务局数据显示，今年上半年，深圳市举行各类展会活动超200场，全年预计举办超400场展会活 动。南方财经记者梳理发现，今年上半年，深圳的展会主要呈现出以下两大特点：一是展会专业性强， 聚焦细分产业；二是展会国际化程度高，无论是参展商还是观众都遍及世界各地。 同时，展会也是全球商家交流和采购的一个重要平台，各大展会 ...

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会以"链接世界、共创未来"为主题在北京举行，吸引75个国家和地区的651家企业机构参展 [1] - 作为全球首个供应链主题国家级展会，聚焦智能制造、绿色转型与跨国协作，展示前沿技术、跨界合作案例及可持续解决方案 [1] 霍尼韦尔参展亮点 - 以"链动全球，智造未来"为主题，超95%实物展品由中国本土团队研发 [1] - 首发智能船舶解决方案和智慧建筑高效运维模块，助力建筑与船舶行业智能化升级 [1] - 发布《智造新引擎》白皮书提出化工行业精益数智化融合转型策略 [1] - 在华拥有7座"绿色工厂"，超过75%中国生产制造产品来自这些工厂 [1] 惠普本土化实践 - 以"扎根中国40年"为主题，通过重庆全球最大电脑基地和威海全球最大打印机基地（占全球1/3产能）带动30余家配套企业形成产业集群 [2] - 展示AI赋能制造业标杆案例，包括与重庆共建AI智创中心，发布EliteBook/战系列AI商务本等全场景解决方案 [2] - 中国企业对AI应用呈现决策路径缩短、场景下沉、ROI成核心考量等务实趋势 [2] 马士基供应链解决方案 - 推出海运、空运、陆运一体化创新方案，海运领域与赫伯罗特合作"双子星"网络连续4个月实现90%以上准班率 [3] - 空运全球运力跃居Top15，启用杭州枢纽，新增美线至拉丁美洲航线 [3] - 投资15艘甲醇双燃料船，与金风绿色能源化工签约每年50万吨绿色甲醇采购协议，目标2040年实现全业务净零排放 [3] 康宁公司展示 - 以"深耕中国四十五载"为主题打造沉浸式体验，通过七大主题区域展示在华发展历程与未来创新蓝图 [4] - 强调持续扎根中国、加大投资，推动产业链稳定，共建强韧生态系统 [4] 松下创新成果 - 展示轨道交通站台门解决方案等创新成果，该方案拥有核心专利技术与全球权威认证 [5] - 通过生活空间展区和公共空间展区展现从家居到城市的科技融合 [5] - 强调中国供应链优势吸引外资持续投入，将深化"共存共赢"合作 [5] 金光集团APP与西门子 - 金光集团APP聚焦"双循环跨国产业链"与"绿智赋能生态链"，首发"全球电子目录"整合中印尼全系产品矩阵 [6] - 西门子推出覆盖产品力提升、海外布局、生态建设及融资支持的全维度方案，依托全球200+国家业务布局 [6][7] - 西门子Xcelerator平台汇聚超45万用户、260+生态伙伴，提供全流程服务体系 [7] 大族激光与力拓集团 - 大族激光展示激光3D打印、激光焊接自动化、精密点胶和协作机器人四大领域前沿设备 [7] - 力拓集团与中国宝武展示铁、铜、铝、锂四大核心材料组合及第五代纯电动白车身解决方案 [8] ETF表现 - 云计算50ETF近五日涨幅7.95%，市盈率110.72倍，估值分位90.43% [11] - 食品饮料ETF近五日涨幅1.40%，市盈率20.20倍，估值分位18.50% [10] - 游戏ETF近五日跌幅2.12%，市盈率43.40倍，估值分位64.36% [10]

成都市推动县市新城高质量发展实施方案 - 增强先进制造业基地承载功能 发挥空间承载优势承接先进制造功能性引领性项目 [1] - 推动装备制造、先进能源、新型材料产业向简阳市、彭州市、金堂县倾斜布局 打造成都制造业战略增量区域 [1] - 运用数智赋能和绿色技术改造提升白酒、家居等传统产业 [1] - 做强动力电池、智能终端等细分领域 争创国家级中小企业特色产业集群 [1] - 提升邛崃市、崇州市先进制造业能级 [1] - 支持有根企业扩能提质 深化低效闲置用地、厂房楼宇再开发 [1] - 推动都江堰市、大邑县、蒲江县壮大医药健康、绿色食品等特色优势产业 [1] - 支持发展绿色氢能、低空经济、商业航天和算力等新兴产业 争取关键产业备份项目落地 [1]

大会基本信息 - 2025世界人工智能大会将于7月26日至29日在上海世博中心和世博展览馆举行 论坛活动聚焦新型工业化转型升级和AI与终端产业融合[3][4] - 展览规模达7万平方米 涵盖H3终端体验馆 智能终端板块汇聚30余家头部企业及近百款创新产品[15] 论坛议题与安排 - 设置5场重要论坛及1场场外活动 聚焦具身智能与智能驾驶领域探索智能终端服务边界[4] - 重点议题包括人工智能终端未来研究展望 创新机遇与安全挑战 以及AI驱动全场景融合重构服务边界[5] - 具体论坛安排包括人工智能终端产业发展论坛(7月26日) 人形机器人与具身智能创新发展论坛(7月26日) 智启具身论坛(7月27日) 具身智能从科学走向产业论坛(7月28日) 和大模型重塑自动驾驶论坛(7月27日)[6][7][8][9][10] 参与机构与专家 - 参与企业包括Arm NVIDIA 亚马逊 华为 联想 中兴通讯 科大讯飞 智元机器人 吉利汽车 理想汽车等头部公司[11] - 学术机构涵盖德国汉堡大学 伦敦大学学院 UC伯克利 哥伦比亚大学 哈尔滨工业大学等全球高校[11] - 专家阵容包括欧洲人工智能协会主席Carles Sierra 瑞士工程院院长Benoît Dubuis UC伯克利教授Sergey Levine 中国工程院院士邬贺铨等顶尖学者[13][14] 展览亮点产品 - 具身智能领域展出国家地方共建创新中心青龙V3.0人形机器人(36自由度 支持3m/s行走) 智元灵犀X2-Pro机器人(支持跳跃骑脚踏车) 特斯拉Tesla Bot(完成清洁焊接等任务)等突破性产品[16][17] - 智能驾驶领域理想汽车展出MEGA家庭科技旗舰MPV 搭载车载智能体[20] - 智能终端领域中国电信首发天翼AI眼镜(支持180种语言识别) 摩尔线程推出AI算力本 科大讯飞展示多语种AI透明屏[16][23] 技术突破与产业影响 - AI+终端驱动智能手机 智能眼镜 智能汽车等设备实现形态重构和交互跃迁 但面临侧端部署能耗算力瓶颈及数据安全等挑战[3] - 具身智能机器人如智澄英达TR5(配置六维力传感器) 钛虎T170A2.0(关节能量利用率92%) 灵初Psi R0.5(数据效率是FigureHelix的250倍)展示工业自动化突破[19] - 中国以政策+生态模式推动智能网联汽车从跟跑到标准输出 长三角算力集群与Arm架构协同提供中国方案[26]

公司动态 - 荣耀计划从7月开始实施"月月有新品"策略，覆盖智能手机、平板、手表、耳机和IoT设备 [1] - 公司已完成股改并于2024年6月26日在深圳证监局办理辅导备案登记，辅导机构为中信证券 [8] - 公司注册资本从3223894.756749万变更为3223894.7581万，增幅为0% [9] - 公司名称从"荣耀终端有限公司"变更为"荣耀终端股份有限公司" [9] 管理层变动 - 1月份赵明辞去CEO职务后，全球8个大区中有6个负责人进行了调整 [4] - 新任CEO李健启动"雄鹰计划"竞聘改革，开放38个关键管理岗位，45%的岗位负责人调整，24%竞聘者为90后 [5] - 李健宣布"阿尔法战略"，计划5年投入100亿美元，分三步实现AI智能终端、AI智能互联生态和人机共存 [13][14] 市场表现 - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量约900万台，市场份额13.7%，排名第六，同比下降12.8% [10] - 荣耀Magic V5折叠屏手机厚度降至8.8mm，创行业最薄记录 [21][22] - 公司估值达2000亿元，但近期销量被归类为"others" [9][10] 产品战略 - 下半年将密集发布新品，旨在稳定内部军心并展示调整成果 [5][6] - 产品创新聚焦AI功能，如"8大一语AI"和"7大AI生态"，但与竞品差异化不足 [24] - 面临华为全面覆盖高、中、低档产品线的市场竞争压力 [36] - 需要突破性创新而非延续性改进，如实现AI预判服务等概念性突破 [29] 行业观察 - 折叠屏手机市场竞争激烈，OPPO Find N5厚度8.93mm，荣耀Magic V5降至8.8mm [22] - AI概念在二级市场受追捧，科创板涉及AI的企业估值普遍较高 [16] - 竞品如vivo X Fold 5已实现Android与Apple Watch的跨系统连接 [25] 历史背景 - 公司经历三代CEO更替，从徐昕泉到刘江峰再到赵明，每位都留下鲜明个人印记 [30] - 赵明任期内实现市场份额从3%到登顶的跨越，并在芯片受限情况下领先竞品30天发布新品 [34] - 公司需要解决"去华为化"难题，确立独立于华为的市场定位 [37]