全球政治不稳定性 - 全球政治不稳定性持续上升 中美双方就落实两国元首通话共识达成框架 [1] - 美国洛杉矶骚乱导致"央地关系"紧张 特朗普派遣国民警卫队实施镇压 [1] - 以色列与伊朗爆发武装冲突 以空军空袭伊朗境内数十个核计划相关目标 伊朗宣布反击 [1] 原油市场动态 - 原油价格大幅上涨 本周领涨全球资产 [1] 石油ETF投资价值 - 石油ETF投资标的涵盖石油与天然气产业链多个领域 包括开采 设备制造 运输 销售 炼制加工等 [1] - 石油ETF相关企业在全球石油产业链中占据重要地位 具备较强抗风险能力和市场竞争力 [1] - 石油ETF为投资者提供便捷高效投资工具 可帮助把握石油产业长期投资机会 [1] 投资建议 - 建议关注石油ETF（561360）以应对未来石油市场潜在变化 [1] - 无股票账户投资者可通过石油ETF联接基金（020406）把握证券板块投资机会 [1]

地缘政治与能源市场 - 伊朗宣称击落一架F-35战斗机，以色列国防军表示不知情 [2] - 以色列总理称已打死10名伊朗高级核科学家，并持续摧毁伊朗核目标 [2] - 中东局势紧张推动国际油价上涨，国内成品油预计上调230-280元/吨，加满一箱油或多花16元 [4] 医药行业政策 - 国家药监局推出创新药临床试验"30日快速审批通道"，支持1类创新药研发 [3] - 政策重点覆盖中药、化学药品、生物制品，鼓励国际多中心临床试验 [3] 资本市场动态 - 高盛提出"中国民企十杰"概念，认为其有望复制美股"七巨头"的主导地位 [5] - A股63家公司筹划控制权变更，5月以来占比达年内总量近四成 [7] - 海天味业H股超额认购逾930倍，定价36.3港元/股，集资额或增至101亿港元 [10] 公司回购与股权变动 - 美的集团拟回购50-100亿元股份，70%以上将用于注销减资 [11] - 云路股份董事长李晓雨被留置，公司称生产经营正常 [12][13] - 大富科技拟转让子公司配天智造27%股权，交易价1.92亿元 [22][23] 金融科技与稳定币 - Circle CEO预测稳定币将迎来"iPhone时刻"，股价创新高 [6] - 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照，计划拓展新加坡市场 [14] 行业热点与市场表现 - 量子计算、IP经济、稳定币概念股表现强势，A股风电设备等板块领涨 [15] - 港股恒生科技指数涨1.15%，小米涨4.23%，内房股金辉控股大涨35.77% [16] - 美股纳指涨1.52%，热门中概股哔哩哔哩涨超5% [16] 上市公司公告 - 韦尔股份证券简称变更为豪威集团，代码不变 [21] - 中国能建中标50亿元江阴苏龙燃煤发电项目 [33] - 百纳千成与芒果影视签署3.72亿元影视授权协议 [32] 宏观经济与基金策略 - 公募基金看好下半年行情，关注消费政策与宽松货币政策 [9][18] - 景顺长城基金配置新质生产力板块，认为A股估值仍处低位 [19]

原油价格预测 - 预计原油价格将回落至以色列与伊朗之间爆发最新一轮冲突之前的水平 [1] - 如果以伊冲突维持现状，预计油价将走低 [1] - 油价至少需要达到55美元/桶才能支持产量略微增长 [1] 公司竞争力 - 相比埃克森美孚或雪佛龙，公司能坚持更长时间 [1] 气候变化观点 - 绝对相信正在发生气候变化 [1] - 化石燃料行业/美国正在影响到气候 [1] 核能技术发展 - 模块化核反应堆技术的安全系数正在不断提高 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期最大热点是以伊冲突，双方在多领域激烈对抗，若冲突蔓延至关键能源基础设施或伊朗封锁霍尔木兹海峡，将冲击全球能源供应链；本周是“超级央行周”，关注主要央行政策动向，美联储预计维持利率不变，市场预期后续有降息可能，欧洲央行政策立场趋于灵活，日本央行预计维持利率不变 [8]。 各部分总结 期指 - 内因仍有支撑，上周市场突破 3400 点后因中东局势恶化尾盘回调，5 月金融数据显示需求弱势，年中宏观偏弱预期占主流，但政策与国家队托底预期下，弱现实对行情影响减弱，短线外部地缘冲突有不确定性，但过去经验显示不主导趋势行情，本周多事件将使资金关注焦点切回基本面 [12] 油脂 - 美国生柴政策利好，美豆油重拾需求驱动，美国环保署拟大幅提高 2026 年生物质柴油掺混量，若预期兑现，25/26 年度美豆油将减少供给，6 月 13 日夜盘美豆油涨停，国内油脂跟随上涨，棕榈油前期利空被消化，美豆油利好或破局，关注对油脂前期空头逻辑的挤兑风险 [13] 各商品情况 - **黄金**：地缘冲突再起，沪金 2508 昨日收盘价 794.36，日涨幅 1.17%，趋势强度为 0 [22][23] - **白银**：高位回落，沪银 2508 昨日收盘价 8791，日跌幅 0.31%，趋势强度为 0 [22][23] - **铜**：缺乏明确驱动，价格震荡，沪铜主力合约昨日收盘价 78010，日跌幅 0.76%，趋势强度为 0 [28] - **铝**：现实仍不弱，沪铝主力合约收盘价 20440，趋势强度为 0 [31] - **氧化铝**：重心略下移，沪氧化铝主力合约收盘价 2852，趋势强度为 0 [31] - **锌**：承压运行，沪锌主力收盘价 21815，日跌幅 1.22%，趋势强度为 -1 [34] - **铅**：短期供需双弱，中期可偏多，沪铅主力收盘价 16945，日涨幅 0.33%，趋势强度为 0 [36] - **锡**：紧现实弱预期，沪锡主力合约昨日收盘价 263690，日跌幅 0.55%，趋势强度为 0 [39][40] - **镍**：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满，沪镍主力收盘价 119920，趋势强度为 0 [43] - **不锈钢**：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡，不锈钢主力收盘价 12550，趋势强度为 0 [43] - **碳酸锂**：供给压力偏强，偏弱震荡延续，2507 合约收盘价 59940，趋势强度为 0 [47] - **工业硅**：空配思路为主，Si2507 收盘价 7345，趋势强度为 -1 [50] - **多晶硅**：现货弱势，盘面具下行驱动，PS2507 收盘价 33695，趋势强度为 -1 [50] - **铁矿石**：预期反复，区间震荡，期货昨日收盘价 703，跌 1，跌幅 0.14%，趋势强度为 0 [53] - **螺纹钢**：宏观情绪扰动，宽幅震荡，RB2510 昨日收盘价 2969，跌 6，跌幅 0.20%，趋势强度为 0 [56] - **热轧卷板**：宏观情绪扰动，宽幅震荡，HC2510 昨日收盘价 3082，跌 8，跌幅 0.26%，趋势强度为 0 [56] - **硅铁**：钢招报价落地，宽幅震荡，硅铁 2507 收盘价 5310，趋势强度为 0 [60] - **锰硅**：矿端信息扰动，宽幅震荡，锰硅 2507 收盘价 5462，趋势强度为 0 [60] - **焦炭**：安检趋于严格，宽幅震荡，12509 昨日收盘价 1349.5，涨 21，涨幅 1.58%，趋势强度为 0 [65] - **焦煤**：安检趋于严格，宽幅震荡，JM2509 昨日收盘价 774.5，涨 8，涨幅 1.04%，趋势强度为 0 [65] - **动力煤**：需求仍待释放，宽幅震荡，ZC2507 先前开盘 931.6，收于 840，较上一交易日结算价跌 51.4，趋势强度为 0 [70] - **原木**：震荡反复 [73] - **对二甲苯**：油价冲高回落，中期价格承压 [18] - **PTA**：油价冲高回落，中期价格承压 [18] - **MEG**：多 PTA 空 MEG 减仓 [18] - **橡胶**：震荡偏强 [18] - **合成橡胶**：短期偏强运行 [18] - **沥青**：高位震荡，地缘风险仍存 [18] - **LLDPE**：短期偏强，中期震荡市 [18] - **PP**：价格小涨，成交一般 [18] - **烧碱**：高利润背景下估值承压 [18] - **纸浆**：震荡运行 [18] - **玻璃**：原片价格平稳 [18] - **甲醇**：短期偏强运行 [18] - **尿素**：短期或有反弹，日内波动关注现货成交 [18] - **苯乙烯**：短期震荡 [18] - **纯碱**：现货市场变化不大 [18] - **LPG**：地缘冲突升级，盘面风险加大 [21] - **PVC**：短期震荡，趋势仍有压力 [21] - **燃料油**：大幅上涨，预计短期将明显转强 [21] - **低硫燃料油**：强势延续，外盘现货高低硫价差小幅收窄 [21] - **集运指数（欧线）**：逢高布空 10，10 - 12 反套逢高减仓 [21] - **短纤**：关注成本波动率放大，高位震荡 [21] - **瓶片**：关注成本波动率放大，高位震荡 [21] - **胶版印刷纸**：震荡运行 [21] - **棕榈油**：美国生柴政策及地缘风险均有利好 [21] - **豆油**：国内油脂表现或弱于国际油脂 [21] - **豆粕**：生物柴油政策利多，连粕跟随美豆偏强 [21] - **豆一**：豆类市场偏强，跟随补涨 [21] - **玉米**：震荡偏强 [21] - **白糖**：低位整理 [21] - **棉花**：关注外部市场影响 [21] - **鸡蛋**：梅雨季利空释放 [21] - **生猪**：等待现货印证 [21] - **花生**：下方有支撑 [21]

资本支出分配 - 公司将30%的资本支出用于建设综合电力业务 [1]

地缘政治与油价波动 - 以伊冲突爆发导致国际油价大幅波动，6月13日油价一度大涨14%，最终收涨近8%，此前两日已累计上涨近6% [1] - 伊朗发射100多架无人机和数百枚弹道导弹袭击以色列，但报复力度被市场认为较弱，冲突后续发展不确定性高 [6][7] - 伊朗考虑封锁霍尔木兹海峡，该海峡每日运输超2000万桶原油（占全球海运石油贸易30%）和20%液化天然气，若封锁可能导致油价飙升至120-150美元/桶，极端情况下达200-300美元 [10] 油气板块市场表现 - 港A油气板块大幅上涨，山东墨龙飙升75%，中石化油服大涨25%，中国海油较4月初累计上涨24% [3] - 中国海油2022-2024年7月期间股价上涨300%，2021-2022年归母净利润分别增长182%和102% [18] - 中国海油2025年一季度销售毛利率53.6%，净利率32.8%，显著高于中国石油（22.6%，6.3%）和中国石化（15.5%，1.9%） [18] 中国海油竞争优势 - 油气开采业务占比高达85%以上，远高于中国石油（30-50%）和中国石化（不足10%），上游业务毛利率更高 [19] - 2024年桶油主要成本28.5美元/桶，同比下降1.1%，较十年前下降超40%，低于中国石油和中国石化的40美元/桶 [20] - 2024年石油净产量726.8百万桶（同比+7.2%），2025年目标760-780百万桶（同比+4.6%-7.3%），资本开支从2016年不足500亿元增至2024年1233.6亿元 [21][24] 行业前景与风险 - 以伊冲突持续可能推动油价易涨难跌，但OPEC+增产和全球经济放缓是中期潜在利空 [15][16] - 若伊朗封锁霍尔木兹海峡概率较低（历史三次威胁均未实施），因伊朗80%石油出口和70%民生物资进口依赖该海峡 [12][14] - 小市值油气股在油价上涨时弹性更大，中国海油因成本优势和分红率高可能成为避险选择 [25][26]

中东局势升级对能源市场的影响 - 以色列首次袭击伊朗能源基础设施，包括布什尔省两家炼油厂和德黑兰附近的储油设施，导致部分设施爆炸起火[1][2] - 伊朗报复性向以色列发射约50枚弹道导弹，造成人员伤亡和建筑物损毁[3] - 南帕尔斯气田第14期项目一套装置起火，日产能损失达1200万立方米天然气，该气田占伊朗天然气供应量的三分之二[4] - Fajr Jam天然气厂也发生火灾，初步评估原因为敌对无人机袭击[4] 原油市场反应 - 美国原油价格周五一度飙涨14%，最终收涨7.26%至每桶73美元[1][5] - 交易员大量买入"价外看涨期权"，成交量较大的合约是押注油价在6月25日前涨至85美元/桶以上[1][5] - WTI原油看涨期权与看跌期权价格比值升至2022年3月俄乌冲突爆发以来最高水平[1] - 高盛分析师认为中东局势升级可能导致油价短期上涨风险[4] 能源供应链影响 - 伊朗作为欧佩克第三大产油国，其能源基础设施安全性直接影响全球能源供应链稳定[5] - 分析人士警告此次袭击可能预示更大规模能源战争来临，尽管当前主要冲击伊朗国内能源系统[5] - Rystad Energy评价此次袭击是自2019年阿布盖格事件后对油气基础设施最严重的攻击[5] 地缘政治分歧 - 美国拒绝欧洲提出的将俄罗斯石油价格上限从60美元/桶降至45美元/桶的提议[6] - 欧盟和英国可能在没有美国参与的情况下单独行动降低俄油价格上限[7] - 政策分歧与市场波动组合正在创造更加难以预测的能源市场环境[8] 行业专家观点 - Energy Aspects主管认为以色列试图限制对国际市场的连锁反应，但策略持续性取决于伊朗反应强度[2] - 野村证券经济学家指出若战火扩大至周边产油国，原油供应隐忧将进一步加强[6] - AB Commodities分析师认为当前市场供需基本面未变，但做空油市需要极大勇气[4][6]

昨夜全球市场突遭重挫，黑天鹅再度突袭。 美股方面，道琼斯指数重挫近800点，跌幅高达1.79%，创下近五周最大单日跌幅；标普500和纳斯达克分别下跌1.13%和1.30%。 这次突如其来的市场动荡，主要导火索指向中东局势的突然升级。受此影响，黄金与原油等避险资产飙升。 01 全球股市震荡，美股三大指数下挫 恐慌指数飙升逾15% 欧洲开盘已经开始下跌，到深夜收盘时，法国德国的跌幅略超1%，英国的跌幅稍微小一些，但也下跌了0.39%。 美国股市遭遇抛售，截至收盘，道琼斯工业平均指数暴跌近800点，跌幅高达1.79%，创下近五周单日最大跌幅；标普500指数和纳斯达克指数分别下跌 1.13%和1.30%，市场情绪全面恶化。 恐慌指数陡升逾15%至20点上方。 科技股表现分化，Oracle连续上涨并再创新高，而Adobe则大幅下挫超过5%。苹果、英伟达等科技巨头亦表现不佳。 中概股普遍走弱，中国金龙指数下跌了2.74%，阿里巴巴、京东、百度纷纷小幅回调。 | | 中概股 明星股 涨幅榜 跌幅榜 换手率 成交割:三 | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新价 ◆ | 涨跌幅 ◆ ...

美股能源股爆发。 | 取消排序 | 最新, | 总市值↓ | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | | us 微软 | 478.270 | 3.55万亿 | -0.13% | | MSFT | 475.970 盘前 | | -0.61% | | us 英伟达 | 143.218 | 3.49万亿 | -1.23% | | NVDA | 142.470 盘前 | | -1.74% | | us 苹果 | 197.300 | 2.95万亿 | -0.95% | | AAPL | 199.500 盘前 | | 0.15% | | US V 马 沙 | 211.060 | 2.24万亿 | -1.02% | | AMZN | 209.690 盘前 | | -1.66% | | Us 谷歌-A | 173.940 | 2.11万亿 | -1.00% | | GOOGL | 172.320 盘前 | | -1.92% | | us Meta Platforms I | 692.035 | 1.74万亿 | -0.19% | | META | 687.640 盘前 | | -0.82% | | us ...

公司战略与转型 - 公司提出"1234"战略框架及新能源转型路径，以"油是基础、气是重点、电是趋势、服是未来"为发展思路，加速向综合能源服务商转型 [1] - 未来将以"油气氢电服"综合加能站为核心，加速充换电业务扩张与光伏产业升级，同时布局LNG加气站 [2] - 新能源被明确为第二增长曲线，未来三年将延拓新能源产业链，五年内深化战略合作，构建新型电力场景 [2] 财务表现与成本优化 - 2024年净利润达9933万元，创近十年峰值，主要得益于成品油采销差扩大、市场份额提升及成本管控 [1] - 营业总成本下降11.2%，两座LNG加气站投营、智慧微电网储能工程投产，叠加安全生产零事故，为盈利增长奠定基础 [1] - 2024年将分红比例大幅提高至50%，并制定股份回购计划优化资本结构 [2] 市场拓展与运营优化 - 灵活运用波段采购策略应对油价"N"型波动，推动采销差显著优于同期 [1] - 配合政府"打非治违"专项行动，汽柴油市场占有率分别提升0.46个和0.93个百分点 [1] - 成立战略客户部整合资源，构建"平台+营销+客户"新模式，销售效率持续提升 [1] 新能源业务布局 - 在泰安市政府办公区建成集充电与光伏于一体的综合服务体，并推动多个充电站项目落地 [2] - 氢能领域进展相对滞后，但已具备加氢站建设运营能力，将根据市场条件适时启动 [2] - ESG理念已融入公司治理，绿色能源项目开发与碳中和目标协同推进 [2]