产业布局与发展 - 产业聚焦高端精细化工、装备制造与苹果全产业链三大方向，推动产业集聚化、智能化、绿色化发展 [2] - 农业方面苹果种植面积稳定在22.5万亩，年产值超30亿元，品牌价值突破50亿元，依托3000万元果业发展基金完善全产业链 [2] - 工业方面煤炭产业发挥压舱石作用，2025年前三季度4家煤矿生产原煤1480.9万吨，发电31.1亿千瓦时，精细化工与装备制造项目加速推进 [2] 工业园区建设 - 按照“一区三园”模式统筹推进煤电工业园、五里铺工业园和长兴工业园建设，2022年以来投资14.34亿元完善基础设施 [3] - 建成标准化厂房14.72万平方米，工业集中区已升级为省级经开区，2025年园区工业总产值有望突破180亿元 [3] 重点项目投资与推进 - 2025年安排重点项目54个，总投资131亿元，年度计划投资46.7亿元，截至10月底已完成投资44.8亿元，占年度计划的96% [4] - 创新实施“容缺受理+承诺制”等审批机制，谋划政策性项目167个，总投资87.1亿元，推动项目早开工早投产 [4] - 杨家坪煤矿总投资88.9亿元预计2029年投产，鸦儿沟大桥建成后将惠及34个村5万群众 [4] 招商引资成果 - 坚持“招大、引强、选优”，用好1亿元产业扶持资金，绘制产业链招商图谱 [4] - 2025年签约项目21个，总投资88.62亿元，在中国银行协助下实现总投资1.24亿元的果蔬包装生产项目落地 [4] 基础设施与民生改善 - 投资7.76亿元扎实推进20件惠民实事，教育事业投入11.41亿元实施“十大工程”，7所学校建成投用新增学位7070个 [5] - 新建8条道路打通3条“断头路”，改造提升9条市政道路，新建5座便民市场、6座公共停车场、4个口袋公园 [6] - 中国银行“防返贫”保险累计救助273户，赔付226万元，脱贫人口和监测对象基本医保、大病保险全覆盖 [6]

IPO审核进展 - 公司于2025年11月21日更新上市申请审核动态 已回复上交所第二轮审核问询函 [1] - 问询函主要涉及合并报表范围 行业代表性和会计处理三大核心问题 [1] - 公司IPO于2025年5月21日获受理 保荐机构为西南证券 并于2025年7月被抽中现场检查 [1] 公司基本情况 - 公司全称为长裕控股集团股份有限公司 简称长裕集团 [2] - 主要从事锆类产品 特种尼龙产品 精细化工产品的研发 生产和销售 [2] - 主要产品包括氧氯化锆 碳酸锆 氧化锆 纳米复合氧化锆 特种尼龙等 [2] - 产品应用于汽车 通讯 消费电子 高性能陶瓷 医疗等领域 [2] - 此次IPO拟募资7亿元 用于超纯氧氯化锆及深加工 高性能尼龙弹性体制品等项目 [2] 募投项目详情 - 4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目 投资总额30,405.78万元 拟使用募资30,000万元 [3] - 年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目 投资总额24,781.60万元 拟使用募资24,000万元 [3] - 年产1,000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目 投资总额16,114.25万元 拟使用募资16,000万元 [3] - 项目合计投资总额71,301.63万元 拟使用募集资金70,000万元 [3] 合并报表范围问询与回复 - 上交所问询公司对两家合资公司（廸凯凯新材料和廸凯凯环保）是否拥有控制权 [4] - 问询依据是两家合资公司章程规定重大决策需全体董事三分之二以上同意 [4] - 公司回复称报告期内两家合资公司的董事长 总经理及财务负责人均为公司员工 [4] - 公司表示可以主导合资公司的利润分配 经营计划 关键人员任免等 符合合并报表规定 [4] 行业代表性问询与回复 - 公司自称"全球最大的氧氯化锆生产商" 子公司拥有7.5万吨/年产能 [5] - 上交所要求公司论证其市场份额和行业排名的依据及准确性 [5] - 公司回复称氧氯化锆2024年国内市场占有率约为29.64% 全球市场占有率约为22.62% [6] 财务表现 - 报告期内（2022年至2025年1~6月）公司营收分别为16.69亿元 16.08亿元 16.38亿元和8.97亿元 [9] - 同期归母净利润分别为2.63亿元 1.95亿元 2.12亿元和1.13亿元 呈现波动态势 [9] - 主营业务毛利率分别为28.35% 23.27% 23.83%及23.54% 存在波动 [10] - 锆类产品收入占比从76.17%降至69.78% 销售均价从2.40万元/吨降至1.78万元/吨 [10] - 锆类产品毛利率从30.79%下滑至21.91% [11] 会计处理问询与回复 - 上交所问询CIF外销模式下海运保费按净额法进行会计处理是否符合准则 [8] - 公司回复称依据相关国际贸易术语 货物运输风险主要由货运代理等承担 [8] - 公司认为自身在海运服务中承担的角色更符合代理人 因此会计处理符合规定 [8]

文章核心观点 - 安徽池州市东至县精细化工产业集群通过链式发展、技术改造和创新驱动，成功实现产业升级和高质量发展，成为省级重点培育的县域制造业特色产业集群 [1][4][5][8][10] 产业发展模式与生态构建 - 采用“链主领航”模式，以华尔泰化工等龙头企业为核心，带动上下游企业集聚，形成完整产业链生态 [1][2] - 重点发展高分子材料、锂电材料和生物医药等高端项目，目前集群已集聚链上企业49家，主导产业集聚度达90%以上 [4] - 固定资产投资年均增速超30%，形成龙头引领、配套协同的产业生态 [4] 技术改造与绿色升级 - 华尔化工推进重大技改项目，包括投资18亿元的合成氨节能改造和稀硝酸升级项目，每年可节省成本约1.5亿元 [5] - 采用粉煤加压连续气化技术和“双加压法”技术，提升能源利用效率，降低排放，生产工艺和能耗达行业先进水平 [5] - 2025年1-10月全县工业企业实施技改项目63个，投资增长8.2%，初步储备重点技改项目43个 [6] 创新成果与研发投入 - 集群内企业实现关键技术突破，如嘉智信诺公司的导电炭黑分散剂效率提升50%，累计拥有授权发明专利15项 [8] - 创新矩阵成效显著：拥有规上企业49家，国家级专精特新“小巨人”企业2家，省级专精特新企业22家，高新技术企业53家 [10] - 2025年1-10月规上工业企业研发投入4.59亿元，增长9.23%，拥有省级企业研发中心13家和博士后科研工作站3个 [10] 经济绩效与发展目标 - 2025年1-10月完成规上工业总产值178.2亿元，新引进省外亿元以上项目57个，累计签约62个 [10] - 目标到2030年跻身全省化工园区前3名，实现经营收入突破500亿元、税收突破15亿元 [5] - 集群获评D级化工园区、数字化转型示范园区，拥有国家级绿色工厂2家、省级6家，先进级智能工厂3家 [5][10]

公司产品与技术 - 公司生产的光刻胶产品及光刻胶核心原材料重氮萘醌类光敏剂产品可实现国产替代 [1]

公司股价表现 - 11月24日股价下跌5.04%，报收37.90元/股 [1] - 当日成交金额为26.65亿元，换手率为4.68% [1] - 公司总市值为758.53亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售 [1] - 锂离子电池材料业务收入占比89.66% [1] - 日化材料及特种化学品业务收入占比8.73% [1] - 其他业务收入占比1.61% [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下永赢合嘉一年持有混合A（017220）重仓天赐材料 [2] - 该基金三季度持有天赐材料2.56万股，占基金净值比例0.22%，为第七大重仓股 [2] - 基于股价下跌5.04%测算，该基金当日浮亏约5.15万元 [2] - 该基金规模为2.58亿元，今年以来收益3.61% [2]

公司股价表现 - 11月24日股价下跌5.04%至37.90元/股 [1] - 当日成交金额为26.68亿元，换手率为4.69% [1] - 公司总市值为758.53亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售 [1] - 锂离子电池材料业务收入占比最高，为89.66% [1] - 日化材料及特种化学品业务收入占比为8.73%，其他业务占比1.61% [1] 基金持仓情况 - 中欧中证细分化工产业主题指数发起A基金重仓持有天赐材料12.07万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为3.95%，为基金第四大重仓股 [2] - 受股价下跌影响，该基金当日持仓浮亏约24.26万元 [2] 相关基金表现 - 中欧中证细分化工产业主题指数发起A基金成立于2024年9月20日，规模为2865.26万元 [2] - 该基金今年以来收益率为24.65%，近一年收益率为16.76%，成立以来收益率为43.17% [2] - 基金经理宋巍巍累计任职时间1年313天，管理基金总规模85.24亿元 [2]

指数表现与ETF动态 - 中证细分化工产业主题指数上周五跌4.30% 周跌6.47% 但下半年以来累计涨幅达27.66% 显著跑赢沪指同期11.34%的涨幅 [1] - 化工ETF天弘（159133）将于11月25日上市 募集期间净认购金额为5.4989亿元人民币 募集份额5.4991亿份 有效认购户数8628户 [1] - 化工ETF天弘（159133）跟踪中证细分化工产业主题指数 覆盖磷化工 氟化工 磷肥 钾肥等细分领域龙头 [1] 行业基本面与政策导向 - 在双碳目标背景下 行业聚焦化工新材料 精细化工等前沿领域 通过专项政策推动向高端化 智能化 绿色化转型升级 [1] - 基础化工行业2025年前三季度毛利率为17.69% 净利率为6.17% 同比均小幅回升 行业盈利止跌回升 景气底部企稳 [2] - 2025年前三季度子行业盈利能力整体分化 氟化工 钾肥 合成树脂 氯碱和复合肥等子行业改善较大 [2] 投资展望 - 展望2026年上半年 建议关注化工新材料及精细化工领域 [1]

核心交易与战略布局 - 公司通过司法程序以约3.54亿元债务本金及违约金等款项受让富康矿业所持青海锦泰15%股权 [1] - 青海锦泰拥有450平方公里优质盐湖锂资源 可采氯化锂储量约130.79万吨 折合碳酸锂当量113.84万吨 [1] - 矿区氯化锂平均品位达168.87mg/L 较国内部分盐湖平均品位高出40.7% 配套2万吨/年设计生产规模 服务年限长达21.17年 [1] - 公司拟通过"光伏+储能+充电+盐湖提锂"一体化模式加速资源潜力释放 实现新能源后市场与上游资源的战略协同 [1] - 公司与亿扬能源设立合资公司（持股55%） 投资运营煤矿低浓瓦斯利用项目 创新"矿区资源回收+新能源协同"模式 [1] 近期财务与运营表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入3.22亿元 同比增长34% 2025年第三季度实现营收1.14亿元 同比增长43.44% [2] - 精细化工业务持续完善研发与生产体系 推动科技创新和产业升级 [2] - 新能源业务通过组件维护和运维优化保障存量电站高效运行 光伏EPC业务签约量稳步提升 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年11月21日召开第六届第八次董事会会议，审议了《关于公司组织机构调整的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为44亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中基础化工业务占比79.17% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中精细化工业务占比20.83% [1]

市场表现 - 2025年11月21日A股市场大幅调整，上证指数跌2.45%报3834.89点，深证成指跌3.41%，创业板指跌4.02%，北证50指数跌4.71% [3] - 全市场5071只个股下跌，107只个股跌停，涨停个股仅33只，沪深两市成交额1.97万亿元，较上一交易日放量2575亿元 [3][4] - 全球主要股市同步下跌，日经225指数跌2.40%，韩国KOSPI指数跌3.79%，台股加权指数跌3.61%，恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超3% [8] 行业板块表现 - Wind中国行业指数显示仅文化传媒板块微涨0.1%，精细化工、基本金属、林木等行业板块跌幅靠前 [5] - 热门概念指数中中船系涨3.51%，水产涨0.65%，而锂电产业链跌幅显著，锂电正极跌8.66%，盐湖提锂跌8.08%，锂电电解液跌7.99% [6] - 光伏相关板块集体下挫，光伏跌5.75%，光伏玻璃跌5.76%，HJT电池跌6.37%，BC电池跌6.47% [6] 市场调整原因 - 全球股市受压与美联储12月降息预期降温有关，美联储9月和10月累计降息50个基点后，11月会议纪要显示官员对12月是否进一步降息存在分歧 [9] - 摩根士丹利撤回对美联储12月降息25个基点的预测，加剧市场担忧 [9] - 科技股高估值担忧卷土重来，英伟达三季报超预期但股价高开低走，最终收跌3%，软银集团、桥水基金等机构密集抛售其股票 [10] 机构观点与后市展望 - 财信证券认为慢牛行情根基未动摇，支撑因素包括全球科技投资热情不减、反内卷政策推进、居民储蓄入市等 [12] - 前海开源基金杨德龙指出年底市场震荡属正常现象，预计2026年形成全面牛市，当前约3亿股民、7亿基民关注资本市场 [12] - 中信建投证券黄文涛提出"新四牛"上升走廊，2026年A股与港股将延续慢牛，投资主线关注科技自立自强、产业基础升级、战略资源安全 [13] - 东方财富策略陈果团队看好2026年股市趋势，成长及周期风格为胜率方向，分别对应AI产业浪潮和PPI同比回暖，预期2026年PPI同比回升至-0.44% [13][14]