公司上市事件 - 浙江锦华新材料股份有限公司在北京证券交易所成功挂牌上市 [2] - 此次上市募集资金净额达5.49亿元人民币 [4] - 这是恒申集团今年内投资培育的第二家上市企业 [2] 公司业务与技术 - 公司专注于酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售 [4] - 主要产品涵盖硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等 [4] - 公司首创"肟-肟基硅烷-羟胺盐"绿色循环产业链 [4] - 已与拜耳、万华化学等国内外知名企业建立长期合作关系 [4] 战略发展与资金用途 - 募集资金将用于高端偶联剂项目、中试项目及智能工厂建设 [4] - 恒申集团将以资本合作为纽带，助力锦华新材打造全球最大酮肟产业基地 [6] - 上市被视为恒申集团围绕产业链和技术优势进行精准投资的成功实践 [6]

锦华新材主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等。 中国经济网北京9月25日讯 今日，浙江锦华新材料股份有限公司（证券简称：锦华新材，证券代码：920015.BJ）在北交所上市。该股开盘报39.00 元，截至收盘报42.29元，涨幅133.00%，成交额11.32亿元，振幅71.46%，换手率91.23%，总市值55.26亿元。 本次发行前，巨化集团有限公司（以下简称"巨化集团"）直接持有公司80,837,240股股份，持股比例为82.49%，为公司控股股东。浙江省国资委直接 持有公司控股股东巨化集团76.49%股份，通过杭州钢铁集团有限公司间接持有巨化集团13.51%股权，共计持有巨化集团90.00%股权。公司的实际控制人 为浙江省国资委。 本次发行后，巨化集团持有公司的股份数量不变，为80,837,240股，占本次发行前公司总股本的82.49%，占本次发行后超额配售选择权行使前公司总 股本的61.87%，占本次发行后超额配售选择权全额行使后公司总股本的59.63%。报告期内及本次发行前后，公司控股股东、实际控制人未发生变动。 锦华新材于2025年 ...

创业板指数表现 - 创业板指盘中突破3200点 创阶段新高 上午收盘上涨2.22% 盘中涨幅一度达2.5% [1][3] - 科创50指数走势强劲 与创业板指共同引领市场 [3] - 上证指数上涨0.16% 深证成指上涨1.14% 市场出现分化格局 [3] 宁德时代股价突破 - 股价一度突破400元关口 日内最高达402.59元 涨幅4.98% [1][3][4] - 总市值突破1.8万亿元 超越贵州茅台成为市场领头羊 [1][3] - 成交额达129.14亿元 换手率0.78% 量比1.77 [4] - PE（TTM）为31.2倍 2025年预测PE为27.7倍 [4] - 2025年上半年ROE达11.63% 毛利率提升至25.02% [4] 行业板块表现 - 传媒、电力设备、有色金属、计算机、通信板块涨幅居前 [5] - 交通运输、农林牧渔、煤炭、纺织服饰板块表现疲弱 [5] 个股突出表现 - 昆仑万维大涨10.22% 当升科技大涨8.71% [4] - 上纬新材连续2个交易日20%涨停 年内涨幅接近1900% [6] - 智元恒岳计划以7.78元/股要约收购37%股份 涉及资金最高11.61亿元 [6] 新股表现强劲 - 建发致新盘中涨幅超500% 主营高值医疗器械流通业务 [7][8] - 联合动力盘中涨幅超190% 专注新能源汽车电驱系统与电源系统 [9] - 锦华新材盘中涨幅超160% 为酮肟系列精细化学品龙头企业 [10] 港股市场动态 - 恒生科技指数盘中涨约2% 表现相对较好 [11][12] - 华虹半导体、京东集团-SW涨幅均超6% 百度集团-SW、哔哩哔哩-W涨幅居前 [13]

创业板指数表现 - 创业板指上午大涨 盘中突破3200点 再创阶段新高 盘中涨幅一度达2.5% [1][2][3] - 截至中午收盘 创业板指上涨2.22% [2] - 龙头股宁德时代股价一度突破400元 总市值突破1.8万亿元 超越贵州茅台 [1][3] 主要股指分化 - 上证指数上涨0.16% 深证成指上涨1.14% 北证50指数表现相对疲弱 [2] - 科创50指数走势强劲 [2] 创业板成分股表现 - 昆仑万维大涨10.22% 当升科技大涨8.71% [5] - 宁德时代总市值达1.8万亿元 [1][3] 行业板块表现 - 申万一级行业中传媒 电力设备 有色金属 计算机 通信板块涨幅居前 [5] - 交通运输 农林牧渔 煤炭 纺织服饰等板块表现疲弱 [5] 个股表现 - 上纬新材连续2个交易日20%涨停 年内涨幅接近1900% [5] - 9月24日收盘报110.08元/股 为要约收购价7.78元/股的14倍 [5] 要约收购事件 - 智元恒岳计划要约收购上纬新材37%股份 要约价格7.78元/股 [5] - 预计最高资金总额11.61亿元 收购期限9月29日至10月28日 [5] - 智元恒岳认同公司长期价值 拟通过收购增强控制权 [5] - 9月23日晚间完成股份转让过户 控股股东变更为智元恒岳与邓泰华 [6] 新股表现 - 3只新股悉数大幅上涨 [7] - 建发致新盘中涨幅一度超过500% 为全国性高值医疗器械流通商 [8] - 联合动力盘中涨幅一度超过190% 主营新能源汽车电驱系统和电源系统 [9] - 锦华新材盘中涨幅一度超过160% 为酮肟系列精细化学品龙头企业 [10] 港股市场 - 恒生科技指数盘中涨约2% 表现相对较好 [11] - 华虹半导体 京东集团-SW盘中涨幅均超过6% [11] - 百度集团-SW 哔哩哔哩-W等涨幅居前 [11]

9月25日，创业板的建发致新（301584.SZ）和联合动力（301656.SZ）、北交所的锦华新材 （920015.BJ）上市。 建发致新是全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用 耗材集约化运营（SPD）等服务。在医疗器械产业链中，建发致新主要承担医疗器械的流通职能，是串 联生产厂商、经销商、终端医疗机构的枢纽，在产业链中起到承上启下的重要作用。 | 打新早知道 | | | 南财快讯 | | --- | --- | --- | --- | | 今日上市 | | | | | 301584.SZ 建发致新 | | | | | 发行价(元/股) | 机构报价(元/股) | 市值 ( 亿元 ) | | | 7.05 | 7.08 | 29.70 | 医疗用品及器材 | | | | | 批发 | | 发行市盈率 | 行业市盈率 | 可比公司 | 可比公司动态市盈率 | | 13.29 | 25.73 | 国药控股 | 7.87 | | | | 九州通 | 9.07 | | | | 嘉事堂 | 39.82 | | 业绩情况 | | | | | 200.0 - | | | 35% ...

新股上市信息 - 2024年9月25日共有3只新股上市 [1] 建发致新 (创业板) - 发行价格为7.05元 [2] - 中签率为0.019847% [2] - 总市值为29.70亿元 [2] - 发行市盈率为13.29倍 [2] - 公司背靠厦门国资委 是国内高值医疗器械配送流通领域的头部企业 [2] - 公司通过信息化管理与传统业务结合 积极将服务延伸至下游终端医疗机构 [2] 联合动力 (创业板) - 发行价格为12.48元 [2] - 中签率为0.032817% [2] - 总市值为264.1亿元 [2] - 发行市盈率为32.87倍 [2] - 公司背靠实控人汇川技术 是我国电驱动系统领域的领先企业 [2] - 公司是国内最早推出800V高压SiC电驱动平台的企业之一 [2] - 公司产品包括乘用车控制器五合一总成系统 使用国产器件 以及商用车SiC集成控制器 [2] - 公司已为理想汽车 广汽集团 小米汽车等企业 超过170个车型提供动力系统解决方案 [2][3] - 公司是我国业内最早布局海外市场并实现出口的自主品牌之一 海外市场收入呈现较快增长 截至2024年达7.69亿元 [3] 锦华新材 (北交所) - 发行价格为18.15元 [3] - 中签率为0.066173% [3] - 发行市盈率为11.52倍 [3] - 公司主要产品为硅烷交联剂 羟胺盐 甲氧基硅烷等 [3] - 公司为国内硅烷交联剂细分领域的龙头企业 [3]

建发致新 (301584.SZ) 公司概况与业务 - 公司为全国性高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）等服务，在产业链中承担流通职能，是串联生产厂商、经销商、终端医疗机构的枢纽 [1] - 公司股权结构显示，建发医疗持有建发致新51.02%股份，建发集团间接持有建发医疗100%股权，厦门市国资委为公司实际控制人 [3] - 2024年公司收入按业务类别分为三大板块：直销业务收入110.32亿元，占比61.69%；分销业务收入67.38亿元，占比37.68%；服务业务收入1.12亿元，占比0.63% [3] 建发致新 (301584.SZ) 运营与财务特点 - 公司为超过3300家医疗机构提供上万种规格型号产品，直销客户包括首都医科大学附属北京安贞医院等，分销客户包括山南优视医疗器械有限公司等 [4] - 公司经营产品厂商包括微创集团、美敦力、泰尔茂、归创通桥等国内外知名企业，并积极推动信息化管理在传统医疗器械流通业务中的应用 [4] - 2022年至2024年，公司合并口径的资产负债率分别为87.39%、87.19%和86.45%，流动比率分别为1.13、1.12和1.12，速动比率分别为0.90、0.86和0.81 [4] 联合动力 (301656.SZ) 公司概况与业务 - 公司由汇川技术分拆新能源汽车相关业务而来，是新能源汽车动力系统提供商，主要产品包括电驱系统、电源系统等动力系统核心部件 [5] - 汇川技术直接持有联合动力94.51%股份，系公司控股股东，联合动力是汇川技术体系内运营新能源汽车电驱和电源系统的唯一主体 [10] - 公司为下游超过40家整车企业、超过170个车型提供动力系统解决方案，2024年度动力系统产品出货量超过450万台 [10] 联合动力 (301656.SZ) 市场地位与财务数据 - 公司是新能源汽车动力系统的行业龙头，曾多次承担和参与国家重点研发计划，主导或参与超过20项国家标准制定 [10] - 下游客户涵盖理想、小米、广汽、奇瑞等国产品牌，以及沃尔沃、大众、奥迪等国际主流汽车品牌，2024年我国新能源汽车销量前10的车企中有8家与公司达成深度合作 [10] - 2022年至2024年，公司应收账款账面价值分别为18.5亿元、36.1亿元、56.8亿元，占资产总额的比重分别为20.37%、29.38%和31.45% [11] 联合动力 (301656.SZ) 募资与估值 - 发行价为12.48元/股，机构报价13.79元/股，市值300.1亿元，所属行业为汽车零部件及配件制造 [7] - 发行市盈率为32.87倍，行业市盈率为29.08倍，可比公司英搏尔动态市盈率为112.74倍，巨一科技为120.31倍 [7] - 募集资金投资方向包括：新能源汽车核心零部件生产建设项目拟投入26.12亿元，占比53.77%；研发中心建设及平台类研发项目拟投入13.23亿元，占比27.24% [9] 锦华新材 (920015.BJ) 公司概况与产品 - 公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，为国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业 [11] - 硅烷交联剂产品主要作为关键原料用于生产有机硅密封胶和胶粘剂，终端产品广泛应用于建筑建材、能源电力、电子以及新能源汽车等领域 [14] - 羟胺盐产品主要用于生产广谱高效低毒农药和抗菌药物，甲氧胺盐酸盐产品主要用于生产农药和抗菌药物，乙醛肟产品主要用于生产农药 [14] 锦华新材 (920015.BJ) 市场地位与荣誉 - 2022年、2023年、2024年，公司硅烷交联剂的国内市场占有率分别为27.85%、31.60%、38.16% [14] - 公司已获得国家专精特新"小巨人"企业、国家绿色工厂、国家科改示范企业、国家高新技术企业等荣誉称号 [15] - 公司参与制定《GB/T 33074-2016工业用甲基三丁酮肟基硅烷》、《HG/T 5093-2016硅烷交联剂》等多项国家/行业标准 [15] 锦华新材 (920015.BJ) 募资与估值 - 发行价为18.15元/股，所属行业为化学原料和化学制品制造业，发行市盈率为11.52倍 [12] - 行业市盈率为27.57倍，可比公司江瀚新材动态市盈率为18.50倍，晨光新材为亏损，联化科技为30.52倍 [12] - 募集资金投资方向包括：60kt/a高端偶联剂项目拟投入5.07亿元，占比85.74%；酮躬产业链智能工厂建设项目拟投入0.61亿元，占比10.37% [14] 行业与市场信息 - 建发致新募集资金用途包括：医用耗材集约化运营服务项目拟投入1.04亿元，占比21.49%；补充流动资金拟投入2.40亿元，占比49.56% [3] - 联合动力募集资金用途包括：数字化系统建设项目拟投入1.22亿元，占比2.52%；补充营运资金拟投入8.00亿元，占比16.47% [9] - 锦华新材募集资金用途包括：500吨/年JH-2中试项目拟投入0.23亿元，占比3.89% [14]

新 股 研 究 北证 50 指数震荡调整，北交所日均成交 金额回落至 300 亿元以下 ——北交所周报（2025 年 9 月第 3 周） 本报告导读： 9 月第 3 周沪深两市交易活跃度回升而北证交易活跃度有所下降，日均成交金额回 落至 300 亿元以下，北证 50 指数自前一周创历史新高后当周有所调整。当周北交所 2 只股票招股，1 只新股上市。 投资要点： 新股研究 /[Table_Date] 2025.09.23 | [Table_Authors] | | | --- | --- | | | 王政之(分析师) | | | 021-38674944 | | | wangzhengzhi@gtht.com | | 登记编号 | S0880517060002 | | | 施怡昀(分析师) | | | 021-38032690 | | | shiyiyun@gtht.com | | 登记编号 | S0880522060002 | | | 王思琪(分析师) | | | 021-38038671 | | | wangsiqi3@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080007 | [Table_ ...

IPO与募投项目 - 公司将于本周在北交所上市 发行价为18.15元/股[2] - IPO拟募集资金总额5.93亿元 其中5.07亿元用于60kt/a高端偶联剂项目 2300万元用于500吨/年JH-2中试项目 6310.5万元用于酮肟产业链智能工厂建设项目[2][3] - 高端偶联剂项目分三期建设 全部达产后将新增3万吨/年硅烷偶联剂产能及3万吨/年功能性硅烷中间体产能[2] 技术突破与市场地位 - JH-2中试项目产品羟胺水溶液可作为芯片制造清洗剂及特种纤维稳定剂 目前由巴斯夫垄断供应 项目成功将填补国内空白[2] - 公司是国内硅烷交联剂和羟胺盐细分领域龙头企业 国家级专精特新"小巨人"企业[4] - 硅烷交联剂2024年国内市占率38.16% 羟胺盐2024年国内市占率42.37%[5] 股权结构与客户群 - 巨化集团持股82.49% 为公司最大股东及主要原材料供应商[4] - 恒申控股集团全资子公司福建申远新材料持股3.57%[4] - 主要客户包括拜耳 布伦泰格等跨国企业 以及万华化学 新安股份等上市公司[4] 财务表现与产品结构 - 2022-2024年营业收入分别为9.94亿元 11.15亿元 12.39亿元 归母净利润分别为7959.22万元 1.73亿元 2.11亿元[4] - 2024年硅烷交联剂收入7.14亿元(占比57.9%) 毛利率22.77% 羟胺盐收入3.68亿元(占比30%) 毛利率36.45%[5][6] - 预计2025年营业收入10.63亿元(同比下降14.25%) 归母净利润1.99亿元(同比下降5.47%) 主要受下游建筑建材 能源电力行业景气度影响[4] 产能与行业格局 - 公司现有硅烷交联剂产能5.83万吨/年 羟胺盐产能3.5万吨/年[5] - 硅烷交联剂全球主要生产商为瓦克 信越化学 国内重点企业包括新蓝天(2.8万吨/年) 艾科维(1.65万吨/年)[5] - 羟胺盐国外主要企业包括巴斯夫 日本宇部 国内主要企业有艾科维(2.2万吨/年) 山东金安化工(3.0万吨/年)[5]

上市基本信息 - 公司于9月16日开启申购，将在北京证券交易所上市，证券代码由"874085"变更为"920015" [1] - 发行价格为18.15元/股，发行数量不超过3266.6667万股，预计募资总额约为5.93亿元，若行使超额配售选择权，募资总额可达约6.82亿元 [3] - 公司成立于2007年12月，前身为衢州锦华化工有限公司，当前注册资本为9800万元，法定代表人为雷俊 [3] 股权结构与股东信息 - 主要股东包括巨化集团有限公司（控股股东、大股东）和丽水锦泓企业管理合伙企业（有限合伙）（大股东） [4] - 其他股东包括福建申远新材料有限公司和洪根 [4] 业务与产品 - 公司从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等 [4] - 产品主要应用于建筑建材、能源电力、电子、新能源汽车、农药、医药、金属萃取剂、离子交换树脂和环保型染料等行业 [4] - 本次上市募投资金将用于新增硅烷偶联剂和功能性硅烷中间体、羟胺水溶液等新产品，应用于复合材料、塑料、涂料、金属表面处理、建筑防水材料、橡胶、芯片、特种纤维等领域 [3] 财务业绩 - 营业收入从2022年的9.94亿元增长至2023年的11.15亿元，并进一步增长至2024年的12.39亿元 [5] - 净利润从2022年的7959.22万元显著增长至2023年的1.73亿元，并继续增长至2024年的2.11亿元 [5] - 扣非后净利润从2022年的7841.75万元增长至2023年的1.73亿元，2024年为2.06亿元 [5] - 毛利率从2022年的17%提升至2023年的27.65%，并进一步增至2024年的27.94% [7] - 加权平均净资产收益率从2022年的16%大幅提升至2023年的30.00%，2024年为28.19% [7] - 研发投入占营业收入的比例2022年为4%，2023年为4.46%，2024年为4.62% [7] 资产负债状况 - 资产总计从2022年的8.60亿元增长至2023年的11.84亿元，2024年达到13.22亿元 [6] - 股东权益合计从2022年的4.78亿元增长至2023年的6.71亿元，2024年达到8.43亿元 [6] - 资产负债率（母公司）从2022年的44%下降至2023年的43.36%，2024年进一步降至36.26% [6] 近期经营表现 - 2025年上半年营收约为5.71亿元，较2024年同期下降11.68% [7] - 2025年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为1.11亿元，同比下降12.78% [7]