电热元件行业 - 热威股份2019-2021年电热元件产量占全球份额前三，为美的、三星、海尔等头部家电企业及添可、追觅等新兴厂商供货 [3] 高尔夫球车市场 - 2024年全球高尔夫球车市场规模24.27亿美元，预计2031年达43.04亿美元，2025-2031年CAGR为8.6% [4] 路由器市场 - 2024年全球路由器市场销售额205.9亿美元，预计2031年达262.8亿美元，CAGR为3.6% [5] 电动工具钻夹头市场 - 2024年全球电动工具钻夹头销售额3.21亿美元，预计2031年达4.49亿美元，CAGR为5.0% [7] 羟胺盐市场 - 锦华新材2022-2024年羟胺盐国内市场占有率分别为34.86%、33.21%和42.37% [9] USB桥接芯片市场 - 沁恒微2022-2024年USB桥接芯片销售收入全球第九、国内第一 [12] - 2024年公司USB接口芯片收入占比52.38%，蓝牙芯片占比15.64% [11] 润滑油添加剂市场 - 2023年全球润滑油添加剂销售额159.9亿美元，预计2030年达182.1亿美元，CAGR为1.9% [14] HMB市场 - 技源集团HMB产品全球市场份额超50%，与雅培集团达成长期供货协议 [16] 聚氨酯市场 - 2023年全球聚氨酯市场规模5209亿元，预计2030年达6646亿元 [18] 商用UV涂料市场 - 2024年全球商用UV涂料市场规模126.5亿美元，预计2031年达191.3亿美元，CAGR为6.1% [21] 放疗定位产品市场 - 2021年全球放疗定位产品市场规模2.77亿美元，预计2028年达5.73亿美元，CAGR为10.93% [23] 纺织机械市场 - 2023年全球纺织机械市场规模225亿美元，预计2029年达282.6亿美元，CAGR为3.9% [26] 反光材料市场 - 预计2031年全球反光材料市场销售额达62.72亿美元，2025-2031年CAGR为4.2% [28] LED照明电源市场 - 2022年崧盛股份LED照明电源全球市场占有率1.31% [30] VLP铜箔市场 - 预计2030年全球VLP铜箔市场规模152亿美元，CAGR为8.9% [32] 漆包线市场 - 2023年全球漆包线市场销售额9.67亿美元，预计2030年达10.65亿美元，CAGR为1.4% [34] 工业电机市场 - 预计2025-2030年全球工业电机市场CAGR为18% [37] 无线麦克风市场 - 2023年全球无线麦克风市场销售额14.28亿美元，预计2030年达22.99亿美元，CAGR为6.94% [39] 晶圆静电吸盘市场 - 预计2030年全球晶圆静电吸盘市场规模24.24亿美元 [41] 静脉曲张超声治疗设备市场 - 2024年全球静脉曲张超声治疗设备市场规模10.6亿美元 [44] 游戏机配件市场 - 2024年全球游戏机配件市场销售额164.9亿美元，预计2031年达342.4亿美元，CAGR为11.2% [47] 减振器市场 - 2024年全球减振器市场销售额突破130.9亿美元 [48] 3C充电器市场 - 预计2029年全球3C充电器市场规模22635.9百万美元，2022-2029年CAGR为10.06% [49] 精密电子机械市场 - 2022年精密电子机械占直线导轨下游市场比重48%，预计2029年提升至51% [54] 麦角硫因原料市场 - 2024年全球麦角硫因原料市场规模0.63亿美元，预计2031年达1.61亿美元，CAGR超14% [56] 医美市场 - 预计2025年中国医美市场规模达4108亿元，2021-2025年CAGR为17.2% [59] 高频电刀耗材市场 - 2022年中国高频电刀耗材市场销售收入344.78百万美元，预计2029年达800百万美元 [61] 家用NAS市场 - 2023年中国家用NAS市场规模7.12亿元，预计2023年达96.19亿元 [64] 硫脲市场 - 2024年全球硫脲市场规模约8.51亿元，益丰新材市场占有率26.40% [67] 风电用主齿轮箱市场 - 2023年中国风电用主齿轮箱市场规模31.36亿美元，预计2030年达42.63亿美元 [70] 导热界面材料市场 - 2019年全球导热界面材料市场规模52亿元，预计2026年达76亿元，CAGR为5.57% [72] A1老年陪伴机器人市场 - 2024年全球A1老年陪伴机器人市场销售额2.12亿美元，预计2031年达31.9亿美元，CAGR为48.0% [77] HTCC陶瓷封装市场 - 2021年全球HTCC陶瓷封装市场销售额180亿元，预计2028年达293亿元 [79] LED显示控制系统市场 - 2024年全球LED显示控制系统市场规模5.87亿美元，预计2031年突破14亿美元，CAGR为13.6% [81] 消费机器人市场 - 2024年全球消费机器人市场规模410.2亿美元，预计2031年达1704.8亿美元 [83] 冷链物流市场 - 预计2031年全球冷链物流市场销售额达76620亿元，2025-2031年CAGR为14.8% [86] AI陪伴机器人市场 - 预计2024年全球AI陪伴机器人销售额2.03亿美元，2031年达232.3亿美元，2025-2031年CAGR为86.0% [89]

公司概况 - 浙江锦华新材料股份有限公司(锦华新材)通过北交所上市委员会审议，符合发行、上市和信息披露要求，成为今年第31家过会企业(上交所和深交所共19家，北交所12家) [1] - 公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等 [1] - 巨化集团直接持有锦华新材82.49%股份，为控股股东，浙江省国资委通过直接和间接方式合计持有巨化集团90%股权，为公司实际控制人 [1][2] 发行计划 - 拟向不特定合格投资者公开发行不超过32,666,667股，发行后公众股东持股比例不低于25%，可能采用超额配售选择权，额外发行不超过4,900,000股(占发行数量15%) [2] - 募集资金59,300.25万元，用于60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目、酮肟产业链智能工厂建设 [3] - 保荐机构为浙商证券，签字保荐代表人为苗淼、廖来泉，这是浙商证券今年保荐成功的首单IPO项目 [1] 审核关注点 - 经营业绩真实性：需说明不同销售渠道毛利率差异合理性及贸易商终端销售真实性 [5] - 独立性：需说明与巨化集团在资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况，避免混同 [5] - 环保合规：需说明超产能是否导致环境污染等问题，整改措施及内控机制有效性 [5] 市场数据 - 2025年上交所/深交所过会企业19家，保荐机构以国泰海通(4家)、中信建投(4家)、中信证券(2家)为主 [6][7] - 北交所过会企业12家，保荐机构包括东方证券、华泰联合、东北证券等，浙商证券为最新过会项目保荐方 [8]

公司概况 - 浙江锦华新材料股份有限公司IPO申请获北交所审核通过 [1] - 公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等 [3][4] - 公司为国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业 [4] 股权结构 - 控股股东为巨化集团有限公司，直接持股82 49% [3][5] - 实际控制人为浙江省国资委，直接持有巨化集团76 49%股份，通过杭州钢铁集团间接持有13 51%股份，合计控制90 00%股权 [3][5] 财务数据 - 2024年营收123,948 15万元，扣非归母净利润20,583 24万元 [3][6] - 报告期内营收持续增长：99,397 38万元（2022年）→111,450 92万元（2023年）→123,948 15万元（2024年） [3][6] - 扣非归母净利润显著提升：7,841 75万元（2022年）→17,280 81万元（2023年）→20,583 24万元（2024年） [3][6] 公司基本信息 - 前身有限公司成立于2007年12月，2009年7月改制为股份有限公司 [4] - 发行前总股本9,800 00万股，无控股子公司和参股公司 [4] - 截至2024年末员工总数235人 [4] 上市审核关注问题 - 经营业绩真实性：需说明不同销售渠道毛利率差异及贸易商终端销售真实性 [7] - 独立性：需说明与巨化集团在资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立性 [7] - 环保合规：需说明超产能是否导致环保问题及整改措施有效性 [7]

公司概况与上市进展 - 公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、乙醛肟等 [2] - 公司计划在北交所上市，计划募集资金5.93亿元，主要中介机构为新商证券、天健和锦天城 [4] - 公司将于7月4日接受北交所上市委审议会议 [2] 财务表现与盈利能力 - 2021-2024年营业收入分别为11.53亿元、9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，2024年创历史新高 [4][5] - 2021-2024年扣非归母净利润分别为2.45亿元、0.78亿元、1.73亿元、2.06亿元，2024年仍未恢复至2021年水平 [4][5] - 2021-2024年毛利率分别为34.12%、17.72%、27.65%、27.94%，2022年接近腰斩后缓慢回升 [5][6] - 硅烷交联剂产品2021-2023年毛利率分别为47.46%、16.21%、28.45%，波动剧烈 [6] 行业对比与竞争地位 - 2021-2023年同行业可比公司毛利率均值分别为35.80%、34.59%、24.10%，2022年未出现公司般的显著下降 [6][7] - 2022年同行硅烷交联剂类似产品毛利率均值为34.88%，较2021年仅下降5.28%，而公司同期下降31.25个百分点 [7] - 与可比公司艾科维相比，公司硅烷交联剂毛利率始终低1-7个百分点 [8][9] - 公司拥有37项发明专利，远多于艾科维的9项，但产品盈利能力仍较低 [9] 关联交易与供应链 - 公司关键原料丁酮肟主要通过关联方巨化集团下属企业委托加工，2021-2024年单位成本普遍低于市场价 [10][11] - 2022-2024年公司向巨化集团及其控制企业的关联采购金额分别为3.23亿元、2.98亿元、2.66亿元 [11] - 巨化集团直接持有公司82.49%股份，为公司控股股东 [11] 现金流与收款结构 - 2021-2024年经营活动现金流量净额分别为3.34亿元、1.13亿元、2.83亿元、0.89亿元，2024年同比下降68.74% [11][12] - 2024年末应收票据达3.13亿元，较2023年1.64亿元增长近一倍 [12] - 2024年内销收款中银行承兑汇票占比达61.76%，较2023年上升23.59个百分点 [13][14] - 2024年银行转账收款占比降至38.24%，现金结算大幅减少 [14]

公司概况 - 公司名称为浙江锦华新材料股份有限公司 简称锦华新材 即将在北交所上会 [1] - 公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发 生产和销售 主要产品包括硅烷交联剂 羟胺盐 甲氧胺盐酸盐 乙醛肟等 [3] - 公司为国内硅烷交联剂 羟胺盐细分领域的龙头企业 [3] 产品与市场 - 硅烷交联剂产品主要作为关键原料用于生产有机硅密封胶和胶粘剂 终端产品广泛应用于建筑建材 光伏和风电等能源电力 电子 新能源汽车等领域 [3] - 羟胺盐产品主要用于生产广谱高效低毒农药 高效环保金属萃取剂 新型高效抗菌药物 绿色环保型染料和离子交换树脂 [3] - 甲氧胺盐酸盐产品主要用于生产广谱高效低毒农药和新型高效抗菌药物 [3] - 乙醛肟产品主要用于生产广谱高效低毒农药 [3] - 2021-2024年公司硅烷交联剂的国内市场占有率分别为28.30% 32.29% 37.34% [3] 财务表现 - 2021-2024年公司实现营业收入分别为115326.42万元 99397.38万元 111450.92万元 123948.15万元 [5] - 2021-2024年扣除非经常性损益后的净利润分别为24465.03万元 7841.75万元 17280.81万元 20583.24万元 [5] - 2021-2024年公司毛利率分别为34.12% 17.72% 27.65% 27.94% [5] - 2023年净利润增长主要由于硅烷交联剂产能增加 下游市场需求增长 以及原材料价格下降和生产工艺改进 [5] 募投项目 - 计划募集资金用于60kt/a高端偶联剂项目 500吨/年JH-2中试项目 酮肟产业链智能工厂建设项目 酮肟硅新材料重点企业研究院建设项目 营销网络建设项目 [1] - 投资总额合计77841.03万元 [1] 股东结构 - 控股股东为巨化集团有限公司 直接持股82.49% [6] - 实际控制人为浙江省国资委 通过直接和间接方式共计持有巨化集团90.00%股权 [6] - 报告期内公司向巨化集团及其关联方采购金额占同期采购总额比例分别为37.26% 37.52% 35.43% [8]

行业概述 - 精细化工产品具有种类多、附加值高、用途广、产业关联度大的特点，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业各个领域，是化学工业中最具活力的新兴领域之一 [1] 公司IPO计划 - 锦华新材计划在北交所上市，募投项目包括60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目、酮肟产业链智能工厂建设项目等，总投资额7.78亿元 [2] - 公司是国内硅烷交联剂领域的主要企业，2022年业绩波动后明显提升，实控人为浙江省国资委 [2] 市场地位与产品 - 公司是硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业，2021-2024年硅烷交联剂国内市场占有率分别为28.30%、32.29%、37.34% [4] - 硅烷交联剂主要用于生产有机硅密封胶和胶粘剂，终端产品应用于建筑建材、光伏、风电、电子、新能源汽车等领域 [4] - 羟胺盐用于生产广谱高效低毒农药、环保金属萃取剂、抗菌药物等，甲氧胺盐酸盐和乙醛肟也主要用于农药和抗菌药物生产 [4] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为11.53亿元、9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，扣非净利润分别为2.45亿元、0.78亿元、1.73亿元、2.06亿元 [6] - 毛利率波动较大，2021-2024年分别为34.12%、17.72%、27.65%、27.94% [6] - 2023年净利润大幅增长主要因硅烷交联剂产能增加、下游市场需求增长、原材料价格下降及生产工艺改进 [6] 股东背景与关联交易 - 控股股东为巨化集团（持股82.49%），实际控制人为浙江省国资委（通过直接和间接方式合计持有巨化集团90%股权） [8] - 2021-2024年公司向巨化集团及其关联方采购金额分别为3.06亿元、3.23亿元、2.98亿元、2.66亿元，占同期采购总额比例分别为37.26%、37.52%、35.43% [10]

公司概况 - 浙江锦华新材料股份有限公司主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，是国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业 [1] - 公司实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会，通过巨化集团持有76.49%股权，通过杭州钢铁集团有限公司间接持有巨化集团13.51%股权，合计持有巨化集团90%股权，属于典型国有企业 [3] - 公司前身成立于2007年12月，2009年7月完成股份制改革，从民企转变为国企，目前主要股东包括巨化集团(82.49%)、丽水锦泓(10.66%)、福建申远(3.57%)和洪根(3.28%) [3][5] 股权结构与关联交易 - 公司第二大股东丽水锦泓是员工持股平台，共有38名股东，其中董事兼总经理周强、副总经理王雄、段仲刚、董事兼副总经理张则瑜四人持股比例最高，分别为17.5%、13%、13%、13% [7] - 自然人股东洪根曾任公司董事，其哥哥洪金根控制的企业是公司重要客户和供应商，包括浙江衢州硅宝化工、杭州硅宝新材料等多家关联企业 [7][8] - 衢州硅宝同一控制下企业是公司第一大客户，近三年销售额分别为14,339.23万元、21,913.85万元、24,339.07万元，占营业收入比例分别为14.43%、19.66%、19.64% [17][18] 财务与经营情况 - 公司2022-2024年营业收入分别为9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，归母净利润分别为0.8亿元、1.73亿元、2.11亿元，业绩波动较大 [16] - 2025年上半年预计实现收入5.6-6亿元，扣非净利润1.07-1.15亿元，同比分别下滑7.14%-13.33%、9.33%-15.64% [17] - 公司2022年、2024年分别实施现金分红9,600万元、5,096万元，合计1.47亿元 [15] 募投项目 - 本次IPO拟募集资金5.93亿元，用于60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目及酮肟产业链智能工厂建设项目，较原计划缩水1.75亿元 [9][10] - 募投项目将新增硅烷偶联剂产能3万吨/年、功能性硅烷中间体产能3万吨/年、羟胺水溶液产能500吨/年 [12] - 北交所就募投项目新增产能消化能力提出问询，要求公司说明市场容量、竞争格局及在手订单情况 [14] 研发与供应链 - 公司最近三年研发费用分别为4,809.44万元、4,970.75万元、5,725.17万元，研发费用率分别为4.84%、4.46%、4.62%，低于行业均值 [24][26] - 巨化集团及其控制的企业是公司第一大供应商，最近三年采购额占比分别为38.08%、36.29%、28.93%，呈逐年下降趋势 [22][23]

公司概况 - 公司专业从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟，下游客户主要为贸易商及有机硅密封胶和胶粘剂、农药、金属萃取剂、医药等产品生产厂商 [2] - 公司注册地为浙江省衢州市，拟在北交所上市，计划募集资金7.68亿元，主要中介机构为新商证券、天健和锦天城 [3] 上市进展 - 北交所于2024年6月21日受理了公司上市申请，截至目前已完成三轮审核问询，或于近期迎来上会受审的时间窗口 [2] - 交易所高度关注公司经营业绩情况，主要担忧其未来业绩有下滑的风险 [2] 财务表现 - 2021-2024年公司营业收入分别为11.53亿元、9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，扣非归母净利润分别为2.45亿元、0.78亿元、1.73亿元、2.06亿元 [3] - 2022年营收同比下降13.81%，扣非归母净利润同比下降67.95% [3] - 2022年综合毛利率由2021年的34.12%降至17.72% [7] 产品结构 - 核心产品为硅烷交联剂和羟胺盐，2021-2024年两产品合计销售收入占主营业务收入比重均超过八成 [3] - 硅烷交联剂收入占比尤为突出，各年度均超过五成，2021年达67.27% [3] - 2021年硅烷交联剂销售价格为3.05万元/吨，2022年降至1.97万元/吨，下滑35.41% [6] - 硅烷交联剂毛利率波动较大：2021年47.46%，2022年16.21%，2023年28.45%，2024年22.77% [7] 行业与市场 - 硅烷交联剂产品下游行业为有机硅密封胶和胶粘剂行业，主要应用领域包括建筑建材、能源电力、电子以及新能源汽车等 [7] - 2021年业绩增长主要因竞争对手生产事故导致市场供应短缺和产品价格提升 [5] - 2022年竞争对手恢复生产后，市场供应恢复平衡，公司业绩大幅下滑 [6] 关联交易 - 第一大供应商为控股股东巨化集团及其控制企业，2021-2024年采购金额占比分别为37.26%、37.52%、35.43%和28.37% [14] - 向关联方采购价格显著低于市场价：丁酮肟委托加工服务价格低12.75%-12.78%，氢气价格仅为市场价的三分之一左右 [15] - 第一大客户衢州硅宝化工为关联方，2021-2024年销售金额占比分别为17.54%、14.43%、19.66%和19.64% [19] - 募投项目"60k/a高端偶联剂项目"达产后，预计向巨化集团年采购额7924.49万元，占项目采购总额约18.35% [16] 审核关注点 - 交易所重点关注公司经营业绩增长可持续性，要求分析是否存在期后经营业绩大幅下滑风险 [7] - 关联交易占比高且价格公允性存疑，引发对公司经营独立性和业绩真实性的质疑 [15][19] - 第一大客户衢州硅宝采购后年底未全部实现终端销售，且其部分下游客户与衢州硅宝存在相同股东 [19]