腾讯2025年第三季度财务表现 - 公司实现营收1928.7亿元，同比增长15% [2] - 经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%，净利润增速跑赢营收 [2] - 财报发布后公司港股报646.5港元/股，微跌1.45% [2] 核心业务板块分析 - 社交、音乐、游戏三大领域处于较为"垄断性"的地位 [3] - 游戏《三角洲行动》9月月活超过3000万，国庆节最高达3500万，其中三分之一为PC端用户 [3] - 该游戏被视为类3A级游戏手游化的成功尝试，明后年有望成为国内第二大游戏 [3] 苹果合作与支付渠道 - 公司与苹果就IOS端小游戏的抽成费率达成一致，苹果将处理支付并抽取15%的分成 [3] - 协议解除了公司在跳转支付方面的IOS政策风险，利于放开手脚发展IOS小程序游戏 [4] - 支付步骤简化后，预计将改善用户留存并提升后期付费转化率 [4] - 15%的抽成比例中长期看仍优于APP的30%，不会对小游戏赛道景气度产生方向性影响 [5] 人工智能战略与展望 - 公司表示目前没有GPU不足的问题，有足够的GPU供内部使用 [5] - 认为目前中国市场不存在一个决定性胜出的AI模型 [5] - 公司对AI模型持实用主义态度，重点在于让团队提高效率而非降低成本 [5] - 公司正致力于微信的"智能体化"研发，目标是使其成为一个能理解用户需求并在生态系统内执行任务的综合性智能体生态平台 [5]

合营公司成立背景与投资结构 - 公司间接全资附属公司上海久吾一生与合营伙伴北京无界音场文化传媒有限公司订立合营协议，同意成立合营公司以在中国开展及运营AI音乐业务 [1] - 上海久吾一生投资总额为人民币1.15亿元，其中人民币32万元作为注册资本，人民币1.1468亿元分配至资本储备 [1] - 合营伙伴投资总额为人民币2.4438亿元，其中人民币68万元作为注册资本，人民币2.437亿元分配至资本储备 [1] - 合营公司成立后，上海久吾一生及合营伙伴将分别拥有32%及68%权益，合营公司将成为合营伙伴的非全资附属公司 [1] 合营公司业务范围与合作伙伴 - 合营公司主营业务包括AI音乐创作及编曲、AI音乐相关艺人管理、曲库经营、AI音乐会及AI音乐教育 [2] - 合营伙伴为于中国成立的有限责任公司，主要从事筹办文化艺术活动，并拥有"技术+内容+生态"的三重优势 [2] - 合营伙伴的股权结构为由中联盛世文化(北京)有限公司、周浩及深圳君和咨询管理顾问有限公司分别持有51%、46%及3%权益 [2] 战略意义与协同效应 - 合营公司的成立建立在优势互补的基础上，旨在整合双方的内容优势与技术能力 [2] - 合作将实现数据驱动的大规模个性化AI音乐创作，标志着双方在AI音乐产业中争夺战略制高点的关键一步 [2] - 当前市场文化与科技融合加速，合作旨在实现内容与技术的互利共赢 [2]

财务业绩 - 第三季度总营收为人民币84.6亿元，同比增长20.6% [1] - 在线音乐服务收入为人民币69.7亿元，同比增长27.2%，是核心驱动力 [1] - 公司权益持有人应占净利润为人民币21.5亿元，同比增长36.0% [1] - 非国际财务报告准则净利润为人民币24.1亿元，同比增长32.6% [1] - 截至季末现金及等价物等合计余额达人民币360.8亿元 [1] 用户运营指标 - 在线音乐服务月活跃用户数为5.51亿，同比下降4.3%，已连续16个季度同比下降 [1][2] - 在线音乐服务付费用户数为1.257亿，同比增长5.6% [1][2] - 在线音乐服务单用户月均收入为人民币11.9元，同比增长10.2% [1][2] - 行业核心产品酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐合计月活达5.1亿，均同比下滑，降幅区间为2.8%至8.1% [2] 市场竞争格局 - 网易云音乐月活同比上涨1.5%，规模达1.47亿 [2] - 字节旗下汽水音乐月活同比增速达90.7%，规模达1.2亿，其爆发直接受益于抖音的流量导流 [2][4] - 财报发布后，腾讯音乐美股股价当日收盘下跌8.41% [2] 内容生态与业务拓展 - 深化与Dream Us、KING RECORDS等厂牌合作扩充曲库，并续约韩国厂牌DREAMUS及邓紫棋、张杰等艺人 [1][5] - 举办权志龙国际巡演，在悉尼、墨尔本等6城举办14场巡演，门票全售罄，吸引超15万观众 [5] - 国内为薛凯琪、GAI等艺人举办大型演出，GAI演唱会完成“体育馆→体育场”规模跨越 [5] - 推出首届TMElive国际音乐大赏，汇聚22组亚洲艺人，现场观众超2万 [5] - 举办2025TMEA腾讯音乐娱乐盛典，吸引35组艺人到场 [5] - 深化游戏音乐联动，联合腾讯游戏推出《王者荣耀》十周年主题曲，上线两周话题阅读量破6亿 [6] - 首次与暴雪娱乐合作引入50张经典游戏原声 [6] 产品创新与用户体验 - 率先完成苹果iOS26液态玻璃模式适配，同步在安卓端上线液态玻璃皮肤与播放器，并全面兼容鸿蒙系统 [9] - 推出AI生成歌词卡、Automix无感切歌等功能 [9] - bubble平台新增胡夏、NexT1DE等15位中国厂牌艺人，通过AI技术优化本地化服务体验 [9] 会员体系与商业化 - 采用“免费模式→广告会员→标准会员”的多层级设计，广告会员推动用户日均使用时长上升 [10] - 超级会员成为ARPU值增长核心驱动力，通过技术升级强化音质权益，如QQ音乐推出3D沉浸式DTS澎湃外放音效，酷狗音乐升级蝰蛇超清2.0音质 [10] - 依托专属内容如数字专辑优先购、珍藏NFC卡权益等提升超级会员开通率与留存率 [10] 公司治理事件 - 10月底，腾讯集团内部反腐通报，对两名腾讯音乐核心管理干部予以辞退并移交公安机关处理 [8] - 据传两人分别为腾讯音乐商业广告部、QQ音乐平台产品部、酷狗音乐产品和商业化总经理以及腾讯音乐商业化产品中心总经理 [8] - 经调查，两人涉案行为与现任职单位业务无直接关联，发生于七年前在腾讯社交网络事业群任职期间，收受多家游戏合作伙伴好处费 [9]

专栏背景与目的 - 音乐财经编辑部开设“职业成长记”专栏，旨在为希望进入或刚起步于音乐行业的人提供指引 [1] - 通过邀请三位独立音乐圈职业经纪人分享真实经历，建立行业交流桥梁，启发职业新人 [1] 默默酱的职业经历与现状 - 27岁艺人经纪，工龄10年，其中艺人经纪经验6年，以从未做过亏钱演出为成功经验 [3] - 团队共4人负责4组乐队全流程工作，传统配置为1个乐队需4人左右，体现独立乐队人员精简现状 [4] - 高强度差旅形成“睡眠保护时钟”，近期负责乐队密集发专辑及巡演，需将时间分配予4组艺人 [3][4] - 早期通过自费跑巡演、场馆志愿者（日薪200元并免费观演）及拍摄积累经验，2019年5月24日以经纪助理身份正式入行 [7] - 后续从事Livehouse场地运营及PR工作，锻炼出价格谈判、档期协调及多渠道宣发能力 [8] - 注重新人培养，1-2个月新人可独立处理主办方条款对接等事务 [9] 独立乐队运营与成本控制 - 巡演成本控制极致：周边统一寄送一站后由团队携带转移，四人同航班平分行李额，住宿节省50元/晚则10天省500元（相当于10张票收入） [13] - 乐队难以承担演出取消损失，成员健康问题需临时挂水、吃药保证演出，即使延长恢复周期 [14] - 小乐队盈利脆弱，社交媒体1-2条负面帖可能导致100-200张票销量损失，直接影响盈亏 [14] - 技术团队成本高昂，经纪人需积累案例并带领团队磨合以实现低成本灯光效果 [15] 行业挑战与工作痛点 - 财务与报批为两大噩梦：需核查每城发票、计算成本平移预算，账目差异排查耗时（如200元酒店退款核查） [17] - 12站巡演需准备12套报批资料，重复修改耗费无效时间，呼吁全国报批整合 [17] - 经纪人工作强度大，日均睡眠仅4小时，25岁后体力下降，连续4城差旅为极限 [18][19] - 呼吁资方关注独立音乐行业，指出几万元成本即可助乐队完成0-1阶段成长，对比体育馆级别千万投入 [20] 经纪人能力要求与入行建议 - 核心能力为冷静、高效、协调，需先解决问题再处理情绪 [21] - 行业包容性强，无硬性专业要求，同事背景包括金融、语言、管理等，需理性解决问题兼具人文关怀 [21] - 建议从独立工作室起步以接触全流程，优于大公司“一个萝卜一个坑”模式 [20] - 推荐先了解企划、巡演、舞台等工口，再深化方向，人人可从事经纪工作 [20] 快乐天使的职业路径与市场观察 - 27岁执行经纪兼巡演经理，工龄6年，可承担VJ、摄影、剪辑等全工种工作 [21][24] - 行业受《乐队的夏天》影响显著：宣发从按音乐风格细分转向以城市为单位组织乐迷社群 [26] - 市场不景气下转向线上发力，注重宣发真实性，视每场演出为乐迷独特体验，拒绝AI机械化表达 [32][33][34] - 报销为工作痛点，但与乐队成员关系融洽如朋友，演出开场仍会激动沉浸 [36][37] - 认为行业灵活度高、门槛低，建议实习期投递大厂（如摩登天空、太合）以完善流程认知 [44] 来来的厂牌经营与行业见解 - 25岁独立经纪人，创业3年，经营厂牌带两支志同道合乐队，工作与生活融合 [46][48] - 独立艺人劳务费扣20%税后到手极少，收入主要投入厂牌发展用于宣发、录制及设备 [49] - 厂牌slogan“人人都有小板凳”，强调行业中各得其所，工作涵盖巡演决策、专辑定位、周边开发等 [54] - 核心竞争力从信息差转为创意、运气及未知因素，经纪人需具备审美与执行力 [55][56] - 主张“向上游发展”，掌握生产资料（技术或人），建议从场地、票务公司切入行业 [58] 行业生态与协作需求 - 经纪人间缺乏前辈经验参考，需自行摸索，审美需持续迭代并体现在视觉、物料等环节 [55][56] - 期待跨界合作（如影视、服装、时尚），避免定位小众，小乐队应以“艺人”标准发展 [57] - 场地如行业练兵场，可快速掌握技能但上升空间有限，宜作跳板 [58]

重大事项 - 香港交易所计划对迅清结算控股有限公司进行战略投资 [1] - 来凯医药与齐鲁制药就LAE 002 (AFURESERTIB)签订中国地区的独家许可协议 [1] - TECHSTARACQ-Z的继承公司图达通预计于12月10日在联交所主板上市 [1] - 巨星传奇拟与宇树科技成立合资公司 共同开发消费级IP机器人及IP衍生产品 [1] - 北京控股拟以5460万元人民币收购北京北燃特种设备检验检测有限公司100%股权 [1] - 石药集团的帕妥珠单抗注射液上市申请已获国家药品监督管理局受理 [1] - 荣利营造计划携手宁德时代共同开发高效储能系统及解决方案 [1] 经营业绩 - 百济神州前三季度归母净利润为11.39亿元人民币 实现同比转亏为盈 [1] - 腾讯音乐第三季度公司权益持有人应占净利润为21.5亿元人民币 同比增长36.0% [1] - 周六福前10个月电商业务收入同比增长32% 净利润同比增长71% [1] - 华润置地前10月累计合同销售金额约1696亿元人民币 按年减少16.6% [1]

全球股指期货与主要指数表现 - 美国纳斯达克100指数期货上涨0.61%，标普500指数期货上涨0.38%，道琼斯工业平均指数期货上涨0.31% [1] - 德国DAX指数上涨1.22%，法国CAC40指数上涨1.29%，欧洲斯托克50指数上涨1.25% [1] - 英国富时100指数下跌0.1% [1] 科技与半导体行业动态 - AMD预计至2030年数据中心芯片和系统市场规模将增长至1万亿美元 [3] - 三星电子、SK海力士和铠侠计划提高NAND闪存价格并削减产量 [3] - 索尼在日本市场推出低价版PlayStation 5主机，定于11月21日发售 [3] 金融机构与市场策略 - 富国银行认为市场出现逆向买进信号，将标普500指数年底目标上调至7100点 [3] - 摩根大通向机构客户推出存款代币，可实现全天候交易和秒级支付 [3] - 巴克莱警告甲骨文可能在明年11月耗尽现金，并将其债务评级下调至“减持” [3] 制药与医疗健康行业进展 - 礼来公司计划于下月启动肥胖治疗药物eloralintide的3期临床研究入组工作 [3] 公司财报与业绩表现 - 腾讯音乐第三季度总收入同比增长20.6%至84.6亿元人民币，净利润同比增长36%至21.5亿元人民币 [3] - 联邦快递第二财季调整后每股收益为4.05美元，超过市场预期 [3] - 核电公司Oklo第三季度净亏损扩大至2970万美元，表现逊于预期 [3] 消费娱乐与服务业动态 - 奈飞公司在宾夕法尼亚州费城郊区开设“Netflix House”主题公园，公众可免费入场 [3]

AI对音乐行业的影响 - AI正以惊人速度改变音乐生产方式，能谱曲、配器、混音甚至模仿特定作曲家风格[1] - AI能生成"像"的音乐但无法回答创作的根本动机"为什么此刻要这样写"[1] - AI可以模仿风格但模仿不了人类情绪的复杂性[2] 激发人类创造力的策略 - 建立人机共创实验室，使AI成为合作者而非单纯工具，例如音乐家利用AI提供素材草图再根据个人情绪文化背景重组形成个性作品[2] - 推广创作轨迹记录制度，通过数字日志记录作曲过程关键决策素材修改与情感反应，使作品呈现人思考的痕迹[2] - 鼓励文化记忆编码实践，将创作者独特文化语境如方言音调民族乐器呼吸地方戏曲韵律数字化嵌入AI系统以保留文化多样性[3] 音乐教育革新方向 - 未来音乐教育应更像艺术孵化器而非技能训练营，例如开设即兴与跨界合作课程让作曲学生与舞蹈美术科技专业学生共同完成跨感官创作[3] - 开设算法批评课程，让学生分析AI训练数据中的文化偏见学习与机器对话，能显著提高学生原创性与合作思维[3] - 改革作曲理论课程如和声学探索微分音频谱和声多重节奏等AI难以套公式的领域，视唱练耳加入跨感官训练色彩音高空间节拍触觉音色[3] 产业制度与演出创新 - 音乐产业需构建透明共创机制，如规定含AI生成部分歌曲标明AI参与比例并公开训练数据来源[4] - 在产业方面尝试将作品分成人类创意层算法生成层演绎层并按比例分配收益，发行作品附上生成日志便于评审维权[5] - 在演出方面尝试实时投影创作者决策路径，保留换气指尖摩擦等脆弱声音，让观众心跳呼吸数据实时参与音乐生成使每场演出独一无二[5] 人类创造力的核心价值 - 真正创造力源于作曲者与世界的独特关系，来自个人生命体验文化记忆独特感知的作品只能由人类创造[5] - 人工智能不会终结人的音乐，反而提醒什么才是真正创造，未来音乐世界区分标准是有没有灵魂而非人或机的作品[5]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨1.18%至47927.96点，标准普尔500指数上涨0.21%至6846.61点，纳斯达克综合指数下跌0.25%至23468.3点，三大股指收盘涨跌不一 [1] - 美国大型科技股表现分化，苹果公司股价上涨超过2%，微软上涨0.53%，谷歌上涨0.42%，亚马逊上涨0.28%，而英伟达下跌近3%，特斯拉下跌超过1%，脸书下跌0.74% [1] - 中概股涨跌互现，小鹏汽车上涨近8%，奇富科技和百胜中国均上涨近3%，贝壳和网易分别上涨逾1%和超1%，禾赛科技下跌近10%，阿特斯太阳能下跌超8%，晶科能源下跌逾5%，腾讯音乐下跌近4%，阿里巴巴下跌超3% [1] 欧洲股市与债市 - 欧洲主要股指全线收涨，德国DAX指数上涨0.54%至24090.53点，法国CAC40指数上涨1.3%至8160.56点，英国富时100指数上涨1.26%至9910.39点 [1] - 欧债收益率集体下跌，英国10年期国债收益率下跌7.4个基点至4.386%，法国10年期国债收益率下跌1.5个基点至3.422%，德国10年期国债收益率下跌1个基点至2.656%，意大利和西班牙10年期国债收益率分别下跌1.1和1个基点 [1] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货上涨0.27%至4133.20美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.52%至51.08美元/盎司 [1] - 原油期货价格上涨，美油主力合约收涨1.51%至61.04美元/桶，布伦特原油主力合约上涨1.7%至65.15美元/桶 [1] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锡上涨1.86%至36695.00美元/吨，LME期铜上涨0.41%至10840.00美元/吨，LME期铅和期铝分别上涨0.41%和0.35%，而LME期锌和期镍分别下跌0.39%和0.55% [1] 外汇与美债市场 - 美元指数下跌0.14%至99.48，离岸人民币对美元下跌9个基点至7.1225 [1] - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率下跌3.95个基点至3.551%，3年期下跌6.44个基点至3.534%，5年期下跌5.74个基点至3.656%，10年期下跌5.25个基点至4.062%，30年期下跌3.60个基点至4.668% [1]

美国文化影响力衰退 - 美国作为全球“酷文化”典范的形象正在削弱，文化影响力急剧衰退 [1] - 美国在全球电影票房的份额从92%下降到66% [4] - 在音乐流媒体平台Spotify上收入超过1万美元的艺术家中，一半以上来自非英语国家 [4] 加拿大市场文化消费转变 - 加拿大作家的作品销量比去年增长25% [3] - 加拿大广播公司流媒体平台观看时长同比增长34% [3] - 在加拿大观看美国超级碗比赛的平均收视率较上一季下降15% [3] 全球文化多样性兴起 - 韩国国家主导文化模式培育了成功的电视节目和流行艺人，成为好莱坞和美国流行音乐的强力替代品 [4] - 青少年卧室装饰呈现多样性，包括韩国偶像团体海报、播放《鱿鱼游戏》等非美国内容 [4][5] - 音乐作品包含多语言元素，例如西班牙歌手新专辑歌词包含13种语言 [5]

活动概况 - 全球泉籍青年菁英汇活动于今年4月在泉州西街番在洋楼举办 [1] - 活动吸引来自24个国家和地区的青年代表参与 [1] - 活动中“全球泉籍青年菁英交流基地”正式揭牌成立 [1][3] 平台作用与目标 - 基地旨在为海内外泉籍青年搭建常态化交流与合作平台 [1] - 平台持续发挥桥梁纽带作用，吸引青年才俊关注、回归并建设家乡 [3] - 目标是凝聚侨心、汇集侨智、发挥侨力，赋能泉州高质量发展 [1][3] 活动内容与成果 - 多位杰出泉籍青年代表分享创业经验与文化思考 [3] - 八马茶业董事长王文礼分享茶产业从“一叶生”到“百叶兴”的拓展之路 [3] - 福建/印尼泳丰集团董事长邱国墩结合出海经历鼓励开拓国际市场 [3] - 活动授予三位在文化、经贸、创新领域表现突出的青年“泉州青年交流友好大使”称号 [3] - 通过“世界咖啡”环节，青年围绕“泉州优品出海”等议题展开深度交流并提出多项建议 [3] 后续影响与规划 - 菁英汇活动带来的联动效应持续显现，越来越多青年通过平台返乡投资创业、参与公益及开展合作 [4] - 泉州市将继续依托该基地深化侨青联络机制并拓展合作领域 [4]