全球市场表现 - 纳指和标普500指数上周五创历史新高 欧股上涨 [1] - 加元一度下跌0.9% [1] - 黄金期货周一亚市盘初一度跌破3250美元/盎司 [1] 中国货币政策 - 中国央行Q2货币政策例会称将灵活把握政策实施的力度和节奏 未提及择机降准降息 [1] 中美贸易关系 - 中国商务部表示中美双方进一步确认了日内瓦共识的框架细节 [1] - 中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请 [1] - 美方将相应取消对华一系列限制性措施 [1] 美国经济数据 - 美联储最关注的核心PCE物价指数5月环比上涨0.2% [1] - 5月美国消费支出创年初以来最大降幅 [1] 特朗普相关言论 - 特朗普表示将挑选希望降息的人担任美联储主席 [1] - 特朗普批评鲍威尔"愚蠢" 认为美国利率应在1%或2% [1] - 特朗普炮轰加拿大数字税 终止所有美加贸易谈判 [1] - 特朗普威胁对加拿大征收新关税 要求取消某些税收 [1] 美国立法进程 - 美国国会冲刺"7月4日最后期限" [1] - 美参议院程序性投票仅以两票优势通过"大漂亮"法案 [1] - 共和党议员预测30日周一参院进行最终投票 [1] 科技行业动态 - 马斯克批评"大漂亮"法案破坏美国未来产业 可能毁掉数百万就业 [1] - 特朗普回应称马斯克是很棒的人但言论不当 [1] - 科技巨头"去英伟达化"面临现实考验 微软AI芯片推迟至2026年量产 [1] - 英伟达高管一年来套现超10亿美元股票 过半交易发生在本月 [1] 即将公布数据 - 周一将公布中国6月官方PMI数据 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年6月27日收盘，博思软件报收于14.5元，下跌1.23%，换手率2.52%，成交量15.69万手，成交额2.3亿元 [1] - 6月27日主力资金净流出2341.85万元，散户资金净流入2381.3万元，游资资金净流出39.44万元 [11] 投资者关系与市值管理 - 公司表示经营情况正常，将持续提升内部价值以回报投资者 [2] - 公司未明确回应回购计划，但表示会按法规履行信息披露义务 [2] - 公司《市值管理制度》规定触发股价大幅下跌的条件包括：连续20个交易日累计跌幅达20%或股价低于最近一年最高价的50% [5][6] 业务合作与技术发展 - 公司与华为在国产化信创适配认证、数据库及算力支持方面有合作，数采科技的"阳光公采大模型"获得华为硬件适配和性能调优技术支持 [2] - 公司部分业务涉及数字货币，数字人民币综合服务平台已在福建、陕西等城市开展应用 [8] - 公司未参与首批政府指导定价公共数据授权运营产品交付项目，但将关注数据资产行业发展趋势 [7] 电子凭证与财税数字化 - 公司作为电子凭证会计数据标准服务保障单位，相关产品已在财政部及多个省份落地应用，计划今年进一步拓展应用布局 [4] - 公司未涉及证券交易税务业务，金融IT业务主要为数字采购领域提供IT系统及运维服务 [9] 股东与员工持股 - 公司股东人数将在定期报告中披露 [3] - 公司表示员工持股计划信息以公告为准，否认因股权激励而抑制股价上涨的猜测 [9][10]

限制性股票激励计划公示情况 - 公司于2025年6月18日召开第三届董事会第三十次会议审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案 [1] - 2025年6月19日至6月28日在公司内部公示拟激励对象姓名及职务公示期10天 [1] - 公示期间未收到任何员工对拟激励对象的异议反馈 [2] 激励对象核查方式 - 薪酬与考核委员会核查内容包括拟激励对象名单身份证件劳动合同及任职职务 [2] - 核查依据包括《上市公司股权激励管理办法》《激励计划（草案）》及《公司法》等法规 [2][3] 激励对象资格条件 - 激励对象需满足最近12个月内未被证券交易所或证监会认定为不适当人选 [2] - 排除近12个月有重大违法违规行为或受行政处罚的人员 [2] - 不包括独立董事监事外籍人员及持股5%以上股东或实控人亲属 [3] 核查结论 - 薪酬与考核委员会确认首次授予激励对象均符合法律法规及《激励计划（草案）》要求 [3] - 激励对象资格合法有效 [3]

董事会会议召开情况 - 四川久远银海软件股份有限公司第六届董事会第十二次会议于2025年6月27日以通讯方式召开 [1] - 会议应参加表决董事9人，实际参加表决董事9人，会议由董事长连春华主持 [1] - 会议召集和召开符合法律法规及《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 - 会议以记名投票方式表决通过议案，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权、2票回避 [1] - 关联董事连春华、乔登俭回避表决 [1] - 议案内容详见《证券时报》《中国证券报》等媒体披露的《关于关联交易的公告》（公告编号2025-024） [1] 独立董事审议情况 - 议案已通过第六届董事会独立董事第十次专门会议审议 [2] - 表决结果为5票同意、0票反对、0票弃权、4票回避 [2] - 关联董事宋小沛、李海燕、袁宗宣、陈泉根回避表决 [2] 备查文件 - 公司董事会于2025年6月27日发布公告 [2]

关联交易概述 - 公司控股子公司四川兴政信息技术有限公司确定为"XX 项目采购合同"供应商，拟与中物院下属单位签订合同，合同总金额预计843万元 [1] - 中物院通过下属全资公司合计持有公司38.31%股份，为公司实际控制人，本次交易构成关联交易 [1] - 董事会会议以5票赞成、0票反对审议通过《关于关联交易的议案》，关联董事回避表决 [2] 关联方基本情况 - 中物院是国家重点军事研究院，主要从事国防尖端科学技术研究，涵盖冲击波与爆轰物理、核物理、等离子与激光技术等领域 [2] - 中物院下属单位相关情况属于军工保密事项，豁免披露 [2] 交易定价及依据 - 交易通过竞争性谈判方式确定，合同金额843万元 [2][3] - 定价遵循公平市场化原则，不会损害公司及股东利益 [3] 交易合同主要内容 - 合同甲方为中物院下属单位，乙方为公司控股子公司四川兴政信息技术有限公司 [3] - 合同金额843万元，通过竞争性谈判方式评选确定 [3] 交易目的及影响 - 本次交易为日常经营中正常商业行为，不会对公司经营造成负面影响 [3] - 交易不会影响公司财务状况、经营成果，也不会导致业务独立性受损 [3] - 公司与关联方本年累计已发生关联交易总额164.4万元 [3] 独立董事意见 - 独立董事认为交易定价公平公正，程序合规，不存在利益输送情形 [4] - 交易符合公司及全体股东利益，关联董事已回避表决 [4]

外贸B2B SaaS行业核心观点 - 外贸增速放缓但2024年小幅回暖，出口区位从欧美向东南亚和新兴市场转移 [1][6][8] - 外贸企业数字化投入占净利润3-5%，其中15-25%用于SaaS工具采购 [1][16] - 2024年外贸B2B SaaS市场规模78亿元，增速29.8%，AI应用推动未来2-3年增长 [2][42] - AI成为核心驱动力，在营销、经营管理、合规支付等场景从自动化向业务重构演进 [25][35][57] - 竞争格局呈现头部集中与分散并存，业务增长类SaaS占比最高达38% [51] 外贸市场环境与结构 - 2024年外贸出口占比58%，B2B电商占跨境电商市场70% [6] - 机械设备类出口占比52%且增速稳定（2024年+8.3%），纺织服饰占比10%增速放缓 [7] - 国内形成长三角、珠三角等产业带，海外市场向东南亚及新兴市场渗透 [8] - 外贸B2B交易规模大、周期长，传统外贸与跨境B2B电商并存，后者加速数字化转型 [3] 企业痛点与数字化需求 - 中小型企业面临市场开拓不确定性，大型企业需全球业务协同与资金管理 [11] - 数字化程度与SKU复杂度正相关，产业链下游及新成立企业数字化水平更高 [13] - 企业成本结构中营销占比25-45%，仓储物流15-25%，数字化可优化成本结构 [16] SaaS产品分类与功能演进 业务增长类SaaS - 功能覆盖客户转化全链路，AIGC应用于内容生成、数据清洗、邮件润色 [1][24] - 建站、营销、客户管理功能相互融合，朝一体化运营方向发展 [22] 经营管理类SaaS - ERP升级为"智能中枢"，AI优化生产配置与供应链管理 [32][35] - AI从流程提效转向决策推演，实现需求预测与风险预警 [35] 合规支付类SaaS - 从工具型向决策助手转型，AI应用于税务优化与供应链风控 [37] - 跨境支付渗透率低，厂商拓展东南亚/中东市场并叠加增值服务 [40] 竞争格局与厂商策略 - 小满OKKI市场份额14.7%位列第一梯队，工具型厂商聚焦垂直功能 [51] - 平台型厂商争流量，工具型厂商钻功能，资源型厂商聚生态 [48] - 出海服务成战略方向，东南亚/中东为优先拓展市场 [54] 技术趋势与未来展望 - AI应用分三阶段：自动化（营销内容生成）→增强决策（客户采购预测）→业务重构（AI Agent自主获客） [57] - 2024年AI投入增速超10%，未来2-3年聚焦全链路智能助理开发 [25] - 区块链与IoT技术将深化供应链透明度和物流追踪能力 [32]

债务上限与财政政策 - 美国国债上限提高5万亿美元至41万亿美元 相当于给信用卡提额到41万亿 [3] - 法案包含3.8万亿美元财政赤字窟窿 投资者预期美联储下半年降息救市 [3] - 全球流动性宽松周期可能提前到来 黄金和新兴市场资产值得关注 [3] 减税政策与社会影响 - 特朗普2017年减税措施延长至所有收入群体 最高税率维持37% [3] - 遗产税免税额涨至每人1500万美元 相当于给美国富人发红包 [3] - 削减医疗补助和食品券支出 要求受益人每月工作80小时才能领取福利 [3] - "小费免税"和"加班收入免税"抵扣门槛高 年收入低于20万美元才能享受 [3] 国防与能源板块 - 法案批准1570亿美元军费 其中250亿用于"金穹顶"导弹防御系统 290亿用于造船 [4] - 军工企业如雷神技术、通用动力可能受益于弹药储备和导弹防御系统订单 [4] - 取消清洁能源抵免 电动汽车购车补贴9月底终止 太阳能项目税收优惠缩水 [4] - 美国太阳能产业协会预测将导致30万个工作岗位消失 家庭能源成本上涨7% [5] - 传统能源企业如埃克森美孚可能受益于油气钻探审批加速 [5] AI监管与科技行业 - AI监管条款与5亿美元联邦宽带基金挂钩 州政府需配合联邦监管AI才能获得资金 [5] - 可能影响微软、谷歌等科技巨头的全球布局 [5] 经济影响与投资建议 - 美国国债将突破41万亿美元 相当于每个美国人背12万美元债务 [5] - 短期刺激经济 长期推高通胀和利率 [5] - 建议重点关注军工、传统能源和消费板块 警惕新能源和科技股政策风险 [5]

美股市场表现 - 美股全线走强，纳指和标普500指数创下233年历史新高 [1] - 英伟达股价自4月7日以来上涨67%，市值重回全球第一 [1] - 但斌旗下东方港湾美股持仓中英伟达为第一大重仓股，一季度末持股市值1.49亿美元 [1] 英伟达高管减持 - 黄仁勋6月20日以来累计减持30万股英伟达股票，规模合计4490万美元 [1] - 近三个月内英伟达14名重要股东合计减持1020.08万股 [1] 但斌投资组合 - 东方港湾海外基金一季度末持仓10只美股证券，总市值8.68亿美元 [3] - 前六大持仓为英伟达(17.21%)、苹果(13.23%)、微软(12.25%)、亚马逊(12.18%)、Meta(12.03%)、谷歌C(11.78%) [2] - 配置杠杆ETF包括3倍做多纳斯达克100ETF(9.97%)、3倍做多FANG+指数ETN(9.42%)、NVDA每日2倍做多ETE(1.79%) [2] 但斌市场观点 - 认为人工智能时代刚起步，类比互联网早期阶段，应全力布局相关公司 [5][6][8] - 预测2025年纳指可能上涨20%，类似1998年互联网时代表现 [5] - 指出科技七巨头分化明显，英伟达和微软表现突出，谷歌、亚马逊、苹果、特斯拉相对落后 [5] 投资策略 - 采用全球化配置策略，避免单一市场局限 [8][9] - 强调长期持有"改变世界的公司"(如AI)或"不被世界改变的公司"(如消费龙头) [9] - 在极端行情中坚持加仓，如2020年疫情初期抄底在线教育和互联网龙头 [8] 行业趋势 - 技术进步被视为核心驱动力，AI革命将推动新一轮财富增长 [8] - 认为当前AI发展将持续10年以上，类似前几轮技术周期 [8] - 华人资管机构在全球市场仍有巨大发展潜力 [9]

核心观点 - 海外ESG热点事件展现全球应对气候变化、追求可持续发展积极态势和多样化实践，涉及信息披露、碳中和、公司治理、绿色金融和政府政策等方面[2] - 国内ESG领域涵盖政策发布、金融合作、企业行动和技术创新等，体现推动绿色低碳发展等方面积极努力和进展[2] - 学术前沿研究涉及气候风险关注度对股票市场绿色溢价影响、机构投资者实地考察对企业ESG披露影响以及ESG碳漂绿现象[2] 01 ESG重要事件梳理 海外ESG热点事件（2025年6月21 - 27日） - 信息披露：国际财务报告准则基金会发布新指南；英国政府发布可持续发展报告标准征求意见稿；欧盟理事会缩减企业可持续发展报告和尽职调查规则；新加坡工商联合联合会呼吁延长小型企业强制性气候相关披露[6][7][8] - 碳中和：摩根大通、微软等签署碳去除信用额度协议；英国、肯尼亚和新加坡发起政府联盟促进碳市场；纽约州将建造新型核电站；欧盟通过清洁工业协议框架等[6][7][8] - 公司治理：意大利能源巨头出售股份；维珍净零目标获批准；Gap等建立战略伙伴关系；乐高实现零废弃物填埋等[6][7][8] - 绿色金融：亚投行与多方合作筹集资金；斯洛文尼亚发行可持续发展相关债券等[6][7][8] 国内ESG热点事件（2025年6月24 - 27日） - 信息披露：财政部发布企业可持续披露准则应用指南征求意见稿[17][18][19] - 碳中和：字节跳动购买碳信用额度；全国首艘氢电拖轮入列；举办相关活动和会议等[17][18] - 公司治理：中广核成立新能源投资公司[17][18] - 绿色金融：亚投行与多方联手推进自然金融；中国华能发行首单熊猫债[17][18] - 环境保护：生态环境部发布报告；中共中央办公厅、国务院办公厅发布江河保护治理意见[17][18] - 企业ESG实际行动：“供应链ESG管理倡议”扩容升级[17][18] 02 ESG学术前沿 气候风险关注度对股票市场绿色溢价的影响 - 研究分析2017 - 2023年中国A股市场数据，发现气候风险关注度增加显著提升绿色溢价，投资者更倾向投资绿色股票[28] 机构投资者实地考察对企业ESG披露的影响 - 研究分析2012 - 2022年中国非金融上市公司数据，发现机构投资者实地考察显著促进企业ESG披露，通过增加环境合法性压力实现[31] ESG碳漂绿现象 - 研究分析2018 - 2022年59家高碳排放企业数据，发现企业过度强调碳责任忽视其他ESG维度，钢铁和航空行业碳漂绿水平最高[35]

企业AI应用困境与需求 - 60%的企业董事长亲自参与AI数智化课程，反映高层对AI重构业务逻辑的迫切需求 [1] - 传统信息化系统存在数据割裂、流程僵化、主数据缺失等问题，难以支撑智能决策 [1] - 企业面临"数智焕新"挑战，需通过新一代技术架构打通数据、融合系统实现AI下沉 [1] 原生一体化的核心价值 - 用友BIP提出AI需扎根"原生一体化"土壤，具备统一数智底座、嵌入核心业务等四大特性 [2] - 技术层面分为云原生、数据原生、AI原生三层次，产品层面要求数据平台与上层应用原生协同 [4] - 实现数据+流程+智能的天然联动，从源头打破数据孤岛和应用烟囱 [4] 用友BIP的架构创新 - 构建平台底座、领域应用、生态服务三层原生一体化架构，实现全拉通互联互通 [5] - 提供全栈云一体化服务，模块间天然咬合，消除集成成本和运维复杂度 [5] - 横向贯通研产销服全价值链，纵向穿透集团全级次，斜向链接生态圈 [9] 行业落地案例 - 短保食品企业通过原生一体化平台实现供产销协同，解决断货与浪费问题 [6] - 光伏制造企业建厂时原生搭建数智平台，生产计划准确率提升50%，物料效率提升45% [6] - 医药流通企业构建数智化人力平台，实现战略到人员的全要素一体化管理 [7] 平台综合能力 - 覆盖数据架构、技术架构和智能体等十大领域服务，统一支撑核心管理 [9] - 支持企业全生命周期发展，从中型到超大型集团无缝扩展 [9] - 通过闭环体系将AI能力从数据采集延伸至智能决策，释放倍增效应 [10] 行业趋势展望 - AI成为新质生产力，企业需突破传统数字化瓶颈实现智能升级 [11] - 用友37年行业积累与知识资产构筑Agent时代核心竞争力 [11] - 原生一体化架构将持续驱动商业创新，赋能数智焕新变革 [11]