中美贸易关系新进展 - 美国自2025年11月10日起暂停实施对中国海事、物流和造船业的301调查措施一年 [2][4] - 中国商务部决定自2025年11月10日起暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施一年 [2][4] 中国对美航运及造船业政策调整 - 交通运输部自2025年11月10日13时01分起暂停对美船舶收取船舶特别港务费 [6] - 同步暂停实施《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》及航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查一年 [6] - 上述政策调整旨在落实2025年中美吉隆坡经贸磋商达成的共识 [6]

文章核心观点 - 中国商务部决定自2025年11月10日起暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司的反制措施一年 [1][2] - 该决定是对美国暂停对中国海事、物流和造船业301调查措施一年的对等回应 [3] 中美贸易措施调整 - 美国自2025年11月10日起暂停实施其对中国海事、物流和造船业的301调查措施一年 [3] - 中方暂停反制措施的法律依据包括《中华人民共和国反外国制裁法》及其实施规定 [3] - 中方暂停的措施具体指向商务部令二〇二五年第6号的相关内容 [3]

核心观点 - 中美两国在特定行业领域达成一项为期一年的暂停制裁措施 中方暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司的反制措施 是对美国暂停对中国海事、物流和造船业301调查措施的回应 措施自2025年11月10日起同步施行 [1] 美国措施 - 美国宣布自2025年11月10日起 暂停实施其对中国海事、物流和造船业的301调查措施 暂停期限为一年 [1] 中国反制措施 - 中国商务部决定 自2025年11月10日起 暂停对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施 暂停期限为一年 [1] - 该决定的法律依据是《中华人民共和国反外国制裁法》及其实施规定 [1] - 此次暂停措施针对的是商务部令二〇二五年第6号文件所规定的相关措施 [1]

政策调整概述 - 交通运输部发布公告暂停对美船舶收取船舶特别港务费以及暂停相关产业链安全调查[1] - 此次政策调整旨在落实2025年中美吉隆坡经贸磋商达成的共识[1] - 暂停措施自2025年11月10日13时01分起实施，暂停时长为1年[1] 具体暂停措施 - 暂停实施《交通运输部关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告》（交通运输部公告2025年第54号）[1] - 暂停实施《交通运输部办公厅关于印发<对美船舶收取船舶特别港务费实施办法>的通知》（交办水〔2025〕59号）[1] - 暂停实施《交通运输部关于启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查的公告》（交通运输部公告2025年第55号）[1] 政策背景与同步行动 - 暂停措施与美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施同步进行[1] - 政策调整经国务院批准，属于中美双边经贸磋商的对应举措[1]

为落实2025年中美吉隆坡经贸磋商达成共识，经国务院批准，自2025年11月10日13时01分 起，与美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查最终措施同步暂停实施《交通运输部关 于对美船舶收取船舶特别港务费的公告》（交通运输部公告2025年第54号）、《交通运输部办 公厅关于印发<对美船舶收取船舶特别港务费实施办法>的通知》（交办水〔2025〕59号）、 《交通运输部关于启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查的 交通运输部今天发布公告，暂停对美船舶收取船舶特别港务费。全文如下： 交通运输部关于暂停对美船舶收取船舶特别港务费、暂停开展航运业造船业及相关产业链供应 链安全和发展利益受影响情况调查的公告 公告》（交通运输部公告2025年第55号）1年。 来源丨央视新闻 编辑丨金珊 SFC ...

政策调整概述 - 交通运输部发布公告 自2025年11月10日13时01分起 与美方暂停实施对华海事、物流和造船业的301调查最终措施[1] - 此次政策调整是为落实2025年中美吉隆坡经贸磋商达成的共识 且已经国务院批准[1] - 相关措施的暂停实施期限为1年[1] 暂停实施的具体文件 - 暂停实施《交通运输部关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告》（交通运输部公告2025年第54号）[1] - 暂停实施《交通运输部办公厅关于印发<对美船舶收取船舶特别港务费实施办法>的通知》（交办水〔2025〕59号）[1] - 暂停实施《交通运输部关于启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查的公告》（交通运输部公告2025年第55号）[1]

贸易战结果与中美经贸关系转变 - 特朗普总统承认对中国加征100%关税“不可持续”，并公开表示中国的实力非常强大，值得尊重[3] - 中美发布联合经贸会谈声明，特朗普对华关税从145%大幅降低，双方同步取消91%的加征关税，并暂停24%关税90天[5] - 美国对中国加征关税的政策导致其GDP可能下降1.4个百分点，相当于每年损失数千亿美元[7] 美国各行业在贸易战中遭受的冲击 - 美国邮轮巨头嘉年华、皇家加勒比等企业因中国对美舰征收额外费用而陷入困境，付不起高额港务费[5] - 英伟达公司在中国市场份额从95%暴跌至0，其CEO称美国的科技围堵“完全是在自伤”[5] - 美国农业遭受重创，一座存放816吨大豆的仓库垮塌，中国全年未采购一颗美国大豆[5] - 美国进口的智能手机中超过80%来自中国，电脑显示器中超过78%来自中国[7] 中国工业实力与制造业规模 - 2022年中国制造业产值为4.98万亿美元，美国为2.81万亿美元，中国是美国的1.77倍[11] - 中国制造业产值即使加上日本和韩国，三国总和依然不及中国[11] - 中国拥有全世界唯一的全产业链工业体系，是全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家[11][13] - 中国制造一艘军舰的成本只及美国的五分之一到六分之一，其他军工产品也大体如此[11] 关键产业能力对比 - 中国造船业年产能超过4000万吨，而美国仅为中国的二百分之一[11] - 中国在高超音速武器部署数量上以28:9碾压美国，速度优势达到2.4马赫[13] - 中国制造业正在与数字化、智能化深度融合，智能无人工厂里的装备生产正以指数级速度增长[15] 美国制造业衰退与去工业化问题 - 美国制造业占GDP的比例从1950年代的28%下降到今天的约11%[15] - 特朗普政府任内，美国制造业占GDP的比例从10.9%下降到9.9%[19] - 20%的美国工厂因劳动力供应不足无法满负荷运转，大部分电网建于上世纪六七十年代，已接近使用寿命，三分之一的桥梁需要维修[17] - 美国制造业面临劳动力短缺、工厂建设成本高、基础设施陈旧等多重挑战[17] 历史参照与战略启示 - 二战期间美国生产了8.6万辆坦克、250万辆卡车、28.6万架军用飞机、141艘航空母舰[7] - 通用汽车在关闭民用汽车生产线后仅29天就开始军需品生产，最终生产出美国战争期间全部军需品的10%[9] - 亨利·凯泽的船厂建造了1490艘各类船只，建造最快的万吨轮“罗伯特·培利号”仅用4天15小时便成功下水[9] - 今天之中国恰如二战时期的美国，而今天之美国却有些类似昔日日本[9]

市场整体表现 - 新加坡海峡时报指数11月7日上涨0.16% 收于4492.24点 [1] - 股市总交易量为13.4亿股 总交易额为21.6亿新元 [1] - 市场个股表现分化 233只股票上涨 318只股票下跌 [1] 成分股表现 - 华侨银行股价涨幅居前 上涨3.42% [1] - 新电信股价表现强劲 上涨2.89% [1] - DFI零售集团股价跌幅显著 下挫3.19% [1] - 扬子江船业股价下跌 跌幅为2.60% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周钢价和矿价均偏弱运行，钢材受宏观情绪释放与供需格局偏弱影响，铁矿受宏观干扰及铁水产量下行担忧影响 [5][50][52] - 钢材基本面偏弱，预计以偏弱震荡运行为主，需跟踪后续钢厂减产情况 [5][50] - 铁矿供需双弱，港口库存累积，预计短期价格以偏弱震荡运行为主 [5][52] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 市场焦点包括关税调整、财政政策、美国政府“停摆”等；重点数据涉及制造业PMI、钢材出口、粗钢生产及库存等；主要观点为钢价和矿价偏弱运行及后续走势判断 [5] 多空焦点 螺纹 - 多方因素有国内政策预期仍存、钢材产量下降 [8] - 空方因素有中美制造业PMI走弱、美元阶段性流动性风险冲击市场、钢材需求走弱、螺纹库存降幅有限且热卷库存再度累积 [8] 铁矿 - 多方因素有国内政策预期仍存、当周发运减少 [9] - 空方因素有中美制造业PMI走弱、美元阶段性流动性风险冲击市场、铁水产量继续下降、港口库存持续累积 [9] 数据分析 宏观 - 中国10月制造业PMI为49%，较上月下降0.8个百分点，生产和新订单指数均回落；美国10月ISM制造业PMI连续八个月萎缩，服务业PMI上升 [10] - 美国政府“停摆”进入第37天，或使四季度经济增速降低多达2个百分点，若僵局延续至感恩节当周，约140亿美元经济损失无法挽回，还导致市场流动性紧张，工业品承压 [11] 终端 - 10月我国工程机械主要产品月平均工作时长同比下降9.03%，开工率同比下降10.1个百分点，受北方施工淡季和房地产市场拖累 [17] - 2025年1 - 6月我国造船完工量同比下降3.5%，新接订单量同比下降18.2%，截至6月底手持订单量同比增长36.7%，7 - 8月出口船舶数量累计同比增长 [17] 螺纹 - 现货价格下跌，基差扩大 [18] - 本周钢厂盈利率下降5.19个百分点至39.83% [20] - 全国247家钢厂高炉开工率上升1.38个百分点至83.13%，电炉开工率下降1.8个百分点至67.03% [22] - 五种建材产量为856.74（ - 18.55）万吨，螺纹产量208.54（ - 4.05）万吨，热卷产量318.16（ - 5.4）万吨，部分钢企有检修和压产计划 [26] - 钢材表需开始走弱，5种建材表需为866.91（ - 49.51）万吨，螺纹表需为218.52（ - 13.67）万吨，热卷表需为314.3（ - 17.59）万吨，泰国对中国热轧钢板发起反规避调查 [29] - 螺纹去库幅度缓慢，热卷库存再度累积，钢联5种建材总库存1503.57（ - 10.17）万吨，螺纹总库存592.54（ - 9.98）万吨，热卷总库存410.45（ + 3.86）万吨 [32] - 卷螺差略有扩大 [33] 铁矿 - 现货价格下跌，基差扩大 [35] - 10月中国进口铁矿砂及其精矿11130.9万吨，较上月减少501.7万吨，环比下降4.3%；1 - 10月累计进口同比增长0.7%；2025年10月27日 - 11月2日全球铁矿石发运总量环比减少174.5万吨 [39] - 10月27日 - 11月2日中国47港铁矿石到港总量环比增加1229.8万吨，45港到港总量环比增加1189.3万吨 [40] - 本周全国247家钢厂日均铁水产量环比下降2.14万吨 [42] - 全国45个港口进口铁矿库存总量增加356.35万吨，45港日均疏港量环比增加0.77万吨 [46] - 全国钢厂进口铁矿石库存总量环比增160.08万吨，日耗环比减2.92万吨，库存消费比环比增0.86天 [48] 后市研判 - 钢材受宏观和供需影响基本面偏弱，预计以偏弱震荡运行为主，需关注钢厂减产情况 [50] - 铁矿受宏观和供需影响供需双弱，预计短期价格以偏弱震荡运行为主 [52]

港股市场整体表现 - 港股恒生指数下跌1.14%或302点，收报26183点 [1] - 恒生科技指数下跌2% [1] - 港股早盘成交额为1152亿港元 [1] 光伏行业 - 光伏股延续近期上涨趋势，多晶硅头部企业拟成立联合体收储，行业三季度减亏已成趋势 [1] - 信义光能(00968)股价上涨6.5% [1] - 福莱特玻璃(06865)股价上涨6.69% [1] - 协鑫科技(03800)股价上涨2.9% [1] 消费零售与旅游 - 中国中免(01880)股价再涨超4%，海南封关即将落地，机构称海南市场企稳迹象显现 [1] - 海伦司(09869)逆市涨超20%，公司拟在公开市场回购股份，回购上限不超过总股本10% [1] 工业与制造业 - 中船防务(00317)股价上涨3.7%，公司前三季度归母净利润同比增加250%，高价订单陆续交付释放利润 [1] - 东岳集团(00189)股价上涨超7%，有机硅概念爆发，其附属公司东岳硅材早盘涨停 [1] 公司业绩与资本运作 - 亿都(国际控股)(00259)股价上涨超7%，预计中期纯利同比大幅增加至约12亿港元 [1] - 越疆(02432)股价再跌4%，公司拟折价一成配股净筹资7.7亿港元，用于加码产品研发及产业链布局 [1] - 东方甄选(01797)股价现跌超6%，俞敏洪发文确认孙东旭离职，今年8月曾辟谣其离职传闻 [2] 个股异动 - 狮腾控股(02562)股价再跌超11%创新低，自10月初至今已腰斩，该股近期出现两宗大额转仓异动 [1]