公司基本情况 - 公司是专注高性能植入医疗器械的科技创新型企业，是国内神经外科领域唯一同时拥有人工硬脑（脊）膜补片等多种植入医疗器械产品的企业，覆盖开颅手术关键植入医疗器械 [3] - 公司已发展为中国领先且进入全球高端市场的医疗器械公司之一，旨在成为提供整体解决方案的平台型医疗器械企业 [3] 市场规模数据 - 2020 年全球可吸收止血材料销售额为 202 亿元，2021 年为 219 亿元 [3] - 2020 年医用胶在美国市场使用数量约为脑膜的 2.5 倍 [3] - 2020 年度我国硬脑膜封合材料终端市场约为 22.75 亿元 [3] 核心技术平台 - 公司拥有生物增材制造、数字化设计与精密加工、选择性氧化及微纤维网成型、多组分交联及化成胶等核心技术平台 [4] - 利用生物增材制造技术平台开发出人工硬脑（脊）膜补片、口腔可吸收修复膜等产品 [4] - 颅颌面修补产品采用 PEEK 材料，运用数字化设计与精密加工技术，骨缺损匹配度高 [4] - 通过选择性氧化及微纤维网成型技术开发出高性能止血产品，打破进口垄断 [4] - 利用多组分交联及化成胶技术开发出硬脑膜医用胶产品，解决现有产品问题并降低临床应用风险 [4] 新产品进展 - 硬脑膜医用胶 2023 年 2 月获国内 NMPA 注册，2025 年 3 月获欧盟 CE 认证，正推进国内外销售 [4] - 可吸收再生氧化纤维素止血产品是国内少数产业化的氧化再生纤维素产品，2025 年 1 月完成拓展适应症注册变更 [5] 集采情况 - 2025 年 6 月 27 日，天津市医药采购中心下发止血材料类医用耗材产品信息确认工作通知，公司将积极参与集采项目 [6]

战略规划与发展思路 - 明确1363整体发展战略，围绕“受人尊敬的特色精致银行”愿景，坚持“轻型化、数字化、绿色化”三大方向，实施六大工程，形成“三轮驱动”业务格局 [2] - 2025年是三年战略规划收官之年，已启动新一轮战略规划制定调研摸底工作 [2] - 发展思路包括加速转型推动信贷增量提质、优化结构推动降本增效、分层分类推动客户挖潜拓新、多点发力推动风险严防细管、完善激励推动改革深化提速 [2][3] 市值管理 - 持续优化公司治理，加强股东及股权管理，已完成三轮主要人员股份增持，累计增持股份3,486.61万股、金额9,422.10万元 [4] - 促进业绩稳健增长，通过加大信贷投放等措施推动业绩增长 [4] - 厚植股东回报理念，上市以来累计分红23.98亿元，为上市募集资金的1.18倍，2025年初完成2024年度中期分红 [4] 资本补充 - 坚持内部资本积累与外源资本补充结合，已发行30亿元二级资本债券，2025年计划发行不超过50亿元永续债，探索其他补充方式 [5] - 实行科学适当分红政策，在保证股东利益前提下加大内源性资本积累 [5] 贷款投放 - 2025年一季度发放贷款及垫款较年初增长176.21亿元，增速7.18%；公司贷款及垫款较年初增长157.59亿元，增速8.12%；个人贷款及垫款较年初增长20.11亿元，增速3.38% [5] 净息差应对 - 2024年净息差1.43%，2025年一季度净息差1.46%，未来仍面临压力但有低位企稳苗头 [6] - 应对措施包括强化全面负债管理、优化负债结构、加大低成本政策资金使用、增强资产负债匹配性等 [6] - 信贷投放保持合理增速，投资端基于市场利率判断，保持合理结构和期限 [6] 存款管理 - 2025年5月30日启动新一轮存款利率下调，年内存款付息率有望继续下降但幅度趋缓 [7] - 综合考虑多因素适度放慢存款增速，实现规模稳定增长下付息率持续下降 [7] 债市配置 - 2025年债市一季度回调后二季度走牛，后续可能维持震荡行情 [9][10] - 公司将根据资产负债管理规划及流动性管理需求，合理进行债券配置，活跃交易，维持稳定增速 [10]

非农数据重要性及市场预期 - 美国非农数据近期可靠性受质疑，但6月数据仍被美联储官员鲍威尔等视为关键指标，市场将其列为本周全球宏观大事前三[1] - ADP就业数据意外转负（减少3.3万个，预期为增加10万个），为两年多来首次负值，加剧市场对非农数据的担忧[7] - 华尔街预测6月非农新增就业10.6万人（前值13.9万），失业率升至4.3%（前值4.2%），薪资增速环比放缓至0.3%（前值0.4%）[3][5] 非农数据对美联储政策影响 - 疲软的6月非农数据可能为美联储7月降息打开大门，目前市场预期7月降息概率约25%，首次降息仍集中在9月[2] - 两位美联储理事沃勒和鲍曼已对降息持开放态度，但多数政策制定者倾向观望[1] - Fort Washington认为非农低于5万将触发降息讨论，高于15万则排除7月降息可能[2][9] 机构对非农数据的预测分布 - 华尔街机构对6月非农新增就业的预测区间为7万-16万人，摩根士丹利预测140k，Scotiabank预测160k，Wilmington Trust预测80k[6][7] - 摩根大通将非农结果分为五类情景： - 超14.5万（概率5%）：标普500指数涨1%-1.5%[9][10] - 12.5万-14.5万（概率25%）：标普500指数涨0.75%-1.25%[11][12] - 10.5万-12.5万（概率40%）：标普500指数涨0.5%-1%[13][14] - 8.5万-10.5万（概率25%）：标普500指数跌0.25%-1.5%[15][16] - 低于8.5万（概率5%）：标普500指数跌2%-3%[17] 非农数据对资本市场的影响 - 近一年非农数据对债券市场波动影响超过CPI，2年期美债收益率在非农公布日平均波动10个基点，为CPI日波幅两倍[9] - 道明证券指出疲软非农数据（如失业率大幅上升）对市场的冲击力强于强劲数据[9] - 摩根大通认为非农低于8.5万可能引发衰退预期，若叠加CPI走高将加剧滞胀风险[17]

公司分析 - 犹他医疗产品公司(UTMD)因其资产负债表实力和盈利能力在当前价格下展现出独特的风险回报比而被给予强烈买入评级 [1] - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品持有UTMD的多头头寸 [1] 研究方法 - 研究团队由注册会计师(CPA)领导，在结构化金融、资本市场和信用风险领域拥有多年经验 [1] - 采用价值导向的投资方法，重点关注符合沃伦·巴菲特、查理·芒格和沃尔特·施洛斯等投资大师长期成功标准的公司 [1] - 主要研究领域为各行业的微型股和小型股投资机会 [1]

品牌定位与市场表现 - 小鹰背包（Osprey）作为"通勤三宝"之一，主打将户外装备融入日常穿搭的"Gorpcore"风格，帮助年轻白领在通勤中缓解工作压力 [3] - 2021年被Helen of Troy以4.14亿美元收购，被收购时年销售额已达10亿美元，其中背包占比超70% [6][7] - 品牌在中国采取线上先行策略，线下扩张缓慢，2023年才在杭州和上海开设首批品牌专营店 [7][17] 产品设计与技术优势 - 创始人为设计师出身，专注人体工学和舒适科技研发，早在1970年代就应用"轻量化"和"背负系统"等理念，产品重量范围0.23KG-2.5KG [4] - 1993年推出全球首款女性户外背包ISIS，开创性别专属设计先河，女款产品针对肩腰曲线优化，男款适配更宽肩背 [10][11] - 突破传统户外配色限制，采用多巴胺色系，形成Tempest和Kyte等女款系列，目前拥有2000+SKU [11][14] 女性市场策略 - 通过明艳配色和DIY改造空间，在小红书形成"多巴胺甜妹风"潮流，女性用户热衷分享改包经验 [12][14] - 与男性用户形成的"户外老钱风"形成差异化定位，实现两性用户群体的全覆盖 [12] - 针对亚洲女性推出Daylite日光系列，容量20L，定价480-1193元，填补通勤与户外场景需求 [14][16] 亚洲市场拓展 - 将研发团队设在越南，快速响应亚洲市场需求，推出融合户外与通勤场景的Daylite系列 [16] - 产品线从专业户外背包扩展到通勤包、行李箱、洗漱包等多品类 [16] - 面临中国户外市场竞争加剧的挑战，需加快本地化运营和扩张节奏 [17]

公司股价表现 - 公司股价在过去12个月飙升近600% [2] - 当前股价为35.68美元 较前日上涨3.93% [1] - 52周股价区间为4.20美元至38.26美元 [1] 关键业务进展 - 完成Space Development Agency的T2TL-Beta星座关键设计评审(CDR) 确认18颗航天器的全面生产路径 [2][3] - T2TL-Beta星座属于国防部Proliferated Warfighter Space Architecture计划 旨在提供低轨弹性通信网络 [4] - 使用Lightning平台交付航天器 实现太阳能板、航电系统等核心部件的垂直整合 [5] 发射能力突破 - 6月27日完成第68次Electron发射 距离上次发射仅间隔48小时 创新西兰发射场最快周转纪录 [7] - 6月单月完成4次Electron发射 2025年累计10次发射且成功率保持100% [8] 新产品与战略布局 - 中型可重复使用火箭Neutron预计2023年下半年发射 将直接对标SpaceX的Falcon 9 [9][10] - 收购Geost公司拓展卫星载荷业务 强化空间传感技术能力 [11] 业务转型与市场定位 - 从单一发射服务商转型为全栈式太空基础设施企业 [4][13] - 政府合同增长与垂直整合深化推动公司向航空航天防务领域升级 [12][13] 运营效率优势 - 内部垂直整合模式降低15-20%成本 提升利润率并满足国防合同严格交付周期 [5] - 发射可靠性和频率成为政府与商业客户的核心选择标准 [8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 谷歌与CFS达成200MW聚变能购电协议，标志其能源战略向终极能源迈进，加速核聚变商业化进程，或成全球能源结构转型关键支点，驱动可控核聚变行业加速发展 [3] - AI催生庞大电力需求，清洁、可持续的核聚变能源是满足数据中心需求与企业低碳转型的关键方案，驱动CFS加速商业化 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 2025年6月30日CFS与谷歌达成售电协议，预计2030年初从首座商业聚变电ARC向谷歌供应200MW电力，售电规模占ARC预期发电量一半 [5] - CFS全力推进SPARC装置建设与安装，预计2026年建成，2027年首次验证Q>1 [5] - 2024年12月CFS计划在弗吉尼亚州投资数十亿美元建设ARC项目，2030年初投入使用，发电能力约400MW，可满足约15万户家庭用电 [5] - 2025年5月CFS就ARC项目提交分区规划申请，启动关键审批流程 [5] 行业竞争情况 - 行业竞争激烈，除CFS外，微软投资的Helion目标2028年发电，TAE Technologies等公司也在竞逐聚变商业化，有望推动行业快速发展 [5] 谷歌战略布局 - 谷歌将能源投资分为短期、中期和长期，长期聚焦聚变能，与CFS达成购电协议支撑其长期能源战略，使其在未来能源市场占有利位置 [5] 投资建议 - 重点关注高温超导磁体、电源、检测系统等细分领域 [5] - 受益标的包括中游设备联创光电、国光电气等，上游材料永鼎股份、精达股份 [5] 相关标的估值 - 截止2025年7月3日给出了联创光电、国光电气等相关标的收盘价、总市值、EPS、PE等估值数据，并给出均值和中值 [6]

民航局充电宝新规解读 - 民航局发布紧急通知禁止乘客携带无3C标识、标识不清晰或被召回的充电宝乘坐境内航班[1] - 新规仅针对充电宝，相机电池等产品只要符合数量限制且无破损仍可携带[3] - 3C认证核心要求为阻燃材料合规：非金属材料需V-0级（30秒内熄灭），外壳需V-1级（60秒内熄灭）[5][6] 充电宝行业技术标准 - 3C认证通过阻燃材料控制自燃风险，合规产品火焰可在1分钟内自主熄灭[6] - 主流品牌普遍采用高规格阻燃材料以避免安全事故引发的舆论风险[6] - 新标准推动行业向高安全性发展，价格因素退居次要地位[6] 充电宝产品推荐分析 绿联能量湃Pro 130W - 20000mAh容量，配备双USB-C（单口100W）和USB-A（22.5W）接口，三口同时输出时保留100W主接口[7][9] - 支持UFCS/PD/PPS协议，覆盖iPhone 27W、华为22.5W等主流设备[11] - 国补后售价193.68元，含65W快充输入和13种安全保护功能[11][13] 倍思超能充三合一 - 67W闪充版10000mAh，集成插脚充电器+磁吸伸缩线设计，实现"一宝三用"[14][16] - 三口输出时优先分配45W至伸缩线，支持PD3.0/QC3.0等协议[16][18] - 国补售价240.18元，较35W版本性价比更高[18] ANKER三合一能量棒 - 5000mAh便携设计（200g），30W快充主打苹果生态兼容性[19][21] - 支持PD3.0等协议，MFi认证确保苹果设备适配性[21] - 国补价159.85元，提供Lightning接口选项[21][23] 酷态科10号超级电能棒Plus - 15000mAh容量，专为小米设备优化（120W私有协议），兼容12种公有协议[23][25][27] - 双USB-C（最高120W）+USB-A接口，支持100W自充和9重防护[25][27] - 国补价229元，成为小米用户首选产品[27][29] 充电宝消费趋势 - 选购标准从容量转向功率/协议/接口等实用性参数[7] - 品牌商通过差异化设计（如三合一形态）提升产品附加值[14][19] - 官方渠道购买成为消费共识以避免山寨产品安全隐患[29]

收购交易 - Penske Automotive Group完成对意大利摩德纳法拉利经销商的收购，将公司在意大利的豪华汽车零售点扩展至29个 [1] - 此次收购使Penske全球法拉利经销点增至9个，包括全球唯一的官方法拉利经典零件分销商Maranello Classic Parts [1] - 摩德纳法拉利经销点的预计年化收入为4000万美元 [1] 战略意义 - 该交易加强了Penske与法拉利的全球合作关系，并巩固了公司在意大利豪华汽车市场的地位 [1] - 摩德纳位于意大利汽车谷核心区域Emilia Romagna，具有标志性意义 [1] - 公司在意大利北部的豪华品牌布局、良好声誉和经验丰富的管理团队将有助于提升对法拉利客户的服务质量 [2] 公司背景 - Penske Automotive Group是一家多元化国际运输服务公司，全球顶级汽车和商用车零售商之一，业务遍及四大洲八个国家 [1][2] - 公司在美国、英国、加拿大、德国、意大利、日本和澳大利亚经营经销商业务，是北美Freightliner品牌最大的商用车零售商之一 [2] - 公司在澳大利亚和新西兰分销零售商用车、柴油和汽油发动机、动力系统及相关零部件和服务 [2] 业务规模 - Penske Automotive Group全球员工超过28,700人 [2] - 公司持有Penske Transportation Solutions(PTS)28.9%股份，后者管理北美最大的现代化卡车车队之一，拥有超过428,000辆卡车、牵引车和拖车 [2] - PTS全球员工超过44,500人，提供创新的运输、供应链和技术解决方案 [2]

财务数据关键指标变化 - 品牌药收益从190,108千港元增至272,231千港元，增长43.2%[20] - 品牌中药收益从386,122千港元增至405,448千港元，增长5.0%[20] - 健康保健品收益从72,185千港元增至104,613千港元，增长44.9%[20] - 总收益从648,415千港元增至782,292千港元，增长20.7%[20] - 毛利从338,081千港元增至413,707千港元，增长22.4%[20] - 毛利率从52.1%提升至52.9%[20] - 公司权益持有人应占溢利从130,463千港元增至197,261千港元，增长51.2%[20] - 公司权益持有人应占利润率从20.1%提升至25.2%[20] - 经调整EBITDA从215,496千港元增至295,762千港元，增长37.2%[20] - 经调整EBITDA率从33.2%提升至37.8%[20] - 2025财年公司品牌医疗保健业务收益增至7.823亿港元，按年增长20.7%[42] - 2025财年公司毛利增长22.4%至4.137亿港元[42] - 2025财年公司权益持有人应占综合溢利飙升51.2%至1.973亿港元[42] - 2025财年公司品牌医疗保健业务收益达7.823亿港元，按年增加20.7%[65] - 2025财年公司毛利增长至4.137亿港元，较2024财年增加22.4%[65] - 2025财年公司权益持有人应占综合溢利增长51.2%至1.973亿港元[65] - 报告期内品牌药分部收益在何济公带动下录得43.2%的强劲增长[70] - 2025财年公司品牌中药分部实现5.0%的增长[73] - 集团健康保健产品分类在报告期内收益增长44.9%，主要因Oncotype DX增长、产品组合扩展及推广加强[87] - 2025财年集团总收益7.823亿港元，较2024财年增加1.339亿港元或20.7%，品牌药、品牌中药及健康保健品分部收益分别增加8210万、1940万及3240万港元，占比分别为35%、52%及13%[103][104] - 2025财年销售成本3.686亿港元，材料成本占80%，较2024财年增加5330万港元或22.2%，员工成本增加540万港元或14.0%[109][110][111] - 经营溢利由2024财年至2025财年增加7190万港元或41.3%至2.461亿港元，主要因毛利增加[114] - 报告期内，融资成本由2024财年至2025财年减少47.5%，因平均银行贷款减少[115] - 所得税由2024财年至2025财年增加，因报告期内除税前溢利较高[116] - 权益持有人应占溢利由2024财年至2025财年增加6680万港元或51.2%，受经营溢利增加推动[119] 各条业务线表现 - 公司核心分部（品牌药、品牌中药及健康保健品）在2025财年录得稳健增长[41] - 公司品牌药分部在标志性产品何济公带动下实现强劲收益增长[44] - 公司品牌中药分部在保济丸及飞鹰活络油带动下在2025财年录得温和增长[45] - 健康保健品分部在安可待乳癌肿瘤基因表现检测带动下稳定增长[47] - 2025财年集团浓缩中药颗粒业务销售收入较去年同期略有回落，但表现仍具韧性[85] - Oncotype DX在报告期内持续稳定增长，受香港及澳门医院和医疗保健专业人士认可，尤其在公营界别[88] 各地区表现 - 按地区划分，2025财年香港为主要收益来源，占总收益72%，较2024财年增加9920万港元，中国内地和澳门收益分别增加1860万和1270万港元[106][107] 管理层讨论和指引 - 公司未来聚焦扩大跨境电子商务渠道、深化大湾区市场渗透、加强产品组合、利用品牌管理实力打造核心品牌四大战略重点[48] - 公司迈向二零二六财年将强化品牌管理能力、提高品牌价值、扩大产品组合、拓展地区覆盖范围[49] - 公司定位把握长期增长，品牌中医药业务将受益于公众信任提升等因素[97] - 公司扩展跨境电子商务市场布局，调整产品组合以满足消费者需求[97] - 公司将开展天喜堂天喜丸全面市场推广计划，预计创造协同效应[98] - 公司将推出专为中医师及诊所打造的升级电子商务平台[94] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司收购天喜堂药厂有限公司，丰富品牌中药产品组合并释放协同效应[32] - 跨境电商业务发展稳健，2024年双11活动期间何济公止痛退热散跻身海外药品畅销榜前十[33] - 2025财年香港零售业面临阻力，整体销售额及网上销售额下滑[40] - 何济公在2024年HKMA - ViuTV - Now TV奖项中荣获“市场策划奖”卓越奖及“杰出电视广告奖”[44] - 保济丸获“二零二四年香港名牌十年成就奖”，飞鹰活络油品牌知名度激增三倍[46] - 何济公止痛退热散在二零二四年双十一销售活动中跻身海外十大药物之列[48] - 公司拓展至医疗器械等新品类，加强B2B及B2C销售网络[48] - 公司通过十灵油及镇痛霸祛风活络油等品牌在大湾区拓展传统中药市场商机[48] - 公司产品分为消费者医疗保健品及品牌中药两个类别[55] - 公司拥有保济丸、何济公等自主品牌和OncotypeDX等第三方品牌[56] - 公司是香港少数获GMP认证的品牌中药制造商之一[58] - 2024年香港零售销售总额价值按年下跌7.3%，零售销量下跌9.0%，线上零售额价值下跌2.6%[63] - 何济公冠名赞助《繁花》和《中年好声音3》提升知名度[70][72] - 何济公获香港管理专业协会等颁发的“杰出市场策划奖”卓越奖及“杰出电视广告奖”[72] - 保濟丸通过多元市场推广提升品牌价值，参加第58届香港工展会并获“2024年香港名牌十年成就奖”[76][79] - 飞鹰活络油“飞鹰至系真王道”宣传计划将品牌知名度提升三倍，品牌认知度升至药油品牌第二位[82][84] - 公司在天猫国际为济公、保济丸、浓缩中药颗粒及雅各臣药业设立海外旗舰店，提高品牌认知度和消费者联系[89] - 公司业务在跨境电商平台不断扩展，深入布局香港及大湾区传统中药市场[90] - 保济丸发布由王菀之担任品牌大使的电视广告，赞助《合体─王菀之演唱会2025》等活动[76] - 飞鹰活络油推出由林峰、胡子彤、黄正宜主演的全新电视广告，尖沙咀天星码头巨型广告板引发热议[81] - 公司为把握浓缩中药颗粒市场机遇，扩大产品组合，筹备升级电子商务平台[86] - 2025年下半年公司将推出新的B2B销售网络并探索新产品类别及渠道[92] - 2025年2月21日公司间接全资附属公司订立协议收购天喜堂90%已发行股本，总代价1.71亿港元，4月3日完成交易[98] - 全球利率偏高、中美贸易紧张及内地游客旅游模式改变影响公司2025财年表现[96] - 2025年3月31日集团有279名雇员，与2024年持平，报告期内雇员成本总额为9950万港元，上一期间为9280万港元[100] - 公司绝大多数董事及高级管理团队拥有约25年的相关行业经验[60] - 公司已在香港建立销售及分销网络，覆盖中国、澳门、台湾及多个地区[59] - 公司董事会现由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[140] - 岑广业先生及严振亮先生自2025年6月12日起调任为执行董事[141] - 报告期内董事会遵守上市规则有关委任独立非执行董事的规定[145] - 公司于报告期内设立董事会独立性评估机制，每年检讨并提交评估报告[146] - 报告期内全体董事完成独立性评估，评估结果令人满意[147] - 非执行董事任期三年，届满可续任，每届股东大会三分之一董事轮值退任，至少每三年一次[149] - 岑广业、严振亮、陈锦钊将于2025年股东大会退任并参选连任[150] - 报告期内公司组织一次董事均出席的培训，主题涵盖企业管治守则等[153] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，每年至少开两次会，报告期内已开两次[157][159] - 审核委员会履行多项工作，包括审阅财务报告、外聘核数师报告等[160] - 薪酬委员会由四名成员组成，包括三名独董和一名执行董事[161] - 薪酬委员会主要职能是审阅董事及高管薪酬待遇、政策及结构并提建议[162] - 董事会成立审核、薪酬、提名、执行四个委员会并明确职权范围[156] - 新获委任董事接受就任简介，公司鼓励董事参加培训，费用公司支付[153] - 所有董事报告期内寻求持续专业发展，记录由公司保管[154][155] - 薪酬委员会在报告期内举行两次会议，审查全体董事薪酬等[163] - 截至2025年3月31日止年度，零至100万港元酬金等级董事及高级管理层有9人，100.0001万至200万港元有1人，300.0001万至400万港元有1人，800.0001万至900万港元有1人[164] - 提名委员会现由5名成员组成，报告期内举行一次会议[165][166] - 执行委员会于2025年6月12日成立，现由2名执行董事组成[167] - 公司于2021年1月18日采纳董事会多元化政策，报告期内可量化目标全部达成[169][171] - 董事会多元化政策可量化目标包括至少1名女性成员、至少三分之一成员为独立非执行董事等[173] - 报告期末，董事会女性比例为12.5%（1人），高级管理层女性比例为75%（3人），其他雇员女性比例为62.92%（168人），全体雇员女性比例为61.65%（172人）[174] - 公司于2021年1月18日采纳董事提名政策，明确董事甄选及推荐标准和提名程序[176][178][179] - 公司于2021年1月18日采纳股息政策，以派付合理稳定连贯股息与股东分享利润[181] - 报告期内，董事会检讨公司企业管治政策及常规等情况[182] - 报告期内董事会举行六次会议，公司常规为每年至少召开四次定期董事会会议[184] - 岑广业等多位董事在报告期内董事会会议出席次数/会议次数为6/6[185] - 公司编制截至2025年3月31日止年度综合财务报表，遵守香港会计师公会颁布准则及香港公司条例规定[186] - 公司外聘核数师为毕马威会计师事务所，其申报责任载于年报第82页至第85页[188] - 集团风险管理框架由“三道防线”模式指引，包括风险拥有人、风险管理职能部门、内部审核[189][190] - 集团采用3乘3风险矩阵（热力图）评估风险，按剩余风险水平评级[197] - 集团主要风险报告工作有自下而上报告渠道，从风险拥有人到风险管理职能部门，再到审核委员会及董事会[198] - 董事会检讨截至2025年3月31日止年度业务营运的风险管理及内部监控，认为其有效及充分[198] - 已识别来自营运附属公司的重大风险等报告频率为每半年，风险管理政策更新为每年[199] - 公司外部顾问编制致审核委员会的内部审核报告[200] - 2025年3月31日，物业、厂房及设备价值减少，折旧2850万港元，添置2440万港元；无形资产减少，摊销2380万港元[120][121] - 2025年3月31日，存货水平减少930万港元，因2025财年最后一季度销售额高于2024年同期；现金及现金等价物约96.8%以港元计值，2024年为93.1%[122][123] - 银行贷款从2024年3月31日的1.15亿港元增加至2025年3月31日的1.498亿港元[124] - 2025年3月31日，作为银行贷款抵押品的资产账面价值为0港元（2024年：7130万港元）[127] - 2024年及2025年3月31日，集团净资本负债比率为零[127] - 2025年3月31日后完成收购天喜堂药厂有限公司90%已发行股本[130] - 截至2025年3月31日止年度出售李遛胜堂（集团）有限公司100,500股股份[131]