公司概况与市场定位 - Applied Optoelectronics (AAOI) 是一家多数投资者不熟悉但正迅速成为人工智能爆发背景下最关键的公司之一 [1] - 在人工智能领域 公司被视为在Nvidia (NVDA) 等巨头之外的关键参与者 [1] 分析师背景与投资策略 - 分析师具备在德勤和毕马威从事外部/内部审计和咨询工作的经验 并拥有特许公认会计师资格 [1] - 投资风格侧重于在市场表现不佳前发现高潜力赢家 专注于不对称机会（上行潜力至少为3-5倍且超过下行风险） [1] - 通过利用市场低效和逆向洞察 寻求在防范资本减值的同时最大化长期复利 投资期限为2-3年以应对波动 [1]

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基金业绩表现 - Diamond Hill Select Fund在2025年第三季度的回报率为4.98%，低于同期罗素3000指数8%的涨幅[1] - 基金当季的主要贡献者包括Cimpress、Red Rock Resorts和Coherent Corp (COHR)[3] Coherent Corp (COHR) 股价表现 - Coherent Corp股价在2025年10月29日收盘于每股138.06美元，公司市值为216.66亿美元[2] - 该股一个月回报率为22.40%，过去52周股价累计上涨49.35%[2] - 在相关报道发布时，Coherent Corp股价上涨5.77%[4] Coherent Corp (COHR) 业务与市场 - Coherent Corp是一家全球领先的公司，专注于工业、通信、电子和仪器仪表市场的材料、网络和激光器[3] - 公司正受益于其数据中心相关产品（尤其是光收发器）的强劲需求[3] 机构持仓情况 - 截至2025年第二季度末，共有66只对冲基金投资组合持有Coherent Corp，较前一季度的61只有所增加[4]

公司股价表现 - 10月30日股价下跌5.06%至70.51元/股 [1] - 当日成交额达11.34亿元，换手率为3.41% [1] - 公司总市值为323.50亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务分为光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块 [1] - 光芯片与器件是核心业务，占主营业务收入70.52% [1] - 室内光缆业务收入占比15.11%，线缆高分子材料业务收入占比12.66% [1] - 主要产品包括PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片、光纤连接器等 [1] 基金持仓情况 - 中银证券优选行业龙头混合A（009640）重仓持有仕佳光子4.5万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为3.55%，为基金第八大重仓股 [2] - 10月30日股价下跌导致该基金持仓单日浮亏约16.92万元 [2] - 该基金今年以来收益率为68.37%，在同类8152只基金中排名第470位 [2]

公司股价表现 - 10月30日股价下跌5.06%至70.51元/股 [1] - 当日成交额达11.34亿元，换手率为3.41% [1] - 公司总市值为323.50亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务分为光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块 [1] - 光芯片与器件是核心业务，占主营业务收入70.52% [1] - 室内光缆业务收入占比15.11%，线缆高分子材料业务收入占比12.66% [1] 基金持仓情况 - 浙商证券资管旗下浙商汇金量化精选混合A基金重仓持有仕佳光子 [2] - 该基金三季度持有10.3万股，占基金净值比例4%，为第十大重仓股 [2] - 基于当日股价跌幅测算，该基金持仓单日浮亏约38.73万元 [2] 持仓基金表现 - 浙商汇金量化精选混合A基金最新规模为1.83亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为83.03%，在同类8152只基金中排名249 [2] - 近一年收益率为59.89%，在同类8038只基金中排名699 [2]

量子科技与光通信公司 - 公司业务覆盖量子科技、光刻机、CPO、数据中心、华为及海峡两岸等多个前沿科技领域[1] - 公司为量子计算和量子通信领域的科研项目提供产品[1] - 公司已完成800G/1.6T高速光模块光引擎的样品生产[1] - 公司主要供应华为光通信产品[1] 存储芯片与先进封装公司 - 公司业务涉及存储芯片、先进封装领域，并获得国家大基金持股[1] - 公司为先进存储器件产品等开发的设备收入前三季度同比增长超1300%[1] 人形机器人相关公司 - 公司联合开展人形机器人用关节模组的研发制造[1]

融资活动概述 - 公司于2025年10月28日完成一项注册直接发行，发行了20,689,655股普通股，获得总收益约1.5亿美元（扣除发行费用前）[1] - 此次发行的参与者包括两家新的基本面投资管理机构 [2] - 此次发行在美国境内进行，依据之前向美国证券交易委员会提交并于2024年9月10日宣布生效的F-10表格货架注册声明 [3] - Titan Partners Group（美国资本合伙公司的一个部门）担任此次发行的独家配售代理 [2] 资金用途与财务状况 - 公司计划将此次投资所得用于企业发展，包括针对性收购、扩大研发规模、加速光源业务、拓展运营以及一般营运资本 [2] - 完成发行后，公司的备考现金头寸超过3亿美元 [6] 公司业务与技术 - 公司是一家设计和开发公司，为人工智能系统市场和高规模数据中心提供高速光学引擎、光源产品和定制光学模块 [5] - 公司的光子集成解决方案基于POET Optical Interposer™平台，该平台允许使用先进的晶圆级半导体制造技术将电子和光子器件无缝集成到单个芯片中 [5] - 基于光学中介层的产品与同类产品相比成本更低、功耗更少、尺寸更小，并且易于扩展到高产量 [5] - 除了为AI集群和高规模数据中心提供高速（800G、1.6T及以上）光学引擎和模块外，公司还设计并生产了用于AI服务器内部及之间芯片到芯片数据通信的新型光源产品 [5] - 公司的光学中介层平台还解决了广泛通信、计算和传感应用中的设备集成挑战 [5] - 公司总部位于加拿大多伦多，在新加坡、马来西亚槟城和中国深圳设有运营机构 [5] 关于配售代理 - Titan Partners Group是一家精品投资银行，专门为公开交易的成长型公司提供定制解决方案 [6]

产品进展与交付 - 公司800G LPO光模块已于10月份在海外工厂开始交付，预计今年四季度继续上量且产品型号增加 [1] - 1.6T光模块产品正在为明年的上量做准备 [1] 市场需求展望 - 海外市场整体光模块需求量预计为4000万到5000万只，且该数量仍在调整并有增加趋势 [1] - LPO和LRO光模块因具备低成本、低功耗、低延时的优势，将成为未来主流方案之一，尤其适用于AI计算和超级计算场景 [1] 公司产能规划 - 公司为应对未来订单上量正在做产能扩充的准备 [1]

行业技术趋势 - AI大模型发展导致数据中心芯片间、设备间实时数据交互量爆发式增长 [1] - 传统可插拔光模块在短距离、高频率传输场景中面临成本与能效比不足的问题 [1] - 光电互连技术向集成度更高、体积更小、能效更优方向演进，CPO和CPC成为最新技术进展 [1] - CPO技术能缩短交换芯片与光引擎距离，从而提升传输速度、减少损耗并优化数据交互效率 [2] - 当前CPO技术存在产品成熟度低、维护难、互联生态构建难等问题 [2] 市场前景与预测 - CPO技术预计从800G/1.6T端口起步，2024至2025年进入商用阶段 [2] - 至2027年，全球CPO端口销量预计达到450万片 [2] - 到2033年，CPO市场收入有望达到26亿美元，2022至2033年间的复合年增长率为46% [2] - 数据中心对数据传输规模和速率要求提升，将推动CPO和CPC等连接器产品市场规模增长 [2] 公司表现与布局 - 科翔股份、生益电子股价20%涨停，中际旭创股价上涨近12%并续创新高 [1] - 长芯博创股价上涨超过10%，环旭电子、广合科技、德明利等公司股价涨停 [1] - 新易盛、剑桥科技股价上涨约7% [1] - 国外厂商如Intel、Marvell、Broadcom在CPO领域取得技术突破 [2] - 国内厂商中际旭创、新易盛等在CPO领域持续推进技术研发并推出量产产品 [2] - 随着CPC技术引入，传统连接器企业如立讯精密开始进入由传统光模块企业垄断的数据连接器市场 [2]

公司股价与基本面 - 10月24日公司股价上涨5.01%至43.36元/股，成交额1.00亿元，换手率2.49%，总市值55.84亿元 [1] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案，主营业务收入构成为光纤环器件57.61%、特种光纤19.36%、其他(补充)11.68%、新型材料7.18%、光器件设备及其他4.17% [1] - 公司成立于2010年5月18日，于2022年12月12日上市，致力于开拓以军用惯性导航领域为主的光纤环及其主要材料特种光纤的高新技术产业化应用 [1] 基金持仓情况 - 前海开源基金旗下前海开源沪港深强国产业基金（004321）二季度重仓公司股票，持有29.45万股，占基金净值比例7.92%，为第二大重仓股 [2] - 该基金在10月24日因公司股价上涨浮盈约60.97万元，基金最新规模为1.45亿元，今年以来收益率为12.01%，近一年收益率为19.85% [2] - 该基金经理魏淳累计任职时间6年291天，现任基金资产总规模11.97亿元，任职期间最佳基金回报为144.91% [3]