概念股集体大跌 - 9月19日早盘宇树科技概念股集体大跌 首开股份盘中一度跌超9.6% 金发科技大幅低开后跌停 荣晟环保盘中跌停 [1] 个股涨跌数据 - 首开股份9月3日至18日涨幅205.68% 19日午间收盘跌幅2.48% 间接持有宇树科技约0.3%股份 [2] - 金发科技区间涨幅54.76% 19日跌幅10.01% 间接持股比例0.32% [2] - 荣晟环保区间涨幅26.09% 19日跌幅8.75% 间接持股比例仅0.022% [2] - 卧龙电驱区间涨幅64.55% 19日跌幅9.37% 间接持股0.1525% [2] - 大众公用区间涨幅15.93% 19日逆势上涨6.98% 间接持股0.03856% [2] 概念炒作起因 - 机器人企业宇树科技9月2日宣布A股上市计划 引发产业链上下游炒作 [3] - 首开股份因控股子公司间接持有宇树科技股权 12个交易日内斩获11个涨停板 区间涨幅超200% [3] - 金发科技9月17-18日取得两连板 荣晟环保同期获资金追捧 [4] 基本面薄弱 - 首开股份澄清通过多层嵌套基金间接持股仅0.3% 对基金运作无影响力 [5] - 金发科技公告穿透持股0.32% 比例极低 [7] - 荣晟环保通过容腾基金参股 计算后实际持股仅0.022% [7] 业绩表现低迷 - 首开股份2025年上半年营收180.39亿元同比增长105.19% 但归母净利润仍亏损18.39亿元 [7] - 2022年至2024年累计亏损超149亿元 房地产主业面临销售规模下滑与开复工面积下降压力 [7] - 荣晟环保2025年上半年营收10.61亿元同比下滑5.53% 归母净利润1.15亿元同比下滑34.57% [7] 监管介入 - 首开股份股价飙升期间9次发布风险提示 指出股东人数显著增长与机构股东减持清仓 [7] - 中山证券9月15日公告认定首开股份属交易严重异常波动 [7] - 交易所对异常交易行为从严认定 可能采取重点监控账户与暂停交易等措施 [7] 市场整体表现 - 9月19日三大指数冲高回落 沪深两市半日成交额1.51万亿元较上个交易日缩量 [8][9] - 上证指数3830.65点微跌0.03% 深证成指13117.47点上涨0.32% 创业板指3100.94点上涨0.16% [9] - 芯片产业链与光刻机概念股延续强势 万得全A指数中3402只股票下跌仅1886只上涨 [9]

根据提供的晨报内容，以下是关于重点公司和行业研究的核心观点总结，已按要求排除了风险提示、免责声明、评级规则等无关内容。 乐普医疗 (300003) 首次覆盖 - 报告核心观点：作为经历集采的心血管龙头，传统业务稳中有升，同时开辟医美和创新药两大新增长曲线，预计将分别在未来1-5年及5年后显著增厚利润[2][3][42] - 财务表现：2025年上半年实现营业收入33.69亿元，同比下降0.43%；实现归母净利润6.91亿元，同比下降0.91%[3][42] - 创新药布局：通过控股54.5%的子公司民为生物战略布局心血管代谢类创新药物，截至2025年8月，MWN109片处于肥胖/2型糖尿病适应症一期临床，MWN105注射液、MWN109注射液均已进入肥胖适应症临床二期[3][42] - 医美业务进展：2025年6月以来，聚乳酸真皮注射填充剂（童颜针）、注射用透明质酸钠溶液（水光针）等新品接连获批；注射用透明质酸钠复合溶液（PDRN）已进入申报注册阶段[3][42] - 盈利预测与估值：预测2025-2027年EPS为0.57/0.69/0.80元，给予2025年40倍PE，目标价22.62元，首次覆盖给予增持评级[2][42] 超盈国际控股 (2111) 首次覆盖 - 报告核心观点：低估值、高股息优质标的，在供需再平衡与原料价格温和的背景下重拾向上势头，凭借海外成熟产能有望承接更多订单[2][5][36] - 业务概览：深耕弹性面料超20年，运动面料贡献55.4%的收入，客户包括ARC'TERYX、Lululemon、NIKE、adidas、安踏、李宁等知名运动户外品牌；在中国、越南、斯里兰卡布局成熟产能，海外厂房面积与国内相当[6][7][36] - 财务表现：2011-2024年收入CAGR为+10.4%，其中运动面料收入CAGR为+38.2%；毛利率受产能利用率和原油价格影响，当前海外产能已运营成熟，后市毛利率仍有提升空间；费用率长期稳定，运营效率稳中有升，经营性现金流充沛[7][36] - 未来看点：高度重视股东回报，自上市以来每年分红从未间断，近年分红比率稳定在50%，连续4年股息率9%+；凭借越南、斯里兰卡等地的成熟产能，有望受益于对等关税下的产能布局调整，承接更多品牌订单转移；与知名运动户外品牌合作均在5年以上，订单前景稳定[8][36][38] - 盈利预测与估值：预计2025-2027年归母净利润分别为5.9、6.4、7.0亿港元，综合PE与PB估值，目标价4.42港元/股，首次覆盖给予增持评级[5][36] 宏观与行业研究 - 美联储政策：美联储开启预防式降息周期，如期降息25BP，预计年内仍有两次降息，但长期降息节奏偏缓；预防式降息整体幅度预计相对有限（75-100BP）[12][13] - 美债与美股：美债利率下行速度预计放缓，10年期美债利率2025年底预计在3.8%-4.0%；美股仍有持续支撑，尤其是科技、地产、银行、中小盘等板块；美元指数预计先下后震荡[13] - 社零数据：2025年8月社零总额同比+3.4%（环比-0.3pct），剔除汽车后同比+3.7%（环比-0.6pct）；实物商品网上零售额增速环比提升，1-8月同比+6.4%（1-7月为+6.3%），电商渗透率略升至25.0%[16][17] - 钢铁行业：需求边际上升，上周五大品种钢材表观消费量843.33万吨，环比升15.5万吨；库存环比上升13.91万吨，维持低位；预期铁矿逐步进入宽松周期，行业盈利中枢有望修复[18][19][20] - 智能驾驶：L2强标开启征求意见，2025年1-7月具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量为776万辆；标准确立将规范行业宣传，提升消费者认知，促进智驾感知、执行、控制等硬件产业发展[53][54] 其他公司点评 - 博汇纸业 (600966)：25H1机制纸产量243万吨，同比+12.4%，销量235万吨，同比+8.8%；出口收入19.68亿元，同比+53%，占比提升至20%+；预计白卡纸价格9月有望逐步回升，盈利开启修复[23][24] - 携程集团-S (9961)：25Q2实现营收148.64亿元，同比+16.23%，归母净利润48.64亿元，同比+26.4%；住宿预订收入同比+21.2%，交通票务同比+10.8%；海外业务收入端50%以上增速，Trip收入占比持续逼近15%[25][26] - 亨通光电 (600487)：积极布局数通和空芯光纤，空芯光纤已进入工程化拐点；全球数据中心光纤应用达5000万芯公里以上量级，AI驱动增长为主；收购J-Fiber部署特种光纤产能，扩产AI先进光纤材料[29][30][31] - 仙鹤股份 (603733)：25H1浆纸产量110.79万吨，同比+98.55%，销量83.34万吨，同比+62.25%；广西基地实现净利润1.17亿元，湖北基地净亏损0.74亿元，预计新投产能爬坡后盈利有望提升[40][41] - 云南白药 (000538)：25H1营收212.57亿元，同比+3.92%，归母净利润36.33亿元，同比+13.93%；工业收入占比提升至40.01%，同比增加2.6pct；药品事业群收入47.51亿元，同比+10.8%，白药气雾剂收入14.53亿元，同比+20.9%[55][56]

报告行业投资评级 - 震荡偏多：铁矿石 [2] - 偏多：煤焦 [2] - 震荡：螺纹、玻璃、上证50、沪深300、中证500、2年期国债、5年期国债、原木、橡胶、PTA [2][4][6][10] - 反弹：纯碱、10年期国债 [2][4] - 下行：中证1000 [4] - 高位震荡：黄金、白银 [4] - 区间震荡：原木 [6] - 底部盘整：纸浆 [6] - 偏空对待：双胶纸 [6] - 宽幅震荡：豆油、棕油、菜油 [6] - 震荡偏空：豆粕、菜粕、豆二、豆一 [6][7] - 震荡偏强：生猪 [7] - 观望：PX、MEG、PR、PF [10] 报告的核心观点 - 各品种受不同因素影响呈现不同走势，需关注各品种的供需、成本、政策、市场情绪等因素变化，如铁矿石关注供应回归和需求回升情况，煤焦关注供应和旺季需求，螺纹关注库存表现等 [2] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：美联储降息落地，节后交易回归现实，全球及澳洲巴西发运总量环比增加，供应回归，日均铁水产量回升带动需求，钢厂盈利比例回落但减产动力不足且有补库预期，基本面矛盾有限，关注2601合约前高一线能否站稳 [2] - 煤焦：煤矿停产消息和“反内卷”预期推动盘面反弹，下半年焦煤供应或弱于去年，“金九银十”旺季来临，个别焦企提涨，日均铁水产量回升带动需求，中长期“反内卷”政策或使煤焦再次拉涨 [2] - 螺纹：美联储降息，节后关注现实，煤焦反弹带动成材，产量小幅回落但供应仍高，表需回升库存压力增加，地产投资回落总需求难逆季节性，传统旺季“反内卷”预期升温，成本上涨带动成材，2601合约震荡偏强，关注库存表现 [2] - 玻璃：期货拉涨受上游燃料价格和宏观情绪驱动，沙河煤改气或使盘面反复，成本增加，专项债额度提前下发，供需矛盾未实质改善但库存去化提供信心，01合约关注冷修路径和现实需求 [2] 金融行业 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同程度下跌，部分板块资金有流入流出情况，市场整体回落，建议控制风险偏好，减持股指多头 [4] - 国债：中债十年期到期收益率下行，央行开展逆回购操作，市场利率波动，国债走势趋弱，多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金转变，货币属性上美国债务问题或使美元信用受损，金融属性上对债券替代效应减弱，避险属性上地缘政治风险和贸易紧张仍存，商品属性上中国实物金需求上升，金价维持高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：港口日均出货量回升，8月新西兰发运量下降9月到港量预计低位，库存回升至关键阈值，现货价格分化，成本端支撑减弱，交割意愿提升，预计区间震荡 [6] - 纸浆：现货市场价格下跌，针叶浆外盘价维持、阔叶浆上涨，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、库存压力大、需求转好待验证，预计底部盘整 [6] - 双胶纸：现货市场价格偏稳，排产稳定开工回升，但9月是下游淡季，招标未开始，纸价利润低，供需矛盾突出，盘面贴水现货，整体偏空 [6] 油脂油料 - 油脂：马棕油8月产量增库存升，9月高频数据显示出口疲弱，国内菜籽进口有缺口补充，市场对美生物燃料提案失望但印尼有需求预期，国内豆油库存压力大但后续到港或减少，双节前有备货需求，油脂短期宽幅震荡，关注美豆产区天气和马棕油产销 [6] - 粕类：美豆新作总产量升、出口需求弱、期末库存增，国内供应压力大，下游需求疲软，预计震荡偏空，关注美豆天气和大豆到港情况 [6][7] 农产品 - 生猪：交易均重小幅上涨，多数省份出栏体重上升，前期受政策和天气影响出栏体重偏小，近期部分地区增重挺价，屠宰企业开工率小幅上涨，学校开学备货需求提升，预计后期开工率增加，下周养殖企业出栏恢复正常，标猪供应充裕或使价格承压，肥标价差或小幅走阔 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南割胶利润负但天气改善、海南前期受台风影响近期产量增加、泰国杯胶价格涨、越南降水多原料价格有支撑；需求端轮胎企业产能利用率提升；库存继续下降，预计价格宽幅震荡 [10] 聚酯行业 - PX：美油库存增长油价下跌，PX供需双增但近月转弱，PXN价差松动，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，PXN价差松动，成本支撑一般，供应和下游负荷皆增，终端订单弱，价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存小幅累库，后续到港量不高，预计库存维持低位，终端需求改善，国产回升，供应压力增加，中期供需宽平衡，价格受低库存支撑 [10] - PR：聚酯瓶片下游逢低刚性补入，供应端利好有限，预计震荡盘整 [10] - PF：产业链供需预期不佳，但美联储降息和主原料低加工费有成本支撑，或带动短纤价格短期小涨 [10]

报告核心观点 - 提供2025年9月12 - 18日纸浆市场多方面数据，包括主力合约收盘价、折美元价、基差、进口利润、不同纸种价格及利润率等情况，反映市场波动及各纸种盈利变化 [3][4] 主力合约情况 - 2025年9月18日SP主力合约收盘价5014.00，折美元价615.54，较上一日跌0.55534%，山东银星基差611，江浙沪银星基差636 [3] - 9月12 - 18日主力合约收盘价有波动，折美元价、基差也有相应变化 [3] 进口情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 - 136.75；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5425，进口利润 - 485.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5625，进口利润 - 229.70 [4] 纸浆价格情况 - 9月12 - 18日全国及山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化 [4] - 9月15 - 18日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）价格无变化，生活用纸指数从9月15日835变为9月18日839 [4] 利润率情况 - 9月15 - 18日双胶利润率从3.0354%变为2.1495%，双铜利润率从19.0075%变为17.4770%，白卡利润率从 - 12.6012%变为 - 12.5031%，生活利润率从7.7571%变为7.2796% [4] 价差情况 - 9月12 - 18日针叶阔叶、针叶本色、针叶化机、针叶废纸价差有不同程度变化，如针叶阔叶价差从1505变为1425 [4]

造纸板块整体表现 - 9月18日造纸板块整体下跌1.09% 领跌个股为太阳纸业(-3.57%) [1] - 当日上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块内个股表现分化 置兴纸业涨幅最高达9.98% 青山纸业涨6.83% 荣晟环保涨3.86% [1] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股：置兴纸业(9.98%至7.16元) 青山纸业(6.83%至4.85元) 荣晟环保(3.86%至15.32元) 凯恩股份(1.74%至5.85元) [1] - 跌幅显著个股：太阳纸业(-3.57%至14.59元) 齐峰新材(-3.14%至9.25元) 仙鹤股份(-3.13%至22.87元) 安妮股份(-3.10%至7.49元) [2] - 成交活跃个股：青山纸业成交715.14万手(33.37亿元) 山鹰国际成交364.29万手(7.52亿元) 岳阳林纸成交34.86万手(1.64亿元) [1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：主力资金净流出1.72亿元 游资资金净流入2768.39万元 散户资金净流入1.45亿元 [2] - 主力资金净流入个股：松炀资源(2882.54万元 占比8.55%) 置兴纸业(1594.20万元 占比7.57%) 凯恩股份(65.06万元 占比0.56%) [3] - 游资资金重点关注：华旺科技(游资净流入569.21万元 占比13.51%) 青山纸业(游资净流入1658.49万元 占比0.50%) 松炀资源(游资净流入377.17万元 占比1.12%) [3]

市场表现 - 创业板指下跌1.64% 沪指下跌1.15% 券商股领跌 两市成交额超3万亿元 [1] - 天普股份实现12连板 上海建工、山子高科、首开股份、香江控股实现5连板 [1][6] 机器人产业链 - Figure估值达390亿美元 英伟达等机构参与跟投 宇树科技开源机器人世界模型 [3] - 景兴纸业通过容腾基金投资宇树科技 投资额2000万元 持有基金份额1.6667% [3] - 均胜电子与智元等机器人头部客户合作 定制化主控板产品已实现批量交付 [3] - 万向钱潮突破行星滚柱丝杠等关键部件 计划2025年建成年产能10万套产线 2026年将机器人专用轴承产能提升至120万套 [4] - 远东股份人形机器人线缆应用于优必选产品 并送样智元机器人 上半年净利润1.44亿元 同比大幅扭亏 [4] - 宏润建设与镜识科技签约 共同推动具身智能技术发展 [4] - 凯迪股份招聘机器人用伺服电机研发工程师 推进相关技术开发 [4] - 博杰股份自研液冷散热方案已植入GPU测试设备 向英伟达、微软、阿里等服务器厂商供货 并与T客户接触机器人业务 [5] - 安联锐视作为华为机器视觉业务JDM合作伙伴 参与研发制造 [5] 人工智能与算力基础设施 - 工业富联服务器代工业务表现突出 中报净利润同比增长38.61% [5] - 紫光股份旗下新华三为服务器及智算行业龙头企业之一 [5] - 华丰科技光通讯连接器产品包括光连接器和光模块 中报净利润同比增长940.64% [5][5] - 长飞光纤空芯技术产能领先 已在相关项目中标 [5] - 华为公布未来三年昇腾芯片目标 采用自研HBM技术 [5] - 亨通光电收购J-Fiber 部署特种光纤和数据中心多模光纤产能 空芯光纤性能达到业内领先水平 [7] - 烽火通信AI算力业务覆盖服务器硬件及数据中心多模光纤等产品 [8] 液冷与温控技术 - 英伟达要求供应商开发MLCP技术 单价为现有散热方案3-5倍 [4] - 川润股份为数据中心、云计算、IDC、人工智能领域提供液冷及温控技术 [4] - 大元泵业完成储能及数据机房液冷领域产品储备 已开始小批量接受订单 与华为、中兴推进屏蔽齿轮泵项目 [4] - 腾龙股份作为汽车热管理领域龙头企业 产品包括电子水泵、热泵阀组集成模块等 [4] 新能源汽车与智能驾驶 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 有条件批准L3级车型生产准入 [6] - 均胜电子子公司新获两家头部品牌主机厂项目定点 全生命周期订单总金额约150亿元 计划2027年开始量产 [3][6] - 山子高科布局新能源汽车和半导体双产业链 涵盖智能网联整车制造、自动驾驶等业务 [6] - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见 [6] 电子与半导体 - 和而泰持有摩尔线程1.244%股份 [3] - 光刻机领域进展：中芯国际测试宇量升制造的深紫外光刻机 利和兴为国内纳米压印龙头 永新光学能提供光刻物镜 [7] - 德科立400G相干模块实现小批量试产 硅基OCS获海外样品订单 [7] - 华正新材开发无卤素Ultra low loss等级材料 可用于下一代AI服务器 铝塑膜产品拓展固态和半固态电池应用 [5] 消费与零售 - 泰慕士出口占比约30% 为迪卡侬、森马服饰、安踏等知名品牌提供贴牌加工服务 [6] - 曲江文旅母公司西安曲江影视投资集团联合出品电影《长安的荔枝》 收视率破1.7 [6] - 味知香作为国内预制菜第一股 拥有肉禽类、水产类等五大产品线 [8] 其他行业动态 - 三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 推进风电开发及装备出海 [6] - 福事特液压硬管总成配套风电设备零部件龙头南高齿 [6] - 中电电机专注大中型交直流电机及发电机研发 产品覆盖水利、石化、风电等行业 [6] - 亿华通拟收购定州旭阳氢能100%股权 标的副产氢产能为24吨/日 为京津冀地区最大工业副产氢供应商 [8] - 公元股份控股子公司公元新能从事太阳能光伏组件及新能源储能产品研产销 [8] - 金逸影视作为国内影投前五、院线前七的院线放映及发行方 [8]

股票及可转债交易异常波动 - 景兴纸业股票2025年9月15日至17日收盘价格涨幅偏离值累计达20% [1] - 景兴转债9月16日至17日收盘价格涨幅偏离值累计达30% [1] - 公司核实后表示前期信息披露无更正补充且经营环境无重大变化 [1] 可转债估值及风险状况 - 截至9月17日景兴转债收盘溢价率达120.40% [1] - 转股溢价率为14.771%存在较大估值风险 [1] - 自9月3日起连续10个交易日股价不低于转股价格130%触发赎回条件 [1] 公司治理及投资者关系 - 实际控制人及关联方未买卖公司股票及可转债 [1] - 公司主动提示投资者理性投资并注意潜在投资风险 [1]

造纸板块市场表现 - 9月17日造纸板块整体上涨1.05%，领涨个股为景兴纸业（涨幅9.97%）[1] - 上证指数当日上涨0.37%至3876.34点，深证成指上涨1.16%至13215.46点[1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅达9.97%（景兴纸业），9只个股下跌，最大跌幅1.88%（森林包装）[1][2] 个股交易数据 - 景兴纸业成交16.67万手，成交额1.09亿元，居涨幅榜首[1] - 青山纸业成交量达694.75万手，为板块最高，成交额31.49亿元[1] - 山鹰国际成交量277.16万手，成交额5.65亿元，居下跌个股首位[2] - 民士达股价42.40元为板块最高，ST晨鸣股价2.24元为最低[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1859.99万元，游资资金净流入2920.35万元，散户资金净流出4780.34万元[2] - 青山纸业主力净流入6451.08万元（占比2.05%），居资金流入首位[3] - 景兴纸业主力净流入4302.29万元（占比39.64%），主力净占比居板块第一[3] - 齐峰新材游资净流出402.74万元（占比-8.69%），为游资流出最大个股[3] 重点个股表现 - 荣晟环保上涨3.65%至14.75元，成交2.43亿元，主力净流入1399.23万元[1][3] - 松炀资源上涨2.97%至22.17元，成交3.48亿元，主力净流入2907.39万元[1][3] - 恒丰纸业下跌1.84%至10.16元，成交6738.79万元[2] - 博汇纸业下跌0.39%至5.11元，主力净流入148.97万元[2][3]

库存情况 - 截至2025年9月11日中国纸浆主流港口样本库存量为206.2万吨 较上期减少0.4万吨 环比下降0.2% 呈现窄幅去库走势 [1] - 9月16日上期所纸浆仓库期货仓单226594吨 环比减少186吨 厂库期货仓单18240吨 环比持平 [2] 进出口数据 - 2025年8月纸浆进口总量265.3万吨 环比下降7.8% 同比下降5.6% [2] - 2025年累计进口量2410.8万吨 累计同比增长5.0% [2] 供需格局 - 短期纸浆供应相对充裕 下游纸厂开工率有所回升但成本压力下以低价采买为主 [3] - 业者基于成本面压力持续挺价 但浆市跟涨意愿不明显 [4] - 下游原纸企业利润改善欠佳 对高价接受度有限 采取逢低采购策略导致交投不旺 [4] 市场展望 - 纸浆市场延续低位震荡调整格局 [3] - 需关注需求端企稳情况 操作建议暂时观望 [4]

报告基本信息 - 报告名称为《纸浆日报》 [1] - 报告日期为2025年9月17日 [2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 纸浆期货01合约前结算价为5308元/吨，收盘价为5350元/吨，整体上涨0.79%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4980 - 6600元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5680 - 5700元/吨 [7] - 智利Arauco公司9月木浆外盘报价中，针叶浆银星700美元/吨，较上月下降20美元/吨；本色浆金星590美元/吨，较上月持平；阔叶浆明星520美元/吨，较上月上涨20美元/吨 [8] - 8月欧洲木浆库存量70.78万吨，环比上升3.5%，同比上升11.3%；消费量70.08万吨，环比下降13.7%，同比增加2.4%；8月我国纸浆进口总量为265.3万吨，环比下降7.9%，同比下降5.6%；截止2025年9月11日，主要地区及港口周度纸浆库存量207.20万吨，较上周上升0.71% [8] - 下游文化用纸市场，前期停机产线复工供应仍存增量，印厂新单跟进有限，震荡偏弱运行；短期纸浆供应相对充裕，下游纸厂开工有所回升但成本压力下低价采买为主，延续低位震荡调整 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货不同合约情况：SP2601合约前结算价5308元/吨，收盘价5350元/吨，涨幅0.79%；SP2605合约相关价格及涨幅等情况；SP2609合约部分数据及持仓变化情况 [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间4980 - 6600元/吨，山东银星报价5680 - 5700元/吨 [7] - 智利Arauco公司9月木浆外盘报价调整情况，以及欧洲和我国纸浆库存、消费、进口等数据变化 [8] - 下游文化用纸市场现状及纸浆市场短期走势判断 [8] 行业要闻 - 国家市场监督管理总局发布2025年第21号公告，批准发布包括6项造纸领域国家标准，其中4项为修订项目，2项为制订项目，这些标准发布实施对造纸行业有重要意义 [9] 数据概览 - 报告包含进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][28][29][32]