财务表现 - 2024年公司实现营收480.55亿元，同比+6.63%，归母净利润28.38亿元，同比-8.94% [1] - 2025Q1营收97.56亿元，同比+18.37%，环比-28.99%，归母净利润6.28亿元，同比-1.33%，环比+19.06% [1] - 电力传输业务2024年营收197.85亿元，同比+18.18%，毛利率15.15%，同比+0.18pct [1] - 光通信及网络业务营收80.94亿元，同比+11.19%，毛利率25.14%，同比-1.98pct [1] - 新能源材料营收70.03亿元，同比-2.85%，毛利率7.32%，同比-4.02pct [1] - 海洋系列营收36.44亿元，同比-2.59%，毛利率24.45%，同比-2.21pct [1] 业务进展 - 截至2025年4月23日，能源网络领域在手订单约312亿元，其中海洋系列134亿元，电网建设140亿元，新能源38亿元 [2] - 海洋国际市场营收连续三年增长，成功交付欧洲66kV大长度中压海缆项目，签约越南三芯海缆订单 [2] - 光纤通信领域布局空芯光纤及光缆研发，数据中心用弯曲不敏感四芯光纤取得进展 [2] - 通信电缆领域创新研发"13/8"扩频漏缆，高速铜缆已实现量产 [2] - 算力基础设施领域研究数据中心液冷技术，形成复合液冷解决方案 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为39.56/46.41/50.29亿元，同比增速+39.4%/+17.3%/+8.4% [2] - 2025-2027年EPS分别为1.16/1.36/1.47元 [2]

财务表现 - 2024年公司实现营业总收入332亿元，同比增长8 75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为10 20亿元，同比增长9 19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为12 91亿元，同比大幅增长636 24% [1] - 第四季度营收和净利润环比下降，暴露出经营压力 [1] 新能源材料业务 - 新能源材料业务产能利用率平均达到95%以上，远超行业平均水平 [4] - 动力电池用三元前驱体材料全年出货量达到18 90万吨，同比增长5%，稳居全球市场前二 [4] - 中镍高电压三元前驱体全年销售44,000吨，同比增长66%，技术领先 [4] - 四氧化三钴全年销量达到20,664吨，同比增长88%，占全球供应量的25%以上 [4] - 正极材料出货量同比增长102%，超高镍NCMA正极实现量产并供应4680大圆柱电池市场 [4] - 第四季度新能源材料业务营收和净利润环比分别下降19 2%和69 9% [4] 城市矿山开采业务 - 动力电池回收拆解量达到35,930吨，同比增长31%，折合4 31GWh，同比增长41% [5] - 碳酸锂回收产量超过4,000吨，同比增长超44%，锂回收率超过95% [5] - 钨回收总量达到6,486吨（WC计），同比增长39% [6] - 钴产品销售12,557吨，同比增长76%，超细钴粉占据全球市场50%以上 [6] - 报废汽车综合利用回收总量达到28万吨，同比增长133% [6] - 第四季度城市矿山开采业务净利润环比下降20 95% [6] 镍资源建设 - 全年产出镍金属51,677吨，同比增长91% [7] - 在印尼建成15万金吨/年的镍资源产能，控股产能为11万金吨/年，参股产能为4万金吨/年 [7] - 全球镍行业首座1,168m³超高压湿法冶金反应器开通，工艺运行指标与产品质量指标达到世界先进水平 [7] - 第四季度镍资源业务扣非净利润环比下降1250 90% [7] 总结 - 公司通过新能源材料和城市矿山开采业务双轨驱动，实现营业收入和净利润双增长 [8] - 第四季度业绩波动显示短期内经营压力，需优化产能布局和提升盈利能力 [8]

公司财务与经营状况 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为-1.92亿元，合并资产负债表中未分配利润为-15.75亿元，母公司未分配利润为-11.67亿元 [3] - 2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本，主要因可分配利润为负且需满足业务发展资金需求 [3][5] - 未弥补亏损达15.75亿元，占实收股本总额三分之一，主要因经营亏损及计提存货跌价准备6,926万元 [8][9] - 2024年计提资产减值准备合计6,606.55万元，核销应收账款3,027.11万元，减少当期利润总额6,606.55万元 [15][16][17] 业务表现与行业动态 - 新能源正极材料业务受行业竞争加剧及原材料价格波动影响，出货量同比下降 [9] - 智能装备业务中，浩能科技推出国内首台干法涂布设备，可降低40%-50%运营成本并节约50%-60%厂房空间 [70] - 稀土功能材料业务涵盖发光材料（三基色荧光粉、LED封装荧光粉等）和储氧材料（铈锆复合氧化物），应用于照明及尾气净化领域 [76] 公司治理与资本运作 - 2024年8月完成董事会及监事会换届，实际控制人变更为珠海市国资委 [80] - 筹划2025年度定增计划，预案已获董事会及股东大会通过 [81] - 控股股东格力金投股权结构拟调整，珠海科技集团将持有其100%股权，但公司实际控制人仍为珠海市国资委 [82] 审计与会计政策 - 续聘天衡会计师事务所为2025年度审计机构，2024年审计费用105万元 [27][39] - 会计政策变更执行《企业会计准则解释第17号》《第18号》，涉及流动负债划分、供应商融资披露等，未对财务状况产生重大影响 [20][21][25] 股东大会安排 - 2024年年度股东大会拟于2025年5月20日召开，审议利润分配、未弥补亏损等议案 [45][46][52] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与网络投票，股权登记日为2025年5月13日 [46][49][62]

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年报 | 本年比上年增减(%) | 2022年年报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | -4.8100 | -5.8700 | 18.06 | 8.9100 | | 每股净资产（元） | 19.79 | 25.51 | -22.42 | 50.72 | | 每股公积金(元) | 20.07 | 19.89 | 0.9 | 31.16 | | 每股未分配利润(元) | 1.03 | 5.83 | -82.33 | 19.79 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 76.13 | 169.73 | -55.15 | 225.57 | | 净利润(亿元) | -13.38 | -16.36 | 18.22 | 23.8 | | 净资产收益率(%) | -21.17 | -20.59 | -2.82 | 39.60 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 前十大流通股东累计持有： 5639.78万股，累计占流通股比： 22.4% ...

新能源产业与贵州磷矿资源整合 - 贵州依托磷矿资源禀赋构建"锂链"图谱，整合资源开发、技术革新与产业耦合 [1] - 开阳"磷硫钛铜铁锂氟"耦合循环一体化项目启动，计划2025年底完成一期60万吨磷酸铁锂生产线建设 [1] 百亿级项目规划与产业链布局 - 项目总投资331亿元，为2025年贵阳市首个百亿级项目，由贵阳市政府联合贵州磷化集团、中核钛白、中矿资源等企业共同打造 [2] - 建设内容包括140万吨七水硫酸亚铁、40万吨钛白粉、60万吨磷酸铁锂、15万吨碳酸锂等，形成"资源开采—精深加工—终端产品"完整链条 [2] - 采用"边建设、边投产"模式，2026年首批生产线投产，2028年全产业链达产 [2] 产能与市场地位 - 项目建成后贵州将成为全球最大磷系正极材料生产基地，占全国市场份额30%以上 [3] - 60万吨磷酸铁锂产能可满足全国15%锂电池正极材料需求，1万吨氟化锂、2万吨六氟磷酸锂完善电解液产业链 [2] - 国内每三辆磷系电池新能源汽车中有一辆使用"贵州磷" [4] 企业协同与竞争优势 - 贵州磷化集团湿法净化磷酸年产能200万吨，国内市场占有率64%，新能源领域占比54% [5] - 中核钛白年产能55万吨钛白粉（国内第二），通过并购磷业资产打造第二增长曲线 [5] - 中矿资源2024年锂电新能源业务收入31.29亿元（占比58.34%），锂盐销量4.26万吨（同比+145.01%） [6] 贵州省新能源产业现状 - 动力电池产能达37GWh，磷酸铁锂正极材料产能45万吨，三元正极材料产能10.8万吨，较2020年翻番 [6] - 布局企业包括宁德时代、比亚迪、湖南裕能等 [6]

港股新股资讯概览 - 本周共有8家公司递表，3家公司通过聆讯，1家公司招股 [3] 递表公司详情 德镁医药有限公司 - 专业聚焦皮肤健康的创新型医药企业，在中国创新药企业中皮肤疾病适应症数量排名首位，2024年皮肤处方药收入排名首位 [4] - 2022-2024年收入分别为3.84亿元、4.73亿元、6.18亿元人民币，年内亏损分别为5517.1万元、470.3万元、1.06亿元人民币 [4] 中伟新材料股份有限公司 - 新能源材料公司，专注于新能源电池材料和新能源金属产品，向2024年全球出货量排名前十的电动汽车电池制造商供货 [4] - 2022-2024年营业收入分别为303.44亿、342.73亿、402.23亿元人民币，净利润分别为15.39亿、21.00亿、17.88亿元人民币 [4] 和辉光电 - 全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商，2022-2024年累计销售量全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名，中国第一名 [5] - 2022-2024年收入分别为41.91亿元、30.38亿元、49.58亿元人民币，年内亏损及综合亏损总额分别为16.02亿元、32.44亿元、25.18亿元人民币 [5] 苏州瑞博生物技术股份有限公司 - 有六款自研siRNA药物处于临床试验阶段，涉及七种适应症，其中四款进入2期临床试验，超过20个临床前资产 [6] - 2023-2024年度净亏损分别为4.37亿元、2.82亿元 [6] 纳芯微 - 中国领先的模拟芯片提供商，2024年模拟芯片收入在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名 [7] - 2022-2024年收入分别为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元人民币，利润分别为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元人民币 [7] 深圳市广和通无线股份有限公司 - 全球第二大无线通信模块提供商，2024年全球市场份额为15.4% [8] - 2022-2024年营业收入分别为52.03亿、56.52亿、69.71亿元人民币，净利润分别为3.65亿、5.65亿、6.77亿元人民币 [8] 红星冷链(湖南)股份有限公司 - 2024年按冷冻食品交易服务的交易总值计在中国中部地区排名第二，湖南省排名第一，按收入计是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商 [9] - 2022-2024年营业收入分别为2.37亿、2.02亿、2.34亿元人民币，净利润分别为0.79亿、0.75亿、0.83亿元人民币 [9] 三只松鼠 - 中国最大的线上坚果零食企业 [10] - 2022-2024年营收分别为72.93亿元、71.15亿元、106.22亿元，净利润分别为1.29亿元、2.20亿元、4.08亿元 [10] 通过聆讯公司详情 钧达股份 - 领先的专业光伏电池制造商，2024年N型TOPCon电池全球市场份额约24.7%排名第一，光伏电池全球市场份额约17.9%排名第二 [11] - 2022-2024年收入分别为110.86亿元、186.11亿元、99.24亿元人民币，年内净利润分别为8.21亿元、8.16亿元、-5.91亿元人民币 [11] 绿茶集团有限公司 - 中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，2024年按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四 [12] - 2022-2024年收入分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元人民币，利润分别为0.17亿元、2.96亿元、3.50亿元人民币 [12] 沪上阿姨(上海)实业股份有限公司 - 中国第四大现制茶饮店网络，截至2024年底门店突破9176家同比增长17.8%，99.7%为加盟店，2024年GMV为107.36亿元同比增长10.3% [13] - 2022-2024年营收分别为21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元，净利润分别为1.49亿元、3.88亿元、3.29亿元 [14] 招股公司详情 博雷顿 - 拟全球发售1300万股H股，每股发售价格18港元，预期2025年5月7日开始在联交所买卖 [15]

2025年4月26日，格林美(002340.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月26日，共有342个机构投资者 披露持有格林美A股股份，合计持股量达11.07亿股，占格林美总股本的21.59%。其中，前十大机构投 资者包括深圳市汇丰源投资有限公司、香港中央结算有限公司、中国农业银行股份有限公司-中证500交 易型开放式指数证券投资基金、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司、中国工商银行股份有限公 司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、青岛凡益资产管理有限公司-凡益多 策略与时偕行1号私募证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-富国中证新能源汽车指数型证券投资 基金、秦皇岛宏兴钢铁集团有限公司、广东省科技风险投资有限公司、华夏中证新能源汽车ETF，前十 大机构投资者合计持股比例达16.25%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了2.06个百分 点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计25个，主要包括稀土ETF、嘉实中证稀土产业 ETF、富国中证稀土产业ETF、招商中证电池主题ETF、锂电池ETF等，持股增加占比达0.12%。本期较 上一季度持股减少的 ...

格隆汇新股 贵州铜仁新能源材料公司冲击IPO，年入400亿，是比亚迪供应商！ 原创 阅读全文 ...

财务表现 - 公司2024年营业总收入为66.08亿元，较去年同期减少38.59亿元，同比下降36.87% [1] - 归母净利润为8.48亿元，较去年同期减少8.11亿元，同比下降48.91% [1] - 经营活动现金净流入为14.36亿元，较去年同期减少27.36亿元，同比下降65.58% [1] - 摊薄每股收益为1.01元，较去年同期减少0.98元，同比下降49.25% [3] 盈利能力 - 公司最新毛利率为22.57% [3] - 最新ROE为7.47%，较去年同期减少6.41个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.36次，较去年同期减少0.17次，同比下降32.15%，在已披露同业公司中排名第51 [3] - 最新存货周转率为2.77次，较去年同期减少1.41次，同比下降33.75%，在已披露同业公司中排名第49 [3] 资本结构 - 公司最新资产负债率为20.13% [3] 股东结构 - 公司股东户数为6.98万户，前十大股东持股数量为3.26亿股，占总股本比例为39.19% [3] - 前十大股东中，凝振交持股比例最高，为23.69%，容建芬持股8.12%，其余股东持股比例均低于2% [3] 研发投入 - 公司研发总投入为9144.56万元，在已披露同业公司中排名第44 [3] - 最新研发投入占比为1.38%，在已披露同业公司中排名第61 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 月底A股市场关注政治局会议增量刺激政策，各品种有不同走势和投资机会，如中小盘指数短期有反弹机会，长债利率走势震荡，黄金有望上涨但波动或上升等，各品种需根据具体情况采取相应操作策略 [2] 各板块总结 股指 - 中小盘指数短期有反弹机会，TMT活跃上扬带动中小盘指数上行，短线可尝试周内做多，往上100 - 150点止盈，同时可卖出虚值看跌期权 [2] 国债 - 短期长债利率下行接近前低下行速度放缓，走势进入震荡等待方向指引阶段（10债波动区间处于1.61% - 1.7%），期债调整后有企稳回升动能；单边策略短期建议区间操作，关注政策出台节奏，基差策略建议参与各品种正套策略，曲线策略建议适当关注做陡 [2] 贵金属 - 美元弱势，金价有望达到3500 - 3600美元/盎司（820 - 840元/克），但受长假和消息扰动波动或上升，建议轻仓参与，多头及时锁定盈利；银价前高阻力较大，在32 - 34美元（8000 - 8500元）区间震荡 [2] 集运指数（欧线） - 短期情绪低迷，可考虑做阔8 - 6月差，后续关注旺季6、8合约超跌反弹机会 [2] 钢材、铁矿 - 钢厂产量见顶，远端需求走弱预期增强，关注参与次近月多材空矿套利；铁水维持高位，港口去库，铁矿区间震荡，区间参考690 - 720 [2] 焦炭、焦煤 - 焦炭首轮提涨落地，供需边际好转，仍有第二轮提涨预期，盘面升水领先现货；焦煤市场竞拍再次走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能，期货套保压力仍较大，建议多焦炭空焦煤 [2] 硅铁、锰硅 - 硅铁供需双降，成本持稳，区间震荡，区间参考5700 - 5900；锰硅钢招定价下移，供需压力仍存，区间震荡，主力合约区间5800 - 6000 [2] 铜、锌、镍、不锈钢、锡 - 铜“强现实与弱预期”组合，关税政策节奏放大波动，主力关注76000 - 77000压力位；锌供应宽松预期仍存，上方压力难突破，主力关注20500 - 21500支撑位；镍宏观情绪暂稳，盘面震荡为主，主力参考122000 - 128000；不锈钢宏观不确定性仍存，基本面供需博弈持续，主力参考12600 - 13000；锡宏观延续弱势，供给侧逐步修复，反弹偏空思路 [2] 原油 - 短期宏观风险尚未消除，市场观望心态浓厚，WTI波动区间给到[58, 68]，布伦特[63, 73]，SC[460, 520]；期权端可在区间震荡期间捕捉波动放大机会 [2][4] 能源化工 - 尿素高供应压力削弱市场信心，行情短时间仍承压，短期建议偏空思路对待，主力合约波动调整到[1720, 1850]附近，期权端建议跨式或宽跨式期权，波动率回落，短期建议做缩为主；PX供需驱动有限，绝对价格跟随成本端波动，PX09短期观望或在5800 - 6200区间操作；PTA短纤供需维持偏紧格局，PTA基差偏强，绝对价格随成本端波动，短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，TA09短期观望或在4200 - 4500区间操作，TA9 - 1价差中期偏反套，PF单边同PTA，关注PF06加工费低位做扩机会（900以下相对安全）；瓶片供需双增，加工费存有支撑，绝对价格跟随成本波动，PR单边同PTA，5月盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动；乙醇国内供应收缩，但月内进口量上修，去库幅度收窄，短期震荡运行，EG09预计在4100 - 4300震荡；苯乙烯供需存转弱预期，上方或承压，关注单边7500上方阻力，逢高空参与为主；烧碱库存加速去化现货上涨换月减仓反弹，关注正套机会；PVC短期集中检修下存支撑，长线供需矛盾仍难见缓解契机，中期维持逢高空参与；合成橡胶成本端偏弱，且供增需弱，BR上方承压，短期BR2505逢高做空；LLDPE现货表现偏弱，下游补库意愿不强，偏弱震荡；PP持续去库，短期平衡有好转 [2] 农产品 - 粕类国内豆粕基差偏强，美豆缺乏上涨驱动，豆粕轻仓持空；生猪消费支撑不足，低价散户认卖程度低，14000 - 14800区间波动；玉米市场多空交织，保持震荡，2260 - 2350区间波动；油脂产量担忧棕油惯性趋弱下跌，关注做多豆棕价差的机会；白糖跟随原糖波动，缺乏驱动，单边观望或轻仓短空参与；棉花需求预期偏弱，反弹偏空交易；鸡蛋现货止跌企稳，05合约单边观望，06、07合约反弹短空思路；苹果五一备货良好，客商惜售明显，主力或在7900以上偏强运行；红枣供应压力仍在，低位震荡，短期9400附近运行；花生市场价格偏稳运行，主力8100附近运行 [2] 特殊商品 - 纯碱日产恢复至高位，供应压力施压价格，反弹偏空；玻璃市场情绪进一步走弱，05交割逻辑月间反套，短线偏空，5 - 9反套持有；橡胶主产区陆续开割，胶价承压，观望；工业硅现货继续下跌，期货低位震荡，建议观望 [2] 新能源 - 多晶硅大幅下跌后企稳回升，建议观望；碳酸锂基本面压力仍存，资金向下试探，主力参考6.8 - 7.2万运行 [2]