公司CES 2026展示核心成果 - 公司在2026年CES迎来连续第十年参展里程碑，并全球首秀AI机器人，展示了在具身智能领域的突破性成果 [1] - 公司通过展出机器人、AI模型、核心硬件、芯片技术及多场景应用，完整描绘了其在人工智能时代机器人生态业务的蓝图 [3] 具身智能方案与机器人演示 - 全球首秀的机器人“配送小哥”在无人工干预下，自主完成了从礼品打包、运送、拆包到箱子回收的近20个复杂操作步骤长程任务 [1][6] - 演示核心是公司自研的“手眼协同”方案，全栈整合了全球首个VTLA-3D模型、Active Camera系列传感器及多自由度灵巧手 [1][6][7] - VTLA-3D操作大模型业内率先引入力触觉模态与3D点云信息，融合视觉、力触觉、语言与高精度3D彩色点云，显著提升高灵巧操作成功率并降低对海量训练数据的依赖 [6] - 方案训练了任务规划AI，形成“快慢双系统”，能拆解复杂任务为原子化子任务并调度执行，兼顾长程规划与精准操作 [6] - 该具身智能方案已形成端到端技术闭环，可广泛应用于物流、工业、服务等多个场景 [7] 多场景商业化应用与合作伙伴 - 公司与智能割草机器人全球领先品牌未岚大陆达成合作，联合展出了集成数字化全固态激光雷达的Navimow i2 LiDAR割草机器人 [3][10] - 在无人配送领域，公司与新石器联合展出搭载数字化高精度激光雷达Fairy并已大规模量产交付的L4级无人物流车 [10] - 公司与Coco Robotics联合展出搭载全固态数字化激光雷达E1R的无人配送车，该产品已在北美广泛部署 [10] - 在智能驾驶领域，公司与吉利联合展出了旗舰大六座SUV领克900，展示了AI智能驾驶的先进产品与市场潜力 [3][10] 激光雷达产品线更新 - 展出第二代全固态激光雷达E1 Gen2，尺寸更小、性能更强，适用于各类机器人与自动驾驶场景 [3][11] - 展出全球首款3D安全激光雷达Safety Airy，实现了从2D到近半球形立体防护的升级 [3][11] - 展出超迷你数字化激光雷达Airy Lite，以紧凑机身和全向高精度感知，成为多场景机器人的感知升级方案 [3][11] - 成熟的数字化激光雷达产品EM4、EMX、E1以完整车载感知解决方案形态亮相 [3][11] - EMX面向L2级智能辅助驾驶，以高度集成化设计实现192线高性能 [11] - EM4面向L3级自动驾驶，凭借超500线的卓越性能推动高阶智驾安全落地 [11] - 针对L4级无人驾驶，EM4与E1组合可提供远距前向探测与超广角近场补盲能力，实现360°无盲区全域感知 [11] 全栈自研芯片技术 - 公司自2017年启动芯片化战略，已实现扫描、发射、接收、处理四大核心芯片的全栈自研与量产 [14] - SPAD-SoC接收芯片与2D VCSEL发射芯片已于2025年通过AEC-Q102车规级认证，公司成为全球唯一实现激光雷达发射、接收、处理全链路自研芯片均达车规标准的企业 [14] - 2021年推出全球首款车规级2D MEMS扫描芯片，率先为汽车行业供应车规级激光雷达 [14] - 2022年成功研发全球首款激光雷达接收处理一体化SPAD-SoC芯片及业内唯一可量产的二维可寻址VCSEL发射芯片，实现了全球首款大规模量产的全固态激光雷达E1落地 [14] - 2024年量产业内首款基于RISC-V架构的激光雷达专用SoC芯片M-Core并获AEC-Q100认证，具备皮秒级时间分辨能力以提升测距精度 [15] 公司战略与行业定位 - 从2016年首次参展CES至今，公司完成了从核心技术突破到引领细分市场，再到构建成熟AI软硬件技术体系的飞跃 [16] - 本届CES从底层芯片、感知硬件到上层AI模型与机器人平台的完整展示，确立了公司在AI机器人领域成为核心技术生态构建者的产业链地位 [16] - 公司未来将继续以自研创新为基石，推动技术在多场景中落地商用，加速全球汽车与机器人产业及千行百业的智能化变革 [16]

产能扩张与交付里程碑 - 公司计划在2026年将年产能从2025年的200万台提升至400万台，实现翻倍增长 [1] - 公司位于泰国曼谷的新工厂“伽利略”预计于2027年初投产，以完善全球产能布局 [1] - 截至新闻发布时，公司全系激光雷达产品历史累计交付量已超过240万台 [3] - 公司2025年全年交付量超过160万台，并已连续五年实现全年交付量翻番 [3] - 公司单月最高交付量已突破20万台 [3] - 公司2025年ADAS产品交付约140万台，机器人产品交付超过20万台 [3] - 爆款产品ATX在首年交付量即突破100万台 [3] 产品与技术实力 - 公司平均每10秒即可下线一台激光雷达，依托自建的全自动化生产线和综合中心 [3] - 公司通过自主研发四代专用ASIC芯片，构建了快速迭代、高可靠性及可全球复制的规模化生产能力 [3] - 公司在CES 2026上推出了新一代L3车规激光雷达解决方案，包含超远距ETX和纯固态近距补盲FTX [4] - 该L3解决方案已获得首个乘用车量产定点，计划于2026年底或2027年初启动量产 [4] - 公司已锁定前两大ADAS客户2026年全系车型的定点合作，并实现100%标配 [5] - 近期发布的ATX焕新版累计获得超过400万台订单，计划于2026年4月启动量产交付 [5] 市场认可与客户合作 - 数据显示，搭载激光雷达的车辆相比纯视觉方案，可降低90%的高速致命事故风险，减少30%的常规交通事故 [5] - 激光雷达在中国新能源汽车市场的渗透率已达到28% [5] - 公司已累计获得24家主机厂超过120个车型的量产定点 [5] - 核心客户涵盖欧洲顶级主机厂、全球新能源销量冠军车企，以及理想、小米、长安、吉利等国内头部品牌 [5] - 公司已斩获多家海外头部车企及国内头部新势力的L3项目定点 [4] 多元化应用与行业赋能 - 在Robotaxi与自动驾驶卡车领域，全球多家创新企业的自动驾驶车队选用公司产品，部分车型计划搭载多达8颗激光雷达 [6] - 公司的360°超远距OT128激光雷达已广泛应用于Motional、百度萝卜快跑、滴滴自动驾驶等企业的L4级Robotaxi项目中 [6] - 在机器人与工业市场，公司JT系列迷你型360°超半球3D激光雷达累计出货量已突破20万台 [6] - 该系列产品已应用于割草机器人、智能伴随机器人、3D空间数字化设备等多元场景 [6]

中金发布研报称，维持禾赛-W(02525)"跑赢行业"评级，近期禾赛在CES2026上展示了最新激光雷达技 术,2025年公司交付量超160万台，产能计划在2026年翻倍至400万台/年，并已获超120个车型定点。随 着国内L3试点开放，单车激光雷达数量有望提升，禾赛相关解决方案已获首个乘用车定点。公司还积 极拓展Robotaxi、机器人等新兴市场，并与英伟达等行业伙伴合作。 2025年12月15日，工信部首次批准L3级有条件自动驾驶车型在指定区域上路通行试点。该行认为，L3 车型或将加速渗透，单车搭载的激光雷达数量有望提升至3-6颗，2026款阿维塔12、岚图泰山等车型均 标配4颗激光雷达。禾赛在CES2026上展示了由超远距激光雷达ETX与纯固态近距补盲激光雷达FTX组 成的新一代L3车规激光雷达解决方案，已获得首个乘用车量产定点、计划于2026年底或2027年初启动 量产。 中金主要观点如下： 公司近况 2026年1月，禾赛科技在CES2026上展示最新激光雷达技术成果，并更新了交付量、产能规划、战略合 作等经营情况。 量产交付能力领先行业，国内外产能稳步推进 公司2025年全年交付量超160万台，截至 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持禾赛-W(02525)"跑赢行业"评级，近期禾赛在CES 2026上展 示了最新激光雷达技术,2025年公司交付量超160万台，产能计划在2026年翻倍至400万台/年，并已获超 120个车型定点。随着国内L3试点开放，单车激光雷达数量有望提升，禾赛相关解决方案已获首个乘用 车定点。公司还积极拓展Robotaxi、机器人等新兴市场，并与英伟达等行业伙伴合作。 中金主要观点如下： Robotaxi、机器人等下一代物理AI浪潮袭来，激光雷达成关键引擎 全球多家企业正加速L4级自动驾驶车队的规模化部署，公司已与Motional、百度、滴滴、文远、小马等 头部企业合作，并被英伟达选定为"NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10 平台"的激光雷达合作伙伴。此 外，禾赛JT系列激光雷达广泛应用于机器人与工业市场、累计出货量超20万台，包括MOVA(割草机器 人)、维他动力(智能伴随机器人)、如视(3D空间数字化设备)等。 风险提示 技术迭代风险，订单不及预期，行业竞争加剧与客户降价压力。 量产交付能力领先行业，国内外产能稳步推进 公司2025年全年交付量超160万台 ...

核心观点 - 港股市场延续强势开局，恒生指数连续三个交易日上涨，累计升幅达4.2%，市场成交活跃，后市目标看向27000点 [3] - 科技股是推动大市上涨的主要动力之一，多数大型科网股录得上涨 [4] - 宏观层面，花旗预测人民币将在未来6至12个月升值至6.8，并预期中国将实施适度宽松的货币政策与财政刺激 [7] - 强积金市场表现强劲，2025年整体净回报达16.5%，总资产规模创历史新高至约1.55万亿港元 [8] 市场表现总结 - **全球及香港市场指数**：2026年1月6日，全球主要股指普遍上涨，其中恒生指数收报26710.45点，上涨1.38%，恒生科技指数上涨1.46%至5825.26点 [2] - **港股市场动态**：恒生指数实现“三连阳”，2026年前三个交易日累计上涨1079点或4.2%，当日成交额达2917.58亿港元，南向资金净流入28.79亿港元 [3] - **蓝筹股表现**：89只恒指成分股中，65只上涨，科技网络股成为升市主力，例如网易上涨3%，快手上涨2.6%，腾讯上涨1.3% [4] 宏观与行业动态 - **人民币汇率展望**：花旗预计人民币兑美元在未来6至12个月将升至6.8，未来3个月可能在6.9左右波动，该预测基于中国推进人民币国际化及可能出台的宽松政策，包括降息20个基点、降准50个基点及约1万亿元人民币的额外财政刺激 [7] - **强积金业绩**：2025年香港强积金整体净回报为16.5%，为连续第三年正回报，截至2025年12月底，总资产规模升至约1.55万亿港元，创历史新高，其中占资产近八成的股票基金和混合资产基金过去12个月平均净回报分别达24.8%和16.8% [8] 上市公司要闻 - **禾赛科技**：公司被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴之一，该平台旨在帮助实现L4级自动驾驶 [10] - **脑动极光**：公司与北京大学第六医院及山东省精神卫生中心签订合作协议，共同推进精神健康数字疗法产品的研发与商业化，并参与组建“精神疾病精准智能诊疗创新转化北京市重点实验室” [11] - **蔚来**：公司第100万辆量产车下线，管理层宣布未来将保持每年40%至50%的销量增长目标，计划到2030年充换电站均突破1万座，2026年计划新增1000座换电站，年底建成超4600座，并扩大销售网络至超过210个地级市 [12]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，禾赛-W股价上涨5.67%，报205港元，成交额达4112.3万港元 [1] 战略合作与技术平台 - 禾赛被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴 [1] - 该平台是一套参考计算与传感器架构，旨在帮助各类车型实现L4级自动驾驶 [1] - 合作旨在助力汽车制造商和开发者构建安全、可扩展且由人工智能定义的高性能车队 [1] 产能规划与市场需求 - 在CES 2026上，禾赛宣布为满足ADAS及机器人领域日益增长的激光雷达需求，将大幅提升产能 [1] - 公司规划年产能将由2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长 [1]

公司股价与市场表现 - 禾赛-W(02525)股价上涨5.67%，报205港元，成交额达4112.3万港元 [1] 战略合作与技术平台 - 禾赛被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴 [1] - 该平台是一套参考计算与传感器架构，旨在帮助各类车型实现L4级自动驾驶 [1] - 该平台旨在助力汽车制造商和开发者构建安全、可扩展且由人工智能定义的高性能车队 [1] 产能规划与市场需求 - 禾赛在CES 2026上宣布，为满足ADAS及机器人领域日益增长的激光雷达需求，规划将年产能从2025年的200万台提升至2026年的400万台 [1] - 公司产能规划实现翻倍增长 [1]

美股市场指数表现 - 美股三大指数开盘涨跌不一，纳斯达克指数上涨0.22%，标普500指数上涨0.1%，道琼斯工业指数下跌0.03% [1] 英伟达公司动态 - 英伟达股价上涨1.3% [1] - 公司入选2026年格隆汇“全球视野”十大核心资产 [1] - 其Vera Rubin平台已全面投产，该平台使AI推理性能提升5倍，同时将成本降至原来的十分之一 [1] - 公司选定禾赛科技作为其激光雷达合作伙伴 [1] 诺和诺德公司动态 - 诺和诺德股价上涨4.3% [1] - 公司日前在美国正式推出全球首款用于成人减重的GLP-1口服药 [1] 禾赛科技公司动态 - 禾赛科技股价上涨近8% [1] - 公司规划到2026年将年产能翻番，达到400万台 [1] - 公司获英伟达选定为激光雷达合作伙伴 [1] 蔚来公司动态 - 蔚来股价上涨2.3% [1] - 公司第100万台汽车已下线 [1] - 公司首席执行官李斌表示，未来每年销量目标要增长40%至50% [1]

港股2025财年业绩预告概览 - 截至1月5日，已有超过280家港股上市公司发布截至2025财年的年度业绩预告，其中超过10家公司预告了截至2025年12月31日的年度业绩情况 [1][2] - 整体来看，在贵金属价格持续攀升的背景下，有色金属行业公司业绩普遍向好；创新药公司在生物医药研发需求提升的背景下，业绩也实现大幅增长 [2] 有色金属行业业绩表现 - 受益于全球大宗商品价格上行及产能优化，有色金属行业成为2025年港股市场的“盈利担当” [4] - **紫金矿业**：预计2025年实现归母净利润510亿元—520亿元，同比增长约59%—62%；扣非净利润475亿元—485亿元，同比增长约50%—53% [4]。业绩增长主要因主要矿产品产量同比增加，以及矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [5]。2025年实现矿产金约90吨、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨、矿产银约437吨、当量碳酸锂（含藏格矿业5月—12月产量）约2.5万吨 [5] - **紫金黄金国际**：预计2025年度实现归母净利润约15亿美元—16亿美元，同比增加约212%—233% [6]。业绩增长主要因矿产金产量增加至约46.5吨（2024年度约38.9吨），销售价格上涨，以及年内完成并购的两个在产金矿项目实现盈利 [6] - **赤峰黄金**：预计2025年度实现归母净利润为30亿元—32亿元，同比增加约70%—81% [6]。业绩增长主要因主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强 [6] 创新药与智能驾驶行业业绩表现 - 除了有色金属行业外，创新药、智能驾驶等行业公司同样在2025年实现业绩大幅增长 [8] - **百奥赛图（创新药）**：预计2025年归母净利润为1.35亿元，同比增长303.57% [9]。业绩大幅预增主要得益于海外市场的成功拓展以及国内生物医药研发需求的逐步释放 [10] - **禾赛科技（智能驾驶/激光雷达）**：在2025年3月对全年业绩进行展望，预计2025年营收达30亿元至35亿元，GAAP盈利将达2亿元至3.5亿元，Non-GAAP盈利预计升至3.5亿元至5亿元 [11]。激光雷达出货量将大幅提升至120万台到150万台，同比增长139%至200%，其中ADAS激光雷达占比将超过80%，机器人激光雷达出货目标为20万台 [11] 金融与其他行业业绩亮点 - **亚洲金融**：预期截至2025年12月31日年度的公司股东应占净溢利，相对于2024年同期所录得约为6.47亿港元经审核的溢利，将录得超过50%增长 [11]。增长原因包括出售香港人寿保险有限公司股权 [11] 业绩预降的行业与公司 - 部分传统行业仍面临周期性压力，与有色金属、创新药、智能驾驶等行业形成鲜明对比 [13] - **中信资源**：预计2025年度净利润约1.7亿港元—2.3亿港元，同比下降60.0%—70.0% [14]。预计减利主要由于原油销售平均售价大幅下降，以及原材料成本（尤其是铝土矿成本）显著上升，同时因不再持有Alumina Limited权益导致应占联营公司溢利大幅减少，应占合营企业溢利也因原油价格下跌而大幅减少 [14] - **新矿资源（铁矿营运商）**：预计2025年度净亏损约220万美元 [14]。业绩预亏主要因主要供应商的铁矿石供应量预期减少导致销售额及毛利下降，以及铁矿石需求疲软导致单位毛利大幅下降 [14]

股价表现与市场反应 - 禾赛科技港股今日收盘上涨5.9% [1] - 其美股盘前上涨5.53%至25.59美元，成交量147.43万股，成交额3555.02万美元 [2] - 公司总市值达37.86亿美元，市盈率(TTM)为53.65倍 [2] 重大战略合作 - 禾赛科技被英伟达选定为“NVIDIA DRIVE AGX Hyperion 10平台”的激光雷达合作伙伴 [1] 产能与产品规划 - 公司宣布2026年规划年产能将翻番至400万台 [1] - 新一代L3车规激光雷达解决方案已获得首个乘用车量产定点 [1] - 该量产计划于2026年底或2027年初启动 [1]