行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 核心观点 - 中国美妆行业正从流量驱动转向以“硬核科学”和真实功效为核心的高质量发展阶段 行业竞争逻辑发生根本性转变 消费者更加理性 本土品牌崛起 外资品牌面临挑战 [4][8][9] - 行业呈现多元化增长动力 包括海南封关带来的全球化机遇、男士护肤等细分蓝海市场、妆养合一及一物多用等产品创新趋势、以及ESG和绿色美妆的转型 [1][4][6][7][10] - 国货品牌市场份额持续提升 2025年全渠道交易额突破1.1万亿元 其中国产品牌市场份额升至57.37% 标志着中国成为全球第一大化妆品市场 [11][12] 行业趋势总结 - **政策与市场环境**：海南正式封关 实施“零关税、低税率、简税制”政策 覆盖74%的商品类别 化妆品原料及成品纳入免税范围 离岛免税额度保持每人每年10万元且不限次数 此举旨在将海南从“购物天堂”升级为“全球美妆产业枢纽” 形成“消费+生产”双集群模式 [1] - **市场格局与规模**：2025年中国化妆品市场全渠道交易额突破1.1万亿元 同比增长2.83% 其中国产品牌市场份额升至57.37% 线上渠道占比65.36% 线下占比34.64% 消费结构呈现“哑铃型” 大众与高端市场增长 中端市场下滑 [11][12] - **零售表现**：2025年化妆品零售额达4653亿元 同比增长5.1% 高于社会消费品增速 12月零售额380亿元 同比增长8.8% 国货品牌线上渠道份额升至57.03% [12] - **外资品牌动态**：近年来近30个外资美妆品牌调整在华业务 出现收缩或撤退现象 反映了中国市场竞争逻辑转变 消费者更理性、本土品牌崛起、线上流量成本攀升 外资技术优势不再具备排他性 [9] - **全球投资并购**：2025年全球美妆行业投资并购活跃 呈现六大趋势 包括巨头并购加速、新锐品牌受资本追捧、奢华香水与皮肤科学持续火热、韩妆市场复苏等 [11] 产品与技术趋势总结 - **产品功效化与融合**：“妆养合一”成为底妆核心趋势 26%的消费者将“养肤”列为第二大购买因素 推动护肤与彩妆边界模糊 催生“中式养肤美学” [2][6] - **成分与科研竞争**：行业竞争焦点转向核心成分和真实功效 2025年华熙生物与巨子生物围绕“重组胶原蛋白”的商战凸显技术话语权争夺 研发投入成为生存必需 行业从“概念添加”转向真实功效验证 [4] - **产品形态创新**：“一物多用”的复合型彩妆流行 51%的消费者购买过面部综合盘 满足高效便捷需求 [6] - **纯净美妆发展**：全球约1/3美妆产品贴“纯净”标签 预计2027年增至45% 中国市场规模或达1200亿元 但行业出现两极分化 部分品牌退出 而巨头仍通过收购押注 [4] - **前沿技术探索**：美妆机器人（如美甲、美睫机器人）市场仍属蓝海 2026年被视为检验消费者接受度的关键年份 相关公司正通过限时试点验证服务效率 [5] 细分赛道与消费趋势总结 - **男士护肤赛道**：2024年市场规模170亿元 预计2029年达290亿元 成为美妆行业蓝海市场 国货品牌积极推出200-500元产品线 [7] - **次抛护肤赛道**：预计2025年中国市场规模将突破700亿元 成为行业新风口 [14] - **户外与场景融合**：中国户外运动消费规模突破10亿元 高端运动品牌纷纷入驻国内主要机场 利用2024年全国机场14.59亿人次的巨大客流量进行场景化营销 [12] - **香氛家清赛道**：香氛家清产品成为消费新趋势 瞄准下沉市场消费升级需求 [15] 头部品牌与公司动态总结 - **国货品牌崛起案例**：新国牌“同频”凭借差异化成分和精准营销在次抛护肤红海中崛起 2024年双11 GMV超2000万元 2025年618登上李佳琦直播间销量前三 [14] 新锐品牌C咖定位“油皮护肤第一品牌” 通过品类创新和科研核心累计销量超9000万罐和3000万支 [14] - **资本运作与上市**：国货美妆品牌「半亩花田」母公司向港交所递交上市申请 该品牌以“花植”为核心 2023-2025年营收快速增长至近19亿元 线上渠道占比超70% [15] - **企业战略布局**：头部企业如毛戈平、珀莱雅已布局海南 以把握封关机遇 [1] 阿道夫集团推出高定香氛家清品牌“阿道夫·蒂姆森雪香净” 依托集团16年科研积淀拓展新赛道 [15] - **ESG实践先锋**：欧莱雅、花王中国、菲婷丝集团和自然堂集团等企业在低碳运营、循环经济、公益赋能等方面表现突出 成为行业ESG标杆 [10]

公司业务转型与战略 - 公司剥离地产业务后轻装上阵 [1] - 公司积极推进合成生物新材料及终端医药、美妆应用创新 [1] - 公司持续加大研发投入以夯实主业竞争力，为长期稳健发展奠定坚实基础 [1] 化妆品业务表现与竞争力 - 化妆品板块业绩稳健增长 [1] - “产品+研发+渠道”构筑核心竞争优势 [1] - 化妆品业务层面公司积极优化产品组合及全渠道深化布局 [1] 原料与医药业务 - 原料和医药业务稳健发展 [1] 同业比较与估值 - 选取珀莱雅、上海家化及华熙生物作为可比公司 [1] - 根据wind一致预期，可比公司2026年PE均值为28倍 [1] 业绩展望与评级 - 认为中长期公司业绩乐观可期 [1] - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1]

公司核心战略与定位 - 公司专注深耕“高山植物”护肤垂直赛道 以“高山植物 纯净美肌”为核心品牌定位 构建了石斛兰、积雪草、紫灵芝、冬虫夏草等具有鲜明辨识度的“中国成分”产品矩阵 [1] - 品牌定位精准契合了消费者对天然、安全、功效型护肤成分日益强烈的需求 生长于高海拔严苛环境下的植物具备更强的活性物质积累能力 为公司建立了坚实的科学叙事基础 [1] 研发与技术实力 - 公司对石斛兰进行深度研发与转化 通过与中国科学院昆明植物研究所合作 成功将大分子石斛多糖转化为更具渗透活性的石斛寡糖 并以此为核心打造出广受欢迎的明星系列 [2] - 报告期内研发累计投入近2.5亿元 打造“一个中心 五大基地”研发架构 整合了从基础植物研究到配方开发、临床测试的全链条能力 [3] - 截至2025年10月 公司已取得223项专利 体系化的研发布局确保产品创新能够持续输出并快速响应市场 [3] 财务表现与盈利能力 - 报告期内(2021年至2024年上半年) 公司营业收入稳定在21亿元以上规模 [2] - 归母净利润从1.58亿元增长至2.43亿元(2023年) 2022年至2024年年均复合增长率达24% [2] - 公司净利润规模远超同行业上市公司中位数水平 显示出较强的盈利能力和行业代表性 [2] 渠道布局与运营模式 - 公司构建了以线下单品牌连锁店为核心 线上全域布局为延伸的立体渠道网络 [2] - 截至2025年6月末 线下门店数量已达4269家 密集的线下网络带来可观销售收入 并成为品牌形象展示窗口和用户体验中心 [2] - 线下门店提供到店护理、会员沙龙等服务 增强了客户黏性 降低了对线上流量的单纯依赖 [2] - 线上渠道扮演增长引擎角色 除在天猫、抖音等公域平台深度运营外 力推“小植商城”新零售模式 将线下流量引至线上私域 形成消费闭环 [3] - 线下线上深度融合的模式 使公司在全渠道零售额统计中位列中国单品牌化妆品店第一名 [3] IPO募资用途与未来战略 - 本次IPO募集资金将重点投向品牌营销建设、研发中心升级、生产基地技术改造及信息化系统建设四大领域 [3] - 该投资布局旨在强化渠道优势、构筑研发壁垒、提升运营效能 清晰勾勒出公司的未来战略路径 [3]

海口市2026年经济社会发展主要预期目标 - 地区生产总值增长6%以上 [2] - 地方一般公共预算收入增长3%左右 [2] - 固定资产投资增长7%左右 [2] - 社会消费品零售总额增长6%左右 [2] - 居民消费价格指数涨幅控制在2%左右 [2] - 货物、服务进出口总额增长10%以上 [2] 自由贸易港核心引领区建设具体任务 - 支持鼓励类产业目录扩围纳新 推动货物“零关税”、加工增值内销免关税等政策扩容增量 [2] - 扩大暂时进出境修理、再制造产品进出口等试点效应 [2] - 统筹推进岛内居民日用消费品免税店布局 [1][2] - 持续提升离岛免税购物体验 丰富“免税+”消费场景 力争离岛免税店销售额增长10% [2] - 推动第七航权开放试点落地 新开通国际（地区）客货运航线10条以上 [2] - 实施更加便利的出入境管理政策 加强同共建“一带一路”国家和地区自由贸易园区的交流合作 [2] - 完成国际通信业务出入口局建设 [2] 重点园区发展目标与规划 - 江东新区锚定“两区一地”定位 加快美华航空智慧产业园等10个重点项目建设 推动15个项目完工 力争园区营收、固定资产投资均增长8%以上 [3] - 海口国家高新区聚力打造科创主阵地 加速微智医疗等38个项目建设 推动鑫平低空经济产业基地等7个项目开工 力争园区科创企业、工业总产值均实现两位数增长 [3] - 海口综保区加快向制造型园区转型 重点引进斯沃琪等45个项目 推动雅诗兰黛亚太区旅游零售物流中心投用运营 力争园区营收、进出口额保持两位数增长 [3] - 支持复兴城打造海南自由贸易港国际数据产业园 加快国际数字游民基地等载体建设 培育壮大跨境直播、数字加工、游戏出海、数字文创等产业 力争园区营收、税收均增长7%以上 [3] 消费与文旅产业促进计划 - 计划引进国内外知名赛事17场以上 推进国家促进体育消费和赛事经济试点建设 [3] - 深耕“旅游+演艺”赛道 编制海口国际演艺之都建设规划 举办大型演出活动12场次以上、高品质优秀剧目200余场次 [3] - 力争接待游客量、游客总花费分别增长6%和8% [3]

文章核心观点 - 文章以明星张柏芝的眼部状态为引，强调眼周抗衰老护理的重要性，并指出眼霜是有效而非无效的消费[3][5][7][8][14][15] - 文章核心是推荐一款高性价比的国产眼霜——片仔癀皇后净妍焕采眼霜，通过产品功效、市场口碑、成分技术和促销价格等多个维度论证其值得购买[23][29][33][37] 产品市场表现与口碑 - 该眼霜在某猫超市眼霜回购榜蝉联榜首两周，显示出强劲的市场复购力[26] - 产品上线后全网热销超过9万件，市场接受度与口碑表现突出[29] - 品牌旗舰店关注人数达151万，显示其拥有坚实的用户基础，且品牌营销依赖口碑而非大量广告[42][46] 产品核心卖点与功效 - 产品主打紧致抗皱，通过添加白池花籽油、芒果籽油、烟酰胺、甘草酸二钾、透明质酸钠等多种植物精粹与活性成分，实现补水、锁水及改善肌肤问题的多维度护理[58][60][68] - 采用超微纳米细胞渗透技术，旨在将成分分解为纳米级粒子以渗透至皮肤真皮层，提升吸收效率与抗皱效果[72][73] - 试用反馈显示，产品能改善眼周干燥、细纹，并带来紧致感，质地滋润且吸收快，适合不同肤质[31][33][35][62][63][75] 品牌与公司背景 - 片仔癀品牌已上市43年，属于历史悠久的老国货品牌，在护肤品领域有长期积累[40] - 品牌以产品硬实力和用户口碑驱动增长，其产品（如珍珠臻白精华液）在用户评价中常被称赞性价比高、效果显著[46][52] 价格与促销策略 - 产品日常促销价为99元一瓶（30g），并赠送2支15g旅行装，总计到手60g，相当于买一送一，性价比突出[37][77] - 文章鼓励消费者趁活动囤货，并提及品牌方将在2月5日及6日上午进行直播，提供更多年末福利[39]

澳储行货币政策与澳大利亚经济 - 澳储行意外将基准利率上调25个基点至3.85%，这是两年多来的首次加息，旨在遏制经济过热和通胀粘性[3] - 尽管近期月度通胀有所放缓且澳元走强有助于经济降温，但澳储行仍选择行动，凸显对通胀重燃的担忧[3] - 鉴于通胀路径仍高且2月加息获利率委员会一致通过，未来更可能是一连串小幅加息，而非一次性大幅调整[2] - 此次加息虽会削弱购房者贷款能力，但有助于抑制房价过快上涨[3] 美国金融市场与货币政策 - 美国银行系统准备金接近3万亿美元，货币市场利率波动加剧，进一步缩表将冲击金融稳定，实质性缩表在操作上不可行[1][2] - 预计下任美联储主席提名者沃什将采取务实立场，承诺不突然改变资产负债表政策，并可能通过美联储与财政部协调机制推进货币政策调整[2] - 美国政府担忧日元疲软推高日本国债收益率，进而传导至美国市场，引发美债收益率上升和资产抛售[3] 信用债市场与AI投资风险 - 信用债市场对人工智能的过度乐观已推高资产价格，导致美国信用利差接近2007年金融危机前的低位[1] - 美国近期GDP增长高度依赖AI相关投资与财富效应，任何负面冲击都可能通过多渠道引发信用债市场连锁反应[1] - 即便AI领域继续取得进展，其经济红利也将主要流向股权投资者，而非债权人[1] - 美国私募信贷对高收益软件公司敞口较大，而这些企业商业模式仍面临不确定性，进一步加剧信用债市场的潜在下行风险[1] 韩国生物健康产业 - 2026年韩国生物健康产业规模将达2900亿美元，同比增长20.8%，创2019年以来最高增速[2] - 全球生物健康产业规模2026年将达15.77万亿美元，同比增长6.2%[2] - 韩国产业占比持续提升，出口额有望达304亿美元，其中化妆品（125亿美元）和药品（117亿美元）贡献最大[2] - 化妆品、药品和医疗器械出口强劲是主要驱动力[2] 印度经济前景 - 美印贸易协议有望显著提振印度经济，预计美国下调关税将推动印度名义GDP同比增速提高0.4个百分点[1] - 如果未来欧盟自贸协定全面生效，中期内印度名义GDP增速将额外提高[1] - 美印贸易协议将改善印度国际收支状况，2027财年经常账户逆差有望收窄[1] - 预计未来几周卢比兑美元汇率或走强[1] 意大利政府债券发行 - 意大利将于2月4日通过银团方式发行一期新的15年期政府债券，到期日为2041年10月，该期限品种正受到投资者广泛青睐[3] - 这是意大利今年第二次采用银团方式发债[3] - 此前在1月，意财政部曾通过一笔双品种交易，发行了150亿欧元的7年期新债（2033年3月到期），并增发50亿欧元2046年4月到期的绿色债券[3]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖福瑞达(600223.SH)，给予“买入”评级 [5] - 核心观点：公司剥离地产业务后轻装上阵，原料和医药业务稳健发展，叠加化妆品业务积极优化产品组合及全渠道深化布局，中长期业绩乐观可期 [5][8][11][42] 公司基本情况与业务结构 - 公司于2023年2月剥离地产业务，当前主营业务转变为医药产品及化妆品生产与销售 [8][15] - 公司化妆品板块实施“5+N”品牌战略，主要品牌包括专研玻尿酸品牌“颐莲”和微生态科学护肤品牌“瑷尔博士”，两者已跻身国货化妆品行业前列 [16] - 医药板块旗下拥有施沛特、颈痛颗粒、小儿解感颗粒等多个知名品牌 [18] - 原料及添加剂板块方面，旗下焦点福瑞达为全球领先的透明质酸原料生产基地之一，截至2025年上半年拥有420吨/年的透明质酸原料产能 [20] 财务表现与预测 - 截至2026年2月3日，公司收盘价为7.36元，总市值为7，481.95百万元，资产负债率为16.16% [3] - 2025年上半年，公司化妆品板块实现营收10.94亿元，同比下降7.73%，毛利率为61.99%，同比增长0.61个百分点 [8][26] - 分品牌看，2025年上半年“颐莲”品牌营收5.54亿元，同比增长23.78%；“瑷尔博士”品牌营收4.51亿元，同比下降29.97% [26] - 公司预计2025-2027年实现营业收入分别为38.1亿元、39.3亿元、43.0亿元，同比增速分别为-4.3%、+3.1%、+9.5% [8][41] - 预计同期归母净利润分别为2.4亿元、2.7亿元、3.1亿元，同比增速分别为+0.2%、+8.8%、+15.3% [8][41] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为31倍、28倍、24倍 [8][41] 核心竞争优势：产品、研发与渠道 - **产品与营销**：持续打造品效协同的营销增长引擎，例如“颐莲”官宣全球代言人，其喷雾品线2025年上半年销售额达4.82亿元，增幅43%；“瑷尔博士”上新287面膜，上市两个月销售额近1000万元 [8][26][28] - **研发创新**：公司长期深耕研发，2025年第一季度至第三季度研发费用投入为1.16亿元，研发费用率为4.47% [8][29]；截至2025年上半年，化妆品板块上市新产品80余个，新授权专利23项，累计获授权专利近400项 [8][29] - **渠道网络**：构筑“线上+线下”全渠道销售网络，2025年上半年化妆品板块线上渠道营收9.21亿元，占比84.2%；线下渠道营收1.73亿元，占比15.8% [8][34]；线下渠道中，“瑷尔博士皮肤颜究院”总店数量已突破300家，覆盖全国756个核心商圈 [8][34] 关键业务假设 - **化妆品板块**：预计2025-2027年收入分别同比增长-5%、+6%、+14% [10][41] - **医药板块**：预计2025-2027年收入分别同比增长-5%、-3%、+5% [10][41] - **原料及添加剂板块**：预计2025-2027年收入分别同比增长+3%、+4%、+5% [10][41] 估值比较 - 报告选取珀莱雅、上海家化、华熙生物作为可比公司，根据Wind一致预期，可比公司2026年平均市盈率（P/E）为28倍 [8][42][43] - 福瑞达2026年预测市盈率为28.2倍，与可比公司均值接近 [43]

行业趋势：替换装产品成为消费新趋势 - 在性价比与环保理念驱动下，替换装（精简包装、核心不减）可能成为下一轮消费新风潮[1] - 《个护用品替换装趋势白皮书》数据显示，18-29岁群体占替换装购买者的57%，社交平台上相关话题笔记总量超11万篇[1] - 中国消费者对个护替换装的主动搜索词占比已近20%，购买三大核心驱动因素为高性价比、替换方便安全和减少污染[10] - 2025年中国化妆品行业全渠道交易额首次突破1.1万亿元，同比增长2.83%，线上渠道交易额达7217.73亿元，占比65.36%，是核心增长动力[3] 公司业绩：FineToday菲婷丝中国市场表现强劲 - 2025年，FineToday菲婷丝中国市场贡献了集团近四成的销售额[3] - fino品牌旗下红罐发膜的芭比联名限定款成功上市，使品牌提前1个月达成销售目标，并获得89%新客[3] - fino小银弹发膜在抖音渠道通过短视频推广，销售额同比增长85%[3] - 可悠然品牌焕新推出的花屿木林香型在京东上市后荣登新品榜TOP1[6] - 惠润品牌焕新推出的控油蓬松与韧发丰盈系列在京东上线当周，带动全店销售同比增加115%[6] - 公司旗下fino、可悠然、惠润三大主力品牌业绩表现格外出彩，共同驱动品牌业绩实现双位数增长[3] 公司战略：替换装作为核心增长极与战略支点 - FineToday菲婷丝对于替换装产品形式未来十分看好，将其作为深耕中国市场的核心战略支点[11] - 公司通过TMIC调查数据显示，在天猫及淘宝渠道，中国消费者对替换装的认知率提升至55%，认知购买率提升至49%，均取得双位数增长，其中26-35岁年龄段消费者购买数据更为突出[1] - 公司主动推出多款“正装+替换装”套组产品，以增加消费者使用替换装几率并培养消费习惯[11] - 公司旗下超五成品类已推出替换装产品，涵盖洁面、洗发露、护发素等核心产品[11] - 与同等规格正装相比，其替换装产品减塑率均超过85%[11] - 公司计划追加新品类的替换装配置，并计划拓展现有产品的替换装规格[17] 产品与研发：注重用户体验与痛点解决 - 公司在中国市场配置了专门的消费者调查团队、产品研发团队，从研发到沟通贯穿用户测试，以确保产品解决消费者痛点[10] - 针对替换装产品“容易洒漏”和“灌装时易造成二次污染”的痛点，公司进行了针对性设计[13] - 针对大规格替换装使用螺旋盖设计，以实现多次使用和后续保存；针对需徒手撕开的替换装，采用易撕开设计和尖嘴注入口，防止产品外溢洒漏[13] - 在洗护产品瓶身设计区别化凸纹，最初为服务视障群体，实际应用中获得几乎所有消费者好评[13] ESG与可持续发展：融入企业基因 - 公司自成立以来坚持业务运营和ESG发展齐头并进，自2023年起每年发布可持续发展报告，设定并执行中长期目标[16] - 公司制定《供应商行为准则》，将可持续性要求纳入供应商筛选与合作评估，让可持续发展理念融入整个产业链[16] - 公司制定《可持续容器包装指南》，在产品开发阶段考虑4R原则（Reduce、Reuse、Recycle、Renew），并设立2030年达成100%容器采用可持续材料的目标[17] - 目前替换装产品配置兼顾了4R中的Reduce（减塑）和Reuse（瓶身再利用）[17] - 公司替换装年减塑量超过150吨，并计划基于2025年成果，在6年内完成累积减塑2000吨的目标[17] - 越南工厂太阳能使用占比超40%，中国物流箱全面使用经过FSC认证的纸张[17] 企业社会责任与公益 - 公司积极投身企业社会责任，开展包装回收计划，并深入消费者教育与社区共建[17] - 在“美好生活计划”公益项目中，公司对总共7所学校进行了捐赠，惠及4,400余名乡村学校师生[17] - 企业员工志愿者向孩子们科普个人护理和减塑环保知识，并结合捐赠的体育器材开展“趣味运动课”[17]

化妆品板块市场表现 - 2月3日，化妆品板块整体上涨1.63%，领涨当日大盘，其中上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，贝泰妮以4.14%的涨幅领涨板块，拉芳家化、华业香料、水羊股份等个股涨幅均超过2% [1] - 当日板块成交活跃，贝泰妮成交额达5.85亿元，水羊股份成交额1.84亿元，拉芳家化成交额8319.74万元 [1] 个股涨跌与资金流向 - 在统计的个股中，仅青岛金王下跌1.29%，其余个股均录得上涨，上海家化上涨0.53%，丸美生物上涨0.86% [2] - 从资金流向看，当日化妆品板块整体呈现主力与游资净流出，主力资金净流出1876.3万元，游资资金净流出1172.29万元，而散户资金净流入3048.58万元 [2] - 个股资金流向分化明显，贝泰妮主力资金净流出4313.10万元，净占比-7.38%，而拉芳家化主力资金净流入1151.02万元，净占比13.83%，上海家化主力资金也净流入1138.24万元 [3] - 部分个股获得游资关注，青松股份游资净流入619.46万元，净占比6.39%，水羊股份游资净流入572.80万元，净占比3.11% [3]

公司股价与交易数据 - 2月2日，水羊股份股价下跌1.01%，当日成交额为2.41亿元[1] - 当日融资买入2075.39万元，融资偿还2223.87万元，融资净卖出148.48万元[1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计3.89亿元，其中融资余额3.89亿元，占流通市值的4.42%，该融资余额水平超过近一年70%分位，处于较高位[1] - 融券方面，2月2日无融券交易，融券余量与余额均为0，低于近一年10%分位水平，处于低位[1] 公司股东与股权结构 - 截至12月31日，公司股东户数为2.80万户，较上期减少6.67%；人均流通股为12820股，较上期增加7.14%[2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第六大股东，持股818.33万股，较上期增加565.94万股[2] - 华夏内需驱动混合A(011278)为新进第八大流通股东，持股162.08万股；财通资管消费升级一年持有期混合A(010715)为新进第十大流通股东，持股107.99万股[2] - 贝莱德中国新视野混合A(013426)已退出十大流通股东之列[2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.09亿元，同比增长11.96%[2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.36亿元，同比增长44.01%[2] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.42亿元，近三年累计派现7781.42万元[2] 公司基本情况 - 公司全称为水羊集团股份有限公司，位于湖南省长沙市岳麓区，成立于2012年11月1日，于2018年2月8日上市[1] - 公司主营业务为化妆品的研发、生产与销售[1] - 主营业务收入构成为：水乳膏霜类产品占比81.84%，面膜类产品占比17.32%，其他(补充)占比0.84%[1]