美股行业ETF表现 - 区域银行ETF涨幅0.49%至56.06美元，成交额46.79亿美元 [2] - 能源业ETF上涨0.40%至89.02美元，成交额222.91亿美元 [2] - 半导体ETF上涨0.48%至262.84美元，成交额31.07亿美元 [2] - 金融业ETF上涨0.33%至50.41美元，成交额561.03亿美元 [2] - 网络股指数ETF上涨0.33%至257.31美元，成交额170.86亿美元 [2] - 科技行业ETF上涨0.23%至241.88美元，成交额769.31亿美元 [2] - 全球航空业ETF微涨0.21%至21.70美元，成交额6837.08万美元 [2] - 全球科技股ETF上涨0.20%至87.30美元，成交额12.22亿美元 [2] - 可选消费ETF上涨0.49%至211.37美元，成交额265.49亿美元 [2]

核心观点 - 以伊冲突升级使美股短期震荡，中长期有望回归经济基本面和企业盈利主导轨道；美债短期长端收益率上行风险大，中长期倾向下行；对港股持谨慎乐观态度，短期震荡；黄金受增持；全球股票净流入加速，资金向美国集中[1][2][3][4] 美股 - 地缘冲突升级引发市场避险情绪升温，美股收跌，道指领跌1.32%，标普及纳指分别下跌0.39%、0.63% [5] - 以伊冲突压制美股风险偏好，影响通胀和降息预期，且“软”数据无“硬”数据支撑，中东局势使VIX指数上涨，美股进入高波状态 [1] - 战争短期影响美股波动，中长期能否上涨取决于战争性质及美国经济应对能力 [1] 美债 - 美国5月CPI数据低于预期，降息预期升温，长端利率下行，能源主导整体CPI放缓，核心商品价格有涨有跌 [2] - 短期美国长期国债收益率上行风险大于下行风险，临近债务上限“X - date”，市场或重回财政担忧，长端利率有突破5%可能 [2] - 中长期长端美债利率倾向下行，因对美国财政忧虑、美联储Q3有降息概率、关税不确定性边际缓释 [3] 港股 - 本周恒生科技跌0.9%，恒指涨0.4%，恒生港股通高股息涨3.1%，医疗保健、原材料领涨，消费和必选消费领跌 [3] - 对港股持谨慎乐观态度，短期震荡，突破前高需新催化 [3] - 港股市场轮动加剧，权重股回归需时间，反弹需新资金和政策刺激，海外资金观望，市场对国内政策刺激预期下降 [4] - 发达市场风偏高，全球资金流向发达市场，美股反弹，中国资产涨幅收窄，关税有变数，需超预期好消息促使风险偏好回归 [4] 黄金 - 全球11支主要黄金ETF增持，流入最多的是SPDR黄金信托（7.21亿美元），其次是iShares黄金信托（2.53亿美元），第三是SPDR MiniShares黄金信托（2.38亿美元），主要增持国为美国 [4][6] - 机构、散户边际小幅增持黄金，SPDR黄金信托黄金持有量约33.17盎司（周环比+0.5%），SPDR Minishares黄金信托约4.61盎司（周环比+1.2%） [4][6] 全球资金 - 全球股票型ETF净流入290.16亿美元（边际+210.77亿美元），债券ETF净流入88.39亿美元（边际 - 29.90亿美元），资金向美国集中，日本持续净流出 [6] - 发达市场中，美国股票ETF净流入最多（112.5亿美元），其次是欧洲；新兴市场中，中国股票ETF净流出最多（ - 11.2亿美元） [6] - 全球股票ETF行业类别中，净流入行业Top3为科技、工业和能源，净流出行业Top2为医疗保健和必选消费 [6] 全球市场表现 - 本周发达市场下跌0.4%，新兴市场上涨0.6% [5] 下周重点关注 - 6月17日日央行议息；6月18日美国FOMC利率决策、欧元区公布CPI同比月环比 [6]

港股市场表现 - 2025年以来港股持续跑赢全球主要市场 恒生指数和恒生科技指数累计涨幅均超21% 恒生中国企业指数涨幅达22% [1] - 恒生指数成分股中近八成股票上涨 比亚迪股份累计涨幅超60% 腾讯控股涨逾25% 阿里巴巴-W涨超46% [1] - 医疗保健业涨幅高达50.54% 原材料业涨36.41% 资讯科技业涨28.32% 金融业和非必需性消费板块涨幅均超22% [1] 南向资金动态 - 南向资金年内净流入额超6700亿港元 创历史同期新高 截至6月11日累计净流入达6755.53亿港元 [1][3] - 机构预测下半年南向增量资金在2000亿-3000亿港元左右 全年累计流入可能超万亿港元 [3] 机构观点与驱动因素 - 中国宏观与市场环境中的结构亮点如稳定分红回报以及新消费 AI科技 创新药等成长主线使港股更具优势 [3] - 企业盈利韧性 港股上市制度改革深化以及南向资金持续流入将支撑港股三季度震荡向上 四季度或迎来估值和盈利双重修复 [3] - 国内政策发力将驱动基本面修复 港股市场有望继续上行 下半年驱动主要来自盈利增长 [3] 投资方向建议 - 关注稳定回报（存款 国债 红利资产）和成长性回报（科技 新消费 创新药） [4] - 消费和科技为配置主线 看好互联网消费 医药 个人护理等大众消费品 以及港股硬科技 互联网及AI [4] - 红利板块被视为底仓配置 特别是有AI逻辑支撑的通信方向和大金融标的 [4] 一级市场动态 - 港股一级市场呈现回暖迹象 中资券商服务港股交易与香港财富管理需求有望提升 跨境理财通2.0升级将释放投资需求 [4]

行业ETF表现 - 医疗业ETF当前价136 32美元 上涨0 65美元(0 48%) 成交量71 94万股 总市值260 88亿美元 年初至今下跌0 52% [1][2] - 可选消费ETF当前价217 35美元 上涨0 92美元(0 43%) 成交量16 90万股 总市值273 00亿美元 年初至今下跌2 85% [1][2] - 半导体ETF当前价263 02美元 上涨0 95美元(0 36%) 成交量54 32万股 总市值31 09亿美元 年初至今上涨8 61% [2] - 生物科技指数ETF当前价129 24美元 上涨0 45美元(0 35%) 成交量21 86万股 总市值102 62亿美元 年初至今下跌2 16% [2] - 全球科技股ETF当前价87 86美元 上涨0 27美元(0 30%) 成交量12527股 总市值12 30亿美元 年初至今上涨3 68% [2] 金融与公用事业 - 银行业ETF当前价54 98美元 上涨0 10美元(0 18%) 成交量50234股 总市值42 56亿美元 年初至今下跌0 18% [2] - 公用事业ETF当前价86 08美元 上涨0 12美元(0 15%) 成交量45 02万股 总市值117 56亿美元 年初至今上涨7 75% [2] - 区域银行ETF当前价58 98美元 上涨0 06美元(0 09%) 成交量100 77万股 总市值49 22亿美元 年初至今下跌1 61% [2] 科技与能源 - 科技行业ETF当前价241 06美元 上涨0 19美元(0 08%) 成交量25 04万股 总市值766 71亿美元 年初至今上涨3 85% [2] - 能源业ETF当前价84 94美元 下跌0 12美元(0 14%) 成交量150 35万股 总市值212 71亿美元 年初至今下跌0 07% [2] - 网络股指数ETF当前价259 19美元 下跌0 56美元(0 22%) 成交量1119股 总市值172 11亿美元 年初至今上涨6 59% [2] 消费与航空 - 日常消费品ETF当前价81 58美元 下跌0 18美元(0 22%) 成交量45 52万股 总市值138 05亿美元 年初至今上涨4 33% [2] - 全球航空业ETF当前价23 37美元 下跌0 07美元(0 30%) 成交量89489股 总市值7361 55万美元 年初至今下跌7 81% [1][2] - 金融业ETF当前价50 90美元 下跌0 16美元(0 31%) 成交量210 86万股 总市值566 54亿美元 年初至今上涨5 70% [1][2]

上周总结 - 中美贸易战缓和推动美股反弹，标普500指数升1.5%，纳指100升2.0%，罗素2000升3.2%[11] - 何立峰将访英并与美方举行经贸磋商机制首次会议，但谈判变数或提升[11] 市场隐忧 - 美元指数回落，全球流动性呈去美元化倾向，资金回流非美元市场[16] 美国宏观 - 消费者信心有所改善，但超三成消费者选择储蓄，对劳动市场看法谨慎[20] - 通胀数据胜预期，但短期通胀压力仍在，5月一年期通胀预期微升至6.6%[25] - 就业数据参差，4月职缺总数上升，5月私营部门新增职位低，失业率微升至4.244%[30][35] - 5月制造业和服务业PMI均恶化，制造业受外部需求与成本夹击，服务业需求萎缩、通胀压力加剧[41] - 企业盈利增长预期下调，4 - 5月标普500每股盈利预测下调约4.0%[46] 本周重点 - 关注物价通胀数据，如5月核心CPI、PPI环比和同比增幅等[48] - 美国经济稳定但生产、投资及消费意愿放缓，通胀率或因关税效应再度走高[48]

行业ETF表现 - 能源业ETF当前价84 77美元 涨幅1 44% 成交量182 40万股 总市值212 28亿美元 年初至今下跌0 27% [2] - 生物科技指数ETF当前价128 88美元 涨幅1 01% 成交量12 21万股 总市值102 33亿美元 年初至今下跌2 43% [2] - 医疗业ETF当前价135 14美元 涨幅0 74% 成交量30 40万股 总市值258 60亿美元 年初至今下跌1 39% [2] - 半导体ETF当前价258 06美元 涨幅0 43% 成交量16 67万股 总市值30 51亿美元 年初至今上涨6 56% [2] - 全球科技股ETF当前价87 20美元 涨幅0 26% 成交量4806股 总市值12 21亿美元 年初至今上涨2 89% [2] - 公用事业ETF当前价80 86美元 涨幅0 24% 成交量53 17万股 总市值117 39亿美元 年初至今上涨7 59% [2] - 日常消费品ETF当前价81 77美元 涨幅0 23% 成交量35 24万股 总市值138 37亿美元 年初至今上涨4 57% [2] - 网络股指数ETF当前价260 81美元 涨幅0 15% 成交量3871股 总市值173 18亿美元 年初至今上涨7 25% [2] - 可选消费ETF当前价213 94美元 涨幅0 03% 成交量77139股 总市值268 72亿美元 年初至今下跌4 38% [2] - 科技行业ETF当前价239 56美元 涨幅0 01% 成交量16 11万股 总市值761 93亿美元 年初至今上涨3 21% [2] - 银行业ETF当前价54 36美元 涨幅0 00% 成交量28542股 总市值42 08亿美元 年初至今下跌1 30% [2] - 区域银行ETF当前价58 30美元 跌幅0 01% 成交量29 52万股 总市值48 66亿美元 年初至今下跌2 75% [2] - 金融业ETF当前价50 90美元 跌幅0 19% 成交量81 76万股 总市值566 55亿美元 年初至今上涨5 70% [2] - 全球航空业ETF当前价23 24美元 跌幅0 34% 成交量16867股 总市值7320 60万美元 年初至今下跌8 32% [2] 市场整体表现 - 美股盘初主要行业ETF多数上涨 能源业ETF和生物科技指数ETF涨幅超过1% 医疗业ETF涨幅接近1% [1]

行业ETF表现 - 半导体ETF表现最佳，当前价258.50美元，上涨5.77美元（2.28%），成交量205.80万股，总市值30.56亿美元，年初至今上涨6.74% [1][2] - 区域银行业ETF上涨0.55美元（0.94%），当前价58.56美元，成交量183.49万股，总市值48.87亿美元，但年初至今下跌2.31% [1][2] - 科技行业ETF上涨2.13美元（0.89%），当前价240.49美元，成交量119.49万股，总市值764.89亿美元，年初至今上涨3.61% [2] - 银行业ETF上涨0.45美元（0.83%），当前价54.56美元，成交量28.90万股，总市值42.23亿美元，年初至今微跌0.94% [2] - 全球科技股ETF上涨0.68美元（0.78%），当前价87.37美元，成交量18,419股，总市值12.23亿美元，年初至今上涨3.09% [2] - 能源业ETF上涨0.36美元（0.44%），当前价83.78美元，成交量375.09万股，总市值209.79亿美元，年初至今下跌1.44% [2] - 全球航空业ETF微涨0.07美元（0.30%），当前价23.32美元，成交量23.61万股，总市值7345.80万美元，年初至今下跌8.01% [2] - 生物科技指数ETF微涨0.14美元（0.11%），当前价127.09美元，成交量71.00万股，总市值100.91亿美元，年初至今下跌3.78% [2] - 网络股指数ETF微涨0.14美元（0.05%），当前价260.94美元，成交量21,420股，总市值173.27亿美元，年初至今表现最佳，上涨7.31% [2] - 医疗业ETF下跌0.33美元（0.24%），当前价134.05美元，成交量302.88万股，总市值256.53亿美元，年初至今下跌2.18% [2] - 可选消费ETF下跌0.52美元（0.25%），当前价211.65美元，成交量91.51万股，总市值265.84亿美元，年初至今表现最差，下跌5.40% [2] - 公用事业ETF下跌0.24美元（0.30%），当前价80.95美元，成交量362.92万股，总市值117.52亿美元，但年初至今上涨7.71% [2] - 日常消费品ETF下跌0.32美元（0.39%），当前价81.37美元，成交量257.49万股，总市值137.70亿美元，年初至今上涨4.06% [2] - 金融业ETF表现最差，下跌0.44美元（0.86%），当前价50.84美元，成交量521.25万股，总市值565.87亿美元，但年初至今上涨5.58% [1][2]

政策落实与走访机制 - 新疆证监局联合自治区政府走访辖区内超过60%的上市公司，覆盖制造、采矿、金融、信息技术等行业，累计走访13家[1] - 通过调研收集17条问题建议，涉及产业政策、融资、生产经营等，其中7条已解决，10条持续推进[1] - 建立跨部门协同台账，针对行业政策诉求、融资需求等分类攻坚，对接协调相关部门[1] 政策宣贯与上市公司行动 - 新疆证监局向上市公司宣传新"国九条"及"1+N"政策体系，引导运用并购重组、回购增持、分红等方式开展市值管理[2] - 辖区33家上市公司发布2024年现金分红方案，总额116.08亿元，占盈利公司的82.5%[2] - 11家上市公司实施股票回购，总金额12.24亿元，2家获得1.64亿元专项贷款用于回购增持[2] 未来监管与服务方向 - 新疆证监局将深化央地监管协作，强化精准施策，提升监管服务温度，优化上市公司治理效能[2] - 目标培育优质上市主体价值创造能力，构建监管引导-价值提升-经济赋能的良性循环体系[2]

5月非农数据简述 - 新增非农就业13.9万，预期13万，集中在教育保健、休闲酒店、金融3个行业，联邦政府人员净减少2万[2] - 失业率持平于4.2%，再就业和新入职者使失业人数增加，离职者减少使失业人数下降，触发衰退预警需下半年失业率升至4.6%及以上[2] - 时薪环比0.4%，预期0.3%，同比增速3.9%，预期3.7%，周工时34.3小时[3] - 期货市场9月降息概率从61.3%降至51.8%，全年降息次数从2.1次降至1.8次，年末政策利率预期从3.795%升至3.886%[3] 5月非农数据点评 - 前两月新增非农就业合计下修9.5万，如3月从22.8万下修至12万[3] - 就业增长广度下降，三个月就业扩散指数降至54.4%，今年1月高点60.8%，2015 - 2019年平均64.1%[4] - 失业率持平牺牲劳动参与率，劳动力减少62.4万，就业人数减少69.6万，劳动参与率从62.6%降至62.4%[4] 时薪增长亮点 - 时薪增速回升超预期，有助于保护中低收入群体消费能力，中低收入群体实际薪资收入增速表面高，但总税后收入增速低于中高收入群体[19] 风险提示 - 关税政策不确定性和美国通胀上行风险[5]

5月非农数据简述 - 新增非农就业13.9万，预期13万，集中在教育保健、休闲酒店、金融3个行业，专业和商业服务等行业就业萎缩，联邦政府人员净减少2万[2] - 失业率持平于4.2%，再就业和新入职者增加失业人数约7.7万，离职者减少使失业人数降15.1万，触发衰退预警需下半年失业率升至4.6%以上[2] - 时薪环比0.4%，预期0.3%，同比3.9%，预期3.7%，周工时34.3小时，时薪增长是劳动收入增长核心贡献[3] - 期货市场9月降息概率从61.3%降至51.8%，全年降息次数从2.1次降至1.8次，年末政策利率预期从3.795%升至3.886%，美股和美元指数上涨，美债利率上行[3] 5月非农数据点评 - 前两月新增非农就业合计下修9.5万，如3月从22.8万下修至12万[3] - 就业增长广度下降，单月就业扩散指数降至50%，三个月降至54.4%，新增就业集中在3个行业[9] - 失业率持平是以劳动参与率从62.6%降至62.4%为代价，劳动力减少62.4万，就业人数减少69.6万，各年龄段、各族裔劳动参与率均下降[4] 时薪增长亮点原因 - 时薪增速回升超预期，在通胀上行背景下，有助于保护中低收入群体消费能力[19] - 2021年以来中低时薪行业时薪增速快于中高时薪行业，但中高收入群体总税后收入增速仍好于中低收入群体，时薪增速放缓会影响中低收入群体购买力和贫富差距[19] 风险提示 - 关税政策不确定性和美国通胀上行风险[5]