2025年公募REITs政策支持与市场现状 - 国家发改委发布782号文，在资产范围、扩募支持、项目把关和组织保障四个方面进行革新，推进公募REITs常态化发展 [1] - 782号文新增铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等资产类型，首次将文化旅游、养老设施等民生领域纳入REITs发行范围 [3] - 政策简化新购入项目申报流程，取消前期辅导，支持跨区域扩募整合存量资产，允许已上市REITs新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业项目 [3] - 九部门联合发布通知，优先支持社区商业综合体、邻里中心等消费类基础设施项目发行REITs，标志着基础设施REITs向社区服务领域延伸 [5][6] - 截至2025年10月21日，2025年上市的公募REITs募集资金总额为415.38亿元，中国公募REITs已上市总规模达到2075.72亿元 [7] - 2025年已有4只公募REITs完成扩募，总规模58.88亿元，超过2023年全年的50.65亿元，另有4只扩募正在审批中 [8] - 截至2025年10月21日，共有12只首次发行的公募REITs产品处于已申报未上市阶段，预计年底前仍将有数只产品完成上市 [12] 房企参与公募REITs的现状与特点 - 截至2025年10月21日，共有华润置地、招商蛇口、大悦城、万科等8家房企的11只REITs产品完成上市，其中1只完成扩募，总募集规模272.07亿元 [16][17] - 房企参与的公募REITs底层资产主要集中在消费类基础设施和租赁住房，已上市和已申报的13只产品中，7只为消费类基础设施，3只为租赁住房 [17] - 房企旗下已上市的消费类基础设施公募REITs有6只，占所有已上市消费类公募REITs募集规模的65.6%，是发行消费类公募REITs的主力 [17] - 相对于2075.72亿元的公募REITs总市场，房企的参与程度仍然相对较低 [17] 公募REITs助力房企战略转型 - 华润置地、招商蛇口、新城控股等多家房企在中期业绩会及财务年报中明确表示未来要扩大REITs规模，借助政策红利实现从开发商向运营商的角色转变 [18] - 万科旗下印力集团积极实现REITs突破，中金印力消费REIT已完成发行，并已设立3支Pre-REIT基金，涉及租赁住房和消费类基础设施 [19] - 公募REITs帮助房企打造"投融管退"的全链条业务模式，实现由"重"向"轻"的资产结构转变，提升旗下商业板块的独立性 [20][23] - 发行公募REITs有助于盘活房企长周期低回报的存量资产，募集资金可用于相关资产的再投资，降低企业在存量资产里的沉淀成本 [23] - 对于流动性紧张但旗下商业项目稳定运营的房企，发行公募REITs可作为融资转型的辅助手段，但首要任务仍是解决债务压力，最优解是直接出售重资产 [24]

塔姆奇金融投资特区工作计划核心内容 - 吉尔吉斯斯坦政府明确了塔姆奇金融投资特区的下一步工作计划 [1] - 工作计划的最迟完成期限为2025年11月30日 [1] 具体工作事项 - 工作事项包括确定特区边界 [1] - 工作事项包括确定特区税收制度 [1] - 工作事项包括组建特区管理委员会 [1] - 工作事项包括明确签证和进出特区的要求 [1]

黄金投资市场概况 - 黄金始终是财富的象征且其金融属性日益凸显 叠加保值特性 吸引越来越多投资者进入市场 [1] - 现货黄金市场波动剧烈 流动性充足的市场才能持续健康发展 市场有涨有跌甚至可能出现剧烈波动是正常现象 [2] 投资者行为与策略 - 建议新手缩短模拟交易周期 尽早使用真实资金交易以在更真实环境中建立理性心态 避免因不涉及真实资金而陷入盲目追涨杀跌的误区 [1] - 投资者在交易前需理清思路 包括入场价位 预计持有时间以及离场时机 事先规划清晰可避免后续走弯路 [2] - 建议仅以闲置资金投入黄金市场 保持轻松心态 避免把投资视为沉重负担 做到涨跌不惊才更可能在市场中行稳致远 [2] 投资者教育与成长 - 对于刚入市的新手 借鉴前人成功与失败的经验能有效减少摸索过程中的弯路 [1] - 多数个人投资者属于非专业群体 对黄金投资理解有限且缺乏系统训练 交易中难免存在缺陷 学会接受自身不足并针对性改进是持续成长的关键 [1] - 作为市场新人需要掌握的知识很多 如果自身技能储备不足将难以应对未来可能出现的各类风险 多与有经验的投资者沟通交流互相借鉴是十分必要的路径 [2] - 出现亏损时应迅速调整情绪冷静面对现实 从中找出自身操作不足 不断总结经验提高投资能力 [1]

英国伦敦股市整体表现 - 金融时报100指数报收9578.57点，较前一交易日上涨63.57点，涨幅为0.67% [1] - 欧洲三大股指当天全线上涨 [1] 伦敦股市成分股涨幅 - 商业服务企业能多洁公司股价上涨8.32%，位列涨幅榜首 [1] - 伦敦证交所集团股价上涨7.18% [1] - 贵金属生产商弗雷斯尼洛股价上涨5.29% [1] - 英国石油股价上涨3.69% [1] - 奋进矿业公司股价上涨3.02% [1] 伦敦股市成分股跌幅 - 易捷航空股价下跌2.80%，位列跌幅榜首 [1] - 国际设备租赁商阿什特德集团股价下跌2.54% [1] - 资产管理公司施罗德股价下跌1.85% [1] - 励讯集团股价下跌1.71% [1] - 金融投资公司圣詹姆斯广场股价下跌1.63% [1] 欧洲其他主要股指表现 - 法国巴黎股市CAC40指数报收8225.78点，上涨18.91点，涨幅为0.23% [1] - 德国法兰克福股市DAX指数报收24207.79点，上涨56.66点，涨幅为0.23% [1]

公司核心业务与市场地位 - 联泰集团创始人陈守仁在塞班岛及关岛地区拥有广泛业务布局，被称为"塞班王"，其影响力被类比为韩国三星财团[6] - 陈氏控股有限公司掌控密克罗尼西亚地区经济生活，业务覆盖渔业、医疗保健、亚太航空、酒店、旅游及媒体等[6] - 集团旗下海天地悦旅2019年在港交所上市募资约2.7亿元，专注关岛和塞班旅游酒店业务，2017年在塞班岛市场份额达20%-30%[3][6] - 联泰渔业板块拥有超过100艘延绳钓渔船，是太平洋最大绳钓船队及地区最大远洋渔业运营商之一[25] - 房地产业务遍及北上苏杭和深圳、东莞等城市，开发联泰第一城、国泰观邸等多个项目[26] - 零售板块与斯凯奇合资成立斯凯奇中国有限公司，双方各占50%股份，中国区营收占斯凯奇全球超15%[27][29] 历史发展机遇与战略转型 - 1965年陈守仁在香港创办联泰船务贸易公司，1972年移居关岛经营船务、贸易、房地产和影片发行业务[7][8] - 80年代抓住全球纺织业转移机遇，利用塞班岛免配额优势建立岛上第一家制衣厂，年产服装200多万打[16][17] - 90年代塞班服装行业全盛时期岛上约有100多家代工企业，年产值最高超10亿美元，提供3万多个就业岗位[19] - 2005年WTO取消纺织品配额后，集团重心从塞班转回香港，1984年已在福建泉州开办联泰制衣厂响应改革开放[20][21][24] - 2007年与斯凯奇成立合资公司开拓中国市场，2023年上半年斯凯奇全球销售额44亿美元，目标2026年冲击100亿美元[27][29] 区域经济与产业背景 - 塞班岛面积不到120平方公里，仅为上海浦东面积的1/10，现人口约4-5万人[4] - 二战后塞班岛由美国管理，在劳工法规和移民政策方面拥有自主权，为产业转移提供重要机会[11] - 1960年代美国纺织品行业就业人数从约300万骤降至150万，年均破产数量超500家[13][14] - 1974-1994年《全球纺织品协议》对发展中国家出口实施配额限制，塞班岛因免配额优势成为服装代工中心[15] - 2001年中国加入WTO后全球服装制造中心转向珠三角和江浙地区，塞班岛最后11家工厂在2008-2019年间全部关闭[21][23][24]

股价表现 - 公司股价单日大幅上涨11.65%，报收1.15港元，成交额为80.05万港元 [1] 战略合作 - 公司与跨境跨界金融科技投资平台国富量子签署战略合作框架协议，旨在通过“IP+金融”双轮驱动，推动IP价值在数字资管领域的创新变现 [1] - 合作聚焦两大核心方向：“IP资产金融化”与“数字资管” [1] - 公司将提供优质IP及艺术资产的筛选与授权、底层现金流梳理、品牌营销资源支持、全球粉丝社区与会员体系对接等服务 [1] - 合作方国富量子持有香港证监会1、4、6、9号牌照，将提供RWA证券化产品设计及发行、底层资产配置、虚拟资产交易及数字资管等专业金融服务 [1] 公司战略规划 - 未来三年，公司将以“IP矩阵化、渠道数字化、市场全球化”为战略主轴 [1] - 计划通过并购与孵化相结合的方式扩充其IP家族 [1] - 计划在全球城市落地200个“B.Duck CityFuns”主题乐园 [1] - 公司战略与合作方专注于金融科技投资、推动香港数字化经济与Web3.0生态发展的目标高度互补 [1]

公司治理变动 - 汇财金融投资委任罗启邦为非执行董事 [1] - 该项人事任命自2025年10月20日起生效 [1]

公司治理变动 - 罗启邦先生获委任为公司非执行董事 [1] - 该项人事任命自2025年10月20日起生效 [1]

全球央行购金趋势的转折点 - 2022年俄乌冲突后西方对俄罗斯的金融制裁成为关键转折点约3000亿美元外汇储备被冻结SWIFT系统通道被切断[2] - 制裁事件暴露了存放于欧美金融体系中的外汇储备的脆弱性使其被视为可能随时失效的电子数字[2] - 这一事件促使各国央行重新评估储备资产的安全性并转向黄金这类不依赖他国信用的资产[2][7] 央行购金行为的变化 - 2010至2021年间各国央行购金节奏平稳黄金在储备资产中扮演分散风险的配角角色[5] - 2022年起市场风向彻底反转印度巴西等新兴市场央行率先加快购金步伐[5] - 新兴经济体对资产安全敏感度更高甚至愿意适度减持美债以腾出资金增持黄金[5] - 欧美央行亦在悄然调整储备结构逐步提升黄金占比世界黄金协会连续两年将央行购金作为年度报告开篇[5] 黄金的货币属性与信用支撑功能 - 黄金在央行资产负债表中核心功能是作为货币发行的信用支撑[9] - 央行每投放1元基础货币资产端需有对应资产支撑黄金是其中可靠性极强的资产类别[10] - 过去全球货币体系围绕美元构建多数国家货币的信用高度依赖美元信用可称为美元的影子[12] - 当前美元信用根基松动美国政府债务规模远超财政收入能力美债的信用光环不断褪色[12] 黄金作为终极资产的价值 - 黄金不依附任何国家信用无需依赖特定系统授权契合央行对不依赖外部立场的资产需求[7] - 德国作为全球第二大黄金储备国其3353吨黄金占外汇储备比重超过67%源于历史恶性通胀教训[14] - 各国大举购金是内金本位的精神回归在美元信用不稳背景下寻找超越主权信用的货币信用锚点[14] - 黄金凭借其天然属性成为现阶段最可靠的非主权信用资产即终极资产[14][18] 黄金市场需求的结构性转变 - 2022-2023年黄金市场由央行独挑大梁2024年后出现结构性转变[16] - 世界黄金协会报告首次出现央行与投资者共同推动的表述2025年二季度黄金投资需求同比增长78%[16] - 普通投资者配置习惯改变从购买金饰或短期投机转向通过黄金ETF期货等工具进行长期配置[16] - 投资者开始研究黄金货币属性意识到金价上涨是全球货币体系变革的表现而非短期波动[18] 影响黄金价格的长期驱动因素 - 未来金价走势核心取决于地缘政治裂痕能否弥合只要各国对储备安全担忧持续央行购金长期趋势就不会停止[18] - 购金节奏放缓更多受短期金价偏高影响属于阶段性调整[18] - 美元信用若持续下滑因其政府债务问题无法解决将削弱美元全球地位并进一步凸显黄金价值[18] - 全球货币体系正从美元单一主导向多元信用锚定转变资产配置逻辑从追求短期收益转向锚定长期安全[20]

越南股市表现 - 越南股市于10月20日午后突然闪崩，直线跳水，暴跌超过5% [1] - 此次暴跌创下六个月来最大跌幅 [1] 市场下跌原因 - 越南政府监察总署公布对67家债券发行人的检查结果，指出存在多项违规 [1] - 违规行为包括募集资金用途不当、信息披露不足、资本管理不善、拖延兑付本息以及提前出售项目等 [1] - 检查结果涉及5家银行 [1] - 诺瓦兰德投资集团宣布无法履行其可转债的付款义务，进一步加剧市场压力 [1] - 过去几个月的强劲反弹促使散户提高杠杆，负面消息易触发被动抛售 [1] 市场情绪与影响 - 检查结果消息传出后，投资者情绪恶化 [1] - 市场恐慌情绪蔓延，导致各板块普遍下跌 [1]