公司动态 - 贺利氏贵金属氢能创新中心于11月7日在上海落成，致力于推动氢能技术突破与产业化应用[1] - 创新中心是公司应用于氢能领域产品研发的重要平台，将促进行业合作并加速氢能解决方案的全球应用[1] - 创新中心配备先进实验室设备，包括催化剂合成间、分析测试间、膜电极制备洁净室，专注于PEM燃料电池和PEM电解水催化剂的研发与测试[1] - 公司正在积极招聘氢能技术人才，以进一步强化其研发能力[1] 产品与技术进展 - 公司近年来持续投入氢能领域产品部署，继2023年氧化铱催化剂成功实现本地量产后，近期再度实现负载型氧化铱催化剂的本地化量产[1] - 负载型氧化铱催化剂的本地化量产成果在2025年进博会上展出[1] 公司战略与展望 - 公司中国区总经理表示，创新中心的落成是公司在氢能领域发展的重要里程碑[1] - 公司将继续聚焦技术创新，为清洁能源事业贡献力量[1]

据交易所数据显示，海马汽车11个交易日内录得7个涨停板，晋级11天7板。该股今日于10：03封涨停， 成交额37.47亿元，换手率21.71%。金融界App AI线索挖掘：氢能赛道转型推进叠加海南自贸港政策预 期，市场对相关概念关注度提升，带动板块联动。当前市场交投活跃，资金对氢能及海南自贸港相关题 材的关注度较高，推动个股持续走强。连板股波动剧烈，注意追高风险，理性投资！ ...

全球氢能发展背景与共识 - 全球温室气体排放超过80%来源于化石燃料产生的二氧化碳和甲烷[5] - 全球已有超过100个国家提出碳中和目标，各国在长期减排脱碳趋势上达成强共识[6] - 主要经济体设定明确碳中和时间及阶段性减排目标：中国（2060年碳中和，2030年减排65%基准2005年）、美国（2050年碳中和，2030年减排50-52%基准2005年）、欧盟（2050年碳中和，2030年减排55%基准1990年）等[6] 中国氢能产业现状与政策支持 - 中国2023年氢气年产量约3550万吨，连续多年位居全球第一[7] - 氢能首次被纳入中国“十四五规划”前瞻未来产业，2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》确立其国家能源体系重要组成部分的战略地位[7] - 2024年政府工作报告首次提及氢能产业，提出加快前沿新兴氢能产业发展[7] - 预计到2050年氢能在中国终端能源体系中占比超过10%，相关产业年产值达12万亿元[7] 绿氢制备技术路径与市场格局 - 当前全球氢气产量中灰氢占比超过95%，其生产成本低且技术成熟[9] - 预计到2030年灰氢在氢能供应中占比降至53%，绿氢占比有望提升至33%[9] - 中国计划到2025年可再生能源制氢规模达10-20万吨/年，到2035年可再生能源制氢占比显著提高[9] - 绿氢制备主要技术路线包括碱性（ALK）、质子交换膜（PEM）、阴离子交换膜（AEM）及固体氧化物（SOEC）[9] - 碱性电解水技术目前最成熟、应用最广泛，但响应慢、难以适应可再生能源波动；PEM电解槽响应快、负荷范围大，是与可再生能源耦合效果最好的技术路线[10][11] 质子交换膜（PEM）电解槽与核心材料市场 - 质子交换膜是PEM电解槽核心组件，对性能和寿命具有决定性影响[11] - 全球PEM电解制氢市场主要使用科慕Nafion系列质子交换膜[12] - 中国国产质子交换膜国产化率从2022年23%跃升至2024年43%，成本较国外竞品降低约40%[12] - 2024年全球和中国电解水制氢膜市场需求规模分别为3.36亿元和0.79亿元，同比增长11%和49%[12] - 2022年至2024年中国电解槽市场规模分别为2.76亿元、3.50亿元、5.85亿元，“碱性+PEM”组合制氢项目逐渐增多[11] 俄罗斯市场投资机会分析框架 - 报告分析了俄罗斯高性能含氟功能膜发展态势、供需现状及缺口[13] - 涵盖中国“一带一路”政策环境、中俄贸易环境及俄罗斯市场投资环境评估[13] - 对中国高性能含氟功能膜优势企业进行分析，包括企业概况、财务指标、经营优势及海外战略[14][16] - 提供中国企业在俄罗斯投资SWOT分析、壁垒分析及投资建议与可行性评估[16]

全球清洁能源格局对比 - 中国在清洁能源领域已实现世界领跑，与欧美发展困境形成强烈对比[1][3] - 第三十届联合国气候大会上，美国联邦政府缺席，欧盟成员国考虑放弃碳中和目标[1] - 欧美在清洁能源领域的影响力正逐渐减弱，中国崛起正在改变全球能源治理格局[16] 中国清洁能源行业成就 - 运行、在建、核准待建核电机组共112台，装机容量达1.25亿千瓦，居世界第一[3] - 绿色氢能产能超过15万吨/年，位居世界首位[3] - 构建了完整的未来能源技术体系，对化石能源、核能、风能、太阳能等主要能源领域进行全面布局[10] 中国政策与体系建设 - 政策具有长期战略布局和连贯性，不断完善新能源消纳机制[10] - 国家发改委、国家能源局明确提出到2030年满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求[10] - 特别注重源网荷储一体化发展，推动电源、电网、负荷、储能协同高效，建设新型电力系统[12] 美国清洁能源行业困境 - 今年清洁能源投资已缩减超过240亿美元，流失就业岗位约2.1万个[5] - 仅9月就有16亿美元项目被取消，近3000个岗位流失[5] - 特朗普政府上台后可再生能源投资下降36%，众多项目被搁置或取消，如北美最大太阳能农场项目环境评估被取消[6] 欧盟清洁能源行业挑战 - 欧盟委员会承认在清洁能源技术方面面临严峻挑战[8] - 欧盟太阳能光伏产品严重依赖从中国进口，本土制造成本比中国高约60%[8] - 受俄乌冲突影响，面临能源价格飙升、经济和工业受挫，多个成员国表示要放弃或暂缓碳中和目标[18] 全球影响与市场转变 - 中国清洁能源技术成熟和成本降低，使发展中国家能源转型不再奢望，形成以中国为核心的全球市场[14] - 中国有可能提前六年完成碳达峰目标，这是在用电量持续上升、工业生产力兴旺情况下实现的[16] - 中国从“跟跑者”变为“领跑者”，其发展证明真正的能源安全必须掌握在自己手中[18]

公司股份回购 - 公司于2025年11月13日斥资112.76万港元进行股份回购 [1] - 本次回购股份数量为22.65万股 [1] - 每股回购价格区间为4.95港元至4.99港元 [1]

文章核心观点 - 文章通过“十四五”期间及近期的实地探访，展示了四川省工业整体“量质齐升”的转型路径，重点描绘了从传统产业“智改数转”到新兴绿色动能、未来产业赛道布局的全面跃升 [7] 看转型：从"制造"迈向"智造" - 五粮液集团与6位院士共建技术创新平台，培育13家国家高新技术企业，旗下两家子公司入选《2025年5G工厂名录》[8] - 东方汽轮机厂通过数字化装配系统将国内最大火电机组集群的装配周期缩短40%，其叶片加工“黑灯产线”加工精度达0.03毫米，合格率99%，人均效率跃升650%，设备利用率超90%[9] - 全省规上工业企业数字化转型覆盖率近两年提升20多个百分点，计划2027年底实现全覆盖，已打造全国“数字领航”企业5家、卓越级智能工厂21家、国家5G工厂48个，建成数字化车间1200余个[10] 看"新"潮：绿色动能重塑产业版图 - 四川领克汽车实行双班生产，日整车产量稳定在1100台以上，今年全年预计产量21万台，其中新能源车占绝大部分[11] - 1—9月全省新能源汽车产量同比增长170%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长55.0%[11] - 四川时代“零碳工厂”每两秒便有一颗电芯下线，宁德时代宜宾基地规划10期项目，总占地6400亩，为全球单体最大动力电池生产基地[11][12] - 预计2025年四川动力电池产能达400GWh，全产业链产值超5000亿元[12] 看未来：积极抢占新兴赛道 - 成都人形机器人创新中心的“贡嘎一号”人形机器人整机重25公斤，为国内唯一、全球仅有三款的超轻量级人形机器人之一[14] - 东方电气（成都）氢能科技有限公司已全面掌握氢能全产业链核心技术，并在交通、发电、低空经济等多场景拓展应用[14] - 沃飞长空自主研发的国内首架大型载客电动垂直起降飞行器（eVTOL）最大航程200公里，可搭载1名驾驶员和5名乘客，预计2026年投入商业运营[15] 看支撑：打造企业发展的港湾与后盾 - 全省“企业之家”服务体系1—9月围绕17条重点产业链举办供需对接活动19场，吸引超3300家企业参与，开展政策宣讲直播30场，服务企业突破11万家次[16][17] - 英发睿能20GW高效晶硅电池项目从开工建设到首片产品下线仅用4个月28天，2025年5月更名为四川英发睿能科技股份有限公司，上半年N型TOPCon电池片出货量跃居全球第二[17] - 宜宾光伏产业从2022年“从零起步”到2024年产值突破300亿元，2023年9月有6家百亿级光伏企业集体落户[17]

政策与战略方向 - 广州市印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，要求各地区挖掘场景资源并培育开放特色场景 [1] - 城市战略选定清洁能源、现代种业、全空间无人体系、深海开发四大领域作为首批攻坚方向，将场景培育融入城市产业发展顶层设计 [1] - 下阶段举措包括强化场景建设作为改革工具、构建分层分类的市场参与机制、牵引要素市场化配置改革、完善创新软环境与制度保障 [4] 清洁能源领域进展 - 截至2025年10月底，广州本地氢气年生产能力超7000吨，累计建成加氢站17座，能源供应结构持续优化 [1] - 建成南沙"多位一体"微能源网、国内首个变电站氢能直流备用电源系统，应用示范场景持续拓宽 [1] - 企业参与广东宝氢科技有限公司混改，依托中南钢铁工业副产氢，构建以广州为中心链通粤港澳湘赣的广域场景 [1] 现代种业领域进展 - 建成数字化种猪育种技术体系，服务全国75%国家级核心育种场 [2] - 累计承担国家、省和市级种业振兴项目91个，各级财政扶持资金近1.2亿元 [2] - 新增国家农业植物新品种权超700个 [2] 全空间无人体系领域进展 - 产业集群集聚低空经济及相关企业超4000家，覆盖从核心部件研发到场景应用的完整产业链 [2] - 基础设施方面建成并迭代升级"全空间无人体系管控运营平台2.0"，初步实现海陆空无人设备"一网统管" [2] - 场景应用方面南沙建成全域"天眼"和区县电力巡检无人机调控中心，打造全国首个城市级全空间无人体系超级场景 [2] 深海开发与人工智能领域进展 - 创新性发布深海领域"10+10"供需应用场景清单，吸引高新技术企业落户并实现深海机器人商业订单突破 [3] - 人工智能领域大模型备案总数达56款，覆盖智慧城市、智能制造等9大领域 [3] - 新设人工智能产业基金，支持首台套产品商业化，并计划遴选30个团队、引进500名核心人才，建设万人规模人才库 [3] 企业应用与转型案例 - 广汽集团列出智能座舱、智能驾驶等应用场景，推动AI在汽车研发、生产、运维全流程落地 [3] - 宝洁广州黄埔工厂通过人工智能、柔性自动化和数字孪生技术融合应用，实现库存成本降低30%、物流成本削减15% [3]

当前市场格局与短期展望 - 上证指数呈现震荡整固格局，短期内因缺乏强催化因素及年底投资者行为趋于稳健，市场上行动能相对平缓，预计以震荡蓄势为主要特征 [1] - 市场内部风格与行业轮动速度明显加快，盈利机会更多向部分细分领域集中，建议采取"多看少动"策略以规避追涨杀跌风险 [1] - 四季度市场主线常出现切换，11月A股进入业绩真空期，"十五五"规划建议内容为市场提供新热点，至年末A股市场将平稳无忧 [1] 中期市场核心逻辑与支撑 - 市场核心支撑逻辑日益清晰，当前态势与2020年—2021年行情存在可比性，体现在从政策引导到产业升级再到资金共振的内在逻辑 [1] - A股正处于新一轮政策驱动和产业趋势共同构造的行情初期，部分机构年内已获得较大盈利，四季度或更倾向于稳健 [1] - 中期主线仍锚定科技成长与先进制造，在流动性驱动环境下TMT板块易成主线，若行情转向基本面驱动则先进制造值得重点关注 [2] 2026年人民币权益资产展望 - 战略性看好2026年人民币权益资产表现，理由包括先进制造与科技创新推动中国经济新动能全面崛起，驱动海外资金重估中国增长模式 [1] - 中美关系短期内边际缓和有助于提升风险偏好，全球流动性宽松确定性逐步提升对人民币及权益市场形成呵护 [1] - 2026年市场增量资金大概率来自外资和公募基金，人民币对美元有望开启渐进升值之路，基金净值快速修复或加速公募产品发行 [1] 资产配置策略建议 - 基于市场震荡格局及风格轮动加速特征，建议采取"哑铃型"资产配置策略并保持均衡配置 [2] - 短期布局应注重防御性与修复机遇，前期滞涨板块及高股息板块在低利率和资产荒背景下展现配置价值，成为存款和地产替代资金的重要方向 [2] - 中期布局核心围绕国产化进程与新质生产力两大方向，重点关注"十五五"规划提及的新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业及量子科技、生物制造、氢能等未来产业 [2]

项目突破与意义 - 国富氢能提供核心装备与服务的齐鲁液氢项目实现重大突破，10吨/天液氢成功调试批量出液，这是国内首套10吨级具备完全国产化自主知识产权的氢气液化工厂项目[1] - 项目于2023年5月核心装备下线，2024年5月完成安装调试并通过专家核验，现已通过稳定性测试达成量产条件[1] - 该项目的成功为国内大规模液氢产业化推进打下坚实基础，并为氢能产业高质量发展提供有力支撑[1] 技术性能与优势 - 液氢量产性能优势显著，氢气液化综合能耗低于12kW.h/kg-LH2，产品氢中仲氢含量实测超98.5%，纯度达7N以上，各项指标达国际先进水平[2] - 装备采用公司自主研发的多级预冷氢膨胀制冷技术，核心部件20K氢液化冷箱与氢膨胀机拥有完全自主知识产权，具备结构紧凑、换热效率高、运行稳定等特点[2] - 产品品质符合标准，可为下游燃料电池交通工具、半导体产业电子级气体等多元化应用提供可靠保障[2] 产业影响与战略定位 - 液氢工程相比LNG工程具有更明显规模效益，对标美国经验，液氢成本随液化规模数量级提升而大幅下降，该项目为后续百吨级液氢工程建设奠定基础[2] - 作为“西氢东送”战略重要技术路径，超大规模液氢工厂促进液氢长距离水陆联运规模化和市场化，并为氢气长输管道调峰储能提供高效方案[2] - 液氢作为最高品质新能源载体，将推动航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并在量子科技、超导与核聚变能等新经济增长领域发挥重要作用[3]

项目技术突破 - 公司齐鲁液氢项目成功调试并实现10吨/天液氢批量出液 成为国内首套10吨级且具备完全国产化自主知识产权的氢气液化工厂项目 [1] - 项目于2023年5月核心装备下线 2024年5月完成安装调试并通过专家评审 现已通过稳定性测试达成量产条件 [1] - 液氢量产性能优势显著 综合能耗低于12kW.h/kg-LH2 产品氢中仲氢含量超98.5% 纯度达7N以上 指标达国际先进水平 [2] - 装备采用公司自主研发的多级预冷氢膨胀制冷技术 核心部件20K氢液化冷箱与氢膨胀机拥有完全自主知识产权 具有结构紧凑、换热效率高、运行稳定等特点 [2] 产业与市场影响 - 液氢工程相比LNG工程具有更明显规模效益 液氢成本随液化规模数量级提升而大幅下降 [2] - 该项目量产为后续百吨级液氢工程建设奠定基础 是“西氢东送”战略重要技术路径之一 促进液氢长距离水陆联运规模化和市场化 [2] - 超大规模液氢工厂为氢气长输管道调峰储能提供高效可行方案 推动高品质低成本氢能向民用场景规模化延伸 [2] - 液氢作为最高品质新能源载体 将推动航空航天、低空经济等产业集群发展 并在量子科技、超导与核聚变能等新经济增长领域发挥重要作用 [3] 公司战略与前景 - 公司抢占液氢产业高点 围绕“双碳”目标继续优化技术、控制成本 推动绿氢液化制储运加的商业化落地 [3] - 未来十年中国将培育壮大新兴产业 加快新能源等战略性新兴产业集群发展 催生数个万亿元级或更大规模市场 [3]