重组进展 - 中国船舶吸收合并中国重工事项获上交所审核通过，完成后将成为全球最大造船上市公司[1] - 交易采用换股方式，中国船舶向中国重工全体股东发行A股股票进行吸收合并[2] - 交易尚需中国证监会注册及其他必要批准，存在不确定性[2] - 国务院国资委等主管部门已于2024年1月原则同意总体方案[3] 交易结构 - 换股比例为1:0.1335，中国船舶将发行约30.44亿股新股[4] - 交易完成后中船工业集团持股26.71%，中国船舶集团合计控股49.29%，实际控制人仍为国务院国资委[4] - 中国重工将终止上市并注销法人资格，其全部资产及负债由存续公司承继[3] 战略意义 - 主要目的为整合船舶总装业务，解决同业竞争问题[5] - 合并后存续公司将减少同业竞争，优化船舶制造产业布局，发挥协同效应[5][6] - 推动船舶制造业向高端化、绿色化、智能化方向发展[6] 财务影响 - 2024年中国船舶营收785.84亿元(+5.01%)，净利润36.14亿元(+22.21%)，总资产1819.77亿元[7] - 中国重工2024年营收554.36亿元(+18.7%)，净利润13.11亿元(扭亏为盈)，总资产2221.38亿元[7] - 合并后总资产将超4000亿元，年收入突破1300亿元，市值合计2523亿元(中国船舶1467亿元+中国重工1056亿元)[1][7]

电力与能源 - 江苏电网最高用电负荷达1.52亿千瓦，年内第三次刷新历史新高 [1] - 江苏93座新型储电站在用电高峰时集中放电，最大放电功率达714万千瓦，实现我国最大规模新型储能集中调用 [1] 政策与创新 - 南京出台《关于促进专精特新中小企业高质量发展的若干措施》，包含15条具体举措，涵盖创新能力提升、财税金融支持、数字化绿色化发展等方面 [1] - 鼓励企业建设国家级、省级研发平台，按实际投入给予最高200万元资助 [1] 农业与乡村振兴 - 兴化市大力发展"兴化龙香芋"和"兴化香葱"规模化种植，助力乡村振兴 [3] 股市动态 - 沪深两市全天成交额1.21万亿元，较上个交易日缩量2199亿元 [3] - 全市场超过3200只个股上涨，电力、电网设备、稳定币、房地产等板块涨幅居前 [3] - 沪指涨0.02%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [3] 船舶制造业 - 年初至今全球新船订单总量同比下降54%，克拉克森新造船价格指数同比下滑1% [4] - 中国船厂新船交付占比达48%，韩国占31%，日本占13% [4] 外汇与黄金储备 - 中国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅0.98% [5] - 中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），连续第8个月增持 [5] 债券市场 - 10只科创债ETF首日合计募集资金300亿元，债券ETF最新规模达3877亿元，新增规模后将突破4000亿元 [5] 企业动态 - 通行宝开发"苏超"IP系列产品，包括手办款ETC、城市吉祥物等周边产品，预计7月正式推出 [6] - 泡泡玛特申请注册"Lafufu"商标，属于主动防御性注册，旨在打击侵权行为 [6] 稳定币市场 - 摩根大通预测到2028年稳定币市场规模将增长至5000亿美元，认为1万亿美元的预测过于乐观 [6] 劳动力市场 - 日本5月实际工资同比减少2.9%，跌幅为2023年9月以来最大，连续第5个月减少 [6]

国有企业改革深化提升行动 - 2025年是国有企业改革深化提升行动的收官之年 多地密集出台政策支持国有企业并购重组 [1] - 南京市政府2025年3月印发《南京市关于支持企业并购重组高质量发展的若干措施》 提出推进国有企业战略性重组和专业化整合 [1] - 专家表示2025年是改革关键时期 企业需确保重组目标清晰并建立有效协调机制 [4] 南京文旅体商整合案例 - 南京旅游集团拟整合南京市文化投资控股集团和南京体育产业集团 打造文旅体商综合开发运营主平台 [1] - 南京旅游集团正在推进对南京商旅的注资计划 拟收购黄埔大酒店100%股权并募集配套资金 [2] - 南京旅游集团是江苏省规模最大、产业链最完善的国有旅游集团 直接管理17户子企业和2家事业单位 [1] - 专家认为该重组有助于实现文旅体融合领域的专业化运营 构建具有综合竞争力的平台 [2] - 重组将影响南京商旅未来战略定位 可能拓展体育旅游业务和赛事活动 [2] 其他行业并购重组案例 - 内蒙古电投能源拟收购白音华煤电100%股权 优化煤电铝资源配置 [3] - 中国船舶吸收合并中国重工的重大资产重组已获上交所通过 [3] - 国投中鲁拟收购中国电子工程设计院100%股权 业务将增加工程设计及智能工厂解决方案 [4]

公司业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润8亿元至11 5亿元 同比增长68 28%至141 90% [1] - 预计归母扣非净利润7亿元至10 5亿元 同比增长66 99%至150 49% [1] - 业绩高增长受益于船舶行业高景气与政策支持双重驱动 [1] 业务与订单情况 - 公司主营七类动力业务及机电配套业务 涵盖燃气 蒸汽 柴油机等动力领域 [1] - 截至4月份在手订单约620亿元 低速柴油机订单排产至2028年 [2] - 2025年交付的低速机多为2022年承接订单 价格较去年交付订单上涨 [2] 行业驱动因素 - 全球造船业处于新周期上行阶段 绿色动力船舶订单爆发式增长 [1] - 1-4月中国造船完工量 新接订单量 手持订单量分别占全球市场49 9% 67 6% 64 3% [2] - 中国新接绿色动力船舶订单国际市场份额从2021年31 5%增至2024年78 5% [3] 产品与技术布局 - 低速柴油机销售规模快速增长 船用低速发动机价格增长带动毛利率提升 [2] - 成功研发甲醇双燃料 氨燃料等低碳发动机应对IMO减排要求 [3] - 提升低碳零碳主机占比 优化新能源汽车低压电池等高附加值产品结构 [1] 行业竞争格局 - 中国在LNG船 大型集装箱船 汽车运输船等高附加值船型取得突破 [3] - 绿色智能船舶技术优势叠加政策支持推动行业集中度提升 [4] - 头部企业有望通过维保服务和技术迭代进一步打开盈利空间 [4] 成本与盈利优化 - 深入贯彻"成本工程" 聚焦三项费用压控提升产品盈利能力 [2] - 柴油机板块量价齐升叠加降本增效措施使毛利率显著提升 [1]

核心观点 7月7日国内权益市场观望情绪渐浓、成交额缩量、呈结构性行情，债市低波震荡；海外美元指数受关税政策影响反弹，商品价格有不同表现；国内商品走势分化，资金利率和存单发行利率有变化，权益市场震荡下跌、行业表现不一，港股有涨跌，市场缩量行情待察但做多思维有支撑 [2][3][6] 国内市场表现 股市 - 指数表现分化，上证指数、中证红利涨0.02%、0.44%，沪深300跌0.43%；双创概念走弱，科创50、创业板指跌0.66%、1.21%；中小微盘较强，中证1000、中证2000涨0.24%、0.67%，万得微盘股指涨1.67% [2] - 万得全A跌0.03%，成交额1.20万亿元，较上周五缩量2275亿元，资金追涨情绪降温 [6] 债市 - 10年国债活跃券下行0.10bp至1.64%、30年国债活跃券上行0.35bp至1.86%；10年国债期货主力合约收平于109.11元，30年期主力合约跌0.04%，报121.15元 [2] - 7月债市供给不确定性落地，20年期特别国债单期发行400亿元，较6月同类型品种单只平均降100亿元；30年期特别国债单期发行830亿元，较6月增120亿元；尾盘20年国债活跃券下行约1.5bp，30年国债活跃券上行0.5bp [5] - 7月2年期、3年期附息国债单只发行规模降至1240亿元，低于二季度1700亿+水平，政府债净供给压力或缓和，短久期品种一级供给收缩或驱动大行增配短债，国债曲线有望陡峭化 [6] 行业 - 电力板块因高温推动用电负荷增长走强，Wind电力指数涨1.65%；中船系指数因中国船舶换股吸收合并中国重工获审核通过涨4.92%；房地产指数因深圳楼市政策优化预期涨1.75%；跨境支付指数或因央行征求意见涨2.37%；稳定币概念因香港财库局局长表态涨3.24% [7] - 结构性行情下，电力叙事升温，煤炭、医药等上周强势板块承压，SW行业指数分别跌2.04%、0.97% [7] 港股 - 恒生指数跌0.12%，恒生科技涨0.25%；美元兑港元汇率7.85，隔夜Hibor利率0.08373%；AH股溢价指数降至130.67，处于2021年以来相对低位 [8] - 南向资金净流入120.67亿港元，美团、腾讯控股、阿里巴巴分别净流入7.17亿元、5.42亿元和2.85亿元，建设银行净流入6.21亿元 [8] 海外市场表现 - 美国新一轮关税政策推升美元指数，涨幅超0.4%，强势美元压制黄金价格，伦敦金现跌幅一度超1%；LME铜因贸易前景不确定性加剧，最大跌幅0.58% [3] - 7月5日OPEC+宣布8月超预期增产，原油价格低开后从低点反弹约2% [3] 国内商品表现 强势品种 - 光伏产业链相关品种因政策信号明确走强，多晶硅、工业硅分别涨2.86%、0.69%，或因工信部表态及头部企业上调报价 [3] 弱势品种 - 黑色系、建材及相关品种延续弱势，焦煤领跌1.76%，不锈钢与焦炭跌0.94%，铁矿、螺纹、热卷跌幅0.6 - 0.7%，动力煤持平；地产后周期的玻璃跌1.16%，生猪跌0.66% [4] 资金情况 - 央行持续净回笼，净回笼规模2250亿元，资金利率边际回升，R001、R007较前一日上行1bp，分别至1.37%、1.50%；存单发行利率继续走低，国股行各期限存单加权发行利率1.58%，较上周五下行 [4]

并购重组市场概况 - 2025年以来沪深交易所已审核通过14单重大资产重组案例，数量与2024年全年持平 [2] - 2025年上半年上市公司首次披露重大资产重组120余单，是去年同期的3.3倍 [5] - 中国船舶吸收合并中国重工成为A股有史以来规模最大的上市公司吸收合并案例，合并后总资产超4000亿元 [3][4] 政策支持导向 - "并购六条"和修订后的《重组办法》推出新设重组简易审核程序、鼓励私募基金参与等举措 [4] - 科创板"1+6"新政支持上市公司吸收合并上市不满3年的科创板企业 [3][10] - 证券业协会推出券商并购重组能力专项评价体系，对建立并购业务部门的券商加分 [10] 行业并购特征 - 半导体及计算机/通信设备制造业并购活跃，典型案例包括华大九天收购芯和半导体、国科微收购中芯宁波94.366%股权等 [3][9] - 新质生产力相关领域并购占比提升，与监管鼓励产业转型升级的政策导向直接相关 [9][10] 企业类型差异 - 国企百亿级重组案例显著增加，如电投产融收购电投核能、远达环保收购五凌电力等 [7] - 民企重大资产重组数量突破历史水平，包括安孚科技收购安孚能源31%股权等案例 [7][8] 标杆案例影响 - 中国船舶合并后将成为全球最大造船上市公司，总资产超4000亿元、营收逾1300亿元 [4] - 富乐德收购富乐华将完善半导体产业链布局，国科微收购中芯宁波实现"设计+制造"全产业链转型 [9]

公司高管变动 - 李基（实控人李跃先之子）被聘任为公司副总经理，任期至第五届董事会换届完成[1][7] - 李基长期协助公司业务经营、资产处置及资本运作，曾任亚光科技项目总监及成都亚光董事[1][7] - 李基此前任职于安信证券，2019年加入亚光科技，现任多家子公司董事长及执行董事[7] 公司经营状况 - 公司曾用名太阳鸟，是国内首家游艇制造上市企业，主营业务为游艇、商务艇及特种艇系统解决方案[1][2] - 公司注册资本1.391亿元，总资产9.4亿元，拥有湖南沅江和广东珠海两大生产基地及5家子公司[2] - 生产基地占地37万平方米，配备200余台设备，年产能达1000艘船艇，员工超900人（含百余研发人员）[2] 股价与市场表现 - 7月7日股价报收6.40元/股，单日跌幅10.24%，为年内最大日跌幅[1] - 当日早盘股价一度跌超12%，午间收盘跌9.4%至6.46元/股[4] - 公司总市值66.01亿元，流通市值64.62亿元，市盈率-60.80[5] 行业动态 - 2025年中国船厂地图更新，收录600多家中国船厂[1] - 2026年版中国造船地图中英版广告开始招商[1] - 德国Essen 2025焊接展将为国际船舶海工网组团参展提供便利[1] 实控人事件影响 - 董事长李跃先被滑县监察委员会实施留置，未出席董事会会议[4][7] - 公司称生产经营正常，其他高管均正常履职，董事会已妥善安排相关工作[4]

停复牌 - 长鸿高科拟购买广西长科100%股权 广西长科专注于特种合成树脂高分子材料研发 产品包括透明ABS等特种树脂 [1] - 蓝黛科技实控权可能发生变更 [1] 并购重组 - 杭叉集团子公司拟以增资扩股方式收购国自机器人99.23%股份 [2] 投资合作与经营状况 - 华电科工签约约55.67亿元印尼项目 [3] - 航天工程预中标23.92亿元项目 主要建设560万吨/年煤制甲醇 148万吨/年甲醇制烯烃及下游深加工装置 生产聚乙烯 聚丙烯 EVA SAP等8类产品合计277万吨/年 [3] 业绩变动 - 工业富联预计2025年上半年净利润67.27亿元到69.27亿元 同比上升47.72%到52.11% 云计算业务二季度实现高速增长 整体板块营业收入同比增长超50% Hyper-scale AI机柜产品需求增加 [4] - 瑞芯微预计2025年上半年净利润5.2亿元到5.4亿元 同比增长185%到195% AIoT产品长期战略布局优势显现 旗舰产品与次新品带动AIoT各产品线高速增长 [4] - 光迅科技预计上半年净利润3.23亿元-4.07亿元 同比增长55.00%-95.00% 全球算力投资增长推动高端光器件和高速光模块需求 [4] - 乐鑫科技预计上半年净利润2.5亿元到2.7亿元 同比增加65%到78% 无线SoC解决方案在数字化场景加速采纳 [4] - 中国动力预计上半年净利润8亿元到11.5亿元 同比增加68.28%到141.90% 船舶行业增长势头持续 柴油机板块销售规模快速增长 船用低速发动机价格增长 毛利率提升 [5] - 燕京啤酒预计上半年净利润10.62亿元-11.37亿元 同比增长40.00%-50.00% [6] - 华友钴业预计2025年上半年净利润26亿元到28亿元 同比增加55.62%到67.59% [7] - 国力股份预计2025年上半年净利润3400万元到3800万元 同比增加130.91%到158.08% [8] - 川金诺预计2025年上半年净利润1.68亿元至1.88亿元 同比增长152.25%至182.28% 优化生产计划和产品结构 提升高毛利产品占比 [8] - 利尔化学预计上半年净利润2.65亿元-2.75亿元 同比增长185.24%-196.00% 部分产品销量和价格上涨 降本增效成效显著 [8]

交易批准与授权 - 上海证券交易所并购重组委员会已审核通过中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司的交易，审议结果为符合重组条件和信息披露要求 [2][5] - 本次交易尚需取得中国证监会的注册程序批准后方可实施 [2] 信息披露合规性 - 中国重工自2025年1月24日至2025年7月期间，陆续披露了包括《重组报告书（草案）修订稿》《独立财务顾问报告》《补充法律意见书》等与交易相关的公告和文件 [4] - 2025年5月8日，中国船舶收到上交所受理发行股份购买资产申请的通知，确认申请文件齐备并进入审核阶段 [4] - 2025年7月4日，上交所并购重组委员会召开会议审核并通过本次交易，中国重工同步公告了《报告书（草案）上会稿》及更新版独立财务顾问报告 [5] 法律意见结论 - 北京市嘉源律师事务所认为本次交易的批准和授权程序合法有效，信息披露符合法律法规要求，待完成中国证监会注册程序后即可实施 [3][5]

中船系概念板块表现 - 中船系概念板块7月7日上涨5.23%，位居概念板块涨幅第一 [1] - 板块内11只个股上涨，中船汉光涨停（20%），中船应急（12.17%）、昆船智能（8.61%）、久之洋（3.33%）涨幅居前 [1] 资金流向 - 中船系概念板块获主力资金净流入4.26亿元 [2] - 9只个股获主力资金净流入，7只净流入超千万元 [2] - 中船汉光主力资金净流入2.30亿元（净流入率17.02%），中船应急（6308.67万元，3.28%）、中船科技（4815.82万元，8.74%）、中国海防（4201.66万元，7.66%）紧随其后 [2][3] 个股资金数据 - 中船汉光换手率22.03%，主力资金净流入率17.02% [3] - 中船科技换手率3.90%，主力资金净流入率8.74% [3] - 中国海防换手率2.35%，主力资金净流入率7.66% [3] - 昆船智能换手率29.40%，主力资金净流入2.70% [3] - 久之洋主力资金净流出117.47万元（净流入率-0.21%） [4] 其他概念板块表现 - 生物质能发电（2.83%）、2025中报预增（2.77%）、虚拟电厂（2.62%）涨幅居前 [2] - 同花顺果指数（-1.53%）、重组蛋白（-1.42%）、减肥药（-1.10%）跌幅较大 [2]