公司股价表现 - 蜜雪集团股价再涨超6%，截至发稿涨6.08%，报425.6港元，成交额3.59亿港元 [1] 战略投资与业务拓展 - 蜜雪集团斥资2.97亿元获得鲜啤福鹿家53%股权，成为其第一大股东 [1] - 此举标志着公司正式进军现打鲜啤市场，产品单价约人民币6至10元 [1] - 公司前瞻性布局"茶饮+咖啡+鲜啤"版图，有望打开业务远期增长的想象空间 [1] 协同效应与行业前景 - 福鹿家产品价格、门店选址与蜜雪集团基因契合，有望实现供应链、消费者运营、加盟商资源协同效应 [1] - 国内鲜啤行业前景广阔 [1] - 公司在品牌IP、供应链、运营能力等方面护城河深厚，未来增长确定性强、竞争格局清晰 [1] 财务影响与机构观点 - 短期看，福鹿家业务的绝对规模对蜜雪集团财务影响较为有限 [1] - 中信证券维持对公司"买入"评级 [1]

消息面上，近日，奈雪的茶正式登陆美国市场，首店位于纽约华人/亚裔最集中商业区域——法拉盛。 据悉，奈雪美国首店开业三天营业额近8.7万美金(约62万人民币)，三日售出近1.3万份产品，刷新奈雪 门店开业纪录。值得关注的是，随着美国首店的成功落地，奈雪海外拓展步伐明显加快。据奈雪海外业 务负责人透露，奈雪美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，目前进入收尾阶段，预计近期开 业。此外，国庆长假，奈雪国内门店也引来消费热潮，全国门店店均订单量与营收同比实现双增长，多 地门店环比节前增长超700%。 奈雪的茶(02150)涨近9%，截至发稿，涨8.87%，报1.35港元，成交额729.43万港元。 ...

股价表现 - 公司股价上涨8.87%，报1.35港元，成交额达729.43万港元 [1] 美国市场拓展 - 公司正式登陆美国市场，首店位于纽约法拉盛华人/亚裔集中商业区 [1] - 美国首店开业三天营业额近8.7万美元（约62万人民币），售出近1.3万份产品，刷新门店开业纪录 [1] - 美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，目前进入收尾阶段，预计近期开业 [1] 国内业务表现 - 国庆长假期间，公司全国门店店均订单量与营收同比实现双增长 [1] - 多地门店销售额环比节前增长超过700% [1]

胖东来国庆销售业绩 - 国庆8天总销售额达8.2亿元 [1] - 超市业态是销售主力，贡献约4.04亿元，占总销售额近半 [1] - 其他业态销售额分别为：电器约1亿元，百货约9679万元，珠宝约9635万元 [1] 西贝促销策略 - 公司于2025年10月9日至10月31日期间推出堂食代金券促销活动，消费实付每满50元即送1张50元代金券 [2] - 此次代金券仅限堂食使用，领取后次日生效，30天内有效，且仅限本人使用 [2] - 此次促销是继此前发放百元代金券及部分菜品降价后的又一举措 [2] 奈雪的茶海外扩张 - 公司正式登陆美国市场，首店位于纽约法拉盛华人及亚裔集中商业区 [3] - 美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，预计近期开业 [3] - 公司持续加密东南亚市场布局，稳步推进全球化战略 [3] 广州酒家月饼销售 - 本年度自有品牌月饼累计销量为1398万盒 [4] - 销量按农历日期计算，同比增长1.75% [4] - 月饼销售工作已于2025年10月6日基本结束 [4]

品牌战略升级 - 霸王茶姬将代言人郑钦文从“全球健康大使”升级为“全球品牌代言人”，标志着品牌战略的关键信号[1] - 品牌将合作关系从“商业合作”转化为“情感伙伴”，通过“23岁生日”等个人化节点弱化营销属性，塑造温暖立体的品牌形象[1] - 使用“感谢这一路的相伴”和“自然而然加深”等表述，强调双方自2024年合作以来的连贯性与真诚度，为长期绑定埋下情感伏笔[1] 全球化战略与品牌定位 - 代言人职能从聚焦健康理念宣导的“价值观契合”，升级为承载品牌文化、国际传播与市场扩张的核心载体[2] - 此举旨在将品牌形象从“健康茶饮代表”延伸为“东方文化出海符号”，以应对中国茶饮市场的“红海竞争”[2] - 郑钦文作为品牌首位“全球品牌代言人”，将“体育 + 全球传播”的融合提至新高度，暗示品牌全球化布局加速[2] 代言人选择依据 - 郑钦文在2025年6月创下世界单打第4的排名，并在2024年巴黎奥运会斩获女子单打金牌，是全球体育圈的高关注度人物[3] - 其“坚韧、自律、正能量”的公众形象与霸王茶姬“健康、年轻、有文化底蕴”的品牌定位高度契合[3] - 双方自2024年的“健康大使”合作已通过生日互动、赛事节点赠饮等活动实现“形象共振”，为升级打下坚实基础[4] 公司发展历程与全球化成果 - 品牌2017年诞生于云南，以京剧《霸王别姬》为灵感，坚持“少即是多”的产品策略，以“伯牙绝弦”等产品进行东方茶文化的现代诠释[6] - 2019年于马来西亚开设首店后，陆续进入新加坡、美国等市场，门店设计延续青砖灰瓦、榫卯结构的东方风格[6] - 2025年在纳斯达克上市，全球门店超7000家，海外门店突破200家，标志着“东方茶”获得资本市场认可[6] 品牌精神与文化叙事 - 选择郑钦文是“品牌精神”与“体育精神”的深度绑定，其从小镇女孩到世界顶尖运动员的成长路径与品牌“从云南到全球”的历程高度契合[7] - 体育的全球化属性让“坚韧、优雅、健康”的东方精神传递更具穿透力，使品牌找到走向世界的“情感密码”[7] - 合作是长线的“文化布局”而非短期流量曝光，旨在塑造一个能承载“东方茶精神”的“品牌化身”，实现品牌与代言人的“双向成就”[8]

文章核心观点 - 中国品牌WHOA TEA和泛娱乐应用TopTop通过精准洞察并满足沙特年轻人的情感需求，成功开拓当地市场，其核心策略是构建社交空间和提供情绪价值，而非单纯销售产品[2][23][25] - 沙特市场具有独特的情绪经济潜力，由社交型需求驱动，线上娱乐高度发达，线下娱乐供给不足，为中国出海企业提供了巨大机遇[23][24][25] - 品牌本地化和深度运营是关键成功因素，能够将短期爆款转化为长期增长，并契合沙特"2030愿景"的国家转型战略[27][29][30] WHOA TEA的成功策略 - 品牌在利雅得开设超过12家门店，生意好时门口排队长达500米，不到两年已跻身沙特茶饮头部[1] - 销量表现突出，开业两年间卖出几万个Labubu，销量甚至超过当地名创优品[1] - 核心策略不是扭转当地人口味，而是构建年轻人聚会、尝鲜、表达的实体空间[2][4] - 针对沙特线下娱乐供给不足的痛点，通过潮玩主题（如Labubu盲盒墙）、桌游（中国象棋、中东Ludo）、挖掘机游戏等营造社交氛围[6][8] - 门店设计差异化，有日漫主题、废土工业感等不同主题，吸引顾客轮流打卡[6] - 巧妙利用韩流文化吸引沙特年轻女性，店内张贴韩国明星画像、举办明星见面会，女性客群占比接近80%[7][10] - 推出模仿Labubu的钥匙扣"Lanunu"引发病毒式传播，全网播放量突破千万，为品牌带来约50万沙特里亚尔（约95万人民币）的实际营业额增长[13] 沙特市场特点与消费者行为 - 沙特人传统饮品是咖啡和香料熬制的卡拉克奶茶，对中式茶饮接受度有限[1] - 年轻消费者对新事物接受度高，喜欢尝鲜但容易喜新厌旧[12] - 沙特互联网环境发达，互联网渗透率99.6%，5G覆盖率超过77%，人均月流量消耗48GB，日均线上娱乐时长超过7小时[23][24] - 线下娱乐长期受限，2018年才有第一家商业电影院，导致线上娱乐成为自然情绪出口[23] - 消费者有强烈的民族自豪感，本土化元素（如Lanunu被称作"Labubu的沙特堂兄"）能有效激发认同感[13] 中国泛娱乐应用的线上策略 - TopTop等应用融合语音社交和休闲游戏，复刻当地Majlis（议会）聚会传统，提供可自行组织的"线上客厅"[15] - 变现模式围绕虚拟礼物、等级权益设计，中东是全球付费意愿最高地区之一[15] - 通过家族分工、房间机制等设计满足用户对身份认同和情感陪伴的需求，例如用户自发形成家族定制文化衫、族长为管理员换高价手机[18] - 运营层面注重关照高付费用户（"大R"），如策划"王子回城"欢迎仪式，使一位回归用户恢复活跃[19] - 平台将房间人数上限设为1000人，避免稀释家族亲密氛围[22] 情绪经济的商业逻辑与趋势 - 情绪经济指通过满足情感需求驱动消费行为，分为悦己型、社交型、成瘾型三类[23] - 沙特消费者特别注重社交陪伴、身份荣誉和文化认同[23] - 本土品牌如Kayanee也通过策划活动（网球演员走秀、瑜伽课程）强化情绪体验[26] - 情绪价值生意受到沙特政府重视，是"2030愿景"中稳住青年群体、树立现代化形象的关键抓手[30] - 政府投入重金建设大型娱乐项目，如电竞世界杯、Soundstorm音乐节、国营夜店Beast House等[30]

品牌营销活动 - 公司在蜜雪冰城门店小票上推出连载小说《雪王在古代卖咖啡》共20章 采用每日更新一章的节奏 首个更新周期为9月17日至10月6日 [1][4] - 该小说活动是结合品牌特性与消费者趣味性打造的品牌互动活动 引发网友关注并在社交平台形成章节交换 [1][4] - 公司同期拍摄同名短剧《雪王在古代卖咖啡》在抖音 B站 视频号等官方账号上映 首集发布于7月8日 单集时长六分钟以内 共6集并于7月10日完结 [7] 2025年中期财务业绩 - 公司上半年实现收入1487亿元人民币 同比增长393% 毛利471亿元人民币 同比增长383% 净利润272亿元人民币 同比增长441% [7] - 收入增长主要得益于商品和设备销售收入为144947亿元人民币 同比增长396% 以及加盟和相关服务收入为3801亿元人民币 同比增长298% [7] - 销售成本为101684亿元人民币 同比增长398% 商品和设备销售毛利率为303% 同比下降02个百分点 加盟和相关服务毛利率为827% 同比上升10个百分点 [7] 门店运营与市场环境 - 公司全球门店数增至53014家 较去年同期新增9796家门店 门店网络覆盖中国及12个海外国家 [8] - 夏季外卖大战推动公司国内店均营业额提升 增量订单显著提升门店盈利能力 但对外卖服务质量 店员及消费者体验造成负面影响 [8] - 公司7月外卖业务增速相比6月有所放缓 预计未来外卖业务将逐渐回归常态 [8]

蜜雪冰城营销创新 - 品牌在小票上印刷连载小说《雪王在古代卖咖啡》共20章，以轻喜剧故事形式传递“雪王卖咖啡”品牌信息 [1][4] - 该互动活动采用故事化、连载化形式，首个更新周期为9月17日至10月6日，后续进入循环更新阶段以保持顾客新鲜感 [4] - 品牌拍摄同名短剧并在抖音、B站、视频号等官方平台上映，未来可能根据消费者反馈推出其他新颖内容 [5] 霸王茶姬品牌合作与业绩 - 公司宣布网球运动员郑钦文为首位全球品牌代言人，此前其为品牌全球健康大使，孙燕姿为亚太区代言人 [6] - 品牌持续加强与运动健康领域绑定，与中国网球公开赛达成独家合作，并活跃于多个网球赛事现场 [6] - “双节黄金周”期间全国门店迎客流量高峰，上海、四川、广州等多地门店日均杯量超过2500杯 [9] - 以河南洛阳龙门石窟店为代表的热门景区门店环比节前涨幅均超过300% [9] - 7月底回归的“轻因·伯牙绝弦”产品因采用脱咖啡因技术，咖啡因降低约50%，环比节前增长超50% [9] 奈雪的茶海外扩张与国内表现 - 美国首店位于纽约法拉盛，开业三天营业额近8.7万美元（约62万元人民币），售出近1.3万份产品，刷新门店开业纪录 [7] - 美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，近期将开业，同时持续加密东南亚市场布局 [7] - 国内“双节黄金周”期间全国门店店均订单量与营收同比双增长，多地门店环比节前增长超700%，成都、大连、横店等旅游城市表现突出 [7] 茶百道国际化进展 - 法国首店于9月下旬开业，至国庆假期实现超100万元销售业绩，成为首个在法国落地的中国新茶饮上市品牌 [10] - 国庆假期全国门店接待外国游客较平日增加两成，多家门店销量涨幅超1000% [10] - 首尔门店前常出现排队景象，成都宽窄巷子旗舰店成为外国游客热门打卡地 [10] 天润乳业产能与渠道建设 - 新建20万吨工厂预计于2025年末前投产试运营，新增产能为常温乳制品，主要面向疆外市场 [8] - 目前原料奶供给充裕，能够满足市场需要 [8] - 电商团队将集中资源投入传统电商、直播电商、社群营销等渠道，已完成京东超市签约，并搭建天猫、抖音C端供应链，构建新媒体传播矩阵 [8]

美国市场拓展 - 公司正式登陆美国市场，首店位于纽约法拉盛华人/亚裔集中商业区，开业首日出现排队狂潮，店外队伍长达百米 [1] - 美国首店开业三天营业额近8.7万美元（约62万人民币），售出近1.3万份产品，客流量与销售额双双创下公司海外门店新高 [1][6] - 门店选址优越，位于日均人流量超10万人次的法拉盛主路口，复式两层面积近120平米，采用现代东方设计风格 [6] - 美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，目前进入收尾阶段，预计近期开业，海外拓展步伐明显加快 [14] 产品战略与市场反响 - 美国首店菜单精选11款茶饮和8款烘焙产品，价格区间为3.9-8.9美元，贴合当地消费习惯，既降低消费者选择成本又突出健康标签 [13] - 健康茶饮产品备受海外消费者喜爱，其中“小绿瓶”、“超能牛油果酸奶昔”、“浓抹香水椰”成为三大主角，产品以清爽不甜腻为特点 [9] - “小绿瓶”系列产品今年以来在国内市场销量已突破2000万杯，是公司国内销量与复购率双第一的明星产品 [9] - 开业前的快闪活动引发广泛关注，相关话题冲上微博热搜高位，为正式开业积累了人气 [4] 国内市场表现 - 国庆长假期间，公司全国门店店均订单量与营收同比实现双增长，多地门店环比节前增长超700% [3][21] - 新升级的“低GI小绿瓶”与“66颗蓝莓桑葚酸奶昔”两款健康属性产品在假期表现突出，成为热销爆款，进一步拉动整体消费频次 [21] - 自4月以来，公司全量门店已连续6个月实现店均订单量与营收同比双增长，验证了健康战略对经营效率的持续提振作用 [21] - 健康已成为公司驱动全球增长的核心竞争力，国内消费热度与经营效益双线攀升 [21]

美国市场拓展 - 公司正式登陆美国市场，首店位于纽约法拉盛华人/亚裔集中商业区，开业首日即出现排队盛况，店外队伍长达百米[1] - 美国首店开业三日营业额近8.7万美元（约62万元人民币），售出近1.3万份产品，客流量与销售额双双创下公司海外门店新高[1][6][8] - 门店选址优越，位于日均人流量超10万人次的法拉盛主路口，复式两层面积近120平米，延续现代东方设计风格[6] - 美国第二家门店已确定落户纽约长岛核心商业区，目前进入收尾阶段，预计近期开业，全球化布局明显加快[11] 产品战略与市场反响 - 美国首店菜单具战略考量，精选11款茶饮与8款烘焙产品，价格区间为3.9至8.9美元，贴合当地消费习惯[10] - 健康茶饮产品备受海外消费者喜爱，其中“小绿瓶”、“超能牛油果酸奶昔”、“浓抹香水椰”成为三大主角，小绿瓶凭借“解腻-轻体-补营养”三重价值切中需求[8] - 小绿瓶系列产品今年以来在国内市场销量已突破2000万杯，是公司国内销量与复购率双第一的明星产品[8] - 产品获得“清爽不甜腻，喝完没有负担”的消费者反馈，健康属性成为核心竞争力[8] 国内市场表现 - 国庆长假期间，公司国内全国门店店均订单量与营收同比实现双增长，多地门店环比节前增长超700%[3][13] - 假期期间新升级的“低GI小绿瓶”与“66颗蓝莓桑葚酸奶昔”两款健康属性产品表现突出，成为热销爆款，拉动整体消费频次[13] - 自4月以来，公司全量门店已连续6个月实现店均订单量与营收同比双增长，验证健康战略对经营效率的持续提振作用[13] 品牌营销与影响力 - 公司为美国店开业预热举办的快闪活动引发广泛关注，相关话题奈雪快闪纽约排长龙冲上微博多个热搜高位，为正式开业积攒人气[4] - 纽约门店排队顾客除华裔外，亦有不少本地消费者，品牌号召力显现，排队最长等待时间超2小时[4] - “健康茶饮领导者”的定位在国内及海外市场均得到印证，健康已成为公司驱动全球增长的核心竞争力[13]