报告核心观点 电力及公用事业防御性强、业绩稳健增长，维持“强于大市”评级；水电电价竞争力强，建议关注大型水电运营商；煤价下跌使火电公用事业属性增强；新能源装机快速增长但电价受影响；核电机组核准加速但市场电价下行影响业绩 [3][4][104] 各部分总结 行情与业绩回顾 - 行业整体防御性强、业绩稳健增长，2024 年营收和归母净利润双增长，2025 年一季度营收降但归母净利润逆势增长；截至 2025 年 6 月 15 日，指数涨 2.25%，跑赢沪深 300 指数 4.05 个百分点，涨幅排名第 14 [12][13] - 水电业绩最稳健、分红比例最高，核电受市场电价下行影响；水电、其他发电盈利能力最强；水电、火电和燃气财务费用下降利于提升归母净利润 [17][18][19] 水电业绩稳定，关注其长期投资价值 - 水电是值得长期关注的板块，大型水电企业分红比例高，是红利资产标杆 [28][31] - 2024 年我国水电来水整体偏丰，发电量增长；水电行业发展成熟，大型水电站稀缺，竞争格局稳定，装机容量有增长空间 [32][39] - 水电电价具备长期上涨空间，盈利能力强且稳健，具备高股息特征；建议从中长期视角关注长江电力、川投能源、华能水电 [40][46][50] 电价下降影响收入，但煤价下行促进火电盈利 - 火电仍为第一大电源，但发电量占比呈下降趋势；市场电价下行使火电企业营业收入下降，煤炭价格中枢回落使火电机组维持盈利 [52][56][61] - 煤价低位运行，火电行业从“周期困境”转向“稳定收益”资产；火电企业年度分红比例大多处于 30% - 50%区间 [66] 136 号文促进新能源电价市场化转型，核电运营商受电价下行影响 - 新能源发电装机成为装机增量主体，上网电价持续下降；136 号文推动新能源上网电价全面市场化，绿证销售将增加企业利润；新能源发电企业业绩受平均电价下行影响 [70][71][81] - 2022 以来我国核电机组核准节奏加快，“十五五”期间将迎来投产高峰；2030 年核电发电量占比或从 5%提升至 10%；市场电价下行将影响核电盈利水平，但运营商盈利能力稳健 [82][88][97] 投资评级及主线 - 维持“强于大市”的投资评级，电力及公用事业整体估值处于合理偏低估区间 [104] - 建议重点关注大型水电运营商；水电关注长江电力、华能水电、川投能源；火电关注国投电力；核电运营商装机规模将提升，但市场电价下行影响业绩；新能源发电企业业绩受电价下行影响 [107][108][110]

盛夏已至，面对迎峰度夏"大考"，安徽省能源集团新能公司以"时时放心不下"的责任感，聚焦高温环境下设备运行等关键环节，多举措并行、全方位发力， 扎实推进迎峰度夏各项工作，全力筑牢夏季电力保供的安全防线。 迎"峰"而上，奋战当"夏"。目前，安徽省能源集团新能公司已全面进入迎峰度夏备战状态。下一步，公司将全方位筑牢安全防线，以更严密的部署、更扎实 的行动，深化安全生产管理与隐患排查治理，全力保障迎峰度夏期间电力安全可靠供应，为新能源产业高质量发展保驾护航。 司、湖南公司、和县功桥电站等开展"四不两直"督查，层层压实责任，以查促改、以改提效。各场站积极响应迎峰度夏与"安全生产月"部署，全面排查整治 隐患，防止设备"带病"运行。滁州海发风电场开展安全专项检查和风机年度检修工作，重点排查治理设备隐患；肥东余六电站利用无人机飞检和智慧管控平 台，精准定位并处理设备隐患；山东枣庄普照电站修复电站加固防洪工程，高效完成本侧架空线路隐患治理工作，全力保障设备安全运行。 应急演练，提升处置能力。公司积极组织演练观摩和应急演练，提升团队应急响应速度与协同处置能力。组织本部及各场站200余名员工线上观摩"光明守护 —2025"电力应急 ...

绿电直连政策解读 - 国家发改委和能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，鼓励建设新能源发电点对点直连电力用户的项目 [2] - 绿电直连是指风能、太阳能等新能源不接入公共电网，通过专属线路直接向单一用户供电，实现电量物理溯源 [3] 绿电直连实施背景 - 中国新能源快速发展导致消纳压力增加，直连模式可挖掘就近消纳需求，提高资源利用效率 [4] - 欧盟碳边境调节机制(CBAM)和电池法案促使出口企业急需绿电，直连是获得物理溯源绿电的有效方式 [4] - 特斯拉等跨国企业要求供应商限期实现100%绿电生产，否则将终止合作 [4] 适用主体与项目类型 - 适用主体包括新增负荷、符合条件的存量负荷、出口外向型企业和部分新能源项目 [5] - 项目分为并网型和离网型，并网型在现货市场连续运行地区允许余电上网 [6] - 铝材出口企业案例显示，直连光伏电站可替代传统电力，降低产品碳关税成本 [5] 投资建设机制 - 负荷企业为主责单位，允许民营企业等各类主体(不含电网企业)参与投资 [7] - 电源可由用户或发电企业投资，直连专线原则上由用户和电源主体共同投资 [7] - 不同投资主体需签订长期购电协议和设施建设运营协议 [7][8] 运营模式创新 - 打破电网主导接入模式，为多元市场主体创造制度空间 [8] - 部分地区原有模式限制投资主体和余电上网，新政策提升市场活力 [8] - 允许现货市场连续运行地区余电上网，符合电力市场化改革方向 [6] 电价与市场机制 - 项目内部通过协商形成购售电价格 [9] - 需缴纳输配电费、系统运行费等费用，建立合理分摊机制 [9] - 项目整体参与电力市场交易，享有平等市场地位 [9]

新能源上网电价市场化改革核心政策 - 湖南省出台《深化新能源上网电价市场化改革实施细则》落实国家136号文要求，区分存量和增量项目实施差异化电价机制[9][10] - 存量项目（2025年6月前并网）机制电价为固定0.45元/千瓦时，光伏扶贫项目100%电量纳入机制，其他项目按80%上网电量执行[2][3] - 增量项目（2025年6月后并网）通过竞价确定机制电价，2025年风电/光伏竞价区间为0.26-0.38元/千瓦时，执行期限10年[4][52] - 建立月度动态调整机制，保供紧张月份（1/7/8/12月）执行机制电量比例的1.2倍，消纳困难月份（3-6月）执行0.8倍[6] 竞价机制设计要点 - 竞价主体包括集中式/分布式新能源项目及聚合商，需满足核准备案、接入批复等资质要求[39][40][41] - 履约保函金额=申报电量上限×同类型电源平均上网电价×10%，延期投产每日扣0.5‰违约金[45][67] - 采用"报价从低到高"出清规则，最后入选项目报价即为统一机制电价，风电与光伏分开竞价[50] - 2025年首次竞价周期为6-12月，后续每年开展一次，未按期投产项目取消3年竞价资格[37][67] 绿电交易与结算规则 - 机制电量对应绿证划转至省级专用账户由用户共有，不得重复参与绿电交易[7][24] - 差价结算公式：（机制电价-市场均价）×机制电量，结算费用纳入系统运行费分摊[114][115] - 现货市场运行后，新能源电量分为机制电量（只参与实时市场）和机制外电量（参与中长期+现货）[25] - 分布式光伏可选择直接参与、聚合参与或作为价格接受者，电网需建立注册绿色通道[11][18]

治沙与经济发展 - 荒漠化地区与经济欠发达区、少数民族聚居区高度耦合，生态灾害制约当地经济社会发展 [1] - 治沙和致富可以相互成就，形成绿色产业并带动百姓增收 [1] - 新疆于田县玫瑰花年产量1.2万吨，年产值突破2亿元，成为富民产业 [2] - 内蒙古"光伏长城"治沙带采用"光伏发电+生态治理+板下经济"模式，实现增绿、增能、增收三重效益 [2] 科技创新与治沙效率 - 智能植树机器人、飞播无人机等智能机械使工作效率成倍提高 [3] - 耐旱作物育种和种植模式创新显著提升作物成活率 [3] - 滴灌、微灌技术大幅提升水资源利用效率 [3] - 治沙策略转向以水定绿、适地适树、因地制宜的科学模式 [3] 社会参与与利益机制 - 新疆阿克苏地区按照"谁建设、谁受益"原则发展梭梭、沙枣等种植业并引进加工企业延长产业链 [4] - 内蒙古鄂尔多斯、阿拉善盟规划防沙治沙和风电光伏一体化项目，由新能源企业联合体牵头建设并分配收益用于沙化土地治理 [4] - 锡林郭勒盟建立多元治理机制，通过以工代赈、先建后补调动农牧民积极性 [4] 产业治沙的挑战与方向 - 产业选择需坚持节水优先、适度发展以应对水资源刚性约束 [5] - 部分地区产业以初级产品为主，需发展深加工提升附加值 [5]

绿电直连定义与模式 - 绿电直连指新能源发电不接入公共电网，通过直连线路向单一用户供电，实现电量清晰溯源[1][2] - 电源类型包括风能、太阳能、生物质能等新能源，涵盖新建和存量项目[2] - 分为并网型（可余电上网）和离网型两类，现货市场连续运行地区允许自发自用为主、余电上网为辅[5][6] 政策推动背景 - 国家发改委、能源局印发《通知》鼓励绿电直连，旨在促进新能源消纳和响应企业绿电需求[1][3] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）2026年实施，出口企业需通过绿电直连降低碳关税成本[3] - 特斯拉等跨国企业要求供应链100%绿电生产，绿电直连提供物理溯源解决方案[3] 适用主体与场景 - 四类主体可参与：新增负荷配套新能源、存量负荷调减自备电厂、出口外向型企业、未并网存量新能源项目[4] - 典型案例：铝材出口企业通过直连专线使用周边光伏电站电力，替代传统电网供电[5] 投资与运营机制 - 负荷侧企业为主导投资方，发电企业或第三方可参与，电网企业不介入[7][8] - 电价通过协商形成，需缴纳输配电费、系统运行费等费用[8] - 市场化机制保障用户、发电企业、电网三方共赢：用户免碳税、发电企业获消纳渠道、电网维持收益[9] 行业影响 - 打破电网主导接入模式，为民营等多元主体创造制度空间[7] - 解决部分地区投资主体限制、余电上网禁止等问题，提升市场活力[8] - 新能源资源利用效率提高，就近消纳场景拓展[3]

跨省错峰绿电交易模式创新 - 北京与新疆利用两地至少两小时光照时差开创"新疆绿电午间发、北京负荷晚间用"的错峰绿电交易新模式[1][9] - 北京艺术中心在演出高峰时段2小时耗电4000度，自2024年9月起绿电使用率达80%以上，部分月份实现100%绿电覆盖[2][4] - 国家大剧院艺术中心通过交易平台购买新疆绿电，2024年4-6月持续使用新疆绿电满足每天16:00-18:00用电高峰需求[5] 交易机制设计与实施 - 交易涉及新疆发电企业、北京用电企业及三大交易机构（北京、首都、新疆电力交易中心），通过平台实现发用两侧精准匹配[10][11] - 新疆电源总装机突破2亿千瓦，新能源占比超55%，194家发电企业装机规模6253万千瓦，理论年发绿电规模1028亿度[13][16] - 电力输送路径：新疆→西北交流电网→宁夏→山东直流工程→华北交流电网→北京，4月以来累计成交电量超2230万千瓦时[13][14] 市场影响与行业效应 - 错峰交易将颗粒度细化至时段（非全天总量），引导新能源企业通过"新能源+储能"实现发电时段优化和主动调节[18][19] - 国家能源集团新疆公司每年50%清洁电力（37亿度）外送华中、华东，错峰交易使其发电量消纳率提升并产生市场溢价[18][19] - 第一太平戴维斯通过错峰交易一次性采购175.8万度绿电，覆盖4月全部用电量，绿电价格较批量采购更稳定[19] 行业发展与政策支持 - 2021年9月启动绿电交易试点，截至2025年4月底全国跨省绿电交易规模达500亿千瓦时[20] - 2024年北京外调绿电350亿千瓦时，预计2025年超400亿千瓦时，新能源项目上网电量将全部进入电力市场[14][22] - 错峰交易促进新能源在全国范围优化配置，缓解新疆"绿光"外送压力（光伏装机占比69%，午间外送能力趋同）[16][18]

公司概况 - 公司创立于1993年，专注智能配电网和网络能源领域，2010年在创业板上市，是国家重点高新技术企业 [1] - 拥有智能配电网、新能源、综合能源服务三大核心业务板块，由三个业务集团公司管理，超40家子公司分布国内多地，构建三大运营支撑平台，形成“铁三角”营销服务网络，覆盖30个省市自治区 [1] - 是国家电网多省公司集中采购供应商，产品和解决方案应用于多行业数千个国内外项目，获多项荣誉称号 [1] - 2015年起向“制造业 + 服务”发展，形成现代智能制造新模式，有风光新能源 + 智能装备制造双引擎业务格局 [2] 各业务板块成果 智能配电网 - 深耕30年，研发水平领先，有超200项专利，产品覆盖70余国家及地区，产业链上下游融通优势明显 [2] - 2024年业务订单额超8亿元，同比增长超30%，2025年1季度中标金额超2.6亿元创同期新高 [2] - 业务以自主品牌为主、代工为辅，网内客户占比1/3，设备毛利率约20%，净利率约3% [2] 新能源发电 - 截至2024年12月，累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超2.7GW，在建和已拿指标项目容量1GW，开发中权益容量超2GW [2] - 目前在建和已拿到指标容量超1GW，开发阶段项目容量约2GW - 3GW，足够未来3至5年业务增长，一季度末巴彦二期100MW风电项目并网发电 [4] 综合智慧能源 - 发展“分散式风电＋供暖”、风电下乡、零碳产业园区项目，布局源网荷储类项目 [2] 生物质板块 - 2024年受燃料、现金流等因素影响，投资效益不及预期，计提固定资产减值损失4.22亿元、权益持有公司投资收益损失0.68亿元，同行业公司也有减值情况 [5] - 未来不再新建项目，对在手项目调整经营战略，稳定运营基础上寻找收购方 [5] 公司发展策略 智能配电网业务 - 加大市场和营销投入，2023年末组建大客户销售团队，2024年三季度建立海外销售团队和海外直销能力 [2] - 提升研发水平和产品竞争力，2023年底在江苏扬中建立新研发中心，持续投入产品研发 [2] - 整合集团资源，利用新能源业务合作伙伴关系，与能源行业国央企深度合作拓展设备销售市场 [2] 新能源发电业务 - 控制总持有权益容量规模在1.5GW - 2GW之间，新建项目长期持有，逐步出售老项目，与央国企开展股权合作，未来主要采用100%股权出售模式，力争保留已售电站运维业务 [3] 其他情况 新能源国补 - 行业国补拖欠普遍，拖欠周期2 - 3年，公司账上约10亿国补应收款，风光项目已通过合规检查进入“双目录”，主要是回款周期长问题 [6] 可转债 - 目前溢价率不高，根据二级市场波动及余额变动综合考虑是否赎回 [8] 融资成本 - 新能源风光项目融资成本最低2.8%，最高不超过3.5%，流动资金贷款在3.0% - 3.5%之间 [8] 减持进展 - 2025年6月5日公告显示，实控人一致行动人减持大部分完成，剩余额度以大宗交易形式完成，对二级市场影响不大 [8]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 本周电力板块走势优于大盘，公用事业板块和电力子板块均有涨幅，电力子板块中不同类型发电表现有差异，火电受益于煤价下跌业绩有望改善，大水电企业业绩稳定，绿电困局有望解决，算电协同项目发展良好 [1][20] - 国家启动氢能“全链条”试点，“疆电入渝”工程投产提升新疆新能源消纳水平，上海落地全球首个海风协同数据中心推动算电协同发展 [23][24][32] 各部分总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：本周电力板块走势优于大盘，公用事业板块收于2382.43点，涨幅0.26%，电力子板块收于3173.29点，涨幅0.25%，走势变化幅度在申万31个一级板块中排第10位；近1年电力板块累计跌幅4.94%，不及沪深300及创业板指数；电力子板块中，光伏发电下跌1.79%，风力发电下跌0.57%，热力服务上涨0.53%，火力发电上涨0.83%，水力发电上涨1.03%，电能综合服务下跌1.07% [9][12][14] - 个股表现：本周公用事业板块涨幅前五的个股为首华燃气、协鑫能科、东方环宇、豫能控股、山高环能，跌幅前五的个股为南网能源、露笑科技、立新能源、升达林业、江苏新能 [16] - 投资建议：看好风电资产占优、装机规模具备较大成长性标的；火电成本维持低位，推荐部分火电企业；公募基金改革+低利率背景下，水核股具备较优配置性价比，核电进入常态化审批阶段；关注行业公司重组并购方向；垃圾焚烧发电企业实现多元化布局 [20][21] 本周专题 - 启动氢能“全链条”试点：国家能源局综合司印发通知，启动涵盖“制 - 储 - 运 - 用”全链条的试点工作，设定11个重点方向，各试点项目原则上应于2028年6月前完成建设或任务目标 [23] - “疆电入渝”工程正式投产送电：新疆哈密到重庆的正负800千伏特高压直流输电工程6月10日投产，配套电源中新能源装机占比超70%，每年可为重庆提供约360亿度电，提升重庆电力保障能力，也将提升新疆新能源消纳利用水平；新疆新能源装机增长快，消纳压力大，发电结构持续优化，清洁能源占比提升 [24][25][26] - 全球首个海风协同数据中心落地上海：海兰云与相关方签约，临港海底数据中心及配套产业赋能平台项目落地，将成为全球首个直接利用海上风电的海底数据中心，构建“陆数海算”样板，创新“风算协同”模式，助力上海在算力基础设施绿色化、低碳化领域达国际前沿水平；算电协同项目多点开花，国家力推绿电直连拓展绿电运营商商业模式 [32][34] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：6月11日，环渤海动力煤综合平均价格为663.00元/吨，周环比下跌0.90%；6月13日，长江口动力煤价格指数（5000K）为578.00元/吨，周环比不变；煤炭沿海运费秦皇岛 - 广州价格为39.70元/吨，周环比跌幅5.25%；沿海电煤离岸价格指数（5500K）为652.00元/吨，周环比跌幅为0.61% [35] - 石油价格跟踪：6月13日，国内柴油现货价格6949.67元/吨，周环比上涨3.20%；国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为68.04、69.36美元/桶，周环比分别上涨7.37%、6.15% [37] - 天然气价格跟踪：6月13日，国内LNG出厂价格指数为4406.00元/吨，周环比跌幅0.38%；6月12日，中国LNG到岸价12.75美元/百万英热，周环比涨幅1.67% [39] - 光伏行业价格跟踪：6月11日，多晶硅致密料均价35元/kg，周环比跌幅2.78%；4月30日，182mm/23.1% + 尺寸的单晶PERC电池片的均价为0.29元/W，周环比跌幅为1.69%；单晶PERC组件182mm均价为0.65元/W，周环比涨跌幅均为0.00%；单晶硅片182mm/150um均价为1.15元/片，周环比涨跌幅为0.00% [41] - 长江三峡水情：6月13日，长江三峡入库流量、出库流量分别为10800立方米/秒、16100立方米/秒，入库流量/出库流量的周环比分别变化为 - 6.90%、+1.26%；6月13日，长江三峡库水位为150.66米，周环比下跌2.31% [46] - 风电行业价格跟踪：6月13日，聚氯乙烯现货价4656元/吨，周环比涨幅1.99%；中厚板参考价3222.00元/吨，周环比跌幅0.92%；螺纹钢现货价3055.00元/吨，周环比涨幅0.58% [55] - 电力市场：6月10日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为353.03、417.73厘/千瓦时，周环比变化分别为上涨31.21%、上涨34.21% [57] - 碳市场：6月13日，全国碳市场碳排放配额成交量为434500.00吨，周环比跌幅65.75%；全国碳市场碳排放配额开盘价、收盘价分别为70.62、70.96元/吨，周环比分别为涨幅5.21%、4.51% [60] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 鄂伦春自治旗开展2025年分散式风电、分布式光伏发电项目竞争性配置工作，对项目容量、选址等有要求 [64] - 河北省支持民营企业公平参与风电光伏项目竞争性配置，支持民营企业风电场设备更新，优化“千乡万村驭风项目”审批程序 [64] - 湖北电力现货市场6月6日起转入正式运行，已连续运行一年以上，运行平稳有序，发挥了关键作用 [64] - 浙江省发布分布式光伏发电开发建设管理实施细则征求意见稿，提出新建项目应实现“可观、可测、可调、可控” [64] - 天津市拟纳入2025年风电、光伏发电项目共21个，规模合计315.243万千瓦 [64] - 宁东能源化工基地管委会对宁东现代煤化工产业绿电园区2025年度170万千瓦新能源项目进行开发建设主体优选 [64] 上市公司重要公告 - 南网能源审议通过关于广东省广业环保产业集团有限公司汕头市潮阳区九座污水处理厂降碳节能项目关联交易的议案 [65] - 华银电力投资建设株洲市醴陵市沩山风电场项目、郴州市桂东县普洛风力发电项目、衡南县向阳光伏发电项目一期工程，三个项目装机规模共计230兆瓦，总投资额约139807.51万元 [65] - 新天绿能2025年5月按合并报表口径完成发电量1268068.50兆瓦时，同比增加6.14%，截至5月31日，累计完成发电量7290089.80兆瓦时，同比增加10.86% [65] - 龙源电力2025年5月按合并报表口径完成发电量6678710兆瓦时，较2024年同期同比增长1.54%，剔除火电影响同比增长16.19%，截至5月31日，2025年累计完成发电量33871239兆瓦时，较2024年同期同比下降1.51%，剔除火电影响同比增长11.87% [65] - 新筑股份拟出售川发磁浮100%股权、新筑交科100%股权及相关资产和负债 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周（6.9 - 6.13）上证综指下跌0.25%，创业板指上涨0.22%，碳中和板块上涨0.15%，环保板块下跌1.15%，公用事业板块上涨0.46%，煤炭板块下跌0.51% [1][10] - 哈密北—重庆±800千伏特高压直流输电工程投产，配套新能源1020万千瓦，新能源电量占比超70%，预计年外送电量360亿千瓦时以上，三通道风电占比提升可稳定出力、提升绿电外送占比 [1][37] - 5月30日至6月5日燃煤电厂发电量、耗煤量同比降幅超10%，库存增至11766万吨，国内煤市“产量微降、库存高企、价格僵持”，预计动力煤价弱稳 [4][59] - 建议关注火电企业皖能电力、华电国际，水电运营商长江电力，新能源龙头龙源电力（H），核电企业中国核电，环保企业玉禾田 [3][66] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周上证综指跌0.25%，创业板指涨0.22%，碳中和、公用事业板块分别涨0.15%、0.46%，环保、煤炭板块分别跌1.15%、0.51% [1][10] - 公用事业子板块半数上涨，其他能源发电跌幅最大，热力服务涨幅最大；环保子板块中大气治理涨幅最大，综合环境治理跌幅最大 [10] 每周专题 - 疆电外送集中于疆北，第三通道投运可促进新能源电量外送、提升绿电占比，第一/二通道早期多为火电，后清洁改造多用光伏 [33][37] 行业数据跟踪 煤炭价格跟踪 - 欧洲ARA港动力煤本周FOB离岸价99美元/吨，环比涨3.66%；纽卡斯尔NEWC动力煤FOB离岸价102.2美元/吨，涨0.89% [46] - 广州港印尼煤（Q5500）本周库提价669.08元/吨，环比跌0.73%；山东滕州动力煤（Q5500）坑口价635元/吨，与上周持平；秦皇岛动力煤平仓价610元/吨，跌0.16% [46] - 北方港煤炭合计库存最新（6.6）2933万吨，环比跌3.96% [46] 天然气价格跟踪 - ICE英国天然气价6月12日报85.72便士/色姆，周环比涨0.86%；美国Henry Hub天然气现货价6月12日报2.9美元/百万英热，周环比涨1.58% [51] - 欧洲TTF天然气价格6月12日报12.22美元/百万英热，周环比涨1.75%；全国LNG到岸价格6月12日报12.75美元/百万英热，周环比涨1.67% [51] 碳市场跟踪 - 全国碳市场碳排放配额（CEA）6月13日最新报价70.96元/吨，环比升3.06元/吨，涨幅4.51% [58] - 本周天津碳排放权交易市场成交量最高，为112089吨；北京市场成交均价最高，为117元/吨 [58] 行业要闻 - 6月10日中电联报告称清洁能源发力抑制电煤消耗，多空交织使煤价僵持，5月30日至6月5日燃煤发电企业日均发电量、耗煤量同比降超10%，库存增263万吨 [59] - 6月11日国家发改委主任郑栅洁召开科技型民营企业座谈会，企业建议规划强化创新与产业结合及要素支撑，发改委将吸纳建议支持民企创新 [60] - 6月12日中电联监事长潘跃龙解读“获得电力”新政，新政以“五化”打造用电营商环境，提出“三个一批”路径，中电联将助力政策落地 [61] 上市公司动态 - 创业环保、*ST太和等多家公司发布股权质押公告 [62] - 鹏鹞环保、严牌股份等多家公司发布大股东增减持公告 [63] - 新奥股份、特瑞斯等多家公司发布未来3月限售股解禁公告 [64] 投资建议 - 火电板块关注皖能电力、华电国际；水电板块关注长江电力；核电板块关注中国核电；新能源风电、光伏板块关注龙源电力（H）；环保板块关注玉禾田 [3][66] - 煤炭行业拐点向上，火电、燃气、绿电、水电、环保行业稳健向上，核电行业底部企稳 [66]