全球主要股指表现 - 香港股市在元旦假期后开年大涨，恒生指数收涨2.76%，恒生科技指数涨4% [1] - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯指数涨0.66%至48382.39点，标普500指数微涨0.19%至6858.47点，纳斯达克指数收跌0.03%至23235.63点 [3][5] - 欧洲股市普涨，法国、德国、西班牙指数收涨4% [14] 科技与半导体板块动态 - 百度官宣分拆AI芯片子公司昆仑芯赴港上市，估值达2100亿元，摩根大通预测其2026年收入将暴涨6倍至830亿元，该消息带动百度港股单日涨近9%，美股飙升15% [8] - “港股GPU第一股”壁仞科技上市首日大涨超75% [1][8] - 港股半导体板块涨幅居前，华虹半导体涨超9%，中芯国际涨超5% [1] - 美股明星科技股表现分化，阿斯麦涨近9%，美光科技涨超10%，二者股价均创历史新高，AMD涨超4%，英伟达涨超1%，谷歌微涨，特斯拉、微软跌超2%，亚马逊跌近2%，Meta跌超1%，苹果微跌 [3][4] - 中芯国际获国家集成电路产业投资基金（大基金）三期举牌式增持，持股比例从4.79%升至9.25%，涉及资金约3440亿元 [8] - 国内半导体产业链利好频传，燧原科技完成IPO辅导，蓝箭航天科创板IPO获受理，融资75亿元 [8] 中概股与科网股表现 - 中概股指数大涨，1月1日至1月2日，万得中概科技龙头指数上涨5.2%，纳斯达克中国金龙指数上涨4.38%至7859.65点 [5] - 明星中概股普涨，百度收涨15.03%，哔哩哔哩、网易涨超7%，阿里巴巴涨超6%，京东涨近3% [5][6] - 港股科网股上涨，百度集团涨超9%，网易涨超6%，阿里巴巴、腾讯控股涨超4% [1] 大宗商品与外汇市场 - 原油大幅下跌，1月1日至1月2日，布伦特原油下跌2.53% [6] - 其他大宗商品方面，IPE英国天然气上涨0.66%，COMEX黄金上涨0.23%，LME铜上涨0.54% [6] - 离岸人民币兑美元在1月2日强势升破6.97关口，创2023年5月以来新高 [9] - 美元指数为98.4594，美元兑日元为156.8575 [7] - 欧洲央行释放鹰派信号，推动欧元兑美元汇率走强，站稳1.1730上方，创2025年以来新高 [13][14] 债券与加密货币市场 - 美债收益率上行，1月1日至1月2日，10年美债收益率上行4.3bp [7] - 日债收益率小幅下行，10年日债收益率下行0.7bp [7] - 比特币大幅上涨2.6%至9万美元附近 [7] 宏观经济数据与政策 - 美国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.8，较11月的52.2有所回落 [7] - 欧洲央行维持利率不变，但上调2026年经济增长预期至1.2% [14] - 1月1日起，数字人民币开始计付利息，正式迈入数字存款货币时代 [10] 其他重要事件 - 中国科学院合肥物质科学研究院宣布，“人造太阳”全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法 [11] - 美国总统特朗普宣布美军突袭并抓走委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，称美国将“管理”委内瑞拉 [12]

公司股价表现 - 意法半导体股票在米兰交易所重新开始交易后，股价上涨4.5% [1] 公司交易状态 - 意法半导体股票此前经历了停牌 [1]

公司股价表现 - 意法半导体在米兰证券交易所上市的股票已恢复交易[1] - 该股票在恢复交易后，当前股价上涨4.5%[1]

港股市场2026年首个交易日表现 - 2026年1月2日港股主要指数大幅上涨，恒生指数上涨707.93点，涨幅达2.76%，收于26338.47点，恒生科技指数上涨220.46点，涨幅达4.00%，收于5736.44点 [1][2] - 万得(港股)中国科技龙头指数上涨369.54点，涨幅4.10%，表现领先，恒生中国企业指数上涨255.31点，涨幅2.86% [2] - 亚太市场同步走强，富时中国A50指数期货日内涨超1%，韩国股指收于历史新高，收盘涨2.27% [4] 科技与半导体板块领涨 - 半导体板块涨幅居前，华虹半导体涨超9%，中芯国际涨超5% [2] - 科网股午后持续走强，百度集团涨超9%，新东方涨超7%，网易涨超6%，阿里巴巴与腾讯控股涨超4% [2] - “港股GPU第一股”壁仞科技上市首日一度涨近120%，收盘涨超75%，总市值达到826亿港元 [2] - 百度旗下昆仑芯已向港交所提交主板上市申请 [2] 新能源与相关概念股表现 - 光伏太阳能股普涨，协鑫新能源涨近21%，协鑫科技涨近5% [4] - 金风科技因旗下江瀚资产是蓝箭航天第六大股东，在蓝箭航天科创板IPO申请获受理后，股价涨超20% [3] 贵金属及大宗商品市场动态 - 贵金属价格大幅上涨，现货白银与纽约期银均涨4%，现货黄金跳空高开，截至发稿涨1.5% [7] - 现货铂金与钯金纷纷走高，涨幅均超2% [7] - LME铝价自2022年以来首次触及每吨3000美元 [7] - 机构观点认为，在弱美元、降息周期及美元信任危机背景下，中长期看好黄金资产 [8] 机构对港股市场的观点 - 2025年全年港股通累计净流入港股1.406万亿港元，同比增长74% [5] - 截至2025年11月末，恒生科技指数市盈率为24倍，远低于纳斯达克100指数的46倍及自身历史均值的35倍，估值洼地效应显著 [5] - 兴业证券指出，2026年港股市场将延续牛市格局，行情节奏如“火炬登山”般震荡上行，投资主线聚焦“成长乘势聚力+价值重构红利” [5] 市场对白银走势的分歧 - 市场的核心分歧聚焦于白银超额表现的本质，部分机构认为白银是本轮漫长牛市中最后一个跑出超额收益的品种，当前的飙升或为涨势尾声 [9] - 另有观点指出，白银凭借其在蓬勃发展的科技领域中日益提升的重要性，正引领市场开启新一轮周期 [9] - 东吴期货表示，全球科技产业与绿色产业的发展规划为白银需求提供了坚实支撑，前景依然看涨，但当前的超额上涨态势也意味着白银存在大幅回调的风险 [9]

港股市场2026年首个交易日表现 - 2026年1月2日，港股主要指数大幅上涨，恒生指数上涨707.93点，涨幅达2.76%，收于26338.47点；恒生科技指数上涨4.00%，收于5736.44点 [1][2] - 万得(港股)中国科技龙头指数上涨4.10%，恒生中国企业指数上涨2.86%，恒生中国(香港上市)100指数上涨2.82% [2] - 亚太市场同步走强，富时中国A50指数期货日内涨超1%，韩国股指收盘涨2.27%创历史新高 [4] 科技与半导体板块领涨 - 半导体板块涨幅居前，华虹半导体涨超9%，中芯国际涨超5.11% [2][3] - 科网股午后持续走强，百度集团涨超9.35%，新东方涨超7.15%，网易涨超6.62%，阿里巴巴涨超4.34%，腾讯控股涨超4%，快手、京东涨超3% [2][3] - “港股GPU第一股”壁仞科技上市首日一度涨近120%，收盘涨超75%，总市值达826亿港元 [2] 新能源与航天相关概念股活跃 - 光伏太阳能股普涨，协鑫新能源涨近21%，协鑫科技涨近5% [4] - 金风科技因旗下资产为蓝箭航天第六大股东，在后者科创板IPO获受理消息刺激下，股价涨超20% [3] 贵金属及大宗商品价格走高 - 贵金属价格普遍上涨，现货白银和纽约期银均涨4%，现货黄金跳空高开涨1.5%，现货铂金和钯金涨超2% [9][10] - 伦敦金属交易所(LME)铝价自2022年以来首次触及每吨3000美元 [9] - 具体品种表现：NYMEX铂涨4.71%，COMEX白银涨4.08%，伦敦银现涨3.93%，NYMEX铝涨3.31% [10] 机构对港股及贵金属市场的观点 - 机构数据显示，2025年全年港股通累计净流入港股1.406万亿港元，同比增长74% [6] - 截至2025年11月末，恒生科技指数市盈率为24倍，低于纳斯达克100指数的46倍及自身历史均值的35倍，估值洼地效应显著 [6] - 兴业证券指出，2026年港股市场将延续牛市格局，行情节奏如“火炬登山”般震荡上行，投资主线聚焦“成长乘势聚力+价值重构红利” [6] - 国信证券认为，在弱美元、降息周期及美元信任危机背景下，中长期仍然看好黄金资产 [10] - 市场对白银表现存在分歧，部分观点认为其飙升或是涨势尾声，也有观点认为其因在科技与绿色产业中的重要性提升而开启新周期 [11] - 东吴期货表示，全球科技与绿色产业发展为白银需求提供支撑，前景看涨，但当前超额上涨态势意味着存在大幅回调风险 [11]

港股市场整体表现 - 2026年首个交易日港股主要指数全线收涨，恒生指数涨2.76%至26338.47点，恒生科技指数涨4%至5736.44点，国企指数涨2.86%至9168.99点，红筹指数涨1.7%至4083.91点 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股普遍上涨，其中网易涨6.62%，阿里巴巴涨4.34%，腾讯涨4.01%，京东涨3.14%，小米涨2.49%，美团涨1.26%，快手涨3.6%，哔哩哔哩涨3.53% [2] - 百度股价大涨超9%，因其子公司昆仑芯已向香港联交所提交主板上市申请，联交所已确认百度可进行建议分拆，上市后昆仑芯仍为百度附属公司 [2] 半导体与电力设备板块 - 半导体板块强势，华虹半导体上涨超9%，公司拟以82.68亿元人民币对价发行股份收购华力微97.4988%股权，并拟配套募资75.56亿元人民币 [2] - 电力设备股大涨，金风科技涨超20%，其持股8.3%的蓝箭航天科创板IPO申请已获受理 [2] 新股与IPO动态 - 壁仞科技在港股上市首日涨超75%，成为“港股通用GPU第一股” [3] 新能源汽车公司交付数据 - 小鹏汽车2025年12月交付智能电动汽车3.75万辆，同比增长2%，2025年全年总交付量达42.94万辆，同比增长126% [4] - 吉利汽车2025年12月汽车总销量为236,817部，同比增长约13%，2025年全年总销量为3,024,567部，同比增长约39% [4] - 蔚来2025年12月交付4.81万辆汽车，创月度新高，同比增长54.6%，截至2025年12月31日累计汽车交付量达99.76万辆 [4] - 比亚迪2025年12月新能源汽车销量420,398辆，同比下滑约18.2%，2025年全年累计销量4,602,436辆，同比增长7.73% [4] 机构市场观点 - 光大证券认为港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，尽管已连续多月上涨但整体估值仍偏低，长期配置性价比高，在国内政策发力及美元走弱背景下，市场未来或继续震荡上行 [5] - 中信证券指出，受益于内部“十五五”催化及外部主要经济体“财政+货币”双宽松，港股2026年有望迎来第二轮估值修复及业绩进一步复苏 [5] - 国联民生证券认为，2026年尤其是上半年，国内经济弱复苏、美联储宽松未完、产业催化延续的情形对港股有利，资金层面南向资金仍有6300亿至10500亿港元的增量空间，其中被动指数基金和险资空间相对更大，外资方面随着经济修复和企业盈利预期改善，2026年或继续波段式结构性回流 [5][6]

港股市场整体表现 - 截至午间收盘，港股恒生指数上涨2.18%，报26189.79点 [1] - 恒生科技指数上涨3.38%，报5702.56点 [1] - 国企指数上涨2.26%，报9115.17点 [1] - 红筹指数上涨1.04%，报4057.23点 [1] 大型科技股表现 - 阿里巴巴-W上涨3.15%，腾讯控股上涨3.01%，京东集团-SW上涨2.69% [3] - 小米集团-W上涨2.44%，网易-S上涨5.87%，美团-W上涨1.55% [3] - 快手-W上涨3.13%，哔哩哔哩-W上涨2.64% [3] - 百度集团-SW上涨7.45%，其旗下昆仑芯已通过保密形式向港交所提交上市申请，拟分拆独立上市 [3] 半导体行业动态 - 半导体板块强势，华虹半导体上涨9.89% [3] - 华虹半导体拟通过发行股份方式购买华力微97.4988%股权，交易对价为82.68亿元人民币 [3] - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金，拟募集75.56亿元人民币 [3] 电力设备与航天领域 - 电力设备股大涨，金风科技涨幅超过17% [3] - 蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO申请获受理，冲刺科创板“商业火箭第一股” [3] - 蓝箭航天采用科创板第五套标准上市，标志着该标准正式扩大至商业航天领域 [3] - 根据金风科技2023年年报，公司持有蓝箭航天8.3%股权 [3] 新股上市表现 - 壁仞科技上市首日涨幅超过72% [4] - 公开发售阶段获2347.53倍认购，公开发售股份最终数目为4953.86万股，占发售股份总数的约17.39% [4] - 合共接获约471,116万份有效申请，受理申请数目135,569份，申购一手获配发股份的概约百分比为5% [4] - 国际配售阶段获X倍认购，国际发售股份最终数目为23530.8万股，相当于发售股份总数的82.61% [4]

Pax Silica宣言联盟的启动与目标 - 2025年12月12日，美国联合澳大利亚、日本、韩国等九国正式启动“Pax Silica宣言”联盟，旨在终结中国在全球中重稀土供应链中的主导地位[1] - 联盟战略构想为“澳挖矿、日炼化、韩加工”，最终由美国终端消费，试图构建一条去中国化的稀土通路[2] 联盟面临的现实挑战与数据冲击 - 联盟宣布不到一个月，美国地质调查局数据显示，美国市场对中国产氧化钇的依赖度仍高达93%，联盟供应无法填补缺口[4][5] - 美国本土虽有稀土矿山，但全国三分之二的原矿需运往中国加工后再返销，缺乏工业规模的稀土分离与提纯能力是结构性缺陷[8][10][12] - 新建一座稀土精炼厂审批流程需7到10年，成本是中国同类工厂的三倍以上[12] - 即便美国国防部以4亿美元入股MP材料公司，并以每公斤110美元的保底价采购钕、镨（近乎市场价两倍），也无法解决“有矿无炼”的问题[12] 中国的反制措施与市场影响 - 2025年4月，中国对钇、钐等七类中重稀土实施出口管制，要求提交最终用途证明，严防军用[14][15] - 2025年上半年，中国氧化钇出口量仅为120吨，同比暴跌78%[21] - 供应骤减导致氧化钇价格从年初每公斤6美元飙升至年中的320美元，涨幅高达53倍[21] - 中国内蒙古包头与江西赣州两大基地贡献全国六成以上产量，北方稀土、厦门钨业、盛和资源等六大集团掌控全球中重稀土定价与流向[19][21] 对全球制造业的具体冲击 - **汽车产业**：德国82%的氧化钇进口来自中国，断供后博世、采埃孚等暂停部分生产线[21]；日本铃木汽车因稀土磁铁短缺临时停产[21]；福特汽车因稀土磁铁供应中断暂停探险者SUV生产一周[24]；通用、丰田、大众等车企警告，稀土供应不稳可能导致全美超过8万种零部件断供[24] - **军工产业**：氧化钇是F-35战机雷达系统中氮化镓半导体的关键材料[17]；每架F-35需消耗23公斤稀土磁铁，相关材料几乎全部来自中国[27][28]；F-35的Block 4升级项目因材料短缺推迟至2029年，预算额外增加60亿美元[29]；美国国防稀土战略储备仅够维持42天[29] - **半导体产业**：美国半导体行业协会给出9分（满分10分）的短缺预警[32]；氧化钇用于芯片封装，供应不稳导致晶圆良率下降[32]；英特尔和台积电在亚利桑那州的工厂部分产线产能利用率不足七成[32] 产业链结构与技术壁垒分析 - 稀土产业涉及上百道化学工序，中国依靠数十年持续投入、规模效应和产业链协同形成系统优势[34] - 稀土精炼是高污染、高能耗、高技术门槛产业，欧美在上世纪九十年代将产能转移至中国，如今面临技术断层、人才断代、社区抵制三重障碍[37] - 中国稀土产业覆盖从矿山到功能材料90%以上的环节，这种全产业链控制力难以复制[48] 各方的应对与未来展望 - 美国白宫启动《国防生产法》，将35种稀土相关材料列入“战略优先级”，要求2027年前实现“去中国化”，但业内人士认为在现有工业基础上几无可能[33] - 企业开始建立多重供应渠道、增加库存、投资回收技术，但稀土回收量仅能满足全球需求的5%左右，且中重稀土回收仍处实验阶段[40][50] - 汽车业寻找替代方案，特斯拉宣称新一代电机将减少稀土用量，但完全无稀土方案尚未成熟[52] - 中国稀土产业继续升级，推进智能化分离和环保技术，全球市场动荡反而凸显其产业链稳定性[53] - 除非西方愿意付出数倍成本并接受十年建设周期，否则“去中国化”难以实现[55]

安意法半导体项目进展 - 三安光电与意法半导体合资的安意法半导体公司已有几款产品完成验证，进入风险量产阶段[2][11] - 风险量产是“小批量验证与大规模量产之间的工艺打磨期”，核心目标是解决工艺稳定性、产品良率及长期可靠性问题，为大规模量产打基础[3][13] - 安意法公司成立于2023年8月，注册资本6.12亿美元，正在建设一条年产约48万片的8英寸碳化硅晶圆生产线，总投资高达230亿元，产品用于车规级电控芯片[4][13] - 从成立到进入风险量产仅两年多，在全球半导体产业史上属于非常高效[5][13] 重庆芯联项目进展 - 重庆芯联12英寸集成电路特色工艺线已于2025年9月29日通线，标志设备安装调试完成，具备试生产条件[5][14] - 重庆芯联微电子公司成立于2023年10月，注册资本87亿元，由重庆高新区国企和国家集成电路产业投资基金二期联合成立[5][14] - 一期项目总投资145亿元，能够月产2万片12英寸晶圆，聚焦车规级芯片赛道，产品涵盖车用MCU、高端电源管理、RF-SOI射频和高端智能芯片等，预计2026年6月进入风险量产阶段[5][14] 技术路线与产业前景 - 对于汽车市场，6寸晶圆是主流，但8寸晶圆可切割的芯片数量是6寸晶圆的1.8-2倍，性价比高，而12英寸晶圆更具前瞻性，是未来半导体产业的“兵家必争之地”[6][14] - 如果安意法和重庆芯联两大超级项目如期满产，重庆半导体产业规模有望突破千亿元，技术层面将跻身全国前列[6][15] 重庆半导体产业发展逻辑与优势 - 重庆半导体产业布局的核心逻辑是依托本地万亿级智能网联新能源汽车产业，构建“整车+芯片”协同生态，以本地庞大市场需求反哺半导体产业成长[7][16] - 每台智能网联新能源汽车芯片需求量达1600颗，更高级别智能汽车需求量甚至突破3000颗，重庆2024年智能网联新能源汽车产量占全国比重超过7%，为半导体产业提供了庞大的本地市场支撑[7][16] - 西部（重庆）科学城的西永微电园已聚集SK海力士、华润微电子等50余家半导体企业，形成了“芯片设计-晶圆制造-封装测试-原材料配套”的全产业链[8][17] - 重庆企业已在半导体产业链中占据一些高附加值节点，拥有了一定的行业话语权[8][17] 区域创新体系支撑 - 西部（重庆）科学城搭建了“大科学装置+实验室+高校”的创新体系，布局了超瞬态实验装置、中子源科学装置等大科学装置，拥有金凤实验室、嘉陵江实验室两个顶尖实验室以及七所高校[9][18] - 这些平台持续输出人才与技术，为重庆产业转型升级赋能，推动重庆从工业重镇转型为全球半导体创新高地[9][18]

文章核心观点 - 2025年全球金融市场经历了由白宫政策、地缘政治及行业特定事件引发的多次剧烈波动 但市场最终展现出韧性 逢低买入策略在多数情况下奏效 推动主要股指创下历史新高 并为2026年注入乐观情绪 [1][9] 关键市场节点与行业影响 人工智能行业 - 1月27日 中国AI公司深度求索发布低成本高性能程序 被喻为“人工智能领域的‘伴侣号’时刻” 引发美国科技股剧烈震荡 英伟达股价单日暴跌17% 市值蒸发近6000亿美元 半导体板块遭遇2020年3月以来最惨单日跌幅 [2] - 市场对深度求索的成本优势数据持怀疑态度 部分投资者视其为买入机会 深度求索并未终结美国AI发展模式 大型科技企业继续加码AI研发 [2][3] - 纳斯达克100指数在事件后一个月内重回历史高位 2025年全年涨幅达21% 英伟达全年股价涨幅达40% [3] - 尽管外界预警AI领域存在泡沫 但其热潮在2025年并未消退 [8] 贸易政策与市场反应 - 4月2日 特朗普政府宣布对全球多国征收惩罚性关税 引发全球股市抛售 亚马逊股价当日暴跌近10% 标普500指数一度逼近熊市边缘 [1] - 市场随后形成“特朗普总是临阵退缩”交易策略 交易员不再轻信最严厉的关税威胁 视市场下跌为买入机会 推动市场迅速反弹并创下历史新高 [1][4][5] - 10月10日 特朗普威胁对中国加征100%额外关税 导致风险资产遭抛售 加密货币市场首当其冲 [7] 加密货币行业 - 10月10日 因贸易紧张局势升级 比特币从一度突破12.5万美元的高位大幅下挫 杠杆头寸平仓加剧跌势 [7] - 此次暴跌暂时浇灭了由特朗普力挺所推动的市场狂热情绪 打破了2025年其他市场中屡试不爽的逢低买入策略 [7] - 比特币预计将迎来2022年崩盘以来的首次年度下跌 其他主流加密货币在过去两个月也大幅下挫 战略公司、美国比特币公司等相关股票遭受重创 [7] 地缘政治事件 - 6月21日 美国空袭伊朗核设施 引发市场对中东冲突升级的担忧 此前标普500指数因担忧以色列与伊朗冲突已出现回调 [6] - 有策略师判断美国不会进一步升级冲突 并押注股市上涨 随着特朗普政府推动停火 标普500指数在随后周一上涨约1% 周二继续走高 当周收于历史新高 [6] 宏观经济与货币政策 - 尽管特朗普政府发起贸易战、裁减联邦岗位且出现创纪录的政府停摆 美国经济在2025年始终未出现衰退迹象 [8] - 11月21日 市场预期降温的劳动力市场将促使美联储延续宽松货币政策 股市开始反弹 美联储在12月10日的会议上做出了降息决定 [8] - 市场普遍认为 无论谁接替美联储主席杰罗姆・鲍威尔 都可能支持特朗普加快降息的诉求 [8] 市场整体表现与策略 - 2025年市场波动剧烈但最终强劲反弹 标普500指数在多次冲击后创下历史新高 [1][6] - 市场环境更青睐反应敏捷、保持谦逊且善于吸纳新信息的投资者 并要求投资者足够果敢 [2] - 坚持看空的投资者在2025年损失惨重 华尔街策略师预测标普500指数将实现连续第四年上涨 这将是近二十年来持续时间最长的牛市 [9]