股价表现 - 9月2日欧陆通股价下跌5.16%至242.39元/股 成交额8.33亿元 换手率3.05% 总市值265.37亿元 [1] 公司基本情况 - 深圳欧陆通电子股份有限公司成立于1996年5月29日 2020年8月24日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市宝安区 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 [1] - 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% 其他业务占比0.43% [1] 基金持仓情况 - 博时新能源汽车主题混合A(011938)二季度持有欧陆通2.33万股 占基金净值比例1.83% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金成立于2021年6月2日 最新规模7060.37万元 [2] - 基金经理唐晟博累计任职3年269天 管理资产总规模1.61亿元 [2] 基金业绩表现 - 博时新能源汽车主题混合A今年以来收益率27.88% 同类排名2857/8184 [2] - 近一年收益率46.03% 同类排名2934/7971 [2] - 成立以来亏损13.67% 任职期间最佳回报-30.15% 最差回报-31.7% [2] 当日投资影响 - 根据测算 博时新能源汽车主题混合A当日浮亏约30.73万元 [2]

申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 建筑材料、钢铁、通信、传媒、商贸零售、电子、计算机和房地产的行业PE估值（TTM）分别处于近十年历史80.90%、83.04%、 83.20%、84.23%、89.30%、95.04%、99.09%和99.79%分位水平，应注意投资风险。 数据速看： 1、巴菲特指标： 当前A股巴菲特指标为87.14%，处于相对较高区间，高于安全区间。 2、估值历史百分位水平： 宽基指数方面： 目前市场主要宽基指数PE估值（TTM）均高于20%。沪深300、上证50、上证指数、北证50、科创50和中证A100的PE估值（TTM）分 别处于上市85.84%、91.44%、96.91%、99.75%、99.93%和99.96%的分位水平，估值分位相对较高，应注意风险。 行业方面： 当前申万一级行业指数中食品饮料和农林牧渔的PE估值（TTM）低于近十年20%分位水平，PE（TTM）估值分别处于近十年11.67%和 12.72%的分位水平，可作为重点 ...

此外，据创新南山公众号，近日，国内量子计算领军企业——北京玻色量子科技有限公司自建的"专用 光量子计算机制造工厂"正式落地深圳南山区，同时在南山智城注册成立两家子公司。此次玻色量子自 建的国内首个规模化专用光量子计算机制造工厂，建成后预计年产光量子计算机可达数十台/套，可形 成专用光量子计算机的批量生产产能。 国金证券指出，在低基数和新技术落地加快背景下，预计计算机板块下半年总体经营强度会好于上半 年。预计大的主线预计还是集中在AI产业链相关方向，宏观背景上，有人工智能+行动鼓励AI与科学技 术、产业、社会治理等结合落地，中观角度，三季度进入国内外头部大模型厂商密集更新迭代周期， AI落地应用进展持续，微观角度，今年半年度相关上市公司AI落地陆续披露相关进展，进展喜人，下 半年预计环比有积极增长，明后年预期收入占比进一步提高，有望提供更多的业绩和估值弹性。看好三 个方向，第一是AI+软硬结合落地；第二是软件端，AI在C端和出海方向落地；第三是AI在B端与企业 服务软件、制造业信息化等环节的结合和Agent落地。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） ...

两融余额创新高 - A股两融余额达2.3万亿元 突破2015年6月18日历史峰值2.27万亿元 [2] - 截至9月1日 两融余额具体为22969.91亿元 其中沪市11717.68亿元 深市11178.9亿元 北交所73.33亿元 [3] - 融资余额占比99.3%达22808.29亿元 融券余额仅161.63亿元 [3] 两融交易结构 - 单日两融交易总额3238.99亿元 融资买入额3230.41亿元 融券卖出额仅8.57亿元 [3] - 自6月以来两融余额持续攀升 8月中旬突破2万亿元关口 [3] 行业与个股融资动向 - 电子、通信、计算机、机械设备行业8月融资净买入额领先 [4] - 8月22日以来24只个股融资净买入超10亿元 胜宏科技(56.68亿元)、寒武纪-U(46.48亿元)、新易盛(41.4亿元)位列前三 [4]

创历史新高！ "今年以来一个重要增量资金 正反馈机制仍然是融资融券，在突破了扭亏阻力位之后，融资余额呈现流 入规模持续扩大的态势，成为推动市场上行的另外一个重要力量。"招商证券张夏认为。 9月2日早上的数据显示，A股两融余额已经达到了22969.91亿元，超过了2015年的峰值2.27万亿元，创 了历史新高。 浙商证券分析师廖静池称，2014—2015年"流动性牛市"增量资金流入速度更快。2014—2015年"流动性 牛市"中，2014年6月、2014年12月和2015年6月，两融余额和保证金余额合计值占全A流通市值的比例 分别为4.3%、6.0%和9.3%，边际变化分别为1.7个百分点和3.3个百分点。本轮市场行情中，2024年6 月、2024年12月和2025年6月，该项指标为4.4%、5.2%和5.0%，边际变化仅为0.8个百分点和-0.2个百分 点，表明流入速度较慢。 此前的8月6日，A股两融余额超过2万亿元，是时隔十年之久重新站上2万亿元的关口。而两融余额的最 高点出现在2015年的6月18日，当时的两融余额是22728亿元。彼时正值股市的一轮上涨时间。 国金证券的报告显示，8月18日到22日两融活 ...

市场整体表现 - A股9月1日迎来开门红 创业板指涨幅超过2% 行业板块多数收涨 贵金属板块爆发 珠宝首饰 生物制品 能源金属 医疗服务 化学制药板块涨幅居前 保险 航天航空板块跌幅居前 [1] - 沪深两市全天主力资金净流出364.22亿元 [1] 行业资金流向 - 8个行业主力资金净流入 通信行业净流入15.33亿元 医药生物行业净流入11.12亿元 房地产 石油石化 纺织服饰行业净流入均超1亿元 [1] - 23个行业主力资金净流出 计算机行业净流出68.18亿元居首 电力设备 汽车 电子行业净流出均超40亿元 非银金融 国防军工行业净流出均超30亿元 [1] 个股资金流入 - 96股主力资金净流入超1亿元 14股净流入超4亿元 [2] - 利欧股份净流入18.51亿元居首 上半年营收96.35亿元同比下降9.62% 归母净利润4.78亿元同比增长164.28% 公司通过AI技术深度融合数字营销与机械制造业务 [2] - 恒宝股份净流入13.86亿元 数字货币概念股走强 高伟达 恒宝股份 智度股份涨停 [2] - 中兴通讯净流入11.93亿元 东山精密净流入7.88亿元 山子高科净流入7.66亿元 合力泰净流入7.53亿元 万通发展净流入7.48亿元 [3] 个股资金流出 - 173股主力资金净流出超1亿元 17股净流出超5亿元 [4] - 东方财富净流出21.69亿元居首 比亚迪净流出17.23亿元 中国稀土净流出14.12亿元 金力永磁净流出11.15亿元 通富微电净流出10.83亿元 [4][5] - 顺丰控股净流出9.80亿元 格力电器净流出9.41亿元 先导智能净流出8.59亿元 同花顺净流出8.26亿元 [5] 尾盘资金流向 - 尾盘沪深两市主力资金净流出41.39亿元 轻工制造 传媒 美容护理 社会服务等行业尾盘获主力资金抢筹 [6] - 宁德时代尾盘净流入1.55亿元居首 据报道将出售芬兰汽车公司20.6%股份 创新医疗尾盘净流入1.41亿元 三维通信尾盘净流入1.12亿元 [6][7] - 尾盘主力资金净流出方面 金力永磁净流出2.31亿元 立讯精密净流出2.25亿元 格力电器净流出1.99亿元 新易盛净流出1.76亿元 润泽科技净流出1.32亿元 [8][9]

维持推荐小盘成长，风格连续择优正确 摘要 中金公司 9 月仍看好小盘成长风格，尽管 9 月整体指标略有回落，但市 场状态、情绪端和宏观环境维度均支持小盘成长在未来一个月继续占优 的判断。 资产配置方面，中金公司当前对国内股票资产相对看好，对商品资产持 中性态度，对债券资产较为谨慎。宏观预期差和阻力支撑维度均显示股 票偏向乐观或存在底部支撑信号。 9 月行业轮动模型推荐综合金融、传媒、计算机、银行、基础化工和房 地产，这些行业是基于价量信息为主的因子组合筛选得出，8 月推荐的 行业组合取得了 2.4%的涨幅。 8 月份"成长趋势共振"策略表现最佳，收益率达到 18.1%，明显跑赢 偏股混合型基金指数，并连续 6 个月持续跑赢该指数，但小盘策略因市 场风格极端化表现不如预期。 今年以来，中金公司的多种策略表现优异，YTD 收益率达到 43%，累 计跑赢天股行经营指数 15 个百分点。XG Boost 成长优选策略 YTD 收 益率达到 47.1%。 Q&A 9 月份 A 股市场的风格轮动情况如何？ 根据中金公司的四象限风格轮动模型，9 月份依然推荐小盘成长风格。7 月和 8 月的模型推荐也都是小盘成长，并且在这两 ...

行业与公司 * 计算机行业[1][2][5] * 人工智能（AI）相关行业[1][6][9] 核心观点与论据 行业表现与业绩 * 2025年计算机行业涨幅达37.42%，表现优于多数行业，但略逊于通信（71.26%）和电子（38.66%）[2] * 计算机板块399家公司总收入1.04万亿元，同比增长18.32%[1][5] * 归母净利润284.13亿元，同比增长28.13%[1][5] * 216家公司归母净利润增速为正，占比54.14%[5] * 头部公司增速更快，马太效应显著[1][5] AI技术渗透与应用 * 87.69%的计算机公司半年报提及AI（348家/399家）[1][6][10] * AI+金融呈现上半年投入、下半年落地、2026年放量趋势[1][6] * AI技术在降低成本、提高生产力和人均产值方面发挥重要作用[6] * 国务院发布人工智能加行动意见，规划2027年AI应用普及率超70%，2030年超90%[1][9][13] 公司具体表现 * 海光、浪潮等大市值公司表现突出，跑赢指数[1][3] * 金山办公发布WPS AI 3.0，上半年个人业务收入16亿元，同比增长9.54%，付费用户达4,179万[1][10] * 科大讯飞研发投入23.92亿元，占营业收入比例21.92%，星火大模型对标国内一流水平[1][11] * 海康威视通过AI推动数字化产品创新[10][11] 其他重要内容 细分赛道龙头公司 * 办公软件：金山办公[4][12] * 网络安全：深信服[4][12] * 企业管理软件：用友网络、金蝶国际[4][12] * 视频监控设备：海康威视[4][12] * 人机交互技术：科大讯飞[4][12] * 其他重要企业：华大九天、达梦数据、中望、中控技术等[4][13] 投资建议与展望 * 当前是AI应用底部状态，强烈看好应用端机会[7] * 建议关注细分赛道龙头企业，尤其是大市值公司[3][7][13] * 政策为AI发展提供明确指引，推动企业技术创新和市场应用[9][13]

核心观点 - A股二季度营收和盈利均改善，"双创指数"表现靠前，科创板盈利增速达20.58% [2][7][16] - TMT和地产的盈利（TTM）增速边际改善幅度较大，房地产、计算机、非金属材料、传媒互联网等行业改善显著 [2][7][25] - 未突破前高的板块存在补涨机会，重点关注钢铁、有色金属、农林牧渔及16个二级行业（如医疗服务、能源金属、风电设备等） [8][39][43] - 市场有望延续"慢牛"行情，配置方向聚焦非银金融、科技成长（自主可控、AI算力、创新药）及供需改善板块（金属、化工、交运等） [9][55][56] 业绩表现分析 - 2025Q2全A营收同比增速由负转正至0.64%，创业板和科创板分别达11.36%和8.03% [16] - 全A盈利同比增速为1.43%，创业板为5.70%，科创板领先达20.58%，金融行业贡献显著（银行盈利增速18.3%，贡献37.8%） [16][23] - 盈利增速贡献正向的行业包括银行、电信业务、电子、综合金融、保险；拖累行业为房地产、油气石化、食品饮料、煤炭 [23] - 盈利TTM增速靠前的行业：农产品、保险、综合金融；边际改善幅度大的行业：房地产、计算机、非金属材料、传媒互联网 [7][25] 行业景气与边际变化 - TMT行业净利率和ROE显著改善，中上游企业资产负债率承压，资产周转率下降 [27] - 二季报超预期行业：保险、综合金融、金属材料及矿业上调比例较高；电子、机械设备、医疗保健上调个股数量较多 [28][29] - 盈利预期上调幅度较大的行业：综合金融、金属材料及矿业、传媒互联网、农产品、保险 [29] 补涨机会筛选 - 指数层面：深证成指较2021年高点跌幅-14.05%，创业板和"双创"指数补涨空间较大 [36] - 申万一级行业中20个未回到2021年9月高点，顺周期与大消费板块修复较慢 [36] - 补涨潜力行业需满足：未回到2021年9月高位且6月以来盈利预期上调，包括钢铁、环保、有色金属、农林牧渔 [39][43] - 16个二级行业按景气原因分类： - 产业趋势良好：医疗服务（盈利预期上调4.20%）、互联网电商（0.10%）、风电设备（0.83%） [43][46] - 政策改善预期：特钢Ⅱ（4.33%）、能源金属（3.97%）、玻璃玻纤（0.09%）、环境治理（0.38%） [43][46] - 消费政策潜在加码：农化制品（2.41%）、农产品加工（3.42%）、小家电（2.44%） [43][46] 配置方向与市场展望 - 非银金融：低利率环境下居民加配权益资产，利好保险资产端修复和券商基本面 [55][56] - 科技成长：自主可控（芯片、军工）、AI算力（光模块、PCB、液冷）、AI应用、机器人、创新药 [9][55] - 供需改善板块：反内卷政策推动金属、化工、交运、锂电池、生猪养殖等行业格局优化 [9][56] - 市场驱动因素：微观流动性充沛、科技产业政策催化、基本面缓慢回升，参考1999年、2014年和2019年牛市经验 [9][53]

券商9月金股推荐情况 - 超过120只标的入围券商9月金股名单 其中中兴通讯同时获得3家券商推荐 成为最受关注标的 [1][2] - 泸州老窖 金山办公 晶晨股份 雷赛智能 新易盛5只标的各获得2家券商联合推荐 [2] - 汽车行业含金量最高 共有15只标的获得推荐 电子 机械设备 计算机行业分别有13只 9只 8只标的获推荐 整体风格偏向科技成长方向 [2] 港股金股标的 - 金蝶国际 中国太平 泡泡玛特 中国黄金国际 腾讯控股 阿里巴巴-W等港股公司入围9月金股名单 [3] - 腾讯控股虽近期回调 但国金证券认为AI将重塑其生态系统构建护城河 视频号作为战略级产品将成为新增长极 预计利润增速持续快于收入增速 [3] 8月金股业绩表现 - 287只8月金股中244只取得正收益 占比超过85% 其中华胜天成 寒武纪-U 思泉新材涨幅分别为115.11% 110.36% 100.66% 实现股价翻倍 [4] - 新易盛 强瑞技术 中际旭创等标的月涨幅均在50%以上 [4] - 37只券商金股指数8月全部实现正收益 开源证券金股指数以25.58%涨幅居首 华鑫证券和中原证券金股指数涨幅均超20% [5] 9月市场展望与配置方向 - 招商证券判断9月A股保持震荡上行概率较大 但斜率较8月放缓 风格偏大盘 成长风格继续占优 建议关注半导体 消费电子 计算机设备等PPI触底及高增长领域 [6][7] - 长江证券建议聚焦三条主线：科技成长方向的AI算力 AI应用 军工 创新药 价值板块的非银金融 以及有色金属 化工等受益于反内卷政策的行业 [7] - 长城证券指出算力 人工智能 消费电子方向值得重点关注 新消费 创新药及部分周期行业在政策加持下存在明确向上逻辑 [8] - 光大证券认为机械设备 电力设备行业值得重点关注 二级行业中工程机械 化学纤维 自动化设备 商用车等行业具备补涨机会 [8]