市场整体表现 - 1月21日A股三大指数小幅上涨 沪指涨0.08% 深成指涨0.70% 创业板指涨0.54% [2] - 市场个股涨多跌少 全市场共3096只个股上涨 2197只个股下跌 其中88只个股涨停 11只个股跌停 [2] - 市场总成交额为26237.47亿 总成交量为147027.5万手 [3] 行业与板块表现 - 贵金属板块集体爆发 四川黄金、西部黄金等多股涨停 消息面上现货黄金站上4830美元/盎司 日内涨1.5% [3] - 半导体芯片股走强 龙芯中科、大港股份等封板 [4] - 算力硬件股反弹 可川科技等涨停 [4] - 锂矿概念股反弹 盛新锂能、大中矿业涨停 [6] - 下跌板块方面 煤炭、零售、白酒、银行等板块跌幅居前 [6] - 具体下跌板块指数包括：林化指数跌6.32% 全国性银行指数跌2.31% 一般零售指数跌2.08% 电信服务指数跌1.89% 煤炭开采指数跌1.78% 酿酒指数跌1.77% 焦炭加工指数跌1.60% 白色家电指数跌1.46% 饮料乳品指数跌1.45% [7] 宽基ETF交易活跃 - 尾盘多只宽基ETF成交持续放大 上证50ETF成交169亿元 创10年以来天量 [8] - 沪深300ETF华泰柏瑞、嘉实沪深300ETF、沪深300ETF华夏、沪深300ETF易方达的成交额均超过100亿元 [10] - 具体ETF成交数据：华泰柏瑞沪深300ETF（510310）成交额232.08亿 成交量4903.97万手 [12] 华夏上证50ETF（510330）成交额148.97亿 成交量3255.94万手 [13] 嘉实沪深300ETF（159919）成交额154.07亿 成交量3128.97万手 [15] 易方达沪深300ETF（510310）成交额158.12亿 成交量3206.84万手 [17] 石化ETF异常交易 - 石化ETF（159731.SZ）出现异常波动 收盘报1.100元 涨幅达10.00% [18] - 该ETF盘中最高触及1.100元 最低0.990元 成交额1.16亿元 成交量115.76万手 [18] - 收盘时该ETF出现大幅溢价 溢折率达9.56% 其跟踪的石化产业指数当日仅上涨0.50% [18]

中新网重庆1月21日电 (梁钦卿)随着中国240小时过境免签政策不断扩容，西部地区丰富的文旅资源吸引 越来越多海外游客，带动入境消费持续升温。记者21日从重庆市税务局获悉，重庆与云南、陕西、甘 肃、四川四省实现离境退税"即买即退"异地互认。 目前，境外旅客在云南省、陕西省、甘肃省、四川省内任一离境退税"即买即退"商店购物退税后，可选 择从重庆江北国际机场完成退税核验、解除信用卡预授权后离境；或者境外旅客在重庆离境退税"即买 即退"商店购物退税后，可以自行选择从昆明长水国际机场、丽江三义国际机场、西安咸阳国际机场、 兰州中川国际机场、敦煌莫高国际机场、成都天府国际机场完成退税核验、解除信用卡预授权后离境。 李林表示，离境退税"即买即退"跨省份互认办理后，境外旅客离境口岸选择范围更广，不仅能享受到更 便捷的退税服务，还可以在实现互认办理的省份间安排更多异地旅行路线和消费计划，这将进一步带动 西部地区整体入境消费增长。 重庆市税务局相关负责人表示，接下来将持续推动重庆与更多省份实现离境退税"即买即退"异地互认， 为境外旅客提供更优质便捷的退税服务，助力西部地区以更高水平的对外开放。(完) （文章来源：中国新闻网） ...

来源：黑蚁资本 导语： 2025年12月召开的中央经济工作会议，将提振消费置于宏观政策的首要位置，成为国家战略布局的核心 焦点。 消费之于中国经济的重要性已不言自明。然而长期以来，市场对消费的讨论常陷于两种极端：一端是过 度悲观，动辄断言"消费降级""信心不足"；另一端则盲目乐观，一味追逐"风口"与"红利"。真正厘清消 费市场的内在脉络，始终众说纷纭、难有定论。 答案终究蕴藏于真实的市场肌理之中。近百年前，费孝通先生凭借《江村经济》《乡土中国》等一系列 扎根乡土的田野调查，为中国乡村经济转型提供了至关重要的现实注脚与认知框架。时至今日，当"消 费"再度成为时代命题，扎实的田野研究依然极其珍贵且不可或缺。 要理解中国消费的下一站，就必须回到现场，沉入那些托举中国经济的基本盘——广阔而厚重的县域腹 地。在此背景下，黑蚁资本时隔四年，再次深入中国县域，完成了一份历时一年、跨越多个省份的系统 性跟踪调研报告：《重返县域，新周期里的理智与情感》。值得一提的是，黑蚁资本在2021年首次开展 县域研究后，投资了从这一市场中崛起的典型代表"鸣鸣很忙"；本次调研，可视为其对县域经济的再次 聚焦与持续深耕。 县域市场作为基石板块 ...

2025年12月份社会消费品零售总额增长0.9% 按消费类型分，12月份，商品零售额39398亿元，同比增长0.7%；餐饮收入5738亿元，增长2.2%。2025年，商品零售额443220亿元，比上年增长3.8%；餐饮收入57982亿元，增长 3.2%。 按零售业态分，2025年，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店零售额比上年分别增长5.5%、4.3%、0.1%、2.6%；品牌专卖店零售额下降0.6%。 2025年，全国网上零售额159722亿元，比上年增长8.6%。其中，实物商品网上零售额130923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%；在实物商品网上零售额 中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.5%、1.9%、4.1%。 按经营单位所在地分，12月份，城镇消费品零售额38429亿元，同比增长0.7%；乡村消费品零售额6707亿元，增长1.7%。2025年，城镇消费品零售额432972亿元，比上年增长 3.6%；乡村消费品零售额68230亿元，增长4.1%。 12月份，社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额39654亿元，增长1 ...

1月20日下午，省委常委、市委书记蒿慧杰到雁塔区调研经济社会发展情况时强调，要深入学习贯 彻党的二十届四中全会精神和习近平总书记历次来陕考察重要讲话重要指示，认真落实省委部署要求， 抓好第一要务，守牢安全底线，努力实现经济高质量发展和社会高效能治理。 蒿慧杰来到雁塔未来产业城斯瑞新材科技产业园项目，察看产品展示与产线布局，勉励企业加大研 发投入，不断提升产品核心竞争力，同时要求属地和相关部门主动靠前服务、做好要素保障，为企业发 展创造良好条件。 西安雁塔人工智能创新发展中心是西北首个大规模人工智能算力集群。蒿慧杰详细了解中心运营管 理、创新孵化、人才培养等情况，强调要紧抓新一代人工智能发展战略机遇，以西安区域科技创新中心 建设为牵引，加快推进人工智能技术创新、产业发展和场景应用，推动我市人工智能高质量发展和高水 平赋能。 二〇五所社区是2015年习近平总书记到西安考察过的地方。蒿慧杰走进社区党群服务大厅、中医 馆、便民驿站等，与工作人员深入交流，对社区用心用情服务群众予以肯定，强调要牢记总书记"让千 家万户切身感受到党和政府的温暖"殷殷嘱托，全面提升服务质量，从生活点滴做起为群众办实事、解 难题，持续提升社区 ...

证券日报网讯1月20日，中兴商业（000715）在互动平台回答投资者提问时表示，公司购买理财产品的 目的是在风险可控且不影响公司正常经营和主营业务发展的前提下，提高资金使用效率，增加投资收 益。2023年，公司结合市场情况及自身实际，回购股份1231万股，占当时总股本的2.96%。未来，公司 将结合实际情况考虑回购事宜，并及时履行信息披露义务。 ...

全球市场表现 - 全球股市因美欧贸易紧张局势普遍下跌，美国标普500指数单日下跌2.1%，抹去本年度全部涨幅[3][9] - 欧洲斯托克600指数下跌0.7%，德国DAX指数下跌1.0%[8][9] - 亚太股市普遍下跌，印度Nifty指数跌幅居前达1.4%[18][19] - 港股恒生指数微跌0.29%，南向资金净买入超36亿港元[11] - A股上证指数基本持平，微跌0.01%，两市成交额约2.78万亿元[15] 外汇与商品市场 - 避险情绪推动现货金价升穿每盎司4,700美元，纽约期金单日大涨3.7%至4,765.8美元[4][24][26] - 受地缘政治与供应中断影响，纽约期油价格上涨1.5%至每桶60.34美元[4][24][26] - 美元资产遭抛售，美元指数下跌0.8%至98.64，失守99水平[4][24][26] 固定收益市场 - 日本国债遭遇抛售，30年期及40年期国债收益率上涨超过25个基点[5][28] - 美国国债收益率全线上涨，10年期收益率上升7.0个基点至4.29%[5][27][28] - 丹麦退休基金计划卖出约1亿美元美国国债，主因担忧美国财政状况[5][28] 银行业与资金配置 - 预计2026年银行到期存款中或有超过40万亿长期存款面临收益落差，可能成为潜在流出资金[6] - 到期存款再配置预计大部分仍留银行体系，部分流向银行理财、保险等固收产品，少部分流向权益市场[6] 个股与板块动态 - 京东预计2025年四季度集团营收为3,504亿元，Non-GAAP净利润同比大幅下降90.0%至9.8亿元[9] - 安踏主品牌2025年四季度零售销售录得不足1%的小幅负增长，2026年营业利润率可能承压[13] - 中国中免拟收购DFS大中华区旅游零售业务，以强化其全球旅游零售龙头战略[13] - 韩国银行板块市净率为0.6倍，市盈率为6.5倍，预计仍有价值重估空间[20]

北京市2025年全年消费市场运行情况 - 2025年北京市市场总消费额同比增长1.6% [1] - 服务性消费额在信息和交通等领域带动下增长5% [1] - 社会消费品零售总额实现13677亿元，同比下降2.9%，但降幅较前三季度收窄2.2个百分点 [1] 社会消费品零售总额结构分析 - 商品零售额为12353.5亿元，同比下降2.9%，降幅收窄2.4个百分点 [1] - 餐饮收入为1323.5亿元，同比下降3%，降幅收窄0.7个百分点 [1] 限额以上批发和零售业商品类别表现 - 升级类商品表现强劲：金银珠宝类零售额增长39.5%，化妆品类增长12.6%，新能源汽车类增长13.2% [1] - 基本生活类商品稳定增长：粮油食品类零售额增长5.7% [1] - 部分类别商品零售额下降但趋势改善：汽车类下降13.7%，通讯器材类下降15.9%，两者降幅自四季度以来逐步收窄 [1]

政策概览 - 五部门于1月20日密集发布五项财政金融政策 旨在通过优化贴息、扩大支持范围、延长实施期限等方式 降低居民和经营主体融资成本 加力提振消费 扩大有效投资 激发市场活力 [1] 中小微企业贷款贴息政策 - 对2026年1月1日起经办银行发放的 投向相关重点领域产业链及其上下游产业的全部中小微民营企业固定资产贷款等 中央财政给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息支持 [1] - 单户贴息贷款规模上限为5000万元 [1] 民间投资专项担保计划 - 财政部等四部门联合实施总额度为5000亿元的民间投资专项担保计划 分两年实施 [2] - 该计划精准支持用于设备购买、技术改造、数智化改造、消费场景升级等的中小微企业民间投资中长期贷款 [2] - 单户授信担保额度不高于2000万元 [2] - 中央财政将向国家融资担保基金注资50亿元以增强其资本实力 [2] 设备更新贷款财政贴息政策 - 设备更新贷款财政贴息政策实施至2026年底 后续可视情延长 [2] - 支持领域从原有工业、能源电力等扩展至建筑和市政、人工智能、养老、消费商业设施等10余个新领域 聚焦高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新 [2] - 将2026年起新发放的科技创新类贷款也纳入贴息支持 年贴息比例为1.5个百分点 贴息期限不超过2年 [2] - 明确26家全国性银行作为经办银行 并优化了贴息资金拨付流程 [2] 服务业经营主体贷款贴息政策 - 优化实施服务业经营主体贷款贴息政策 提高贴息上限 单户2026年新发放贷款贴息规模最高可达1000万元 年贴息比例1个百分点 [3] - 支持领域在原有餐饮住宿、文旅体育等8类基础上 新增数字、绿色、零售3类消费领域 [3] - 经办银行包括21家全国性银行及部分符合条件的城商行、农商行等 [3] - 实施期限延长至2026年12月31日 [3] 个人消费贷款财政贴息政策 - 个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年12月31日 [3] - 将信用卡账单分期业务纳入支持范围 年贴息1个百分点 [3] - 取消对消费领域的限制 各领域真实合规消费均可享受贴息 [3] - 提高贴息标准 取消单笔500元及累计1000元的贴息上限 维持每人每年在一家机构累计贴息上限3000元 [3] - 扩大经办机构范围 将更多符合条件的城商行、农商行、消费金融公司等纳入 [3]

2025年上海消费市场表现 - 2025年上海市社会消费品零售总额超过16600亿元，同比增长4.6%，增速逐季回升，比前三季度提高0.3个百分点，该增速高出全国水平0.9个百分点 [2] - 限额以上单位中，文化办公用品类零售额同比增长30.4%，家用电器和音像器材类增长24.3%，家具类增长22.0%，通讯器材类增长16.4% [2] - 限额以上网上商店零售额同比增长14.1% [2] - 全年接待入境游客达936万人次，创历史新高，比上年增长40%，离境退税销售额增长约80% [2] 消费增长的核心驱动力 - 政策组合拳精准发力，汽车家电以旧换新、服务消费券等直接刺激需求，官方数据显示政策撬动比例约达1：3.4 [3][4] - 2025年汽车以旧换新超过32万辆，手机等数码产品购新超过450万件，全年以旧换新商品销售额1200亿元以上，惠及超过2195万人次 [3] - 发放10亿元“乐·上海”服务消费券 [3] - “文旅商体展”融合创新的品牌活动（如“五五购物节”、“上海之夏”）创造了现象级消费场景，其中旅游节带动消费超3000亿元 [3][4] - 国际航班加速恢复、签证便利化（如30天免签、144小时过境免签）及离境退税商店新增近1000家等措施，推动了入境游爆发式反弹 [3][4] - 供需双向激活与消费结构升级，需求端居民信心回升、品质消费走强，供给端首发经济、夜间经济、银发经济持续扩容 [4] 未来展望与持续增长路径 - 预计2026年社会消费品零售总额有望保持稳健增长，服务消费继续担当主力，政策（如“28条”服务业与消费联动措施）及入境游红利仍将释放 [5] - 为保持增势，建议围绕入境游全链条深化便利措施，如扩大免签覆盖面、加密直飞航班、推广“机票+酒店+景点+商圈”套票模式，完善“即买即退”离境退税服务 [5] - 推动服务消费提质扩容，落实“28条”措施，聚焦文体娱乐、生活服务等领域，推进文旅商体展融合，打造标志性IP [5] - 强化“流量”变“留量”，将短期促销转化为长期消费习惯，具体措施包括深化“首发经济”、打造更具文化内涵的消费地标 [6] - 拓展消费内涵，积极布局银发经济、绿色智能家居等新增长点 [6] - 优化消费环境，提升国际化支付、语言服务等软实力，并建议加强数字赋能，如搭建全市统一消费数据平台以更精准投放消费券与补贴 [5][6]